觀點六則

01方栓喜：深化改革開放應以人的全面發展為目的

按照人的全面發展要求來推進改革，就是要通過系統的政策調整和制度創新，使經濟增長的成果能夠轉化為人口素質的提升，使人口素質的提升又能有效地促進經濟增長，由此形成一種良性的發展循環。

方栓喜認為，應當先從建構公共服務體制開始。因為，公共教育、公共醫療衛生這兩種公共服務對人的全面發展最為重要。國際經驗表明，公共教育體制和公共醫療衛生體制是促使經濟增長轉化為人口素質提升的關鍵所在。所以，應當先行解決。

第一，通過公共服務體制的改革，我們可以解決相當大一部分民生問題。解決相當大一部分因教育致貧、因病致貧的現象。

第二，通過公共服務體制的改革，我們可以將改革開放以來的許多物質成果轉化為人力資本，從而實現由人口大國向人力資源大國的轉型。

第三，基本公共服務均等化是公共服務體制改革的重要內容之一。比如，實現城鄉、區域和不同社會群體之間的基本公共服務均等化，可以在很大程度上緩解我國經濟發展不平衡的問題。

02余永定：應更頻繁小幅加息

中國社會科學院研究員余永定日前表示，央行應更為頻繁地小幅升息，讓名義利率的上升速度快于通貨膨脹率的上升速度，盡快實現正利率，以緩解“存款搬家”導致的資產價格快速上漲。

除了更加頻繁的小幅加息，余永定表示,還可以考慮的政策組合包括繼續提高存款準備金率和發行央票，以對沖因外匯儲備增長導致的過剩流動性，控制基礎貨幣和廣義貨幣的增長速度；允許人民幣有更快、更大的升值空間等。

此外，余永定建議增加如紅籌回歸等金融資產的供給，以減輕股票價格上漲和通貨膨脹的壓力。

03李國旺：美元傾銷才是股市泡沫化根源

如果說在工業時代商品傾銷是國際間競爭的重要手段，其結果是部分相對落后國家的制造業被擠出競爭圈子，從而成為原料產地和商品市場，那么在后工業化時代，當金融成為主導經濟發展的重要力量時，貨幣傾銷將是比以前商品傾銷更為重要的競爭手段。眼下，以美聯儲為代表的國際壟斷資本，正在變本加厲地實施貨幣傾銷政策，吹起全球資產泡沫，對于以美元貨幣形式作為國家主要外匯儲備的中國來說，可能受到的危害最大。當美元發行超過經濟發展需要的貨幣總量時，必然表現為商品、資產和資本價格上升，從而表現為信用膨脹、投資膨脹和出口膨脹。

04巴曙松：金融調控將促進房地產行業重組整合

國務院發展研究中心研究員巴曙松近日在河北舉辦的銀企發展高層論壇上說，對房地產行業的金融調控將是促進其重組、整合的非常重要的動力。

巴曙松說，當前，相對于房地產企業的利潤來說，即使銀行加息，它們也不可能承擔過高的金融風險，而銀行對房地產信貸獲得的收益則是相對固定的。所以，對房地產行業金融調控的重要思路是，將銀行在對房地產企業購置土地、提供按揭等環節的貸款風險排除。

巴曙松說，在近年來的宏觀調控中，一些房地產公司已變成空殼公司。目前，我國約有5萬家房地產企業，這些企業大部分是在1999年以后的房地產行業擴張以及房地產價格平穩上升階段發展起來的。在此階段，這些房地產企業過分依賴銀行貸款。據抽樣調查，在過去的一年里，這5萬家房地產企業約有1萬家沒有任何項目運作。隨著地價的上漲，越來越多的小公司在競爭中被淘汰。

巴曙松說，在此形勢下，一些房地產企業正在積極尋求其他融資渠道。有的上市房地產企業利用高市盈率融資用于土地開發，并購遇到困難、資金斷裂的房地產企業；還有一些房地產企業在香港成功招股，募集資金。這些房地產企業之所以發展很快，是因為其背后有比較好的、多元化的、富有彈性的融資方案、戰略和計劃。

05時寒冰：中國商品房已沒有任何投資價值

首先，房屋壽命短。因為，現在的房地產市場是賣方市場，開發商沒有任何提高房屋建筑質量的動力。而且，質檢部門的職責也從過去“直接核驗工程質量”轉變為對工程進行“竣工驗收備案”，實際上在弱化政府部門房屋監管的力度。

另一方面，消費者在整個購房過程中與開發商所掌握的信息嚴重不對稱，大多數購房者不知道自己所購買的房屋是否存在質量問題。加之開發商是按棟而非按戶來進行工程質量驗收，房屋出現質量問題在所難免。

其次，我國的商品房是住房與土地相分離的。我國的商品房用地只有70年權限。所謂的買房只是一次性繳清了若干年的租金。在周期結束后，我們的子孫又面臨著新一輪被掠奪的命運。

另外，商品房的價值存在著一個折舊因素，一套住房在35年后價值只有當初的一半。還有，由于城市規劃的更改而面臨拆除的命運，這些是無法抗拒的。并且，最近幾年房價持續飛漲，已經透支了未來20年以上的利潤空間。

除了上述因素外，還有加息因素、政策調控因素、投資產品日益豐富因素等。加上商品房本身具備的流動性差、變現差的風險等等，我國商品房現在已經沒有任何投資價值。

06葉檀：金磚四國并購潮言之過早

對于新鮮事物，人們總是容易夸大其辭，所謂“金磚四國”（中國、俄羅斯、巴西、印度）對發達國家企業的并購就是如此，“胃口大開”不一定能夠享受饕餮大餐，并購潮流不過是暗潮涌動，弄潮尚早。

數據的對比可以說明一切，根據金融數據供應商Dealogic的統計，今年前三個季度，全球并購交易額達到了3.85萬億美元的創紀錄水平，其中金磚四國并購交易額達到2981億美元，保持增長勢頭。交易額的增長是相對于金磚四國自身而言，在世界范圍內仍未成氣候。

應該指出，雖然新興市場的企業開始進入并購領域，但承擔并購案例的金融機構，比如組織融資、組織交易、進行評級的都是國際知名的金融機構和中介機構。換句話說，新興國家的企業雖然進入了并購市場，但市場話語權仍然掌握在老牌發達國家手中。