會計信息外部性分析及其產(chǎn)權研究

　　【摘要】基于會計信息具有外部性和經(jīng)濟后果的事實，產(chǎn)生并提出了會計信息產(chǎn)權的命題，而會計信息背后所蘊含的經(jīng)濟利益關系，使得不同利益相關者為會計信息產(chǎn)權進行博弈。研究會計信息產(chǎn)權，旨在抑制會計信息的外部性，明晰利益相關者間的權利關系，優(yōu)化信息資源配置，提高會計信息供求效率。
　　
　　一、引言
　　
　　會計信息作為會計主體生成和對外提供產(chǎn)出的替代變量，無論是反映管理者受托責任的履行情況，還是促成企業(yè)各利益相關者形成科學有效的決策都具有十分重要的意義，它既關系到利益相關者之間的權利交換關系，又影響到社會資源的分配與配置效率。本文所要闡明的主要思想：一是會計信息作為一種“物”，它以財務報告形式反映了企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，是一種稀缺的經(jīng)濟資源；二是會計信息不僅體現(xiàn)為一種輸出物，更體現(xiàn)為一種有價值的信息資源，蘊涵著企業(yè)相關利益者之間針對會計信息的各種權利關系；三是會計信息具有經(jīng)濟后果和外部性特征，對其使用及不同的處理方法和程序會導致經(jīng)濟資源在不同利益相關者之間的分配；四是基于會計信息具有一定的經(jīng)濟后果和外部性的事實，產(chǎn)生并提出了會計信息產(chǎn)權這一命題，會計信息背后蘊含著的經(jīng)濟利益關系，使不同利益相關者圍繞會計信息產(chǎn)權進行博弈，而博弈導致不同利益相關者因會計信息受益或受損的事實衍生了明晰會計信息產(chǎn)權的要求；五是為了克服會計信息的外部性，使外部性內(nèi)部化，保護企業(yè)管理當局和信息使用者對會計信息的應有產(chǎn)權，客觀上需要一種合理的制度安排和機制。
　　
　　二、會計信息的外部性及其影響
　　
　　從經(jīng)濟學的角度講，外部性是指一個人或主體的行為，直接或間接地對他人或者主體帶來的影響，但卻沒有因這種影響發(fā)生支付或得到補償。Samuelson和Nordhaus在《經(jīng)濟學》中指出：“當企業(yè)或個人將費用或收益強加于市場外的其他人時，外部性(或外溢效應)就發(fā)生了”。
　　本文采用石宏和王德春對會計信息外部性的定義：從會計角度看，會計信息的外部性就是指企業(yè)或其他會計主體所披露的會計信息使他人或社會遭受額外的成本或收益，而這種成本或收益不能通過市場加以確定，各相關主體也難以通過市場價格索取賠償或進行支付，表現(xiàn)在會計計量上就是收益與費用不相配比。外部性分為正外部性和負外部性。正外部性是指會計主體提供的信息給他人或社會帶來收益、而他人或社會卻不為此支付相應的費用。如在“搭便車”情況下無償使用會計信息、因使用相關的會計信息而降低交易費用或獲得投資收益等就是這種額外收益的情形。負外部性是指會計主體提供的信息給他人或社會帶來了損害，卻不對這種損害進行相應的賠償。如由于信息不對稱，根據(jù)會計信息做出了錯誤決策而造成損失；由于會計信息過載，承擔了不必要的機會損失；或因會計信息提供不足，為獲取決策所需信息而花費更多的交易費用等即為信息使用者可能遭受的損害。
　　會計信息外部性的存在對資源配置效率具有重要影響。正外部性的存在，意味著企業(yè)為提供相關、可靠的會計信息負擔了大量成本，但沒能通過市場從受益的投資者那里得到相應的成本補償，由此會導致市場對會計信息的配置過少。即會計信息的正外部性體現(xiàn)為企業(yè)對外披露會計信息的私人邊際收益低于社會邊際收益，企業(yè)只愿意提供邊際成本等于私人邊際收益時的會計信息量，而沒有動力去提供滿足外部投資者需要的會計信息量。負外部性的存在，意味著處于公司外部的眾多投資者由于信息不對稱，根據(jù)公司提供的會計信息做出了錯誤決策，遭受了投資損失。同時，眾多錯誤的決策造成市場無序運行，增加了社會成本。但管理當局提供的這種會計信息對他人和社會造成的損失并沒有計入其成本費用，而是由他人、社會不合理地承擔了，公司獲得了與其費用不相配比的收益。因為有利可圖，導致了資源對這種產(chǎn)品的配置過多。即會計信息的負外部性體現(xiàn)為企業(yè)提供錯誤或虛假的會計信息的私人邊際成本低于社會邊際成本，使企業(yè)有動力去提供邊際收益等于社會邊際成本的錯誤的或虛假的會計信息，造成會計信息失真?？傊?，會計信息外部性的存在，使得市場價格不能準確反映各利益相關者在會計信息供求中的成本與收益，造成市場效率低下，社會資源不能得到有效地配置。
　　進一步分析會發(fā)現(xiàn)，會計信息的經(jīng)濟后果性，其實可以等價于會計信息的外部性，會計信息的外部性具有相互性的特征。其一，會計信息生成和提供時，由于委托代理關系下必然衍生的委托方和代理方目標函數(shù)的不一致，所以企業(yè)管理當局從私人角度進行權衡，會以犧牲投資者和其他利益相關者的利益為代價追逐個人私利，而其過程總是以借助會計信息進行掩飾，所以管理當局提供會計信息的行為本身即具有外部性。其二，投資者和其他利益相關者也是追逐個人效用最大化的理性經(jīng)濟人，出于其私人投資決策需要對會計信息質(zhì)量提出的各種要求，也會出現(xiàn)管理當局按照其要求提供會計信息，卻導致企業(yè)和其他投資者受損情況的發(fā)生。
　　會計信息的外部性及其相互性特征是會計信息產(chǎn)權研究的關鍵。明晰和界定會計信息產(chǎn)權，旨在抑制會計信息的外部性，優(yōu)化信息資源配置，使會計信息的供求效率得到改善。
　　
　　三、會計信息產(chǎn)權及其博弈
　　
　?。ㄒ唬┊a(chǎn)權與會計信息產(chǎn)權
　　根據(jù)產(chǎn)權學派的解釋，“產(chǎn)權實際上是用來界定人們在經(jīng)濟活動中如何受益、如何受損，以及他們之間如何進行補償?shù)囊?guī)則”。產(chǎn)權學派的重要學者Demsetz認為，產(chǎn)權是一種社會工具，其重要性就在于事實上它們能幫助一個人形成他與其他人進行交易時的合理預期，產(chǎn)權包括一個人或其他人受益或受損的權利……產(chǎn)權是界定人們?nèi)绾问芤婕叭绾问軗p，因而誰必須向誰提供補償以使他修正人們所采取的行動。另外兩位學者Furubotn和Pejovichc對產(chǎn)權的解釋是：“產(chǎn)權不是指人與物之間的關系，而是指由物的存在及關于它們的使用所引起的人們之間相互認可的行為關系。產(chǎn)權安排確定了每個人相應于物時的行為規(guī)范，每個人都必須遵守他與其他人之間的相互關系或承擔不遵守這種關系的成本。”
　　會計信息具有經(jīng)濟后果的特性，說明了會計信息的使用無疑會形成人與人之間受益或受損的關系。會計數(shù)據(jù)的效用不僅表現(xiàn)為影響資本市場股票價格及收益的變動，而且會影響不同利益團體的行為；或者說，不同利益集團將選擇或爭取(反對）特定的會計方法程序，借以實現(xiàn)自身效用最大化。不同利益相關者因會計信息而受益或受損的事實要求明晰會計信息產(chǎn)權，決定誰更有理由基于會計信息而受益或受損。也就是客觀上需要一種會計信息產(chǎn)權制度來規(guī)范和調(diào)整因會計信息的歸屬、占有、使用、收益等所造成的相關利益者之間相互認可的產(chǎn)權關系。
　　因此，會計信息是具有產(chǎn)權特性的，即會計信息產(chǎn)權，它是界定人們在使用會計信息時如何受益及受損的權利，是利益相關者所共同接受的、由會計信息的存在(供給和使用）引起的利益相關者彼此之間的行為準則。會計信息產(chǎn)權界定安排低成本地規(guī)定了利益相關者彼此發(fā)生的利益關系尤其是利益沖突時必須遵循的、與會計信息有關的行為準則，而且違背該行為準則的利益相關者將會面臨其他利益相關者的冷酷策略或以牙還牙策略，因此將會付出長遠利益的巨大代價（杜興強，2001）。作為一種社會工具，會計信息產(chǎn)權的重要性就在于，事實上它的明晰、界定和交易能夠幫助企業(yè)形成與市場進行交易的合理預期。
　　
　?。ǘ┢髽I(yè)契約關系與會計信息產(chǎn)權博弈
　　企業(yè)是一個由人力資本和非人力資本共同締結的契約。表現(xiàn)為管理當局（代理方）擁有其人力資本，非人力資本所有者（委托方）擁有其財務資本，并要求共同分亨企業(yè)締約資本的所有權（包括剩余索取權和剩余控制權）。當人力資本所有者和非人力資本所有者向企業(yè)投入資源之后，其必然要求分享對企業(yè)產(chǎn)出的產(chǎn)權。會計信息作為企業(yè)產(chǎn)出的替代變量，有關資源投入者擁有對企業(yè)產(chǎn)出的產(chǎn)權，相應地就要求對會計信息擁有產(chǎn)權，即雙方各自以排他性的資本進行締約，并相應要求共同分享企業(yè)締約資本的剩余索取權和剩余控制權。所以，會計信息產(chǎn)權是從企業(yè)所有權分享中找到其理論依據(jù)的。一般來說，監(jiān)督與剩余控制權相對應，激勵與剩余索取權對應，剩余索取權為利益相關者參與會計信息產(chǎn)權博弈提供動力，而剩余控制權則決定著會計信息產(chǎn)權博弈的動向（杜興強， 2002）。
　　
　　由于委托方和代理方之間目標和效用函數(shù)的差異，代理方在某些情況下存在著以犧牲委托方的利益為代價來追求個人私利的道德風險行為。而且，由于企業(yè)契約關系的不完備性，必然衍生出剩余索取權和剩余控制權的分配問題，即要求契約各方擁有的剩余索取權和剩余控制權應盡可能地保持匹配。作為會計信息核心內(nèi)容的財務報表，維系并體現(xiàn)著委托代理契約關系的均衡，而以財務報表作為媒介傳遞的會計信息是衡量企業(yè)剩余索取權和控制權是否匹配、監(jiān)督和激勵是否相容的關鍵因素。因此，非人力資本所有者與管理當局必然會從自身利益出發(fā)，就會計信息體現(xiàn)的各自應分享的企業(yè)剩余索取權和剩余控制權進行博弈。
　　隨著企業(yè)改制步伐的加快，股份制企業(yè)逐漸轉(zhuǎn)向占據(jù)支配地位的組織形式，面向社會籌資導致非人力資本的所有者數(shù)目急劇膨脹。由于每個人的出資額在企業(yè)中占據(jù)的比例逐漸下降，因而形成大量分散的小股東。明晰和界定會計信息產(chǎn)權實質(zhì)上是保障分散小股東相應的剩余控制權和賦予管理當局應有的剩余索取權。分散小股東獲取相應的剩余控制權，可提高對管理當局的監(jiān)督效率，賦予管理當局相應的剩余索取權，可激勵其效用函數(shù)與股東的效用函數(shù)盡可能趨于一致。會計信息產(chǎn)權初始的界定是不均衡的，因為企業(yè)締約各方都是借助于所擁有的剩余控制權對會計信息產(chǎn)權進行界定的，但現(xiàn)實中分散的小股東擁有終極剩余索取權，其剩余控制權只停留于法律規(guī)定的形式層面上，而實質(zhì)上被掌握在管理當局手中，因而管理當局在會計信息產(chǎn)權博弈中占據(jù)優(yōu)勢。由于會計信息初始產(chǎn)權未得到良好界定，所產(chǎn)生的積累效應直接影響了企業(yè)締約的各項權利，股東為獲取應有的會計信息產(chǎn)權，與管理當局的矛盾日益激烈，會計信息產(chǎn)權博弈處于持續(xù)不均衡狀態(tài)，最終會影響到資本市場的有效運行。
　　
　　四、會計信息產(chǎn)權維護機制
　　
　　從信息供求角度來看，會計信息產(chǎn)權結構是由會計信息供給控制權和需求索取權等權能構成的權利束（蘇強，2006）。在現(xiàn)實中，會計信息供給控制權和需求索取權的配置是不均衡的，因為在會計信息產(chǎn)權博弈中常常是擁有會計信息供給控制權的人力資本所有者處于信息優(yōu)勢地位，而擁有需求索取權的非人力資本所有者處于信息劣勢地位，甚至會退出會計信息產(chǎn)權博弈，這是產(chǎn)生會計信息產(chǎn)權結構不均衡的根本原因。
　　如果把會計信息產(chǎn)權賦予管理當局，由此造成的外部性由投資者承擔，這樣就會使處于信息劣勢的投資者更為不利，投資者最終可能通過“用腳投票”的方式來拒絕承擔外部性；如果把會計信息產(chǎn)權賦予投資者，各投資者均有權按照自己的意愿向管理當局索取會計信息，而投資者要求差異的巨大，會使會計信息的生成成本、交易成本很高，這樣的產(chǎn)權安排也一定是低效率的。
　　產(chǎn)權制度安排決定了產(chǎn)權的完整和保障程度，產(chǎn)權殘缺會使相應的權能和權益受損?，F(xiàn)代公司制企業(yè)中剩余索取權分散在眾多股東手中，是一種剩余索取權、剩余控制權和會計信息供給控制權、需求索取權相互分離又相互交織的復雜產(chǎn)權結構。在剩余索取權與剩余控制權非對稱分布條件下，人力資本所有者利用信息優(yōu)勢實質(zhì)上控制了會計信息供給控制權，非人力資本所有者的需求索取權必然受損。如果非人力資本所有者不具有剩余控制權，那么其剩余索取權就是虛置的，因為其根本無法通過行使會計信息需求索取權來保障自己得到企業(yè)的剩余利益。
　　現(xiàn)代公司制人力資本與非人力資本合作的制度安排，是一個以利益與風險為鏈條的公司治理結構。人力資本與非人力資本所有者共同分享企業(yè)的剩余索取權與剩余控制權，剩余控制權應當盡可能與剩余索取權對應，這樣才能保證外部性的最小化。為此，若能通過對會計信息產(chǎn)權的合理界定或?qū)嬓畔a(chǎn)權進行恰當安排，使會計信息外部性的影響在很大程度上由各利益相關者共同承擔，就可借以內(nèi)部化會計信息的外部性。其基本思想是：制度安排應使會計信息產(chǎn)權與企業(yè)所有權配置盡可能對應；在公司治理結構中實施經(jīng)理激勵機制，將剩余索取權部分轉(zhuǎn)讓給人力資本所有者，使其利益與風險相匹配；同時，加強對供給控制權的制約和監(jiān)督，形成一種自我激勵和約束的機制，充分保障需求索取權的行使，使人力資本與非人力資本所有者通過會計信息產(chǎn)權來維護各自的權利，行使會計信息供給控制權和需求索取權，共同承擔信息風險和收益。