對中小企業(yè)融資問題的探析

　　【摘要】自改革開放以來，我國出臺了一系列促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策措施，但融資難仍然制約著中小企業(yè)的發(fā)展。筆者以呂梁市的調(diào)查數(shù)據(jù)為例，說明中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀和存在的問題，分析了影響中小企業(yè)融資的主要原因，并提出了進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)融資發(fā)展的幾點(diǎn)建議。
　　
　　改革開放以來，我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的作用日益提高，已成為推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要力量。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計，2004年底，全國經(jīng)工商行政部門注冊的中小企業(yè)已超過360萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的99.6%，中小企業(yè)創(chuàng)造了我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的59%、出口總額的68%、稅收總額的48%、發(fā)明專利的66%、技術(shù)創(chuàng)新的74%、新產(chǎn)品開發(fā)的82%，提供了全國75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。近十幾年來，國家為促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，制定了一系列政策扶持措施，但融資難的問題一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。如何妥善解決中小企業(yè)的融資問題已經(jīng)成為影響中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的戰(zhàn)略性問題。
　　
　　一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與存在的問題
　　
　　筆者以呂梁市的調(diào)查數(shù)據(jù)為例加以說明。
　　
　　（一）中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀
　　1.金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)信貸支持力度進(jìn)一步加大。據(jù)統(tǒng)計，到2006年6月末，呂梁市41013戶中小企業(yè)貸款余額133.35億元，比2000年增長了98.67%。中小企業(yè)貸款余額占全市各項貸款余額的90.7%，比2000年上升了6個百分點(diǎn)。其中，新增貸款占全市新增額的93%，比2000年上升了11.6個百分點(diǎn)。
　　2.民間金融對中小企業(yè)的支持日益增強(qiáng)。近年來，呂梁市非正規(guī)金融對緩解中小企業(yè)資金供求矛盾發(fā)揮了積極的補(bǔ)充作用。據(jù)調(diào)查，到2006年6月末，全市非正規(guī)金融借款余額72億元，相當(dāng)于同期中小企業(yè)貸款余額的54%。
　　3.中長期融資以內(nèi)部籌集和民間借貸為主。目前，我國資本市場已形成股票類、貸款類、債券類、基金類、項目融資類、財政支持類等融資方式，而呂梁市大多數(shù)企業(yè)的資本、固定資產(chǎn)建設(shè)資金主要通過內(nèi)部籌集、民間借貸、商業(yè)信用（主指下游企業(yè)貸款）等方式籌資。在樣本企業(yè)固定資產(chǎn)項目融資中，內(nèi)部籌集占64.2%，民間借貸占13.6%，銀行貸款占9.8%，商業(yè)信用占8.4%，租賃融資占2.3%，創(chuàng)投資基金、證券市場和外商投資占比為零。這說明：呂梁市中小企業(yè)股票、債券、基金、項目融資、財政基金等中長期融資渠道很不暢通。
　　4.短期融資以銀行貸款為主。目前，呂梁市中小企業(yè)短期資金主要通過企業(yè)銀行貸款、內(nèi)部籌集、民間借貸、商業(yè)信用及應(yīng)付稅金、租賃、典當(dāng)?shù)绕渌阑I集。其中，銀行貸款是呂梁市中小企業(yè)短期資金的主要來源渠道。
　　
　　（二）中小企業(yè)融資面臨的突出問題
　　1.中小企業(yè)融資難的問題進(jìn)一步突出。近年來，隨著經(jīng)營戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)移，商業(yè)銀行貸款權(quán)限不斷上收，特別是2005年國家進(jìn)一步加強(qiáng)了對煤炭、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，呂梁市中小企業(yè)民間借貸、預(yù)收付款、內(nèi)部籌集、銀行貸款的難度明顯加大。2006年上半年，全市120戶樣本企業(yè)向銀行提出貸款申請458筆，比去年同期下降了45.28%。實(shí)際得到貸款162筆，貸款筆數(shù)滿足率為13.5%，比去年同期下降了16個百分點(diǎn)。在全部樣本企業(yè)中，有93.33%的企業(yè)反映貸款比以前更難了。
　　2.銀行對中小企業(yè)的信貸支持局限在很小的領(lǐng)域。這些年呂梁市銀行信貸投向主要集中在煤、焦、鐵（鋼）等資源型行業(yè)中的重點(diǎn)企業(yè)，中小企業(yè)貸款總量雖然有較大的增長，但90%以上的貸款投向了這些重點(diǎn)企業(yè)，絕大多數(shù)中小企業(yè)依然難以取得銀行貸款支持的機(jī)會。
　　3.融資期限結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)。目前，呂梁市中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)以短期為主，長期缺少穩(wěn)定的來源。以貸款為例，在120戶企業(yè)中，有90戶沒有中長期貸款，占75%；在獲得中長期貸款的30戶企業(yè)中，只有16.67%的企業(yè)滿足了需要，53.33%的企業(yè)部分滿足需要，30%的企業(yè)不能滿足需要。
　　
　　二、影響中小企業(yè)融資問題的主要原因
　　
　　（一）國家金融改革政策取向不利于中小企業(yè)融資
　　按照1998年國務(wù)院“進(jìn)一步深化金融體制改革”的有關(guān)精神，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行主要面向大中城市和大中企業(yè)，農(nóng)業(yè)銀行主要服務(wù)城鎮(zhèn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，農(nóng)村信用社主要服務(wù)農(nóng)村農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)。由此，國有商業(yè)銀行開始大規(guī)模撤消基層網(wǎng)點(diǎn)，農(nóng)業(yè)銀行實(shí)際上也向“雙大”看齊，導(dǎo)致中小企業(yè)金融服務(wù)體系缺失，中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)不斷萎縮，金融機(jī)構(gòu)存貸比例逐年下降。
　　
　　（二）金融運(yùn)行機(jī)制和信貸管理體制不適于中小企業(yè)融資
　　我國金融體系具有很深的計劃經(jīng)濟(jì)印記，經(jīng)營管理人員官本位意識很強(qiáng)，在商業(yè)銀行運(yùn)行機(jī)制中，行政權(quán)力的剛性約束遠(yuǎn)比國家間接調(diào)控手段強(qiáng)硬，尤其在行政職位、風(fēng)險責(zé)任與既得利益的對比下，商業(yè)銀行很難按照促進(jìn)中小企業(yè)融資措施的要求，積極為中小企業(yè)融資提供適宜的金融產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)設(shè)置、信用評級、信貸管理服務(wù)，即使有也多為“觀賞之物”。
　　
　　（三）信用擔(dān)保體系發(fā)展滯后制約了企業(yè)融資
　　由于政府重視不夠、財政困難，對外開放不夠，市場化運(yùn)作不足，2002年，呂梁市成立了呂梁市擔(dān)保公司和孝義市擔(dān)保公司，規(guī)模分別為2000萬元和500萬元。目前，孝義市擔(dān)保公司已經(jīng)關(guān)停，呂梁市擔(dān)保公司僅與農(nóng)村信用社建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，擔(dān)保范圍相當(dāng)狹窄。呂梁市擔(dān)保體系和擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后，直接降低了中小企業(yè)融資機(jī)會，不少企業(yè)由于缺少貸款擔(dān)保而導(dǎo)致貸款申請被拒。
　　
　　（四）企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定妨礙了中小企業(yè)融資的健康發(fā)展
　　企業(yè)治理結(jié)構(gòu)分為內(nèi)外部兩個層次。內(nèi)部治理指所有者、經(jīng)營者和勞動者之間的權(quán)力劃分與激勵約束；外部治理指投資者及相關(guān)利益團(tuán)體、經(jīng)理隊伍和社會道德法律制度對企業(yè)經(jīng)營的激勵約束。我國目前經(jīng)濟(jì)法律體系不全不細(xì)，執(zhí)法系統(tǒng)效率不高，國民維權(quán)意識薄弱，經(jīng)理人員職業(yè)素質(zhì)不高，使企業(yè)外部治理剛性約束不強(qiáng)。如每年都有許多企業(yè)關(guān)停倒閉，但人們很少看到企業(yè)依法破產(chǎn)、債務(wù)清償以及金融機(jī)構(gòu)對非法人企業(yè)無限追究債權(quán)的事例。這些都削弱了企業(yè)信用觀念，增加了信貸風(fēng)險控制的難度，降低了金融機(jī)構(gòu)的放貸積極性。
　　
　　（五）資金供求雙方的“非對稱信息”制約了中小企業(yè)融資的發(fā)展
　　企業(yè)融資渠道可分為內(nèi)源融資和外源融資兩類。外源融資與內(nèi)源融資根本的區(qū)別在于外源融資的資金供給者并不親自參與企業(yè)日常管理，因而資金使用者往往比供給者擁有更多的信息，這就是所謂的“非對稱信息”。融資企業(yè)往往會利用“非對稱信息”的信息優(yōu)勢在事先談判、簽約或事后資金使用的過程中損害資金供給者的利益，使資金供給者承擔(dān)過多的風(fēng)險，由此產(chǎn)生了“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”問題。在經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中，多數(shù)中小企業(yè)成立時間短、會計制度不健全，有的根本沒有財務(wù)報表，即使有通常也分為自用型、融資型、稅務(wù)型三類，且數(shù)據(jù)相差很大，差別大的可達(dá)上百倍。這就往往導(dǎo)致這樣一種思維定勢：最有償還能力的企業(yè)人不會前來借款，而前來借款的企業(yè)很有可能面臨經(jīng)營風(fēng)險。因此，在嚴(yán)格的信貸責(zé)任追究制度約束下，如果沒有上級行的指示，基層分支行會盡可能地不發(fā)放或少發(fā)放貸款，導(dǎo)致信貸資源得不到有效配置，充分使用，這也是中小企業(yè)融資貸款難的一個原因。
　　
　　（六）小農(nóng)經(jīng)濟(jì)排他意識影響了中小企業(yè)融資的合理進(jìn)程
　　現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)講求合作、互惠、多贏，但中小企業(yè)主的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)排他意識也影響了各類資本的合作發(fā)展。例如，呂梁市某民營鋼鐵公司與山西某國有鋼鐵企業(yè)合資建設(shè)冶煉、軋鋼聯(lián)合生產(chǎn)項目，項目建成前雙方關(guān)系密切，項目建成后，民營企業(yè)借故將國有企業(yè)投資方排擠出廠。這種人文背景嚴(yán)重制約了中小企業(yè)外源融資的發(fā)展。
　　
　　
　　三、進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)融資發(fā)展的幾點(diǎn)建議
　　
　　按照激勵金融服務(wù)、運(yùn)用市場手段、符合宏觀政策和就業(yè)優(yōu)先的原則，進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)融資渠道，應(yīng)從以下幾方面著手。
　　
　　（一）建立和健全中小企業(yè)信貸服務(wù)體系
　　首先，要認(rèn)真貫徹促進(jìn)中小企業(yè)融資的貨幣信貸政策要求，發(fā)揮國有商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸部門經(jīng)營作用，通過改革信貸管理程序，完善信用評價標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大授信范圍，下放信貸權(quán)限，提高基層分支行營銷的積極性；要加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，開辦應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、倉庫保全貸款、聯(lián)保貸款等。其次，要健全中小金融機(jī)構(gòu)組織體系，鼓勵非公有資本參股城市商業(yè)銀行和城市信用社，引導(dǎo)農(nóng)民、個體工商戶和小企業(yè)入股農(nóng)村信用社，以改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)辦區(qū)域性股份制中小銀行和合作性金融機(jī)構(gòu)，利用金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的“軟信息”為城鄉(xiāng)中小企業(yè)全面服務(wù)；要鼓勵中小企業(yè)按地區(qū)、分行業(yè)成立“商會基金”，建立“互保聯(lián)保”關(guān)系，發(fā)展帶有行會性質(zhì)的融資組織。再次，要利用稅收優(yōu)惠、利率補(bǔ)貼、再貸款、再貼現(xiàn)等傾斜性政策，鼓勵銀行提高中小企業(yè)貸款比例。同時，政策性銀行要依托商業(yè)銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)，開展為中小企業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)貸款、擔(dān)保貸款等業(yè)務(wù)。
　　
　　（二）鼓勵創(chuàng)新中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品
　　要制定適合中小企業(yè)實(shí)際的資信評估制度和信用等級評定辦法，對有市場、有效益、有信用的中小企業(yè)要適量增加信用貸款，開辦公司理財和賬戶托管業(yè)務(wù)；要放寬融資租賃公司的準(zhǔn)入條件，支持開辦融資租賃業(yè)務(wù)，發(fā)展專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押貸款；鼓勵保險機(jī)構(gòu)創(chuàng)新中小企業(yè)專用險種；進(jìn)一步發(fā)揮典當(dāng)在中小企業(yè)融資中的補(bǔ)充作用。
　　
　　（三）進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)融資渠道
　　第一，進(jìn)一步推進(jìn)中小企業(yè)資本市場建設(shè)，完善二級市場功能，建立中小企業(yè)上市培育和輔導(dǎo)體系，適時啟動創(chuàng)業(yè)板市場，逐步擴(kuò)大證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的功能，建立地方性柜臺交易市場，規(guī)范現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)交易市場，為中小企業(yè)股權(quán)流通、證券交易和股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)，為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資公司發(fā)展奠定基礎(chǔ)。第二，要推動中小企業(yè)境外上市，鼓勵符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)以股權(quán)融資、項目融資等方式到國外籌集資金。第三，要按照“凡是鼓勵和允許外商投資進(jìn)入的領(lǐng)域，均鼓勵和允許民間資本進(jìn)入”的原則，鼓勵和保護(hù)民間資本介入融資市場，開放或取消一些領(lǐng)域?qū)γ耖g資本的進(jìn)入壁壘，通過發(fā)行國債、稅收優(yōu)惠、開放基礎(chǔ)設(shè)施等方式，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入風(fēng)險投資領(lǐng)域。第四，為避免金融風(fēng)險、規(guī)范管理，政府應(yīng)引導(dǎo)建立一批實(shí)力雄厚、運(yùn)作規(guī)范、專業(yè)的投資基金組織，統(tǒng)一管理分散的民間資金，為政府投資提供必要補(bǔ)充。第五，應(yīng)盡快出臺對民間資本流動的監(jiān)管法規(guī)，防止金融欺詐，降低金融風(fēng)險。
　　
　　（四）盡快完善中小企業(yè)征信服務(wù)體系
　　研究建立適合中小企業(yè)特點(diǎn)的信用征集、評級、發(fā)布的獎勵懲戒制度，加快中小企業(yè)信用檔案試點(diǎn)，建立全國統(tǒng)一的企業(yè)信用檔案數(shù)據(jù)庫。要盡快通過法律規(guī)范，建立以由政府牽頭，銀行、工商、稅務(wù)、科技、司法和工商聯(lián)等部門協(xié)作的企業(yè)信用建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)組織體系，在銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)基礎(chǔ)上建立中小企業(yè)征信制度。同時加強(qiáng)中小企業(yè)內(nèi)部信用制度建設(shè)，提高企業(yè)信息透明度，減少企業(yè)融資過程中的逆向選擇和道德風(fēng)險問題。
　　
　　（五）加速發(fā)展中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
　　政府應(yīng)認(rèn)真貫徹中小企業(yè)促進(jìn)法的各項政策要求，做信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立的推動者。要完善信用擔(dān)保的行業(yè)準(zhǔn)入、風(fēng)險控制和損失補(bǔ)償機(jī)制，通過免征營業(yè)稅等方式鼓勵各類經(jīng)濟(jì)成分投資商業(yè)性或互助性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加快建立全國中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，逐步建立信用擔(dān)保基金和擔(dān)保業(yè)自律性組織，強(qiáng)化對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。
　　
　　（六）努力提高中小企業(yè)綜合素質(zhì)
　　按照企業(yè)治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的要求，一方面積極通過股權(quán)改造轉(zhuǎn)變家族式企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，逐步提高企業(yè)內(nèi)部約束的穩(wěn)定性；另一方面要通過社會經(jīng)濟(jì)法律制度的完善，職業(yè)經(jīng)理人員的競爭，公民維權(quán)意識的培育，逐步實(shí)現(xiàn)企業(yè)外部治理的硬約束。同時，企業(yè)要注重形象塑造，要規(guī)范財務(wù)管理，堅持合法經(jīng)營，及時把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)狀況傳遞給融資單位，構(gòu)建一種相互信賴的合作關(guān)系并加大技術(shù)投入，提高管理水平，實(shí)施科學(xué)決策，盡快實(shí)現(xiàn)經(jīng)營體制和管理向現(xiàn)代企業(yè)的轉(zhuǎn)變。