淺談科學的企業資本經營機制

　　【摘要】在當今激烈競爭的市場經濟大潮中，企業要求生存、謀發展、圖壯大，除了搞好常規的生產經營活動外，運用資本經營武器并建立起科學的運營機制已成當務之急。本文從發展機制、風險機制和調節機制三個方面闡述了如何建立科學的企業資本經營機制問題，以期拋磚引玉。
　　
　　企業資本經營機制是企業經營機制中的一個重要組成部分，具有特殊的規定性和內容。從規定性看，企業資本經營機制是企業在一定經營方針指引下，通過兼并收購、轉讓、分立、重組、合并等產權交易方式，實現資本要素的有效組合，通過盤活存量，擴大增量，最終使原有資本增值和企業發展的內在運作規則。企業資本經營機制的基本內容包括：發展機制、風險機制和調節機制。本文擬就如何建立科學的企業資本經營機制從其內容上予以展開，談一些淺見。
　　
　　一、發展機制
　　
　　發展機制所反映的是企業發展與資本經營之間相互依存又相互制約的關系，企業資本經營的根本目的，是為了實現資本增值和企業發展，資本的內在沖動是價值增值。企業發展需要資本經營，并為更好地開展資本經營創造有利條件。一個企業通過資本經營，能使企業效益不斷提高，業績不斷擴大，從而獲得向銀行借款的信譽、贏得股票上市或增資配股的機會，還可以通過其產品或服務的品牌優勢而形成名牌效應等擴大無形資本投資收益。如果一個企業資本經營不善，則會直接影響企業的發展速度和規模，投資決策失誤甚至會葬送一個企業。由此可見，企業發展和資本經營之間形成了一種非常緊密的聯動關系。筆者通過調研發現，并不是每個企業都能真正理解和處理好這種關系，特別是有不少企業在實踐中還不能正確處理發展機制的主要環節及其相互關系。而建立科學的企業發展機制，一是要制定正確的發展目標；二是要選擇適宜的發展時機；三是要確立可行的發展計劃。
　　
　　（一）關于發展目標的制定
　　任何企業都希望在一開始就把發展目標制定好，但不少企業的失敗，往往是由于找錯了自己的發展目標，進而影響以后資本經營計劃的順利實施，結果適得其反。如有的企業因經營方向選擇錯誤，或盲目發展多種經營，給企業造成極大的被動和生存困難；有的企業因當初建廠選址不當，或因發展目標定的保守，不能適應未來形勢變化，致使項目剛上馬就面臨下馬，剛經營就失去市場潛力；有的企業在兼并中未能對目標企業做充分了解，盲目兼并，讓被兼并企業的沉重債務給拖垮了；有的企業上市融資后，未進行認真的市場調研和分析，盲目上項目、鋪攤子，使企業發展步履維艱、前景堪憂。
　　因此，發展目標的制定是關系到企業能否成功的開局大計，是企業發展機制的首要環節，若無正確的發展目標，企業資本經營便不能成功，企業發展也自然無望，確定發展目標，必須通過認真的市場調查和周密地決策研究，它是市場經濟中永遠值得探討的課題。因此，企業制定發展目標，一是要適應市場；二是要找準定位；三是要具有特色；四是要切合實際。
　　
　　（二）關于發展時機的選擇
　　機遇是企業成功的稀缺資源，善于把握機遇，就能在市場競爭中占據主動，既可獲得廣泛的發展空間，又可節省大量的交易成本，使資本經營比較輕而易舉；反之，錯失機遇的企業，只能以高昂的代價應付艱難的環境，不但發展空間狹小，而且資本經營也舉步維艱，甚至會影響企業的前途和命運。機遇只垂青那些有所準備的人，因為機遇稍縱即逝，其含金量往往是始重末輕，英明善斷的企業家總是憑借其掌握的豐富信息資源，正確分析估計形勢，提前作好各種準備，成為機遇的最先獲得者和最大受益者。還有少數特別成功者，不是機遇選擇了他們，而是他們主動出擊抓住了機遇。怎樣選擇有利時機，是企業競爭取勝的特殊學問，也是企業資本經營的一門藝術，需要認真研究，努力掌握，從而不失時機地抓住機遇，促進企業實現跳躍式發展。
　　
　　（三）關于發展計劃的確定
　　有了正確的發展目標，還必須配之以切實可行的發展計劃，一個積極又穩妥的發展計劃，以及為實施這些計劃所采取的資本經營措施，都需要慎重地研究。企業在資金短缺的情況下，對于一些較大的發展項目，宜采用“滾動式”發展策略，將有限的資源集中使用，完成一項，收益一項，再發展一項，這樣可使企業整個發展和資本經營都處于良性循環狀態。切不可脫離實際盲目追求過快的發展速度，把計劃訂得太高，那樣會導致經營風險。從另一方面看，發展計劃也不能過于保守，那樣容易失去很多市場機會。解決企業資金短缺可采用多種融資渠道，特別是對于技術先進、市場潛力大、投資收益高的項目，可采用“借雞下蛋”的方法來壯大和發展企業。
　　總之，發展目標、發展時機和發展計劃屬于企業發展戰略的重要組成部分。正確的發展戰略是建立科學發展機制的前提，科學的發展機制為實施正確的發展戰略提供強有力保障。發展機制首先從制定發展目標開始，發展目標的充分實現，會反過來促進資本經營的開展，資本經營又會影響發展目標的進一步擴大或改進。我國的產業結構調整為大多數行業和企業提供了難得的發展機遇，企業能否真正認識并抓住它，就看怎樣去努力面對和行動，只有面向市場，認真搞好調查研究，堅決執行國家的產業政策，才能制定出富有遠見的正確發展目標及發展戰略，才可避免重復性低水平投資建設；只有認真轉變增長方式，積極調整產品結構和組織結構，加速技術進步，并運用資本經營武器，改善經營管理，才能使企業進入高質量發展的新階段。因此，科學的發展機制可表示為圖1：
　　
　　
　　二、風險機制
　　
　　由于市場環境的不確定性和復雜性，企業的資本經營活動經常會遇到各種風險。企業經營者如何科學有效地預防和規避風險，提高資本經營的安全程度，成為企業資本經營過程中必須引起高度關注的問題，建立科學的資本經營風險機制，有助于解決這一問題。其主要環節有：
　　
　　（一）增強防險意識
　　市場經濟是競爭與風險的經濟，企業應時刻提高資本風險意識。缺乏風險意識不能做好對付風險的各種準備，易使自己處于被動地位。特別是在市場經濟的條件下，需求在不斷變化，利率、匯率、價格等也不斷變化，企業資本經營決不能持靜止的態度，要作動態分析；不能死守計劃經濟的老規矩，要有市場經濟的新觀念；不能只考慮企業的微觀實際，還要充分考慮國家的宏觀大局；不能只以眼前利益出發，還要充分考慮未來的經營風險，只有這樣才能采取恰當措施，防險于未然。
　　
　　（二）加強組織防險
　　組織防險主要包括兩方面的內容：一是要建立和健全風險監控組織，為企業資本經營設立機構和配備專業人才，加強經濟趨勢預測和資本市場的分析，對資本經營的關鍵環節，設專人負責并強化監督機制。二是要建立和健全防險制度和規章，對籌資、投資、盤活存量資產和異地經營等，除了日常的財務管理外，還必須建立資本經營統計分析制度和其他相應的各項管理制度，提高風險預警能力，避免潛伏的資本經營風險。
　　
　　（三）對風險實行分類管理
　　分類管理有利于提高專業管理水平，便于防范風險。根據風險性質風險可分為籌資風險、投資風險、其他風險等三大類。
　　對于籌資風險，主要應從四個方面著手，一是優化資本結構，從總體上減少收支風險；二是加強企業經營管理，提高效益，以降低收支風險；三是通過債務重組來減少收支性籌資風險；四是通過合理的利率預期和靈活適應利率變動，來提高籌資效益和降低風險。
　　投資風險主要有實物投資風險、金融投資系統風險和金融投資非系統風險三個方面。對于實物投資風險，必須加強市場調查和可行性研究，確保決策正確，并加強投資管理，避免主觀原因導致的風險，同時可以采取多樣化投資經營、聯合經營、合作等方式來達到分散風險的目的；要降低金融投資的系統風險，必須對經濟形勢、通貨膨脹、利率和匯率的變化進行預測和系統的分析，制定防御和規避措施，提高防范風險能力；對于金融投資的非系統風險，可以通過投資組合分散化來降低風險。涉及企業融資信用、企業兼并的其他風險，因它們具有一定的特殊性，應根據實際情況作具體分析，因地制宜制定規避風險的措施來防范風險。
　　
　　企業資本經營是利益與風險俱存的事物，為了防范風險，需要把積極預防和科學規避有機地結合起來。科學的資本經營風險機制可表示為圖2：
　　
　　
　　三、調節機制
　　
　　在企業資本經營過程中，總難免發生這樣那樣的問題與偏差，因此，需要發揮調節的功能。這不僅是為了適應外界環境的變化，同時也是企業增強自身素質與機能的需要，建立科學的資本經營調節機制，涉及的主要內容有以下四個方面。
　　
　　（一）戰略調整
　　企業資本經營需要制定各種重大方針和戰略，諸如兼并收購戰略、多種經營戰略、資本市場籌資戰略、利用外資戰略、聯合經營戰略、無形資產投資戰略等等。由于客觀形勢和市場經濟的多變性，如果原有戰略方針不能適應新的競爭和發展要求，必須進行相應的調整。只有這樣，才能贏得資本經營的巨大成功。
　　
　　（二）計劃調整
　　不管資本經營計劃制定得多么周密，在執行過程中還會因環境變化而發生某種偏離，這就需要對計劃進行必要的調整。以企業籌資活動為例，如利率、匯率、價格的變化，或者國家有關政策變化，或者籌資對方改變態度等，企業必須馬上變更計劃，否則，不是風險降臨，就是計劃執行不通。對于投資活動也是一樣，特別是證券投資，更需要適應市場環境和經濟形勢的快節奏來及時調整計劃。
　　
　　（三）結構調整
　　當企業資本經營陷入不合理的資本結構狀況時，相應的調整工作便不可避免，主要的調整方法是：調節企業資產、自有資本、長期負債各自的數量和流量。具體又分為存量調整、增量調整與流量調整。存量調整是在企業現有資產規模下，對自有資本和負債進行相互轉化，通過內部重組實現結構優化。增量調整是通過追加或縮減資產數量，來促使原有資本結構重新趨于合理。
　　
　　（四）管理調節
　　為保證資本經營健康運作并取得高效率，需要通過靈敏的信息和監察系統，及時發現偏差予以糾正，及時發現薄弱環節予以管理調節。實踐證明，這種管理調節對維護企業的管理功能，增強協調力非常重要，對提高資本經營業績非常有效。科學的企業資本經營調節機制可表示為圖3：
　　
　　注：虛線表示資本經營過程中的兩個虛接環節非必然邏輯順序，發現偏差與問題，實際存在于經營過程中的任何時候。虛線前后兩部分內容調整的結果，都使資本經營績效提高。
　　綜上所述，企業資本經營機制在企業發展中具有重要作用。企業決策者必須以科學的發展觀作指導，建立健全自己的企業資本經營機制，以利于企業持續、穩定、快速地健康發展。