虛擬經濟微探

　　摘要：現代經濟是實體經濟、虛擬經濟雙輪驅動的結果，當二者協調發展時，虛擬經濟會促進實體經濟發展；當虛擬經濟發展滯后時，會阻礙實體經濟發展；當虛擬經濟發展超前時，則會產生泡沫經濟，因此我國要適度地發展虛擬經濟。
　　關鍵詞：實體經濟；虛擬經濟；泡沫經濟
　　
　　一、實體經濟與虛擬經濟的涵義
　　
　　實體經濟是指物質產品和精神產品生產、銷售及提供相關勞務服務的經濟活動，不僅包括農業、交通運輸業、能源、建筑業、郵電業等物質產品生產活動，也包括商業、教育、文化、藝術、體育等精神產品的生產和服務。
　　虛擬經濟的概念是由馬克思的虛擬資本衍生而來的，它是指股票、債券以及金融衍生品等各種虛擬資本，以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動；簡單地說，虛擬經濟就是直接以錢生錢的活動。虛擬經濟運行貫穿于企業債券市場、財政債券市場、股票市場、借貸市場、產權交易市場等五大市場。虛擬經濟是虛擬資本的持有與交易活動，只是價值符號的轉移，相對于實體經濟而言，其流動性很高。隨著現代電子信息和網絡技術快速發展，股票、有價債券等虛擬資本無紙化、電子化，交易在瞬間即可完成。
　　假定從事經濟活動的人都是在追求自身利益最大化，而且其行為完全理性，但是現實中正如諾貝爾經濟學獎獲得者西蒙(Herbert Simon)所指出，從事經濟活動的人只能是有限理性的，由于人們受到信息和知識的限制，難以了解和預測各種可能的結果，通常只是根據主觀判斷進行決策，而且在決策時，也難以考慮所有可能的方案，此外。人們的價值觀和周圍人們的言行也會影響其決策的正確性。這樣，我們將投資者分為理性投資者與噪聲投資者兩大類型。
　　虛擬經濟的發展是靠人們樂觀的心理預期來支撐的。如果虛擬經濟中沒有投機、泡沫和風險，就不是虛擬經濟。當交易者都是理性投資者，都能準確的預測未來收益，那么虛擬資本價值就是固定的，也就不會有交易量了。在噪聲交易者占主體的市場環境中，每位交易者也是理性的，都在追求自身效用最大化，正是這種趨利行為，投機者不是看未來收益的折現，而是看買賣差價，買賣差價的存在依賴于一部分人對未來有樂觀的估計，所以他們購買的價格才會超過其理性價格，而有投機就會有泡沫，就是上市交易價格與理性價格之差，有泡沫必然會有風險，這種風險就是主觀風險。這種風險有正反饋作用，很容易被放大。由于虛擬資本市場發生小規模的外部沖擊可能最終導致實體經濟發生大幅波動，其中的傳導機制被稱為“金融加速器”。
　　
　　二、虛擬經濟運行不同于實體經濟的特征
　　
　　虛擬經濟是在實體經濟的基礎上產生的，實體經濟第一性的，虛擬經濟第二性的，但是虛擬經濟具有不同于實體經濟的特征。
　　
　　(一)高流動性
　　實體經濟活動的實現需要一定的時間和空間，無論信息技術多么發達，其從生產到實現都需要消耗一定的時間，而虛擬經濟只是虛擬資本的持有和交易活動，只是價值符號的轉移，相對實體經濟而言，其流動性很高，現代電子信息和網絡技術高度發達的今天，巨額虛擬資本交易在瞬間即可完成。
　　
　　(二)高風險性
　　虛擬經濟在發揮風險分散和風險規避功能的同時，自身卻蘊藏了巨大的風險。因為虛擬資本價格的決定并非像實體經濟產品價格均衡過程一樣遵循價值規律。而取決于公眾的主觀預期，所以價格波動劇烈。
　　
　　(三)高投機性
　　正因為虛擬資本價格的不穩定和不可預測，一部分風險偏好者得以利用“賤買貴賣”獲取利差。現代電子信息和網絡技術更使投機活動如虎添翼，增大了虛擬經濟的風險。
　　
　　(四)不穩定性
　　虛擬經濟自身具有的虛擬性，使得各種虛擬資本在市場買賣過程中，價格的決定并非像實體經濟價格決定過程一樣遵循價值規律，而是更多地取決于宏觀經濟環境、行業前景、政治環境等許多非經濟因素，這增加了虛擬經濟的不穩定性。
　　
　　三、虛擬經濟與實體經濟的關系
　　
　　現代經濟有兩個“輪子”，一個是虛擬經濟，一個是實體經濟。雙輪驅動，使現代經濟比單靠實體經濟獨輪推進的傳統經濟馬力更大，效率更高，發展速度更快。在全面建設小康社會進程中，必須發展虛擬經濟，做實實體經濟，使兩個“輪子”必須按比例協調發展，虛擬經濟的滯后發展會阻礙實體經濟的快速發展，而其超前發展則容易引起泡沫經濟。
　　泡沫經濟是指虛擬經濟規模和發展速度超過實體經濟規模和發展速度所形成的經濟虛假繁榮現象，當某種資產被預期價格將上漲而成為集中追捧的對象時，大量的買入使市場價格攀升，以至于實際資產價格嚴重偏離理論上的價格，形成泡沫經濟；而一旦價格上漲的預期發生逆轉，價格暴跌，泡沫破滅，并引發金融危機，乃至整個社會經濟衰退。
　　虛擬經濟系統作為整個經濟系統的一個子系統，是社會關系直接以市場為載體的直接體現。隨著經濟的演化，虛擬經濟的穩定成為監控宏觀經濟穩定的核心內容：
　　第一，隨著金融虛擬化的加深，一方面，虛擬經濟的價值系統不再完全依賴于實體經濟系統而逐步取得相對的獨立性——實體經濟對虛擬經濟的影響越來越弱；另一方面，虛擬經濟的價值系統通過對社會整體價值關系產生作用，從而對實體經濟的價值系統的影響越來越強。
　　第二，實體經濟的價格主要受制于資源稟賦的約束，比較穩定，波動的周期長：而虛擬經濟的價格是由心理預期支撐的，所以波動性大而且周期短，不穩定性是虛擬經濟的常態，比較敏感，容易引發社會價值系統危機，所以，虛擬經濟的穩定性應該得到更多的關注。
　　第三，虛擬經濟的配置資金作用，而在市場經濟當中，實體經濟的生產、流通、消費都是以資金為導向的，虛擬經濟的活動對實體經濟的活動起著引導和制約的作用。
　　因此，在當代經濟系統中，虛擬經濟穩定成為監控宏觀經濟風險、保持現代經濟系統穩定的關鍵。我們的目標是：使虛擬經濟帶來的“收益最大化”，同時使虛擬經濟產生的“風險最小化”。
　　
　　四、研究虛擬經濟對我國經濟發展的建議
　　
　　2007年是實施十一五規劃的第二年，隨著我國市場經濟體制改革逐步推進和資本市場不斷完善，為了推進我國虛擬經濟的發展，要從我國實體經濟實際情況出發，按照實體經濟的要求和條件，采取有力措施，積極創新，逐步推進虛擬經濟的發展。要發展虛擬經濟，在宏觀經濟政策方面，既要創造條件，因勢利導推動虛擬經濟的發展，又要加強管理，防范風險。我國一方面存在實體經濟發展不足的情況。不利于實體經濟對虛擬經濟促進作用的發揮：另一方面，要防止虛擬經濟過度膨脹變為泡沫經濟對實體經濟的消極影響，正確處理實體經濟與虛擬經濟的關系。
　　
　　(一)加快經濟結構戰略性調整
　　宏觀經濟結構不合理是中國經濟發展中長期存在的突出問題。產業結構層次低，城鄉、區域發展不協調，投資和消費關系失衡，這是經濟整體素質和效益不高、經濟社會發展存在諸多矛盾的重要原因。我們只有著力解決好結構不合理問題，才能持續擴大國內市場的需求，增加生產的有效供給，促進各行各業的全面發展，顯著提高經濟增長的質量和效益，統籌城鄉、區域協調發展，做實實體經濟。
　　
　　(二)從根本上轉變已有的經濟增長方式
　　要從推動科技進步、深化體制改革、加強科學管理等方面采取更加有力的措施，著力提高資源利用率、降低物質消耗、保護生態環境，堅持節約發展、清潔發展、安全發展，實現可持續發展，更要重視和加強虛擬經濟領域的宏觀調控。充分而有效的發揮資本市場的要素配置作用，以資本市場的活躍與穩定來保證國民經濟增長目標的實現。
　　
　　(三)合理發展虛擬經濟，保持實體經濟與虛擬經濟協調發展
　　隨著社會主義市場經濟體制逐步完善，我國今后不但要加快發展以股票、債權為主要代表的虛擬資本，還要增加各種有價證券的上市交易量，而且要創造條件發展金融衍生工具，同時加強政府宏觀調控的職能，積極支持并鼓勵我國經濟環境服務于我國實體經濟發展的金融創新業務的發展，充分發揮虛擬資本市場對資源的有效配置作用。
　　
　　(四)大力培養金融人才，提高金融監管水平，建立經濟預警系統，增強金融交易的透明度，完善市場法規，加強金融監管
　　為了使虛擬經濟更好地為實體經濟服務，防止泡沫經濟的發生。必須加強虛擬經濟運行的監督與管理，控制其與實體經濟發展的偏離度、使虛擬經濟形成的資產、交易量與實體經濟的對應從發散變為收斂，促進與實體經濟運行的良性互動。
　　我國加入WTO以后，加快了資本市場開放的步伐。當我國整個經濟系統暴露在巨大而動蕩的世界金融格局面前時，經濟安全和我國經濟抵抗風險的能力就成為我國經濟能否保持高度增長的關鍵，虛擬經濟的運行也必然成為監控和抵御經濟宏觀風險的著眼點和著力