澳大利亞最大投行“掘金”中國自然資源

　　“我們之前在中國的主要業(yè)務(wù)集中在基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和媒體資源三個方面，今后，將在中國自然資源領(lǐng)域內(nèi)尋找更多的機(jī)會。”8月21日，正在出席2007年中國礦業(yè)研討會的麥格理集團(tuán)（Macquarie Bank，下稱“麥格理”）執(zhí)行董事、投資銀行部全球總裁尼古拉斯·莫爾（Nicholas Moore）向記者表示。
　　此次中國礦業(yè)研討會聚集了中國及全球資源行業(yè)的巨頭，共同商討如何合作開發(fā)全球自然資源項目。在這些行業(yè)巨頭中，有不少已經(jīng)是麥格理的客戶。
　　“中國政府希望引進(jìn)各類資金到基礎(chǔ)設(shè)施項目中來，而開辟這類市場上的新產(chǎn)品則是我們的強(qiáng)項。”莫爾對麥格理產(chǎn)品研究開發(fā)能力充滿信心，但對于可能的合作內(nèi)容，他未作進(jìn)一步透露。
　　與匯豐、渣打、東亞等外資銀行相比，麥格理仍將自己定位在投資銀行的角色上，其業(yè)務(wù)主要包括收購項目，同時為企業(yè)融資、證券、信貸、銀行業(yè)務(wù)、地產(chǎn)和股本資本市場提供咨詢服務(wù)。
　　事實上，麥格理已經(jīng)連續(xù)15年實現(xiàn)利潤增長，截至今年3月底，麥格理總收入達(dá)71.8億澳元，幾乎是1998年7.57億澳元總收入的10倍，而亞洲業(yè)務(wù)的迅速增長成為其最強(qiáng)勁的引擎之一。
　　在連續(xù)收購英國最大水務(wù)公司以及美國、韓國公共基礎(chǔ)設(shè)施以來，麥格理一直加大對中國項目的投資，其中就包括正在轉(zhuǎn)向的中國礦業(yè)等領(lǐng)域。麥格理亞洲企業(yè)融資部主席羅安君（Andrew Low）說，“麥格理進(jìn)入中國10年間，高速公路、鐵路、機(jī)場、公用事業(yè)、房地產(chǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施一直是麥格理在中國的重點收購目標(biāo)。”
　　
　　正是以收購及提供融資財務(wù)服務(wù)為主要業(yè)務(wù)模式，麥格理在短短20多年間成長為澳大利亞最大、全球第七大的投資銀行。
　　麥格理，成立于1985年，當(dāng)時只有50名員工。而莫爾告訴記者，到現(xiàn)在，麥格理已經(jīng)成為在全球擁有1萬多名員工，公司市值達(dá)200多億美元，管理著全球約2000億美元資產(chǎn)的龐大機(jī)構(gòu)；這其中亞洲員工達(dá)1700名，是麥格理最大的分支。
　　不過，今年以來的美國次級債風(fēng)波，也在一定程度上影響到了麥格理在市場中的表現(xiàn)。《華爾街日報》撰文認(rèn)為，盡管沒有從事美國次級抵押貸款業(yè)務(wù)，但麥格理依然成為受害者。自5月21日至8月16日，該公司股價下跌了34%，創(chuàng)造了同期全球金融機(jī)構(gòu)股價的最大跌幅。
　　麥格理這三個月在股市上的表現(xiàn)，引發(fā)了外界對其在中國及亞洲繼續(xù)收購能力的懷疑。一些歐洲分析師擔(dān)心，麥格理可能虧損出售目前資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)。
　　但麥格理認(rèn)為這一疑慮并無必要，麥格理有足夠股本進(jìn)行資產(chǎn)收購，在亞太地區(qū)收購行動還將繼續(xù)。據(jù)麥格理透露，該銀行已經(jīng)獲得80億澳元銀行長期貸款，用于發(fā)展其國際業(yè)務(wù)。
　　“我們的強(qiáng)項在于對項目的分析研究，”莫爾表示，“對于收購對象，麥格理不靠水晶球占卜未來，而是一方面要看清楚項目現(xiàn)狀，還要了解它的前世今生，做非常認(rèn)真充分的調(diào)研。”
　　
　　對話莫爾：并購不能依靠“水晶球”
　　
　　問：麥格理對中國資本及金融市場的看法，麥格理在開拓中國資本市場上的計劃和想法是什么？
　　莫爾：我們正在密切注視中國資本市場的發(fā)展，麥格理非常愿意成為其中的一部分，并通過我們在世界各地市場建立的專業(yè)知識，來幫助中國資本市場發(fā)展，以提供服務(wù)的方式來參與資本市場發(fā)展。
　　問：麥格理在中國市場如何布局？如何達(dá)到預(yù)期中的發(fā)展目標(biāo)？
　　莫爾：在一些具體的領(lǐng)域，麥格理主要提供與其他機(jī)構(gòu)不同價值的服務(wù)。如在基礎(chǔ)設(shè)施、資源、REITs（房地產(chǎn)信托基金）市場等重點領(lǐng)域，我們以提供不同產(chǎn)品為發(fā)展目標(biāo)。在采用的具體商業(yè)模式方面，麥格理也是很獨特的，把并購項目、再融資以及對客戶延伸服務(wù)的能力結(jié)合在一起。
　　這就需要集中建立一個龐大、而有能力的專業(yè)人員隊伍，這是我們過去在中國10年中一直在做的事情。通過他們在資源和基礎(chǔ)設(shè)施、媒體等領(lǐng)域內(nèi)的行業(yè)知識，來推進(jìn)商業(yè)模式發(fā)展，所以，要達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，我想主要是靠在三個領(lǐng)域的通力合作：人、專業(yè)知識及覆蓋全球的網(wǎng)絡(luò)，讓他們集中力量來帶給市場獨到的東西。
　　問：相比競爭對手，麥格理優(yōu)勢何在？
　　莫爾：外國公司進(jìn)入中國市場，有個逐漸演變的過程。我們的優(yōu)勢是創(chuàng)新，并且發(fā)展的空間很大。對于麥格理能在中國做些什么，在每個商業(yè)領(lǐng)域，我們都試圖找到現(xiàn)在市場中沒有的東西。現(xiàn)在我們在中國做的所有業(yè)務(wù)，包括租賃、房地產(chǎn)、自然資源和基礎(chǔ)設(shè)施，都是瞄準(zhǔn)一些我們認(rèn)為目前在市場上沒有提供的東西。
　　問：麥格理如何看待中國房地產(chǎn)市場價格飛漲，中國應(yīng)如何發(fā)展自己的REITs？
　　莫爾：我們覺得中國房地產(chǎn)市場發(fā)展強(qiáng)勁，反映了潛在的經(jīng)濟(jì)增長。這種增長實際上只是一個開端而已，有約4億人在今后20年中將從農(nóng)村不斷進(jìn)入城市，中國會進(jìn)入一個城市化的發(fā)展階段。這樣的增長對房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和資源帶來的促進(jìn)都是同樣的。因此我們對房地產(chǎn)市場非常有信心，并積極參與其中，目前已在中國的房地產(chǎn)市場創(chuàng)立了投資的產(chǎn)品，有REITs這樣的產(chǎn)品，下一步我們會集中考慮并不斷推出。
　　問：麥格理是否準(zhǔn)備在中國建立公司？還是僅靠自身的增長？下一步在中國進(jìn)行并購的計劃是什么？
　　莫爾：總的來說，麥格理主要還是依靠集團(tuán)自身業(yè)務(wù)的發(fā)展增長。在收購ING亞太區(qū)域業(yè)務(wù)以后，我們的確有很好的收購計劃，但具體什么時間實施，現(xiàn)在還不知道。我們有一系列的伙伴在不同的市場上合作，最后可能會有些正式或者非正式的聯(lián)盟，希望在下個月或者下一年有令人滿意的結(jié)果。
　　問：據(jù)了解，麥格理和中國建設(shè)銀行開展了關(guān)于資產(chǎn)證券化方面的合作。想問一下目前在這方面的進(jìn)展情況以及具體舉措。
　　莫爾：這個只包括大賣場融資和房屋抵押貸款證券化方面的一些業(yè)務(wù)。對麥格理而言，這些只是展示我們獨特業(yè)務(wù)的一個很小的例子，也只是業(yè)務(wù)很小的一部分。它要告訴市場的是，麥格理要找到新的產(chǎn)品，并與中國的伙伴合作，提供一些市場上所沒有的服務(wù)。我們將以這個為目標(biāo)，做更多這樣的事情。
　　問：據(jù)了解，麥格理正關(guān)于REITs與一些中國機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，可以透露哪些機(jī)構(gòu)么？進(jìn)展情況如何？如何防范REITs的風(fēng)險？
　　莫爾：現(xiàn)在對具體的機(jī)構(gòu)還不能透露，而且要求與我們合作的機(jī)構(gòu)很多，對我們而言，最重要的是如何來做好這個事情。我們一直在做的一個工作是，與合作伙伴一起引進(jìn)主要的投資者，包括壽險公司和養(yǎng)老金公司等。在預(yù)防風(fēng)險方面，我們與合作者最關(guān)心的是風(fēng)險管理機(jī)制要落實到位。以在新加坡或中國香港地區(qū)的產(chǎn)品為例，可以讓投資者有穩(wěn)定的投資回報率，同時還可以有渠道進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，這樣的話，風(fēng)險就能得到管理和控制。
　　問：如何看待此次次級貸風(fēng)波？對麥格理而言，會否成為另一次機(jī)會？
　　莫爾：我們最近看到，因為信貸風(fēng)暴在全球造成的影響，市場中的確形成了很多機(jī)會，但麥格理不會在一看到機(jī)會就站出來，并且抓住它，因為麥格理的風(fēng)格是，我們不僅要看到這些機(jī)遇，更要研究這些機(jī)遇的背景和歷史，就象麥格理從事的并購業(yè)務(wù)項目一樣，同樣要研究過去和歷史。在1998至1999年，我們當(dāng)時要購買澳大利亞一家銀行的證券業(yè)務(wù)，我們并沒有拿出水晶球來預(yù)測未來，而是先看它的過去歷程，再來決定是否并購。