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建行、興業逆市資產證券化

【本刊訊】（記者 宋燕華）在貨幣政策步步趨緊的宏觀背景下，又一波資產證券化產品卻在銀行間市場逆市發行。

12月14日，中國建設銀行“建元2007-1個人住房抵押貸款支持證券”（下稱“建元2007-1”）發行工作宣告結束，該產品資產總額41.6億元，其中優先級資產約40.2億元，次級資產約1.4億元，建行以持有全部次級資產作為內部信用增級。這是繼建行在2005年12月首次發行30億元“建元2005-1號個人住房抵押貸款支持證券”后再次發行該類產品。

“建元2007-1”的優先級證券中又分為A、B、C 三個檔次，資產規模分別在35.8億元、3.6億元和0.8億元左右，分別獲得聯合資信的“AAA”、“A”和“BBB”評級。

此前一日，興業銀行“2007年興元一期信貸資產支持證券”（下稱“興元一期”）亦在銀行間市場完成發行。其發行總規模為52.43億元，分優先A1、A2、B及次級四檔證券，占總規模比例分別為47.68％、34.33％、10.87％和7.12％，其中A1、A2、B三檔證券分別獲得聯合資信的AAA、AAA、A評級，采取簿記建檔方式向市場公開發行。

從市場發行情況來看，有市場人士評價說，“從性價比來看，建行住房抵押貸款支持證券產品的市場吸引力不夠強，定價偏低?！睋?2月14日下午公布的“建元2007-1”發行結果公告顯示，根據簿記建檔結果，“建元2007-1” A、B、C三級資產支持證券中標利差分別為0.9％、2.2％和5.88％，按目前一年期定期存款利率3.87％計算，A、B、C三級證券利率分別為4.77％、6.07％、9.75％。從發行結果統計數據來看，優先級證券基本上實現全部出售，但未見有超額認購。中標利差基本處于簿記定價區間上限（其中A、B兩級均定價在上限，而C檔中標利差和定價上限僅差0.02％）。

相比之下，“興元一期”市場反應稍好。據悉，根據簿記建檔結果，“興元一期”采用固定利率的A1檔證券中標利率為5.2％，采用浮動利率的A2、B兩檔證券中標利差分別為1.10％、2.15％，以基準利率3.87％計算， A2、B兩檔證券的首期利率分別為4.97％和6.02％。從發行結果來看，中標利率或利差基本處于簿記定價區間中下端。

眾多業內人士仍認為，盡管市場對資產證券化產品總體反應平平，但對于銀行來說，資產證券化可在不攤薄股東權益的前提下，降低風險資產規模，釋放部分資本金，有效地提高資本充足率，在優化資產負債結構，實現業務多元化，提高資金流動性和利用率等方面均具有積極意義。這對于流動性日益趨緊的中小銀行來說，更是凸顯了現實意義?！?/p>

（詳見《財經》網www.caijing.com.cn“每日特稿”）

證券

首只券商QDII產品獲批

中國國際金融有限公司12月17日宣布，其旗下中金大中華股票配置集合資產管理計劃已通過證監會審批，擬定于春節前后在全國范圍發行。這是中國第一只券商QDII產品，額度約50億美元。

銀行

首家外資村鎮銀行開業

中國首家外資村鎮銀行——隨州曾都匯豐村鎮銀行有限責任公司12月13日在湖北省隨州市開業，拉開了外資銀行進軍中國農村市場的大幕。

保險

日本太陽生命保險株式會社入股合眾人壽

日本太陽生命保險株式會社以2.7144億元購入合眾人壽3393萬股股份，成為持有其5.09％股份的第二家外資股東。2006年11月，合眾人壽引入的第一家外資股東意大利歐利盛金融集團購入其19.9％的股份，成為合眾人壽第二大股東。

次貸危機

美聯儲將約束抵押貸款放貸行為

美國聯邦儲備委員會12月18日宣布將出臺一項計劃，旨在約束住房抵押貸款機構的放貸行為和保護抵押貸款借款人利益。內容包括放貸機構不得處罰提前還清貸款的次級貸款借款人即信用度和收入較低的借款人，必須確保次貸借款人留出資金用于納稅和購買保險等。

次貸危機下高盛盈利創紀錄

全球最大投行美國高盛集團12月18日公布財報稱，在11月30日結束的2007財年第四季度里，集團實現盈利32.2億美元，全財年盈利總額達創紀錄的116億美元。高盛首席財務官戴維維尼亞表示，次貸危機對公司影響“不大”。

（以上除注明消息來源，均據新華社）