會計信息不對稱與媒體作為

非對稱信息是指某些參與人擁有而某些參與人不擁有，并由上市公司中的會計人員通過一定的途徑傳播給相應使用者的信息。上市公司的信息提供者基于利益、權力、責任、公信度等諸多方面的考慮，自覺或不自覺地隱藏某些信息，從而使包括股東在內的其他信息使用者就不能掌握自己的投資抉擇某個上市公司在股票市場的全部信息，導致不對稱現象。

隨著我國起始于2005年股權分置改革的基本完成，我國證券市場最大的“一股獨大”的制度性障礙已基本消除，這為我國證券市場的穩定、健康的跨越式發展奠定了良好的扎實的基礎。然而，我國的證券市場畢竟是一個新興加轉軌的市場，有些深層次信息監管問題還沒有根本性解決。證券市場中只有公平、公正、公開的“三公”信息的傳輸，才能保證市場的良性發展。然而，現在上市公司的會計信息失真的情況還相當嚴重，主要表現為信息質量低、數量不足或過剩、時效性差，其根本原因是供需雙方信息不對稱。而大眾媒體是一種社會力量，被稱為經濟信息的“超市”和“中轉站”，能夠及時、準確、充分、廣泛地傳播信息。憑借這種優勢，它在遏制信息不對稱方面起著不可替代的作用。當務之急就是要積極地利用大眾媒體打造新型的、適應目前市場變化及滿足各方投資者需求的會計信息非對稱的強勢治理模式。

要培育會計信息非對稱的治理模式，首先就應對我國的證券市場上會計信息不對稱的表現形式有一個全面的了解。一般而言，會計信息的不對稱主要表現在會計信息在傳播過程中供需雙方的不對稱。尤其是中小投資者一般只能被動接收，對接收的信息還不一定能夠全部理解和吸收，也不一定完整，在市場中主要表現為四個方面：1.信息接收的時間不對稱。上市公司掌握著關于企業經營狀況的第一手信息，即使公司愿意全部對外公開，會計信息也是經過加工和整理再傳輸給投資者，其時效性已大打折扣。2.信息發布的內容和公司本身的質地不對稱。在委托代理制下，對于企業的經營業績，只有企業、管理當局、個別機構投資者清楚。上市公司為了保牌、配股、增發或是追求私利配合莊家出貨，很容易產生鉆法律制度的空子，擺弄會計原則和政策、粉飾會計報表、虛構交易以增加銷售收入或其他收益、與關聯方進行債務重組、資產置換、非貨幣性交易，給投資者造成虛盈實虧的假象。有的上市公司甚至組織一些券商、研究機構、股評人士撰寫資信報告、評論性文章來欺騙投資者。3.信息模糊不清，引發錯覺性不對稱。上市公司為了隱瞞利潤或虛夸利潤，利用會計核算方法上的技巧，對公司財務數據和指標進行重新整合，并加以公告，使投資者難以分辨。4.會計元素處于不同評價的雙機制中導致的會計信息不對稱。健全信息機制有利于對上市公司的績效作出正確評考。5.信息的數量不對稱。信息的數量不對稱是指上市公司對外披露信息不足，沒有達到投資者賴以決策的“充分性”。有的上市公司有意識地對企業的對外擔保、股權轉讓、股權收購等一些有價值的信息內容給予漏報，或當公司業績下滑時，對于一些影響企業經營業績的不確定事項故意隱瞞不報，這些都會導致信息的不對稱，影響市場投資者的決策。6.信息解讀上的不對稱。上市公司的會計信息專業性強，完全讀懂要有相應的專業知識，但我國目前證券市場上的投資者，尤其是中小投資者都不具備這方面的素能，因此許多上市公司利用投資者的這一弱點，混淆會計信息，誤導投資者。

會計信息不對稱的形式可謂林林總總，然而不管其怎樣的表現形式以及所包含的主客觀原因各異，但有一點“信息”非要“傳播途徑”傳輸出去。當然這個傳播途徑也可能是口頭傳播，但其影響的力和面畢竟有限。而只有通過大眾媒體的傳播才具有社會與市場的影響力。實際上我們只要具體闡釋一下會計信息的傳播模式，也許就更一目了然了。會計信息的傳播與一般信息的傳播過程是不同的。一般而言，會計信息的傳播是在雙界面進行的，一個界面是由會計人員到內部使用者，過程為：會計人員→會計信息A→傳播途徑→內部使用者(莊家)；另一個界面是由會計人員到外部使用者，過程為：會計人員→會計信息B→傳播途徑→外部使用者。這兩個傳播途徑可以處于統一的平衡之中，當其平衡統一時，會計信息的不對稱的情形也許微乎其微，但在會計信息傳播時這兩個界面往往處于不平衡的狀態。會計信息A往往要比會計信息B真實全面，內部使用者往往也比外部使用者早獲取信息，這就自然導致會計信息不對稱的發生。但如果我們能夠在傳播途徑中構建一個具有真實準確監督檢查特質的媒體傳播樞紐，就會在很大程度上根治會計信息失真給市場眾多的投資者帶來的損害，從而保證證券市場的健康發展。

大眾媒體作為傳遞信息的專業化組織，在解決會計信息不對稱方面有著得天獨厚的優勢。針對信息質量、數量、發布時間等不對稱現象，大眾媒體應該有應對之策。它應站在公正的立場傳播會計信息，并且對會計信息的使用者具有告知功能、宣傳功能、引導功能、監督功能、教育功能和服務功能。在傳播會計信息時要極大地滿足投資者的知情權，教育投資者以及約束管理層的行為。針對證券市場會計信息不對稱的具體表現形式，大眾媒體應如何通過及時發布信息、客觀解釋信息、公正輿論監督來治理會計信息失真呢?

第一，大眾媒體要構建一個高效、快速、方便的傳播機制，及時、準確、全面地發布上市公司財務會計信息及相關信息，杜絕防范會計信息質量、數量、時間上的不對稱。就上市公司而言，會計信息的披露又包括常態性信息披露和大眾媒體編輯性披露。大眾媒體除了發布上市公司的常態性信息外，還要針對上市公司或證券市場相關的編輯性信息披露。這主要是財經記者對上市公司的調研、采訪獲得的相關信息。這些信息有助于投資者全面地了解上市公司的具體情況。而且往往這種第三者獲取的會計信息更能夠反映客觀實際，是對上市公司常規性信息的補充和說明。所以大眾媒體(尤其是財經證券類媒體)有責任有目的地去開展深入調查，并把獲取的第一信息及時地向投資者發布，給廣大投資者提供最佳的信息服務。在這個方面，《財經》、證券廣播網、《證券直擊》等在開展上市公司投資評估、對上市公司會計信息的宏微觀分析、指出上市公司財務及經營危機、揭露違規違法行為等方面發揮了重要作用，以充分、及時、可靠的傳播理念向投資者發布信息，為投資者減少盲目投資決策、降低損失起到了重要作用。

第二，大眾媒體要精準、翔實地解釋會計信息和分析會計信息。會計是一門專業性很強的學科，會計語言是一種深深打上專業烙印的商業語言，而且會計信息具有層階性，人們的第一感知往往是表層信息，所蘊涵的經濟價值也是最小的，要獲得深層次信息的投資者必須具有較高的專業判斷。目前我國證券市場的投資者散戶化比較明顯，大多數為中小投資者，而且有相當一部分是下崗工人，其解讀會計信息的業務素能很低，根本就吃不透會計信息的真正價值所在，盲目跟風、道聽途說的投資者居多。有鑒于此，大眾媒體為了切實保護中小投資者的利益，應該利用媒體的優勢負責對上市公司的會計信息進行多層次的解釋說明。大眾媒體應匹配懂會計知識的工作人員和記者，同時聘請社會知名人士、專家學者和資深投資者對上市公司的會計信息進行分析、評論和預測，揭示蘊涵在表象會計信息背后的中層和深層會計信息，并通過通俗易懂的語言發布，使會計信息為投資者所懂所用。

第三，搞好上市公司會計信息披露的輿論監督，防患于未然。大眾媒體不能僅止于傳播會計信息的角色，還應司其輿論監控的職責。它應利用輿論對弄虛作假、損人利己的行為進行尖銳的批評、否定和譴責，形成一種輿論制裁和約束。大眾媒體應通過網絡、熱線電話、電子信箱等手段與投資者互動，并在媒體上開辟相應的專題和欄目，對上市公司形成一種軟控制，及時地把企業制造和傳輸的虛假會計信息的行為給予曝光和揭露，如果企業舞弊違規行為曝光，它就會在市場中失去誠信度，企業的發展必將受到很大的負面影響，甚至面臨生存危機。因此，有大眾媒體進行監督，理性的企業必將選擇誠實行為，并力爭在市場中建立良好的聲譽，所提供的會計信息質量必將大大提高。

第四，大眾媒體應練好內功，搞好自律機制和建設。大眾媒體在發布會計信息、解讀會計信息和輿論監督上有著政府部門所起不到的重要作用，它憑借廣泛分布的媒介資源，依賴特有的職業特性，對上市公司的問題更有機會去加以發布、傳輸、揭露、曝光，能較全方位地把企業的真實情況反映給投資者和相關的契約的主體。但不可忽視的是大眾媒體要做到這一點，必須有一支具有扎實會計知識、證券知識、法律知識等的報道隊伍，沒有良好的專業知識素養，在技術上就不能勝任維護會計信息真實性報道的重任。另一方面，大眾媒體也是利益主體，也有自身的特殊需求，其一旦缺乏應有的自律機制，也有可能左右決策部門，誤導投資者和社會公眾。所以加快大眾媒體行業自律機制和監督機制建設刻不容緩，只有這樣，才能讓我們的媒體在治理會計信息失真的過程中發揮積極的作用，徹底解決會計信息不對稱的問題，從而使我國證券市場穩定健康地發展。

（作者單位：江西財經大學會計學院）

編校：施宇