集團資金集中管理下的風險因素分析

伴隨我國經濟的發展，企業規模擴大化、經營國際化現象日益突出，企業集團面臨著成員企業資金盈缺不平衡、資金體外循環等問題，均直接影響著集團資金運動的效率，資金的集中管理似乎是最優選擇：有利于實現集團公司整體利潤最大化與成本最低化的目標，并強化公司總部的全部調度力度。然而由于人員，機構，制度等風險因素的制約，資金的集中管理并不總是能達到集團管理層的期望。要幫助集團企業對資金進行有效的集中管理，真正實現資金運轉的高效率，提高其使用效益，必須對其中的風險因素進行分析，清除這些防止資金集中管理目標實現的障礙。

一、策略風險：資金集中層次的選擇不合適

集團總部對下屬企業的管控模式，根據控制的程度與深度，有:財務控制模式、戰略控制模式、經營控制模式。集團控制模式的選擇，其關鍵應該在于無論選擇何種管理模式，能夠最大限度地發揮母子公司資源共享等優勢和協同效應，能夠保證集團中心和子公司雙方共同利益的最大化和各自利益的平衡。經營控制意味著事無巨細，而戰略控制過于粗放，因此，更多的集團選擇是從財務控制入手，隨著企業擴張，逐步向戰略控制過度。

財務控制的核心則是資金的控制， 集團企業對資金的管理可以分為三個層次：資金集中監控層次，資金統一結算層次，統一理財結合風險管理層次。不同的層次對企業的管理能力，管理機構，企業成熟程度，和相應的支撐技術都是要求不一樣的。實際工作中，不少集團忽視了與層次相匹配的硬、軟件條件，一味地追求進入到統一理財結合風險管理層次，而基本的資金流都不了解，資金集中自然無法達到理想目標。

因此，企業在進行資金集中管理的同時，應循序漸進，跨越式發展必然導致先天不良，不同的理財環境，對資金管理存在不同的需求，不能搞一刀切。要根據各企業的實際情況，選擇適合的資金管理層次，企業集團只有根據自己的實際情況，明確控制資金管理的集權程度，才能使企業集團的資金聚而不死、分而不散、高效有序、動態平衡。

二、逆向選擇風險：子公司與母公司管理意圖背道而弛

資金集中管理的目的是提高資金的使用效率，集團公司對子公司缺乏必要的支持和引導，對子公司的業務拓展和發展沒有大的影響力或幫助，從而使子公司缺乏對集團中心的認同感，集團公司缺乏管理權威，即使集團公司大力推行集中管理，子公司行為可能與此背道而弛。

我國的集團公司是在特定歷史階段產生的，普遍采取的是子公司產權多元化下的多級法人治理結構，其母公司層面是國有獨資或國有絕對控股，尚未真正在母公司層面建立法人治理結構。另外，在我國的一些大型的行業企業，大力開展多種經營活動，主業之外形成了較大的一個多種產業企業群，為了統一管理，各地都組建了所謂的總公司，試圖以此來統一管理下屬的多種經營企業，總公司與各下屬的企業之間，沒有實質上的資產紐帶或資金紐帶關系，而是靠行政的力量來維系集團的運行，集團公司對子公司管理的強化在子公司看來來可能是對自己的利益的剝奪和侵犯。

逆向選擇的風險可能在強硬制度和機械化系統的保證下，在表面能夠得到維持，然而如果母公司長期對子公司僅是對年終利潤的分享，而對子公司的利潤缺乏自己的貢獻，將會影響到資金集中管理的深度。

企業集中管理應該不影響成員單位的正常經營活動，集團按利益原則協調內部資金往來，并對于成員單位給予相應的支持與引導。在初期啟動資金集中管理的時候，行政命令起到決定作用；而對于資金集中管理的推動和深入，利益協調原則發揮了更重要的作用。

三、技術與信息傳遞風險：配套的技術與國際水平有一段差距

一個有效的雙向信息傳遞體系在相當大的程度上影響著資金管理決策的正確性和執行的有效性。因此，需要采用先進的技術手段對集團內部的資金集中管理，建立集團公司資金管理信息系統。充分利用計算機資源，運用現代化的管理技術、信息及網絡技術對經營活動過程中的資金流、信息流有機集成并優化，做到上級機構對下級機構的資金運行數據的即時查詢、及時審計，能夠使資金的運轉得到有效監管與控制。

由于技術和資金方面的原因，大多數集團內部網絡化程度較低．難于實現對異地成員單位的資金賬戶的實時監控，總分賬戶之間的對賬也不及時，企業信息化營運和管理水平直接影響交易效率、管理精度、決策速度。

早在20世紀60年代，歐美國家的企業就開始研究和實施ERP系統的基礎MRP和MRP—II系統，歐美企業的ERP系統與銀行清算系統通過增值網連接進行EDI數據交換，企業的收付款可獲得標準化處理，來自銀行系統的收款提示信息與企業應收賬款匹配，即完成款項與賬目自動勾對，企業可實時獲得客戶回款信息，準確預測資金頭寸，據此做出銷售客服、投(融)資等決策，把握市場先機。而我國企業MRP-II的實施開始于20世紀80年代，ERP到目前還處于發展階段，信息化水平要趕上歐美企業決不是一蹴而就的。

四、政策性風險：相關法規制度的制約

大型集團母公司對具有獨立法人資格子公司的資金歸集缺乏明確的法律依據，集團總部對資金進行集中不可能是無償的，需要支付利息，實際上是一種資金借貸行為，但我國目前的法規禁止企業之間直接相互借貸，必須通過金融機構作為中介母子公司間資金有償集中、內部調劑余缺更是有違現行《貸款通則》中非金融企業間不得直接借貸的規定——第二十四條 “貸款人必須經國務院銀行業監督管理機構批準經營貸款業務，持有國務院銀行業監督管理機構頒發的《金融許可證》，并經工商行政管理部門核準登記。”

盡管國內已有多家大型企業推行了對分、子公司的現金集中管理平臺，監管部門也默許了此種做法，但《貸款通則》修改前，企業集團仍面臨一定政策風險。

影響資金集中管理的因素很多，本文只從人、制度、政策、技術四個主要方面闡述了相關的風險因素，然而集中管理是個系統工程，需要多方面的共同努力與協調，才能取得真正的效果。