深圳市外商直接投資與經(jīng)濟增長的實證分析

[摘要] 本文運用協(xié)整檢驗和Granger因果分析方法，分析深圳歷年來外商直接投資與經(jīng)濟增長之間的關系。結果表明：外商直接投資與經(jīng)濟增長之間存在長期的均衡關系；外商直接投資促進經(jīng)濟增長，兩者之間存在單向的因果關系。

[關鍵詞] 外商直接投資經(jīng)濟增長協(xié)整檢驗Granger因果關系檢驗

一、研究背景

自成立經(jīng)濟特區(qū)以來，深圳在吸收外商直接投資方面一直走在全國的前列。在1979年以前幾乎沒有外商直接投資，但隨著改革開放的率先施行，經(jīng)濟結構的不斷調整，投資環(huán)境的日益改善和市場機制的日臻完善，深圳外商直接投資的規(guī)模和質量均得到極大的提高。到2005年，深圳累計利用外商直接投資總額已達到304.92億美元，GDP達到4926.90億元;FDI以每年平均30.0%的速度增長，GDP以每年平均27.8%的速度增長。

深圳外商直接投資同經(jīng)濟增長之間的關系究竟是怎樣的呢？為了說明這兩個經(jīng)濟變量之間的關系，本文擬采用Granger因果關系檢驗模型，同時為了考察它們之間的關系穩(wěn)定與否，采用單整、協(xié)整分析加以檢驗。

二、外商直接投資與經(jīng)濟增長之間的理論分析

錢納里和斯特勞特1969年提出的“雙缺口”模型較早地分析了外商直接投資對一國（地區(qū)）經(jīng)濟增長的作用機制。他們認為FDI能夠彌補發(fā)展中國家在經(jīng)濟發(fā)展過程中出現(xiàn)的儲蓄缺口和外匯缺口，從而實現(xiàn)經(jīng)濟增長。在其之后又有眾多學者根據(jù)新古典經(jīng)濟增長理論和內生增長理論推出了FDI對東道國經(jīng)濟增長的多種作用機制，如資本積累、技術擴散、制度變遷、人力資本提高等，大多數(shù)學者都得出了FDI能夠促進東道國（地區(qū)）經(jīng)濟增長的結論。

三、計量模型的建立與實證分析

本文選取深圳1979年～2005年間引進的FDI、GDP年度數(shù)據(jù)為樣本。為了消除價格的影響，都以現(xiàn)價來表示。同時為了消除數(shù)據(jù)的異方差影響，所有變量均取其對數(shù)形式，即LGDP、LFDI分別表示GDP、FDI的對數(shù)時間序列。

1.平穩(wěn)性檢驗

在現(xiàn)實的經(jīng)濟生活中，絕大多數(shù)的經(jīng)濟時序變量都是非平穩(wěn)的，而非平穩(wěn)的時序將導致偽回歸現(xiàn)象。因此，在做協(xié)整檢驗前，首先應對時序進行單位根的穩(wěn)定性檢驗，本文采用ADF法進行。結果如表1所示。

由表1可知，LGDP、LFDI的原水平序列都是非平穩(wěn)的，而經(jīng)過一階差分后的時間序列為平穩(wěn)序列。所以，LGDP和LFDI都是一階單整的。

2.協(xié)整檢驗

因為LGDP和LFDI都是一階單整，所以二者之間可能存在協(xié)整關系，本文采用Johansen的極大似然法來檢驗經(jīng)過差分修正后的平穩(wěn)序列LGDP 和LFDI之間的協(xié)整關系。檢驗結果如表2。

表2的結果具有明顯的經(jīng)濟學意義，它表明外商直接投資與經(jīng)濟增長之間存在長期穩(wěn)定的均衡關系。

3.Granger因果檢驗

協(xié)整檢驗證明深圳外商直接投資與經(jīng)濟增長之間存在長期穩(wěn)定的均衡關系，但其是否構成因果關系呢？本文采用Granger因果檢驗法進行驗證。其結果如表3所示。

表3的結果表明，外商直接投資促進了經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長并沒有在很大程度上吸引外商直接投資，兩者之間存在單向的因果關系。

四、結論

經(jīng)過以上理論和實證分析，可以得出以下的結論：外商直接投資在促進深圳經(jīng)濟增長的過程中是一個不可忽視的因素，可以說，沒有外商直接投資，深圳的經(jīng)濟就不可能出現(xiàn)如此快速的增長。外商直接投資的流入對深圳的資本積累、產(chǎn)業(yè)結構升級、對外貿(mào)易發(fā)展以及就業(yè)均產(chǎn)生了積極的推動作用，要保持經(jīng)濟的快速穩(wěn)定增長，一個重要的因素就是積極地利用外資；經(jīng)濟增長不是吸引外商直接投資的關鍵因素。因此，應該積極采取措施，繼續(xù)完善各項規(guī)章制度和管理體制，改善深圳的投資環(huán)境，提高吸收外資的質量和水平，以最大限度吸引FDI的流入，從而增強深圳經(jīng)濟發(fā)展的后勁。

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