北京中小企業融資的非制度性約束研究

[摘要] 北京地區中小企業發展迅速，但融資難一直是阻礙其進一步發展的瓶頸。本文分別從資金供給和需求兩個層面探討北京地區中小企業融資所面臨的非制度性約束問題，最終提出了疏解中小企業融資困難的措施和建議。

[關鍵詞] 中小企業非制度性約束資金供求

一、北京地區中小企業資金供求現狀

對大多數北京中小企業來說，資金供不應求是一種常態。通常表現為以下情形:

1.有效資金供求水平低。由于各項制度條件還不成熟，企業自身發展也存在許多現實問題，制約著潛在供求向有效供求的轉化，使得供求雙方的水平多沒能達到目前經濟發展階段中應有的狀態。

2.潛在供求和現實供求不對稱。從需求方面來看，北京地區中小企業發展對資金的需要量很大，對期限、成本、風險等各項屬性也有一定的要求，但受自身發展局限的制約，導致有能力實現的資金需求量不大;從供給方面來看，潛在資金供應能力巨大，但受到供給渠道和制度的制約，不能順利轉化為有效供給。具體表現為貸款增速下降較快，貸款占比持續降低。

截至2005年6月末，北京市中資銀行業金融機構中小企業貸款余額2759.63億元，同比增長3.27%，增速比2003年末下降了14.34個百分點，低于各項貸款增速7.43個百分點；中小企業貸款占比由2002年末的24.79%下降到2004年末的21.79%，2005年6月末又降到21.09%。

3.效益好的企業資金較為寬松，效益差的企業資金緊張。近年來，國有銀行加快了股份制改革和商業化改造的步伐，在加大信貸投放的同時，比較注重信貸投放的質量，在資金的投向上傾斜效益好的企業，并對虧損企業和扭虧無望的企業限制貸款的發放，甚至收回部分貸款，利用信貸杠桿來促使企業改善經營，盤活資金存量。

就北京中小企業而言，貸款的行業分布也不均衡。截至2005年6月末，中小企業貸款余額居前五位的行業分別是房地產業(24.81%)、制造業(21.23%）、批發和零售業(20.28%）、租賃和商務服務業(14.90%）、建筑業(5.34%）。貸款對傳統行業投入較多，而對具有較高科技含量和高成長性、發展前景較好但也存在較高風險的一些行業如信息傳輸、計算機服務和軟件業等貸款占比很低。

二、資金需求主體自身的缺陷

1.非均質性問題嚴重。北京中小企業的非均質性主要表現在以下方面:

(1)企業部分所有者和經營者的素質不符合現代企業發展要求。相對于大型國有企業來說，大部分中小企業的經營思想、管理水平、守法誠信等方面的狀況依然較差，內部缺乏監督制約機制。經過市場競爭浪潮的洗禮，一些中小企業家意識到建立現代企業制度的重要性，并在自己企業中引入了相應的模式，但由于自身管理素質的限制，使這種體制的效力大打折扣。管理者的素質不僅制約了企業的發展，也是商業銀行不愿意涉足的重要原因之一。

(2)企業信息披露機制不健全?，F在中小企業擔心自己在信息披露之后會加大自己的經營風險，所以在信息披露機制的建立上沒有積極性，或者本身由于企業治理結構的不完善，沒有能力建立信息披露機制。而這恰恰成為它們在較高層級資本市場融資困難的主要原因。

(3)企業信用觀念的缺乏影響其融資能力。目前國內企業主要的融資渠道仍是商業銀行間接融資，但是中小企業內部治理機構和控制機制不健全，少數人或個別人控制現象比較普遍；同時中小企業普遍存在法人資產與自然人資產沒有嚴格區分的現象，當企業經營發生困難時，抽逃企業資產時有發生而且很難控制，貸款的保證往往得不到落實。同時，中小企業融資信用信息資源極為匱乏，信用缺失現象嚴重。主要表現為:一是缺乏還款意愿，中小企業缺乏對融資信用的足夠重視，不愿守信還貸;二是缺乏還款能力，中小企業由于自身規模和經營能力的限制，信用風險偏高，無力按期償債;三是缺乏信用數據資源，中小企業內部會計信息可信度較低，且資源封閉。群體信用的低下，嚴重影響了中小企業的整體形象，也大大挫傷了商業銀行對中小企業資金支持的積極性。

(4)企業財務制度不健全，會計信息失真嚴重。許多中小企業財務制度不健全，財務管理不理想的現象。具體表現為財務管理水平低、報表賬冊不全、內部控制制度不嚴，而且有的企業一廠多套報表，財務信息失真嚴重，導致商業銀行懼而遠之。

2.缺乏信貸抵押擔保。銀行基于安全性考慮，通常都要求借款人提供信貸抵押擔保。金融機構在實際操作中，往往不愿接受中小企業的流動資產抵押；而且對信貸抵押品的規定上，央行規定只能以土地、廠房、機器設備等固定資產來進行抵押。究其原因，主要是流動資產價值不穩定，變化可能性大，不易于金融機構的監控，銀行所面臨風險較大。

中小企業主要依靠自有資產起家，擁有的土地、房產等資產有限，機器設備普遍采用簡易型，資產價值低，變現能力低，抵押折扣率高;尤其是流通領域的中小企業多為租賃經營，因而無產可以抵押;雖然有擔保機構的介入，但鑒于風險較大，真正給中小企業提供擔保的機構也很少。這就限制和削弱了許多經營前景和經營效益良好，但缺乏抵押擔保的中小企業的資金需求。

3.融資交易成本高啟。雖然中小企業融資規模小，但單位融資成本卻很高。與大企業相比，中小企業的存貸規模和資金流量一般不是很大，但每筆發放程序、經辦環節，如調查、評估、監督等大致相同，大銀行為中小企業服務的單位融資成本較高。據測算，銀行對中小企業貸款的管理成本平均為大型企業的5倍左右。另外，中小企業對貸款需求的特點與銀行的貸款原則相悖。大多數中小企業對貸款需求具有“急、頻、少、險、高”的特點。即需求緊迫的流動資金貸款;貸款頻率高;需求量少;項目本身不穩定因素多，風險大;貸款管理成本高。而國有商業銀行現行的信貸操作流程長，環節多，不適應中小企業經營靈活、資金周轉快的特點，同時增加了銀行管理成本和單項融資交易成本，不能產生規模經濟效應。

三、資金供給主體外部約束的DIM分析

目前，北京市場上的資金供給者仍是以商業銀行為主體，那么銀行的行為就直接影響中小企業的融資狀況。

1.資金供給主體的決策意向直接決定資金流向。

(1)系統內資金統一調動，實行嚴格的授權授信集中管理。據調查，縣（區）域各商業銀行，特別是一些經營虧損嚴重、不良貸款比率較高的縣（區）支行，基本上沒有貸款權，甚至地區級商業銀行貸款權都很小，發放一筆貸款要層層報批，費時費力，企業信貸份額下降，中小企業一般貸款時間急、頻率高，而銀行要嚴格按照程序報批發送，這就使得兩者在時間上難以銜接。

(2)金融監管和責任追究力度的加大，使銀行的經營者心有余悸。新的《商業銀行貸款通則》規定的貸款條件非常嚴格，很多中小企業由于達不到規定條件而得不到貸款支持。因此，貸款準入和監督的嚴格，查處的嚴厲，形成一個明確的導向，使銀行的經營者不敢輕易向中小企業貸款。

(3)銀行服務于中小企業的主動性不強。一些銀行及其從業人員認為中小企業的業務量大、金額小成本高、費力費時，因而只重視發展與大企業的業務關系，忽視發展與中小企業的業務關系。在實際工作中，對中小企業的發展規律以及企業情況的把握不夠，對其貸款很難做到心中有數，出于控制風險的考慮只能加強風險的系數，這導致中小企業合理的貸款需求得不到滿足，至于為中小企業服務的金融咨詢、財務顧問等業務的發展更是嚴重滯后。

2.信息不對稱限制了資金供給。

(1)信息不對稱加大了銀行的交易成本。通常情況下，借款人(中小企業）所掌握的信息資源遠多于貸款人（銀行），二者之間存在明顯的信息不對稱，結果更多的是處于信息劣勢一方的銀行面臨逆向選擇和道德風險問題，并因此造成損失。為了控制信貸風險，維護自身利益，銀行要么放棄交易以避免逆向選擇問題；要么在放貸時設置各種限制，使企業難以獲得足夠的信貸支持；要么占用相當資源用于加強審查和監管以獲得更多信息來避免或減輕道德風險。但這樣做的結果會加大銀行的監管成本，從而使可貸規模受到限制。

(2)信息不對稱導致信貸配給。與大企業相比，中小企業的先天不足使企業與銀行間的信息不對稱問題更為嚴重，從而使中小企業在信貸市場上面臨更加嚴格的約束條件，遭遇更為顯著的信貸配給。

3.資金供給主體動力不足。

(1)國有商業銀行以經濟效益為中心的商業化經營目標逐步確立，經營策略逐步向優勢行業和企業集中。

國家“抓大放小”指導方針的實施以及主辦銀行制度的試行，使得國有商業銀行以大型企業為主要客戶對象，以取得規模效益。近年來北京市政府抓的一些重點大企業，都陸續與銀行簽訂了銀企協議，在貸款來源上能夠較充分得到保證，而中小企業則由于貸款單位成本和監督費用上升，從銀行管理成本和綜合收益考慮，大銀行不愿與中小企業打交道，使其面臨生產經營資金來源不穩定的問題。

(2)激勵約束機制嚴重不對稱。在不斷地金融深化的過程中，商業銀行普遍強化了貸款風險的約束機構，但與約束機制相匹配的利益激勵機制卻沒有相應建立。銀行為了規避信貸風險，各商業銀行都制定了嚴格的貸款管理約束機制，發放貸款都實行“個人責任追究制”；有的銀行要求實現新發放貸款的100％按期還本付息，并相應制定了嚴厲的處罰措施，信貸員貸款清收任務完不成就有下崗的危險。銀行一方面對風險嚴加控制，另一方面，缺乏激勵職工投放貸款的獎勵措施，即重收不重貸，信貸員不求有功，但求無過，普遍存在“慎貸”心理，這些都嚴重影響了基層行支持中小企業的積極性和信貸人員的放貸積極性。

四、疏解中小企業融資困難的對策建議

1.資金需求主體自身條件的完善。要改變目前中小企業融資難的現狀，企業自身條件的完善是關鍵，是影響其融資的內在原因，也是疏通融資渠道的根本。中小企業要清醒地認識到自身的優點和缺陷，揚長避短，規范經營，按照國家產業政策扶持的方向發展，盡可能利用自身的資源，增強自身的實力和信譽，使金融資源更多地流向自己。一是要抓產業和產品結構的調整；二是要大力推進建立現代企業制度，調整產權結構；三是要加強內部管理，建立健全各種內部控制制度；四是要樹立良好的信用形象，大力提升民營企業的整體信用等級。

2.資金供給主體外部支持的加強。在中小企業自身條件完善的同時，外部資金供給主體如果能夠加大支持力度，政策和信貸方向更多地向他們傾斜，則能使中小企業如魚得水，更快發展。具體可從以下幾方面著手扶持:一是積極發展中小金融機構，為中小企業提供貸款;二是擴展直接融資，構建多元化的民營企業融資渠道;三是加大金融改革和創新步伐，適應民營企業融資需求。主要包括加快國有銀行股份制改革步伐，推進金融機構體系創新，發展多樣化、分工合作的金融服務體系，信貸管理體制創新和信貸業務創新等措施;四是完善社會服務體系，建立和完善有效的民營企業信用擔保體系，規范民營企業融資環境。

截至目前，我們可喜地看到北京市政府及相關金融機構已出臺了系列支持中小企業融資的積極措施：2006年底，北京市發改委公布的“十一五”期間中小企業發展促進規劃中明確表明，在中小企業投融資方面，將加強創業投資體系、貸款擔保體系、政府資金扶持體系、直接融資服務體系建設。到“十一五”期末，創業投資引導基金規模將不少于5億元，擔保機構注冊資本不少于140億元，中小企業累計貸款擔保額不少于1000億元，爭取不少于200戶中小企業通過資本市場實現直接融資。規劃還提出，“十一五”期間將建立中小企業信用服務體系，初步建立起中小企業信用信息征集制度、信用管理制度、守信激勵和失信懲戒機制。同時，北京已經初步建立了中小流通企業方便、快捷貸款的綠色通道。2006年以來，依托融資服務平臺，中小流通企業已獲得的新增貸款超過100億元；其中最短的貸款審批時間僅為7天。目前市發改委已經與北京銀行、北京農商行簽訂了協議，這兩家銀行未來將針對北京市中小流通企業新增600億元的信貸規模。目前工商銀行、交通銀行等金融機構也在加緊前期工作，以便加入到貸款平臺之中。北京中小企業融資難的問題有望早日緩解。

參考文獻:

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