學術觀點

焦點

中國經(jīng)濟再平衡前景

國務院發(fā)展研究中心 何建武

世界銀行高級經(jīng)濟學家 高路易（Louis Kuijs）

世界銀行中國研究論文“重新平衡中國的經(jīng)濟”2007年10月8日

目前，中國經(jīng)濟面臨著由以往增長模式所帶來的一系列負面效應，如儲蓄和投資高企、居民消費在經(jīng)濟中作用相對微弱、收入差距擴大、生態(tài)環(huán)境遭到破壞，以及巨大且不斷增加的外部失衡等。模型研究表明，在采取正確的一攬子政策改革的情況下，中國有可能實現(xiàn)再平衡。這些政策大體上包括：首先，通過宏觀調(diào)控尤其是財政手段刺激國內(nèi)消費，減少國內(nèi)儲蓄，同時促進服務行業(yè)發(fā)展；其次，通過價格和稅收手段，讓服務業(yè)相對于制造業(yè)的吸引力提高；再次，進一步放松對勞動力和土地交易的管制，推動城鄉(xiāng)間人口流動，緩解農(nóng)村貧困狀況；最后，通過制度改革，使地方?jīng)Q策者具有更強的意愿和更有效的手段來實現(xiàn)再平衡，例如將土地稅收納入地方政府預算。

如果以上政策得以施行，中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持快速增長，同時減少對工業(yè)及投資的依賴，而轉(zhuǎn)向更多地依賴于服務業(yè)與效率提高。在此情形下，預計到2035年，第二產(chǎn)業(yè)對GDP增長的貢獻度將降低13％，而服務部門的貢獻度增加20％。同時，更多增長將來自支出的帶動，而更少地源于投資和出口。

若無重大的經(jīng)濟或其他衰退發(fā)生，中國GDP增長率將從2006年的11％逐漸下降到2016年的大約7.5％，而在2030年低于6％，最終在2035年降到5％以下。不過，即便在再平衡狀況下，中國經(jīng)濟增長仍會繼續(xù)依賴較高的投資，它對中國今后幾十年的經(jīng)濟增長仍會起重要作用。

宏觀

2007年宏觀經(jīng)濟預測

中國社科院“中國經(jīng)濟形勢分析與預測

2007年秋季報告”2007年10月10日

2007年中國經(jīng)濟增長速度將達到11.6％左右。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值增長率為4.6％，第二產(chǎn)業(yè)增加值增長率為13.5％。

預計2007年全年商品零售價格指數(shù)上漲3.8％，居民消費價格指數(shù)上漲4.5％，投資品價格指數(shù)上漲3.3％；全社會固定資產(chǎn)投資規(guī)模約138000億元，名義增長率25.6％，實際增長率21.6％，投資率56.6％；全年貿(mào)易順差達2600億美元。

預計2007年城鎮(zhèn)居民實際人均可支配收入增長率為12.0％，農(nóng)村居民實際人均純收入增長率8.5％，城鎮(zhèn)居民消費實際增長率12.1％；社會消費品零售總額約89000億元，名義增長率為16.5％，實際增長率為12.2％；預計2007年全年財政收入48780億元，增長率為25.9％。

政策

通貨膨脹與資產(chǎn)泡沫挑戰(zhàn)

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所

所長 余永定

“當前中國宏觀經(jīng)濟的新挑戰(zhàn)”《國際經(jīng)濟評論》2007年9月－10月刊

無論是從經(jīng)濟增長速度、通脹率還是資產(chǎn)泡沫的發(fā)展狀態(tài)來看，中國經(jīng)濟已趨過熱。由于通脹與資本泡沫已經(jīng)形成相互推動、相互加強的形勢，今后一段時間內(nèi)的宏觀政策目標，應該是不惜一切代價制止通貨膨脹率的進一步上升，把資產(chǎn)價格上漲限制在一定的動態(tài)區(qū)間內(nèi)。

具體來講，政府可以考慮的政策組合是：更為頻繁地小幅升息，實現(xiàn)正利息率；繼續(xù)提高準備金率和銷售央票，以對沖過剩流動性；減少對外匯市場的干預，允許人民幣有更快、更大的升值空間；進一步加強資本流動的管理，敢于使用財政手段來配合貨幣政策抑制房市和股市泡沫；政府在股市出現(xiàn)巨大動蕩時可直接入市干預；增加金融資產(chǎn)的供給以減輕股票價格上漲和通貨膨脹的壓力；嚴厲懲處資產(chǎn)市場的違規(guī)行為；同時，不排除使用法律手段和行政手段穩(wěn)定經(jīng)濟的可能性。

金融

如何優(yōu)化民營企業(yè)融資

“民營經(jīng)濟與信用調(diào)查分析系統(tǒng)”課題組

國務院發(fā)展研究中心“國研報告”2007年10月8日

在民營企業(yè)的資本來源中，內(nèi)部自籌占了很大比例；而由于商業(yè)銀行對民營企業(yè)貸款的門檻過高，證券市場融資困難，為民營企業(yè)服務的中小金融機構缺乏，政府職能不到位，以及民營企業(yè)自身的原因，民營企業(yè)來自金融機構的間接融資和證券市場的直接融資所占份額相對很小。

解決此困難的對策之一，是大力發(fā)展中小金融機構。中小金融機構和民營中小企業(yè)在很多方面都有相似性，可以形成更融洽的銀企關系，可為民營企業(yè)創(chuàng)造更多的融資機會和便利條件。而且，中小金融機構的出現(xiàn)，還可以打破國有銀行的壟斷局面，促進行業(yè)競爭，提高金融服務的質(zhì)量和水平，也可提高民營中小企業(yè)的融資水平。