供應鏈融資：銀行和中小企業的雙贏

資信及實力不夠，無法獲得較好的談判地位和貿易條件；原材料采購時缺乏足夠的周轉資金；存貨管理消耗過高成本；應收賬款無法及時回籠……企業、尤其是中小企業在生產和經營過程中常會遇到這樣的問題。

供應鏈融資模式跳出了單個企業的傳統局限，使中小企業看到了脫離傳統模式獲得金融服務的希望；同時，也延伸了銀行的縱深服務，為銀行業務擴展打開了新空間。

在近日舉辦的“中國信貸風險論壇——供應鏈管理與現代物流暨供應鏈金融研討會”上，中國銀監會研究局副局長楊再平就供應鏈融資問題發表了題為“構建1+N信用平臺，推動供應鏈融資穩健發展”的專題報告。

楊再平認為，“供應鏈融資可以針對企業運作流程的各個環節進行融資，銀行應根據客戶的實際情況，為企業度身打造最合適的融資方案。供應鏈融資有利于盤活企業的閑置資源，使得中小企業能夠走出因境。”

案例：“1+N”模式

永業鋼鐵(集團)有限公司是重慶市的一家民營鋼鐵企業，該公司與上游企業攀鋼集團的結算主要是采用現款現貨的方式，由于流動資金緊張，無法向上游廠家打入預付款，有好的訂單也不敢貿然出手，在價格選擇和行情把握方面都處于被動的地位，公司業務發展嚴重受制于資金瓶頸。2005年底，永業鋼鐵開始與深圳發展銀行接觸。深發展重慶分行為該公司設計了一套融資方案：在沒有要求該公司提供抵押擔保前提下，給予該公司4500萬元授信額度，主要通過現貨質押和預付款融資等業務模式進行，從而解決了該公司的融資難題。

這就是典型的供應鏈金融“1+N”模式。所謂供應鏈金融，簡單地說，就是銀行將核心企業和上下游企業聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式，深圳發展銀行把它描述為“1+N”。

在上述案例中，永業鋼鐵是“N”，攀鋼集團則是“1”，即核心企業。“1＋N”表達了深發展這樣一種見解：即很多小企業是依賴一個大企業而生存的。企業的關系不是廠家間的堆積，而是一個生態群的整合。

在供應鏈金融中，銀行不會只是考慮供應鏈中某個企業的資信情況，而是把供應鏈企業間的貿易關系綜合起來考慮，提供的融資會滲透到這個交易鏈的每一個環節。

中小企業融資風險控制新視角

供應鏈金融最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力。

在供應鏈金融的融資模式下，處在供應鏈上的企業一旦獲得銀行的支持，資金這一“臍血”注入配套企業，也就等于進入了供應鏈，從而可以激活整個產業鏈條的運轉；而且借助銀行信用的支持，還為中小企業贏得了更多的商機。

困擾中小企業融資最大的問題就是風險控制，但在供應鏈金融中，對中小企業融資風險的認識和控制則換了一個新的視角。

以往銀行對風險的評判，主要是把單個企業作為主體，關注的也是靜態的財務數據，而中小企業往往財務信息的透明度比較低，財務指標難以符合評判標準，可抵押資產少，因此很難從銀行融資。但是在供應鏈金融中，由于銀行更關注的是整個供應鏈交易的風險，因此，對風險的評估不再只是對主體進行評估，而是更多地對交易進行評估，這樣既真正評估了業務的真實風險，同時也使更多的中小企業能夠進入銀行的服務范圍。加上供應鏈金融主要開展的是風險較低的票據業務，因此，銀行風險也得到了有效的控制。

例如，針對供應鏈金融，深圳發展銀行在內部建立了一套專門的風險管理辦法，其中最核心的特點，是把主體評級和貸款評級合二為一。具體來說，某個企業可能達不到銀行的標準，但是若這個企業做的這筆生意好，而銀行對這筆生意的流程和資金流的控制有把握，銀行就可以淡化企業本身，只針對這筆生意，從而規避了中小企業在披露信息和財務等方面存在的融資障礙。而且在風險評估中，與過去傳統的方式完全不同，對財務指標衡量占得較少，對上游的資信、涉及商品的價格走勢、交易流程的控制能力、企業過往交易記錄等成為評估重點。這一做法在風險管理制度上可以說是發生了根本的變化。

對于銀行而言，供應鏈整體信用要比產業鏈上單個企業信用要強，銀行提供的利率與貸款成數乃是隨著生產階段而變動，并隨著授信風險而調整，例如：訂單階段，因不確定性較高，其利率較高，可貸款成數較低，但隨著生產流程的進行，授信風險隨之降低，利率調降，貸款成數調升。因此，風險與收益相互配合，完全符合銀行的風險控管與照顧客戶的融資需求。同時，通過要求客戶購買保險產品，防范貨物在庫、在途期間出現的意外風險和境內外交易各方信息不對稱造成的交易風險。

另一方面，由于供應鏈管理與金融的結合，產生許多跨行業的服務產品，相應的也就產生了對許多新金融工具的需求，如國內信用證、網上支付等，為銀行增加中間業務收入提供了非常大的商機。

銀行收入新增長點

在銀行業內看來，隨著商業銀行傳統收入來源——利差的不斷縮小，拓展中小企業貸款等業務的競爭正在不斷升溫。如何盡快地在相關業務領域展開金融創新，將是未來商業銀行成敗的關鍵。

深圳發展銀行從1999年開始規模化經營供應鏈貿易融資業務。2005年7月，正式確立了公司業務“面向中小企業，面向貿易融資”的轉型戰略后，開始著力樹立“貿易融資專業銀行”的形象，并全力打造“供應鏈金融”品牌。目前，該行重點圍繞供應鏈初步整合了20多項產品和服務，包括擔保提貨、代理貼現、動產質押、倉單質押、進出口押匯、應收賬款票據化、保理、出口信用險項下融資、打包放款、福費廷等等，這些產品主要關注的是企業在應收、應付、存貨3方面對短期流動資金的融資需求，是企業非常需要的一些服務，對任何一個處在供應鏈上的企業來說，都可以從中選擇到合適的產品。

目前，該行貨押融資、票據融資和能源金融等在業界均居領先地位，而且不少分行已初步形成自己的特色，比如廣州分行的“能源金融”業務，上海分行的“汽車金融”，大連分行的“糧食金融”等。2005年該行全年累計投向供應鏈貿易融資的資金總額超過2500億元，累計扶持超過1萬家中小企業實現了業務成長，不良率控制在0.5%以內。

伴隨著深圳發展銀行供應鏈金融業務的成功開展，很多業內同行也“嗅”到了其中的巨大市場。據了解，深發展的該項產品在2005年就引來了民生銀行、招商銀行等股份制銀行以及四大國有商業銀行的側目，并迅速開始了對供應鏈融資業務的爭奪。

浦發銀行推出了“企業供應鏈融資解決方案”，在提升企業信用、方便企業采購、促進存貨周轉以及給與賬款回收支持等方面，以6項子方案有針對性的為企業提供服務支持，包括在線賬款管理方案、采購商支持解決方案、供應商支持解決方案、區內企業貿易融資方案、工程承包信用支持方案、船舶出口服務方案等。

招商銀行從2005 年開始將中小企業作為公司業務轉型的重點，顛覆性變革業務流程，在9家分行試點推進以供應鏈金融作為突破口，開發大型客戶上、下游中小企業，提供買方或他方付息商業匯票貼現和國內信用證議付、汽車銷售商融資、商品提貨權融資等特色創新融資服務，為中小企業成長注入活力。

工商銀行則推出了“沃爾瑪供應商融資解決方案”。沃爾瑪每年在華采購額達200億美元，上游供貨商有上萬家，其中大多為中小企業，很難從銀行獲得貸款。為解決這類企業的融資困難，工行依托沃爾瑪公司的優良信用，對相關物流、現金流實行封閉管理，為沃爾瑪供貨商提供從采購、生產到銷售的全流程融資支持，破解了沃爾瑪供貨商的融資困局。

業內人士預計，從現在開始的兩至三年時間里，中資銀行將在供應鏈金融上掀起一場行業市場爭奪戰，這是銀行公司業務發展的關鍵轉折點。