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世界銀行新掌舵人

Karin

《紐約時報》稱世界銀行為“一條行將沉沒的破船”。得益于任期到6月底的前行長保羅·沃爾福威茨的努力，世界銀行成功的成為“全球反腐”的樣板，結果一個“女友門”，不但讓沃氏下臺，還讓世行變成了“破船”。

作為全球三大最重要的經濟機構之一，世界銀行依然是世界金融體系的關鍵一環、貧困國家扶貧和發展的關鍵機構，繼任者似乎很有必要把這艘“破船”修補好。那么，這位船長是誰呢?

5月底，布什提名美國前副國務卿羅伯特·佐利克出任新行長：6月25日，這一提名獲得世行董事會的批準。佐利克七月一日正式就任，任期五年，是世行第11位行長。

現年53歲的佐利克畢業于哈佛大學肯尼迪政治學院，曾先后任美國貿易代表和副國務卿，與歐洲、拉美、非洲等地區國家的政府高層打過不少交道，還曾作為美國高級代表參加了兩德統一的“2+4”談判，國際事務經驗豐富，談判技巧出類拔萃。

世行24個成員的態度

《金融時報》的社論認為，沃爾福威茨的災難性下臺后，世行急需一個有效、可信的領導人。新老板必須治愈管理層與員工之間、理事會內部新添的傷口，提供一種方向感清晰的領導和有效的管理。他同樣需要使61歲的世行適應當今的新環境。

此外，雖然世行冠以“銀行”之稱，但銀行色彩非常淡，更準確地說，它是聯合國下屬的政治組織。作為全球扶貧與開發的重要機構，世行每年只能對外援助200億美元，但給誰援助卻大有講究。

佐利克被公認為外交技巧嫻熟，曾長期與歐洲人良好共事，這一點對彌合沃氏造成的裂痕至關重要。但對他的疑問仍然存在：他對發展的挑戰是否有必需的理解?在Fannie Mae(聯邦國民抵押貸款協會)和國務院的經歷是否使他具備管理這樣一個復雜的多國官僚機構的能力?最大的疑問是：他能否從一個美國利益的提倡者轉變為一個值得依賴的全球利益公仆?

美國國會眾議院金融委員會主席、民主黨人巴尼·弗蘭克就曾說過：“(佐利克)曾是布什政府外交政策的第二把手，(他的提名)是一個錯誤。”

由24個成員組成的世行執董會在一份聲明中說，佐利克具有杰出的領導能力和管理才能，得到公認的處理國際事務的經驗以及增強外部對世行的信任和提高世行工作效率所必需的魄力。他們相信，佐利克可以應對世行所面臨的挑戰。

佐利克的路線選擇

由于美國是世行的最大股東，長期以來，世行行長職務一直由美國人擔任。歐洲各國作為世行的二當家，一直以來鼓吹行長不必是美國人，但“當布什選擇了溫文爾雅的佐利克，歐洲人馬上就收起冷面孔，報以熱烈的歡迎”。

佐利克接到提名后，即謙虛表示要向世行員工學習，但隨即表示，他會繼續沃氏的反腐敗改革，確保每年230億美元的扶貧款更有效率。接過沃氏大旗，不代表佐利克會遇到同樣的麻煩。沃氏只是理論家，而佐利克是得力的實干家。佐利克的最大優勢是愿意傾聽對方意見，目標堅定但手法靈活。

這一點，在去年佐利克訪華就可以看出。嚴肅的佐利克在四川一反常態，手抱熊貓晶晶，滿臉甜蜜，留下了極富人情味而且又充滿象征意義的一幕，讓外界領略了佐利克的精明和親和力。世界貿易組織總干事拉米曾評價說：“佐利克擁有戰略家的眼光，善于協調、促成妥協。”

佐利克說，人們應該重新考慮向部分發展中國家提供世行貸款的做法。他認為，一些發展中國家已融入全球資本市場，同時擁有大量外匯儲備，世行可以更多地向它們提供技術援助。這一發展計劃似乎已受到世行內部的歡迎。“這些問題正是我們奮斗目標中非常重要的組成部分，”世行負責出口事務的官員克利斯托佛·帕蒂拉說，“我相信，他會把變革帶入世界銀行。”

東亞復興的龍頭——中國

10年前，一場危機席卷了整個亞洲，曾有人預言這場危機將導致東亞經濟發展停滯：如今，我們再翻開那些塵封的數據，動蕩似乎還近在眼前。

金融危機過后，東亞經濟不但沒有停滯，反而增長強勁，成為全球最開放的貿易區和最大的外國直接投資目的地。其中，中國成為推動這一地區發展的核心動力——世界銀行發布的一份名為《東亞復興》的報告作出了如下論斷。

報告的作者、世行前任東亞首席經濟師霍米·卡拉斯(Homi Kharas)介紹，10年前的金融危機暴露出的結構性缺陷、曾讓人們認為這一地區將陷入經濟停滯。然而，1998年以來，東亞地區國內生產總值翻了一番，年均增長率超過9％。種種跡象表明，一個經濟復興的時代正在東亞拉開帷幕。

東盟秘書長王景榮表示 ：“‘復興’意味著對文化、知識、技能的創新性應用。”這種情形正以一種前所未有的方式在東亞發生，為該地區乃至全世界帶來深遠的影響。

中國的推動作用

這是世界銀行近15年第二次發布關于東亞經濟的重要分析，報告肯定了中國在東亞發展中占據中心地位。

世行現任東亞代理首席經濟師印德爾密特·吉爾(Indermit Gill)表示，中國已成為東亞經濟發展的核心動力。

但是，霍米·卡拉思也表示，目前中國應對金融危機尚有薄弱環節。他認為，由于東亞各經濟體依靠中間品貿易互相聯系，彼此間形成了復雜的供應鏈和生產網絡，經濟問題會很容易迅速傳播。盡管中國已做了很多準備，但存在薄弱環節，這些環節包括機構投資者參與度低、風險管理和風險定價存在缺陷以及本地的股市和債市波動過大等。

據統計，東亞新興市場國家的國內生產總值已從上世紀90年代的1.2萬億美元，提高到了2005年的4萬億美元。如果再加上澳大利亞，日本和新西蘭，該地區的國內生產總值將達9.5萬億美元，約占全世界的1/4。

經濟的持續增長使越來越多的東亞國家達到中等收入水平。專家估計，越南很可能在2010年前后加入這一行列。

國內一體化是發展關鍵

過去10多年，東亞地區化進程通過雙邊和多邊經貿協定得到了快速發展，目前東亞國家雖然通過全球和區域一體化保持了競爭力，但仍面臨如何發展的挑戰。

報告認為，隨著經濟迅速發展，東亞國家的貧困問題得到了顯著改善。不過，經濟的高速增長也帶來了國內矛盾的激化，比如城市貧民聚集、環境惡化、不平等加劇和更多的腐敗現象。

有關專家表示，金融危機后，東亞通過構建更具競爭力和創新性的經濟體，完成了自身的蛻變，現在要轉向應對國內挑戰。吉爾指出，包括中國在內的東亞必須轉向應對其增長帶來的國內挑戰，包括不平等現象。

東亞仍缺少“備胎”

1997年，經濟動蕩在東亞各國迅速擴散，而地區金融體系卻無力疏散巨大的沖擊。當時格林斯潘說：“東亞沒有備用輪胎。”從那以后，各國決策者決心建立起抵御經濟波動的防護墻，通過更靈活的匯率降低貨幣風險，建立大量國際儲備，以避免匯率過度波動。

截至2005年，在受到金融危機沖擊的5個主要亞洲國家，銀行資本與貸款比例已上升到15％，債務與股本比例也從危機前的90％下降到50％。目前，東亞新興國家的外匯儲備已達1.6萬億美元，其中大部分中等收入國家的外匯儲備至少可以償付一年的外債。

如今，亞洲金融體系已經能夠有效應對一體化所帶來的關鍵挑戰。各國擁有大量的儲備，金融資源實現了多元化配置。東亞地區對資本外流，以及美元對日元匯率波動的抵抗力都大大增強。但由于公司債券市場仍不發達，許多沒有達到投資評級標準的公司，在進行擴張和創新時都很難獲得金融支持。

世行學者認為，東亞目前還沒有一個“功能齊全的備用輪胎”，但最終將彌補這一缺陷。

荷蘭名畫失竊案

藝術品的拍賣價節節升高引來的，不只是買家的追捧，還有不良的覬覦。6月10日，一幅估價在170-200萬美元的荷蘭名畫被竊，這幅作品是在澳大利亞一個國立美術館失竊的。警方稱這起盜竊案令人“匪夷所思”，沒有任何線索，澳大利亞有關部門被迫于14日將此案公開，希望能找到一些破案線索，但盜竊案發生當天有大約6000人參觀了放置這副作品的展室。

藝術品盜竊目前已經成為全球主要的犯罪活動之一。美國聯邦調查局(FBI)去年曾公布了全球“十大藝術品被盜案”，這些藝術品價值總計6億美元，FBI稱，公布名單將有助于抑制每年交易額達到約60億美元的黑市交易。

本次被偷走的名畫《自畫像》是荷蘭“十七世紀黃金時代”重要的工藝繪畫大師弗朗斯·范·梅里斯(FransVanMierisFransvan Mieris 1635·1681)創作的，他擅長室內和肖像作品的創作，風格輕松但又富有哲理。在他的畫中有形形色色的人物出場，比如騙子、農民、打扮優雅的貴婦、士兵、還有寵物等，他們在畫面中相互組合，形成了梅里斯作品的主角。他的作品經常在歐洲、北美等多個國家進行巡展。

據稱，美國聯邦調查局(FBI)的專家也介入此案的調查工作，但他對此案不表樂觀。他認為，如果在最初幾天仍不能破案，此畫會在近幾十年“不見蹤影”。他指出，博物館是不會購買偷來的東西，但一些腰纏萬貫的私人買家有可能被吸引。但這些買家也不敢公開懸掛贓物。

股市盛宴尚未結束

股市調整，不只是在中國出現。由于紐約股市和債市隔夜因利率和通脹憂慮而大跌，全球大部分股市6月8日都出現七周以來的最大跌幅，分析師和交易員認為利率上升的壓力恐怕還會影響股市一些時候。

美國10年期公債隔夜暴跌，自去年8月以來首次把長期利率推高到5％以上的水平，引起投資者擔憂美國的未來通脹恐會惡化。除了上海和深圳股市上升外，亞洲其他股市都紛紛滑低。摩根士丹利分析師說，全球利率再升的幾率大增，這是股市最不希望看到的事。利率走高將減少消費者的購買能力，打擊企業投資并放緩全球經濟增長。

盡管有悲觀情緒蔓延，但路透社的一篇文章做出了分析，認為“股市真正大幅回調可能還需待時日”。

股市仍有上漲空間

Clover資本管理公司執行長瓊斯(Michael Jones)稱，美國利率預期發生徹底的改變，并使股市前景發生變化。他稱，“我認為這至少可以作為對過去幾個月股市漲勢進行調整的一個借口。”但他認為回調并不會導致恐慌，“現在我們并不擔心市場將會下滑或本輪漲勢即將終結，當然我們也清楚這一天總要到來的。”

但投資者表示，全球公債收益率上升并不足以使股市脫離上升趨勢，事實上，全球公債收益率的升勢反映了內需及資本支出的強勁增長。

BCA Research編輯主管WarrenSmith稱，經濟增長前景存在下檔風險，美國公債收益率上升，有可能拖延美國房屋市場的頹勢，并延長經濟的放緩時間。

但這一天不太可能很快出現，“6月初中國股市的跌幅超過2-3月那次暴跌，也未拖累全球股市”。

事實上全球股市“完全漠視”中國股市這次的下跌，TIS Group首席財務長LarryJeddeloh稱。

Jeddeloh稱，其他各國股市似乎認為中國股市的下跌是有益的。

總而言之，分析師認為，隨著美國企業將多余的現金用于回購自身股票和企業并購，目前呈現多頭格局的股市仍有上升空間。

基金經理看好亞太股票

匯豐控股6月14日公布的一項調查也顯示，管理著約4，3萬億美元的基金公司在第二季看好亞太區股票。

此次調查在4月中旬至5月中旬之間進行，訪問了10位與匯控合作的基金經理。調查發現，他們一致看好大中華區股票前景，并大量增持日本以外亞太地區的股票。

被問及他們在2007年第二季的資產配置策略時，所有的基金經理稱，他們持有的股票比重將超過基準水平，與三個月前一致。

相比而言，74％的基金經理持有債券比重低于基準，只有13％的基金經理的債券比重超過基準，剩下13％持中性立場。

有一半的經理人表示對現金的持有比重超過基準水平，37％的經理人持有現金的比重為中性，13％的經理人持有比重低于基準。

匯豐在聲明中稱：“這反映了基金經理人的意圖，即想等待利率走勢更加明朗，另類投資趨于靈活。”

基金經理人無一例外均增持大中華股票，高于上次的80％的調查結果。此次調查88％的受訪者增持除日本之外的亞太市場股票，75％的受訪者對歐洲和英國股票的持有比重超過基準。

相形之下僅有13％的受訪者對北美股票的持有比重高過基準，37％的受訪者的持有比重則低于基準。

歐洲債券的持有比重不太普及，43％的受訪者對歐洲債券的持有比重低于基準，僅有14％的受訪者持有比重高過基準。