股市不是奧運(yùn)

葉弘

資深證券分析師，中國(guó)證券執(zhí)業(yè)分析師的第一批資格獲得者，中國(guó)最早的股市評(píng)論家之一。

我們能說(shuō)：中國(guó)股市大盤在奧運(yùn)會(huì)之前就這樣漲下去？如果真是這樣，那么奧運(yùn)會(huì)舉辦的時(shí)候，大盤的指數(shù)又要漲到什么位置呢？

中國(guó)人舉辦奧運(yùn)從夢(mèng)想、傳說(shuō)，到即將成為現(xiàn)實(shí)，其實(shí)也正是中華民族偉大復(fù)興，崛起的歷程，其標(biāo)志就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展，與之相伴而生的正是中國(guó)股市一輪大牛市的啟動(dòng)與延續(xù)。

奧運(yùn)會(huì)與股市有許多相通或相似的地方。奧運(yùn)會(huì)運(yùn)動(dòng)員渴望打破記錄，創(chuàng)造歷史，以求一戰(zhàn)成名，名垂青史。中國(guó)股市中的這輪牛市，也是一個(gè)不斷打破記錄與創(chuàng)造歷史的過(guò)程：

大盤指數(shù)不斷創(chuàng)新高……

越來(lái)越多的股票的價(jià)格上漲不斷創(chuàng)新高……

市場(chǎng)規(guī)模（股票市值，上市股票家數(shù)）不斷創(chuàng)新高……

參與市場(chǎng)的開(kāi)戶人數(shù)不斷創(chuàng)新高……

機(jī)構(gòu)投資者的力量不斷壯大……

現(xiàn)在市場(chǎng)上有一種比較流行的觀點(diǎn)：這輪牛市在奧運(yùn)會(huì)之前不會(huì)出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)折！這樣的判斷，在目前的市場(chǎng)很有群眾基礎(chǔ)。這種判斷心情可以理解，但非理性化的情緒濃了一些。由于大盤在奧運(yùn)來(lái)臨之前，已經(jīng)連續(xù)大漲，甚至加速上漲，這樣的上漲，從某種程度上講已經(jīng)融入了國(guó)人的奧運(yùn)情結(jié)與激情，即奧運(yùn)的利好預(yù)期與沖動(dòng)，已經(jīng)滲透在了這輪牛市行情的血液中。在離奧運(yùn)會(huì)的舉行還有一周年的時(shí)候，上證大盤指數(shù)已經(jīng)突破4600點(diǎn)大關(guān)。而深圳成指，僅僅從2006年以來(lái)就已經(jīng)上漲了五倍以上。這樣的市場(chǎng)背景，我們能說(shuō)：中國(guó)股市大盤在奧運(yùn)會(huì)之前就這樣漲下去？如果真是這樣，那么奧運(yùn)會(huì)舉辦的時(shí)候，大盤的指數(shù)又要漲到什么位置呢？

奧運(yùn)會(huì)是體育競(jìng)技的盛會(huì)，需要的是激情與實(shí)力。股市是真金白銀的投資，同樣需要激情與實(shí)力，但股市畢竟不是體育比賽。奧運(yùn)會(huì)有一個(gè)響亮的口號(hào)：更快、更高、更強(qiáng)，以此激勵(lì)體育健兒去拼搏，去創(chuàng)造新的歷史。但在股市上，如果也以這樣的口號(hào)來(lái)激勵(lì)市場(chǎng)，或以?shī)W運(yùn)的激情來(lái)預(yù)期或是預(yù)測(cè)市場(chǎng)，相信只會(huì)刺激投資者的非理性行為，為股市營(yíng)造更大的泡沫，其結(jié)果只會(huì)是傷害到投資者自己。

在奧運(yùn)還有一周年的日子里，人們因?yàn)閵W運(yùn)也對(duì)中國(guó)股市充滿著向往與憧憬，這個(gè)時(shí)候提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，可能有些不合時(shí)宜。但我想說(shuō)的是：股市需要激情，但更需要理性！在國(guó)人滿懷信心地迎接奧運(yùn)，為奧運(yùn)搖旗吶喊，加油助威的時(shí)候，投資者不應(yīng)忘記，我們對(duì)已經(jīng)牛氣沖天的中國(guó)股市保留一份理性與清醒，是非常必要的。在牛市里，我們往往因?yàn)橹幌胫Ｊ卸粤舜筇潱?/p>

這輪牛市行情來(lái)之不易，因?yàn)檫@輪行情，比中國(guó)股市任何一輪牛市都更富激情。但目前市場(chǎng)的背景，總是讓我回想起1997年香港回歸前的那一輪大牛市。香港回歸，中國(guó)人民揚(yáng)眉吐氣，中國(guó)股市也是牛氣沖天，導(dǎo)致政策連續(xù)出臺(tái)調(diào)控措施加以打壓，結(jié)果在香港回歸的前鋒，股市暴跌，并以此為轉(zhuǎn)折步入熊市……

當(dāng)然，現(xiàn)在的中國(guó)股市已經(jīng)是今非昔比。宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、市場(chǎng)人氣基礎(chǔ)、資金流動(dòng)性過(guò)剩的背景以及中國(guó)股市被世界關(guān)注的程度，都與十年前的香港回歸前的那輪牛市不可同日而語(yǔ)。北京奧運(yùn)的重大利好，已經(jīng)在類似北京地產(chǎn)板塊的強(qiáng)勁上漲中體現(xiàn)出來(lái)，而奧運(yùn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)人氣的提振，也必然反映在今后的經(jīng)濟(jì)與生活中。但我們也沒(méi)有必要回避：國(guó)人炒股愛(ài)激動(dòng)，有時(shí)候甚至自覺(jué)不自覺(jué)地大干快上，把本應(yīng)是兩年牛市的活，一年時(shí)間就給干完了。從去年到現(xiàn)在，深成指已經(jīng)上漲了五倍以上，以這樣的干勁，還能有“黃金十年”？葉弘提醒您：悠著點(diǎn)，畢竟股市不是奧運(yùn)會(huì)，不是體育比賽！