發(fā)展中國家的“投資陷阱”

在市場不盡規(guī)范，甚至可能存在許多“灰色地帶”的局面下，中小型中資企業(yè)面臨的風(fēng)險很可能是災(zāi)難性的。

在中國企業(yè)軍團(tuán)遠(yuǎn)征海外的歷程中，歐美主流市場無疑是實(shí)力雄厚的中資企業(yè)首要關(guān)注的目標(biāo)市場。但對于許多中小型企業(yè)來說，海外之旅卻通常始于一些經(jīng)濟(jì)相對落后的發(fā)展中國家或是歐洲的一部分經(jīng)濟(jì)次發(fā)達(dá)的國家。從非洲大陸、拉美地區(qū)、南歐半島到東南亞諸國，許多中小型中資企業(yè)、尤其是民營企業(yè)早已經(jīng)活躍于此。

先是從貿(mào)易做起，繼而設(shè)廠進(jìn)行本土化生產(chǎn)，然后開拓本土乃至周邊國家市場——這是絕大多數(shù)中資企業(yè)因循的海外發(fā)展路徑。同樣的，在這些發(fā)展中市場上，中資企業(yè)也是從貿(mào)易做起。盡管經(jīng)歷過許多的波折，包括貿(mào)易環(huán)境的變化、匯率的波動及欺詐風(fēng)險的存在，多數(shù)中資企業(yè)在海外貿(mào)易中仍斬獲了相當(dāng)?shù)氖找妗５珡膯渭兊馁Q(mào)易到大規(guī)模的本土投資，這是一個大的飛躍，而面臨的經(jīng)營環(huán)境也是更加的復(fù)雜。

一般而言，目前進(jìn)入這些發(fā)展中市場的企業(yè)大多從事的是紡織、機(jī)械等中國的傳統(tǒng)優(yōu)勢企業(yè)。在經(jīng)過多年的貿(mào)易發(fā)展后，這些企業(yè)擁有了一定的資本實(shí)力進(jìn)行海外擴(kuò)張，同時也是為了解決中國國內(nèi)市場競爭加劇帶來產(chǎn)能過剩問題。因而，這些企業(yè)多數(shù)是勞動力密集型企業(yè)。也正因此，這些企業(yè)在投資發(fā)展中市場時必然需要大規(guī)模地招募當(dāng)?shù)貑T工。這在一方面幫助解決了當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)問題，但另一方面，很可能因為當(dāng)?shù)貏诠しㄒ?guī)而受到嚴(yán)格的限制。稍有違規(guī)，就會面臨當(dāng)局嚴(yán)厲的處罰。對于處于異國市場的這些中資企業(yè)來說，這些處罰帶來的打擊有時甚至是致命的。舉例而言，在南非和波蘭，工會的勢力都非常強(qiáng)大。有一些中資企業(yè)就曾因?qū)Ξ?dāng)?shù)厍闆r和勞工法律了解不夠，一直拖延組建工會，致使工人罷工、企業(yè)停產(chǎn)事件不斷。

其次，由于這些企業(yè)所處的是傳統(tǒng)行業(yè)，這與當(dāng)?shù)氐膫鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)將形成直接競爭。相比當(dāng)?shù)氐膹S商來說，中資企業(yè)由于有過數(shù)十年的資本積累，資金實(shí)力較為雄厚。如果中資企業(yè)不顧當(dāng)?shù)貜S商的反對，冒然實(shí)施降價等搶占市場份額的策略，也會招致當(dāng)?shù)貜S商的報復(fù)，甚至導(dǎo)致社會問題，迫使當(dāng)?shù)卣鍪指深A(yù)。2004年發(fā)生在西班牙埃爾切的“燒鞋事件”就是這種矛盾極端激化的體現(xiàn)。

另外，這些進(jìn)入發(fā)展中國家的中資企業(yè)的目標(biāo)市場有些并不僅是針對投資目的地，更是期望通過在海外設(shè)立生產(chǎn)基地，避開歐美發(fā)達(dá)國家的關(guān)稅壁壘，或者打通投資目的地所屬的貿(mào)易區(qū)域。以非洲為例，許多中資紡織企業(yè)看中的就是非洲許多國家沒有紡織品出口配額的限制，并給予了稅收等一系列優(yōu)惠政策，期望由此打通進(jìn)入歐美市場的渠道；而對于越南，許多中資企業(yè)期望通過在越南設(shè)廠，從而實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅進(jìn)入其他東盟國家的市場。這種“借道”投資的辦法有一定的可取性，可以避免中國與歐美主要經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易爭端激化，但同時，如果投資目的國出現(xiàn)政策變化，這種“借道”的策略則可能失效，從而使企業(yè)戰(zhàn)略陷入困境。

最后，對于進(jìn)入發(fā)展中國家的中資企業(yè)來說，最大的風(fēng)險在于投資目的國的政策變化。這種政策變化既可能是該國政治局勢的穩(wěn)定程度，也可能是該國政府對外資的態(tài)度，以及該國對特定資源與產(chǎn)業(yè)的特殊保護(hù)政策。如俄羅斯今年年中頒布的“零售業(yè)禁外令”，對許多中資企業(yè)造成了極大的負(fù)面影響；又如最近厄瓜多爾突然決定征收99%的石油暴利稅，這對在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行了巨額投資的中石油和中石化無疑是晴天霹靂。而在非洲大陸，政局不穩(wěn)、戰(zhàn)爭出現(xiàn)都會導(dǎo)致中資企業(yè)的投資嚴(yán)重受損，甚至血本無歸。

投資發(fā)展中國家的市場一般利潤率比較高，如美國商務(wù)部曾做過調(diào)查，非洲的平均企業(yè)投資回報率高達(dá)33%。但與這種高收益相伴隨的往往也是較高的風(fēng)險。在市場不盡規(guī)范，甚至可能存在許多“灰色地帶”的局面下，中小型中資企業(yè)面臨的風(fēng)險很可能是災(zāi)難性的。和發(fā)展中國家相比，進(jìn)入發(fā)達(dá)國家市場在短期內(nèi)確實(shí)需要面臨更大的市場競爭與資金投入，但如果仔細(xì)權(quán)衡了在發(fā)展中國家存在的風(fēng)險因素后，中資企業(yè)或許愿意重新考慮自己在全球市場中的布局。畢竟，進(jìn)入主流市場獲得的是更大的市場空間，更穩(wěn)定的預(yù)期收益，對于企業(yè)的長久發(fā)展顯然利益遠(yuǎn)大于弊處。