中外巨頭搏殺內貿險

對于保險公司來說，內貿險的硝煙味似乎越來越濃了。

今年10月～11月，山東、河南等地的媒體上，陸續出現中信保與當地某大型企業展開國內貿易信用險合作的消息。而與法國信用險巨頭科法斯結盟的平安產險，也傳出將在金控集團構架確立之后推行“打造綜合金融、力推交叉銷售”的思路。

另一方面，另外兩家國際信保巨頭Eulerhermes與Atradius也于近期在內地加速攻城略地。

安聯保險集團在完成購并Eulerhermes的策略整合后，其設于廣州的分公司開始在后者的技術支持下開展內貿險業務。但受網絡資源制約，目前其展業客戶仍以安聯集團的全球保單客戶為主。

在與人保財險接洽失敗后，Atradius最終于今年上半年與大地保險達成合作協議。與Atradius擦身而過的人保財險，也于今年8月獨立低調啟動內貿險。

全線發力

內貿險在國內剛剛起步，對于許多企業來說還是個陌生的名詞。據中國出口信用保險公司國內貿易保險業務承保部總經理王文全介紹，除風險保障功能外，內貿險還是一個融資工具，通過國際上通行的“應收賬款＋信用保險”的債權融資模式，一方面提高企業應收賬款的信用等級，使那些無固定資產抵押的企業獲得銀行貸款。另一方面，如果企業在采購領域原先占壓了大量資金，利用內貿險，借助保險公司的信用審核，給定可以承保的信用額度，就可以提升供應商對該企業的信任和信心，接受該企業信用采購方式，從而減少采購過程的流動資金占用量，間接滿足企業的融資需要。

“與針對損失進行賠償的傳統保險產品不同，對于貿易信用險來說，損失賠償往往是最后一步。”平安產險貿易信用險室主任丁文煜表示，除卻就應收賬款損失的賠償，貿易信用險的價值還在于對買方信用的事前評估。

開展信用險往往需要斥巨資購買研究機構的企業資信評價報告，并建立數據庫，在IT建設方面投入很大，因為要維持一個很大的數據庫，而且要經常更新。另外對核保人員的要求也很高。這使之成為一項非常體現公司規模效應的險種，也造就了這一險種的高門檻。

2003年10月開始在科法斯的協助下啟動內貿險業務以來，平安產險的內貿險保費收入均以每年100%的速度增長，至今其承保規模已超過1300億元。知情人士分析，目前在內貿險領域，平安產險仍在國內占據60%以上的市場份額。

平安產險由于在平安集團內集中了最大規模法人客戶，往往在綜合金融領域以團體客戶的輸出者身份出現。“產銷年金”、“產銷信托”等源自產險既有客戶的交叉銷售模式，也一直是平安集團交叉銷售的重點。

開拓內貿險4年以來，平安產險亦在這一領域積累下眾多法人客戶資源，多為大型跨國公司。

除卻內貿險，中國平安集團構架下的其他金融產品也將與其不乏合作可能。按內貿險運作模式，銀行與保險公司在企業應收賬款管理領域是一對天生合作拍檔。通過銀行保理業務進行應收賬款管理的企業，往往會被銀行要求購買貿易信用保險。銀行方面既需要通過保險公司的買方資信數據庫對客戶進行評估，又希望借助商業保險模式，控制貿易融資的風險。

循此思路，在集團綜合金融框架下，未來平安銀行將成為最大的受益者——利用平安產險的貿易信用保險憑證，到平安銀行辦理貿易融資或保理業務—“大樹”下的便利，加重了平安銀行公司業務突圍的籌碼。

2007年5月，科法斯集團董事會主席兼CEO戴偉（Francis David）專程赴深圳拜訪平安產險，希望尋求更深一步的合作。

事實上，平安保險的這一思路，在早些時候已經被中國信保大力推行。中國信保采用國際上通行的“應收賬款＋信用保險”的債權融資模式，排解了銀行的后顧之憂，促使眾多銀行紛紛開展“信用保險項下的貿易融資”。截至2006年末，中國信保已與68家中外銀行合作。

一位長期研究保險問題的專家稱，目前，保險已在世界各國貿易活動中廣泛開展。《福布斯》500強中有80%購買了貿易信用保險。

按目前承保項目來看，各公司客戶群略有不同，中信保和人保財險主要針對大的中資公司，而具有海外援手的其余3家則以外資客戶起步，發展較早的平安產險，更將其客戶拓展至包括民營企業在內的國內各行業龍頭企業。

信用體系桎梏

盡管保險巨頭們樂于繼續掘金于內貿險，然而令它們頭疼的問題仍然顯得很頑固。

一是國內信用環境相對較差。企業信用理念淡漠，企業間交易相互拖欠嚴重，三角債屢見不鮮，企業壞賬率居高不下。我國1339家上市公司2005年3季度末應收賬款余額已達3450億元，平均每家2.58億元，同比增長178.2%。同期，我國規模以上工業企業的應收賬款余額則高達21213億元，同比增長了16.7%，逾期應收款比率高于60%。據有關部門發布的數據，我國企業的平均壞賬率為5%左右，而美國壞賬率僅0.25%。二是信息的真實性問題。信用保險承保的基礎是信息，但目前國內調查到的信息真實性有待提高，特別是財務信息。

平安保險某人士就曾表示：“雖然這一市場潛力巨大，前景樂觀，但由于國內的信用體系不完善，做起來不僅風險很大，困難也大。因此，平安在業務規模上有所保留，并且在客戶的選擇上主要集中在市場化較高的景氣行業和遵守商業規則的跨國公司以及大型民營企業身上。而對于占國內企業數量99%的中小型企業，暫時還不敢涉足。”

“這是一個無窮大的市場，但我不看好國內信用保險，中國社會信用普遍缺失的情況下，銀行都沒做好保險公司能做好？”清華大學國際金融教授張陶偉對國內信用險持懷疑態度。在他看來，有的銀行為了去了解一個企業的經營狀況，除了看財務報表外，還會去查這個企業的水電費、電話費來對企業進行綜合判斷。而保險公司根本無法滲透到銀行所能深入的枝節。

信用保險的標的就是信用，我國社會信用體系不健全，這就使得賣方和貸款人在市場交易活動中，經常處于信息劣勢地位。市場分析師認為由此會帶來銀行呆賬壞賬比例增加、企業“三角債”頻繁出現、中小企業融資困難等問題。

信用保險公司面臨的最大困難就是掌握企業的信用狀況，而目前中國竟然連一家自己權威的信用評級機構都沒有。中國出口信用險市場發育之初主要是購買世界最大的信用咨詢公司鄧白氏的數據，而國內盡管出現了為數不多的幾家信用咨詢公司，但根本無法滿足需要。

“國內貿易短期信用險本身就是一個高風險、高技術含量的險種。如果企業要投保，保險公司首先要考察企業的內部風險控制體系，同時要分析企業買家的整體財務情況。”據一位專家介紹，根據中國的實際情況，科法斯要求平安對投保企業每一個買家都要有一個信用額度。有100個買家，就得做100個企業的財務分析，工作量非常大。而且企業的應收賬款是一個動態的過程，一旦有新的買家，就得申請新的額度。這就要求保險公司首先必須有一個固定的核保團隊，核保人員要有財務和銀行工作的背景，有能力去分析某個企業短期內潛在的破產風險和償付能力。

一方是權威信用評級機構的缺失局面，一方則是國內信用保險市場需要信用評級機構。在兩難情況下，科法斯、平安自己操作著相關企業的信用評級。

但是，高風險肯定會有回報的。科法斯集團從1996年開始做這個險種，每年都有8%的增長，核保利潤也相當可觀。

目前國內企業的信用保險意識不強也制約了這個險種的發展。據了解，平安保險曾經做過一個調查，而有系統、完善的信用管理職能的非外資企業只有不到0.1%的比例。

而大型的中央企業已經越來越意識到需要運用信用保險保護自己。目前，中國出口信用保險公司除了與一些大型企業簽署全面的戰略合作外，還征集了577萬家中國企業信息和40萬家國外買家信息的中信保“企業資信數據庫”，這為企業經營決策及開拓國際市場提供了有利的信息支持。

目前商務部已經建立了“商務領域信用信息數據系統”，以降低信用管理中介機構的運營成本。中國出口信用保險公司副總經理許復興說：“希望更多的企業了解信用保險，利用信用保險，這不但可以提升企業自身的競爭力，也可以建立和完善我國的信用體系。”

這表明，內貿險發展的外部環境也在逐步改善之中。