美東生物：賭贏納斯達克的資本高手

醫藥行業的生存環境糟糕得像北方的冬季。然而，再冷的季節里也不乏亮色。

2007年5月7日，美國東方生物技術有限公司(以下簡稱AOBO)公布了該公司2007年第一季度財務業績：營收2570萬美元，較上年同期的1910萬美元增長34.8％；毛利1770萬美元，較上年同期的1230萬美元增長44.1％。

如今，穿著紐約證交所與納斯達克華麗外衣的AOBO，已經絲毫看不出其前身只是東北一家中小民營科技企業——三樂源生物工程集團股份有限公司(以下簡稱三樂源)。

赴美上市 賭贏納斯達克

三樂源成立于1994年，1996年完成股份制改造，注冊資本為7000萬元人民幣，專長是大豆精深加工和生物制藥。公司擁有黑龍江豐富的大豆資源和風險投資界一致看好的產業方向，但國內資本市場對此興趣不高，登陸A股困難重重。

一計不成再生一計，三樂源大膽決定闖蕩美國資本市場。

經過一番考察，三樂源將上市方式確定為反向收購，即在納斯達克OTCBB借殼上市。以三樂源當時的實力只能選擇這種方式，別的無路可走。

借殼上市的方式非常獨特：擬上市企業同美國一家上市公司(殼公司)進行合并或者重組，然后把擬上市企業的資產注入上市公司，實現借殼上市。但在收購方式上，借殼上市屬于反向收購。

操作上陷阱非常多，防不勝防，尤其對沒有任何經驗可以借鑒的三樂源來說，一著不慎就將從此一蹶不振。

但三樂源還是決定賭一把，從2001年5月到2002年6月，經過13個月運作，三樂源終于在納斯達克OTCBB成功借殼上市，搖身一變，成為美國東方生物技術有限公司(AOBO)，創造了一段中國民營企業在美國資本市場借殼上市的歷史。

時至今日，AOBO也未向外界透露過任何借殼上市的操作細節，但這并不防礙“三樂源上市”模式的流行。

2005年7月18日，AOBO正式轉向美國主板市場：在美國證券交易所AMEX掛牌(代碼：AOB)。2006年12月17日又從AMEX轉至紐約證交所主板，再次完成一個資本平臺的飛躍。

回國并購 攪動藥業格局

2006年5月，AOBO收購廣西靈峰，一家中藥生產企業。這是多起收購中，最披美東生物看重并高調宣傳的一例。

廣西靈峰藥業是廣西壯族自治區重點植物藥生產企業，主要致力于女性健康藥品的研發與生產。旗下以金雞系列產品為代表的婦科用藥是公司的拳頭產品。

對于這次收購，AOBO表示成功收購靈峰藥業后，美東生物準備將其打造為植物制藥主體生產基地，力爭用5至10年時間，使銷售收入達到10億美元，將靈峰藥業打造成全國婦科藥業第一品牌。

靈峰藥業只是AOBO短短兩年間收購的第三家制藥企業。

從上市成功，AOBO展開了一系列的資本運作，重頭戲就是以三樂源公司為主體在國內醫藥界拓展，所倚重的管理團隊大部分來自原三樂公司管理層。

當然，收購離不開資本支持。

2004年，AOBO出手收購黑龍江松花江藥業，這是一個具有50多年歷史、70種醫藥產品、凈資產1200萬美元、具備國家GMP認證資格的國營藥業公司。

2006年8月初，AOBO收購黑龍江齊泰藥業。這家1997年開業的公司，主營藥品零售，不僅在黑龍江藥品經銷市場占據半壁江山，而且網絡已經覆蓋全國，是一家全國性的醫藥分銷企業。

截至目前，美東生物在國內已經擁有三家藥品生產廠(哈爾濱三樂藥業、黑龍江省松花江藥業、廣西靈峰藥業)、兩家健康食品生產廠、兩家內設式研究所、一個商業公司和營銷總公司。

事實證明，AOBO幾年來抓住國有企業私有化的機會，資產規模迅速擴充，從1994年的600萬美元擴大到2004年的4500多萬美元，但最重要的轉折點仍是赴美上市。