國美上演金錢大逆轉(zhuǎn)

“錢不是萬能的”這句話在黃光裕這里好像不適用。這位擅長發(fā)揮金錢價(jià)值的資本教父，如同去年收購永樂一樣，在最后關(guān)頭再次用“一個(gè)你不可能拒絕的價(jià)格”上演了一場驚天大逆轉(zhuǎn)。而已經(jīng)認(rèn)為吃定大中的蘇寧，因?yàn)閼?zhàn)略保守和口袋不深而在這場歷時(shí)兩年的拍賣中敗下陣來。

從2006年8月起，市場就多次傳言蘇寧為了應(yīng)對(duì)國美并購永樂電器之后的市場壓力，準(zhǔn)備并購大中。

2007年4月，更有媒體爆出，大中電器在山西、南寧、重慶等地的門店已由蘇寧接手，收購價(jià)格敲定為30億元。但是，12月12日，蘇寧電器突然發(fā)布公告，宣布“并購北京大中電器計(jì)劃”擱淺。次日，國美以多金故橫刀奪愛的猜測紛紛出爐，蘇寧股價(jià)下跌至62.78元，重挫8.16％。

12月14日晚23時(shí)，國美電器(香港交易所代碼：0493)發(fā)布公告稱：國美已與大中電器的股東訂立收購協(xié)議，將通過銀行以委托貸款的形式給獨(dú)立第三方，以36.5億元人民幣收購大中電器的全部注冊(cè)股本。

據(jù)悉，國美由旗下附屬公司天津咨詢向興業(yè)銀行北京分行貸款36億元，通過戰(zhàn)略合作伙伴戰(zhàn)圣投資收購大中，目的是為了滿足張大中早日收到現(xiàn)金的要求。由于國美在香港上市部分屬于外資公司，而大中電器是內(nèi)資企業(yè)，因此收購還需得到商務(wù)部的批準(zhǔn)。但依照目前狀況來看，獲得批準(zhǔn)不會(huì)有太多懸疑。

12月21日，國美集團(tuán)公布了新的大中電器38名經(jīng)理級(jí)以上的核心管理團(tuán)隊(duì)名單，其中76％為大中電器原管理人員。看來，號(hào)稱在巨頭中人才素質(zhì)最好的大中，得到了國美的承認(rèn)，而這也有利于國美順利整合大中門店。

由于國美近來在房地產(chǎn)、中關(guān)村等極其需要現(xiàn)金投入的項(xiàng)目上多有涉足，針對(duì)大家對(duì)國美“哪來這么多錢”的懷疑，國美稱2007年5月份，國美曾在資本市場一次融資65億元，足以支持收購資金需求。

國美通過多年收購，尤其拿下永樂與大中之后，將一度在市值上超過自己的蘇寧遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，將在除南京以外的全國所有一級(jí)城市占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，在兵家必爭的北京市場，國美的份額將超過70％，老大地位短時(shí)間內(nèi)無可撼動(dòng)。

對(duì)此格局，市場普遍認(rèn)為由內(nèi)資帶領(lǐng)的一輪整合已經(jīng)基本結(jié)束，接下來是以國美為首的中資和外資巨頭(百思買等)的戰(zhàn)爭。

相信在新的格局下，經(jīng)過一段時(shí)間的競爭，我們還將看到新一輪整合。

對(duì)于失利的蘇寧，雖然蘇寧自身認(rèn)為對(duì)發(fā)展不構(gòu)成影響，而且還公開表示“如釋重負(fù)”，暗示國美買了次貨，但業(yè)內(nèi)人士指出，這將對(duì)蘇寧以后開店的布局選址形成障礙，長期來看可能會(huì)有不利影響。為了穩(wěn)定股價(jià)和市場預(yù)期，表示“規(guī)模并不重要”，蘇寧近期加強(qiáng)了“品質(zhì)優(yōu)先”的宣傳，與IBM藍(lán)色快車進(jìn)行IT服務(wù)戰(zhàn)略合作培訓(xùn)高級(jí)技術(shù)人才，對(duì)售后服務(wù)進(jìn)行全面改造升級(jí)。

蘇寧華北區(qū)總裁范志軍：隨著城市的發(fā)展，過多過密的店面將成為國美的負(fù)擔(dān)，而不是優(yōu)勢(shì)。

國美總裁陳曉：我們相信這樣一個(gè)交易價(jià)格對(duì)企業(yè)品牌影響力提升，對(duì)市場規(guī)范的改變，以及對(duì)股東利益的回報(bào)等都是合適的。

業(yè)內(nèi)人士：蘇寧失去收購大中的機(jī)會(huì)并非在于價(jià)格差異。2006年國美收購整合永樂時(shí)，其實(shí)正是蘇寧的最佳機(jī)會(huì)，首度待價(jià)而沽的張大中開價(jià)只有20億元，但戰(zhàn)略過于謹(jǐn)慎的蘇寧沒有抓住。

《財(cái)經(jīng)》：國美對(duì)大中的收購價(jià)格比原先蘇寧電器的報(bào)價(jià)還要高出6.5億元，再加上以前永樂給大中的1.5億元定金，收購成本高出8億元，這是國美為一個(gè)“老大”位置所付出的價(jià)錢。

《新京報(bào)》：新巨頭的產(chǎn)生，不但改變了家電零售連鎖的競爭格局，而且對(duì)于整個(gè)供應(yīng)鏈都是一種改變。從制造廠家、流通渠道、乃至終端消費(fèi)者，都面臨著一次新的震蕩。

《國際金融報(bào)》：蘇寧為并購大中做了相當(dāng)多的準(zhǔn)備工作，但蘇寧董事長張近東最終還是錯(cuò)誤地估計(jì)形勢(shì)，為國美做了嫁衣。這一出一入反差極大。失去擁有80多家門店的大中，蘇寧失去了爭當(dāng)老大的機(jī)會(huì)，而有意回歸A股的國美則因此又增加了一個(gè)融資籌碼。

《競爭力》：無論是誰站在黃光裕的位置上，都會(huì)選擇拿下大中，即使被敲詐。因?yàn)檫@將獲得未來5年內(nèi)的絕對(duì)老大地位。而看似憨厚的張大中最終也做出一個(gè)精明商人的選擇，通過兩年的腳踏兩船談判，為自己和員工都爭取了一個(gè)識(shí)時(shí)務(wù)者的“善終”。算小賬的張近東今后將不得不費(fèi)盡心思地靠戰(zhàn)術(shù)求生存，不太可能戰(zhàn)略取勢(shì)了。