中投真敢投

2007年12月19日，中國投資有限責任公司(下簡“中投”)與美國摩根士丹利公司(下稱“大摩”)達成一項交易協議，將購買后者發行的約50億美元可轉換股權單位。這是繼投資黑石集團30億美元之后，中投的第二次出手。

根據交易協議，中投所購的可轉換股權單位期限2年7個月，年利率高達9％，到期后轉換成大摩上市交易的股票，轉換后中投將持有大摩不超過9.9％的股權，僅次于持股13.2％的美國道富集團，成為大摩第二大股東。

中投正式成立于2007年9月29日，注冊資本金為2000億美元。

作為中國專門從事外匯資金投資業務的國有投資公司，中投的成立被視為提高外匯投資經營收益的重要舉措。

中投選擇大摩比黑石的風險要小，算是一只相對穩定的績優股，只是時機選擇上有些爭議。

始于2007年3月的次貸危機，令不少華爾街金融巨頭遭受重創，大摩也不例外。在2007年12月19日剛剛公布的第四季財報中，大摩披露的損失達到35.9億美元，計提的資產減值損失更是高達94億美元，而在10月底時這一數字只有37億美元。

大摩在投資銀行、資產管理以及對沖基金方面都表現良好，惟獨在固定收益業務方面深陷泥淖，大規模的交易損失減值嚴重影響了其資本充足率。

在這危難時刻，中投的50億美元無異于雪中送炭。

中投表示，此筆投資是中投全球資產配置的需要，旨在進行長期財務性投資，在董事會方面，中投也不會向大摩派出董事，不參與大摩的日常經營和管理。

選擇注資大摩，是因為看中大摩長期的增長潛力。

另據消息說，中投計劃在大摩的持股比例不足10％，屬于被動投資范疇，不需要經過美國財政部下屬的外國投資委員會審批。

美國總統布什：白宮不會對華爾街的這種做法感到擔憂，外國資本敢在這個時刻注入華爾街，有助于保持銀行業的活力，恢復投資者信心。

美國參議員舒默：中國在信貸緊縮的時候為華爾街提供了急需的資金，是一件可喜之事。

《華爾街日報》：如果次貸危機進一步深化，中投這一筆投資可能也會像入資黑石一樣，短時間內成為冤大頭。

中投公司副總經理汪建熙：現在是一個好的投資機會，次貸危機可能還沒結束，股價也許尚未探底，但我們進行的是長期看好的投資。

中國社會科學院金融研究所所長李揚：不管投資黑石的無投票權股權單位，還是投資摩根士丹利的可轉換股權單位，中投都在進行權益類投資，策略沒變。

獨立經濟學家謝國忠：50億美元就能入股摩根士丹利的10％股權，這個交易看起來比較值。

路透集團金融研究機構理柏(Lippers)的美國高級分析師桑德森(FerencSanderson)：美國資本現在非常便宜，次貸危機為包括中國在內的亞洲國家提供了一個絕佳的投資機會。

《泰晤士報》：中投在摩根士丹利的董事會中沒有席位，不會直接影響公司的管理，這也是華爾街比較歡迎的。

《競爭力》：在國人眼中，中投投資黑石損失慘重，輿論沸沸揚揚。其實，早損失比晚損失強得多。在投石問路階段即受小挫，遠比深陷泥潭才覺悟好得多。中投會對中國真正進入國際資本市場多了幾分謹慎加

小心，更萬幸的是中投沒有小挫即退，白付了代價。遙想當年，中國資本市場草創初期，也曾經幾番血雨腥風，好在沒有因此關閉才有今天。不幸的是，曾在血雨腥風中殺出來的第一代管理者紛紛換將落馬，血的教訓付諸東流，換上的一茬新人再付學費。中國有句老話“吃一塹，長一智”，對于前車之鑒理解最深的還是那些嘗了苦頭的馭手。