達娃裸奔與全球投資

“我相信，會有一個公正而深刻的認識來為我們總結的:那時，我們這一代獨有的奮斗、思考、烙印和選擇才會顯露其意義。”

“對于一個幅員遼闊又歷史悠久的國度來說，前途最終是光明的。因為這個母體會有一種血統，一種水土，一種創造的力量使活潑健壯的新生兒降生于世，病態軟弱的呻吟將在他們的歡聲叫喊中被淹沒。”

(張承志:《北方的河》)

達娃丑陋的裸奔昭示醒世轉折

人類社會是一條奔涌向前的河流。今天是過去的傳遞，未來是今天的延續。2008年，幾件不相連貫的事件組合在一起，昭示著中國公司的未來走向。

達能娃哈哈股權之爭，是表征當今中國商業現狀和未來走向的重要指示器。這是場荒誕的鬧劇，也是草木皆兵的訴訟攻防戰。1996年一紙陰陽合同牽引出扯不清的是非。即便去年底兩國政府出面協調，也無法讓雙方妥協。2008年又因為宗慶后逃稅3億元東窗事發，而把合作的機會徹底消滅了。

1996年達能與娃哈哈成立合資公司，達能出資4500萬美元加5000萬人民幣商標轉讓款，占合資公司51%股份。宗慶后權宜之計下的妥協，必定是讓達能作了一筆很劃算的交易。這筆交易的實質是把原公司的重要資產“商標”低價出讓，作為回報，在所有公開協議之外，宗慶后個人再與外資達成分肥協定。諸如一系列離岸公司的注冊和家人的海外就學等事務的安排，也都委托達能全面關照。因為有如此之多的幕后交易，達能才做成了一筆超劃算的買賣。對比一下，樂百氏的何伯權在2000年把公司92%股權賣給達能時，達能付出的代價是23.8億元人民幣。

各方面均不讓人的宗慶后還沒有做過如此賠本的買賣。不過，他看重對公司的實際控制，并不看重那一紙合同。因此，他堅持在達能占51%的合資公司中，董事長、總經理由他一個人挑，不設副總經理以防分權，達能不派人介入公司的運作管理，公司全由他一人說了算，達能坐等分利。當這一切霸道的要求都被滿足之后，宗慶后感覺還是賠了!他要推翻這個不平等條約。以宗慶后的方式，就是在合資公司之外成立一系列自己家人控制的離岸公司，同樣使用已經過繼給合資公司的娃哈哈商標。因為他一個人說了算的獨特財務方式，利潤的劃分完全按照他的個人意向裁定。當由此造成的“流失”以幾十億元計的時候，達能的范易謀坐不住了。

范易謀認為，既然你簽訂了合約，就要按照合約辦事，不管這個合約是否平等。這是契約精神。范易謀忘記了，達能跟宗慶后簽訂的陰陽合同以及不為人知的個人獎勵條款，都嚴重違反了中國法規。達能公司為了維護一樁特殊環境下的“超劃算買賣”，不惜犧牲國際通行的規則，不惜犧牲長期行之有效的治理結構，不惜專設公司為宗慶后實現逃稅提供便利，甚至不惜以身試法公然漠視中國法律。自以為鋪設夠多，當事人已經完全被掌控。于是公開叫板維系失控的利益。可是，當把國際規則的外衣變成大旗高擎時，也暴露出自己丑陋的裸體。

宗慶后依仗著他獨特的話語方式，高層內參、民族情緒和群眾運動一起聯動，原不把達能看在眼里。可是一連串離岸公司違規運作、一家人國籍變換、一系列公司由國有股零代價轉換成個人股的事實，不斷被曝光。一個紅旗手生生被自己涂黑了，那種惱羞成怒的怨氣直沖九天。2008年又被曝光偷稅3億元人民幣，更讓宗慶后雪上加霜。一年前，當宗慶后打出民族品牌的旗幟后，各大媒體競相頭版報道，知名人物紛紛表態，強調中國民族品牌到了最危險的時候。可是，一年后，宗慶后故伎重演，輿論就沒有那么買賬了。很少有紙媒繼續報道宗慶后的宏論，反而“中國偷稅第一人”的醒目標題到處可見，他只有靠自己寫博客來廣為告知他的中國心了。舉國在冷眼看他那不再性感的裸奔。

這是一個重要的轉折。娃哈哈集團最終所屬已經不是人們關注的焦點，宗慶后與達能舞動旗幟背后赤裸裸的利益令人瞠目。一個無視規則而又打規則牌的跨國公司將如何自處?一個為私利把所有違規的事全做了的企業家將如何收場?人們開始跳出民族情緒從一般商業規則的角度看待宗慶后，看待達娃之爭了。

原來商人赤裸裸的利益，可以訴諸相去甚遠的宏大話語方式，原來言辭上不可一世的背后，都隱藏著深深的恐懼。人性、利益、價值、規則、文化、國企改制、離岸公司、跨國逃稅、商標品牌、陰陽合同、雙方政府強勢介入、全球化門檻等等，迄今為止還沒有哪一個案例，能夠一下子涵蓋了中國商業如此之多的是非和主題。當然，商業就是商業，誠信為本，共贏為基，這些被復雜運作掩蓋了的商業本真終究要凸現出來。

達娃一場苦澀的鬧劇，一場貪得無厭的公開展示，一下子讓我們看清了兩個丑陋的裸體:原來著名跨國公司不是像標榜的那么陽光，原來已經成為巨富的中國企業家還充斥著見不得人的算計，原來著名跨國公司與著名中國企業家之間的謾罵攻防，與自由市場小商小販為爭搶攤位之間的肉搏并沒有什么不同。

或許，這就是轉型中的中國現實。這里不是中國民族情緒和跨國公司透明規則之間的沖突，這里是貪得無厭的兩個商人，公然對社會商業規則的破壞。他們將會為自己的行為付出怎樣的代價?中國商業環境的改善如何體現?善良的人們拭目以待。

為美國次貸危機埋單痛醒中國人

美國次貸危機加深，美國第五大投資銀行貝爾斯登倒閉，被摩根大通2美元一股收入囊中。這家有著85年歷史的投行，在一年前還每股價格在170美元，就是3月14日收盤價也高立于30美元，可是在3月17日，卻在美聯儲的督導下與摩根大通簽下了2美元一股的協議。貝爾斯登的坍塌，不是偶然性事件。貝爾斯登所陷身的次貸危機，正是對建立在貪婪基礎上的美國金融體系的懲罰。美國金融體系的成功，塑造了美國的世界霸主地位。無所不能的華爾街的翅楚們，富人的錢賺足了，又開始打量那些窮人。

明知窮人還不起貸款也向他們放貸。對這些不屬于“優質債”的“次級債”，又打包證券化，轉手賣出去。“無本金貸款”(Interest

Only)、債務抵押債券(CDO)、信用違約交換(CDS)等等名目繁多的金融創新，把真實的住房需求已經篡改的面目全非了。結果使他們偏離了一刻接一刻的真實。貝爾斯登積累了豐富的人才、資金、經驗、模式、創新工具等等，可以熟練掌握各種大勢和本質。可是，龐大的已知，非但沒有拯救它于水火，反而讓它陷于扭曲人性的數字不能自拔。

起初，中國人暗自慶幸沒有實施大規模的抵押貸款證券化，中國銀行業也沒有被卷進次貸危機，盈利依然雄勁。可是，突然跑出一個經濟學家張化橋，他言之確鑿地說，美國次貸危機的埋單者是中國人，是中國人省吃儉用積累起來的龐大美元儲備。這些美鈔正在高速貶值，五年貶了三分之一以上。美國正在加緊印制新鈔票，中國拱手向華盛頓交“通貨膨脹稅”或“鑄幣稅”，接盤次貸危機!(張化橋:《重商主義之禍》)。

真可謂一語驚醒夢中人。沒人會想到，美國次貸危機，轉了一個圈卻成了中國人的危機。美元霸權已經把主權國家淪為美元的附屬物。我們向來引以為傲的龐大美元外匯儲備，卻成了美國投機者貪婪吞噬的唐僧肉。

勤勞勇敢的中國人，固守著千年古訓，省吃儉用，多生產、少進口，多積累、少消費，多攢美元，少花美元，結果到頭來卻要為美國人奢靡的通貨膨脹埋單!而且，一邊謙和地堆起笑臉納貢，一邊還要承受對方的傲慢和謾罵!這就是中國的今天，一個在慣常的商業思維中活動的大國，還沒有睜開眼睛看清楚這個金融體系為基礎的世界。在當今世界的經濟體系中，誰執掌了金融的牛耳，誰就執掌了世界。這悲壯的一課，將給國人留下深刻的記憶。

全球化已經不是概念上的了，全球已經形成了一個統一的經濟體系。無論是有意識地參與還是無意識地被卷入，都要在這個體系內各取所得。中國人不能再被動下去了，中國人如果不有意識地積極參與，如果繼續那種島國經濟思維，我們將繼續做冤大頭。

投資全球最有價值的公司

在美國金融業深陷次貸危機不能自拔之際，沃倫#8226;巴菲特則重登美國富豪榜榜首。巴菲特長期不看好美元。在過去6年中，巴菲特大舉做空美元，盡管伯克希爾#8226;哈撒韋公司的大部分收入都是以美元計價的。他做空美元的理由是基于美國龐大的貿易赤字和財政赤字。自2002年初以來，歐元兌美元已累計升值75%。

在2008年5月3日伯克希爾#8226;哈撒韋年度股東大會，巴菲特面對當天到場約有3.1萬股東預言，美元還要貶值10年以上。巴菲特幽默地說:“如果我今天帶著億萬火星貨幣登陸火星，我肯定不會把所有的錢都換成美元”。

巴菲特把手中的美元都買了公司。買那些能賺外匯的公司，買資源型公司，買中國印度的公司。去年巴菲特買賣中石油大賺30多億美元，那天他表示等中石油價格合理時還要

買進。

看來，中國要跟巴菲特學兩招了，到全球去投資有價值的公司。單純拋售美元，可能把美元的匯率打得更低，受損害的還是中國。而把美元轉換成全球有價值公司的股份，則是一個不錯的選擇。對一個資源貧乏的大國來說，把這些美元外匯儲備轉變成沃爾瑪、蘋果、惠普、微軟、IBM、思科、德州儀器、可口可樂、強生、淡水河谷、力拓、必和必拓、米塔爾、摩根大通、高盛、匯豐、索尼、豐田、諾基亞等一流公司的股權，可能具有更多價值。

中國人到全球去投資最有價值公司不愁貨幣資本。這是中國公司走出去的堅強后盾。中國經濟30年高速增長，巨大市場的龐大訂單，是中國公司走出去的最好通行證。大型資源型公司、一流消費類和制造類品牌，特別想分享中國的高速增長，中國公司正可以投其所好憑借手中的訂單，反向投資其母公司。當然，最大的優勢還是30年改革開放所形成的富有創造力的企業家群體和精神。

先知先覺者還是中國企業家，已經憑借去海外去買資產、買公司走向了全球化的舞臺。華為、中興、聯想、TCL等走出去辦公司和并購公司是一種全球化的路徑，中鋁、中投、工商銀行等投資海外有實力大公司的股權，也是一種全球化的方式。短期內摔跤、付學費都是正常的。走出去參與全球經濟才是正道。

全球2008年第一季度并購交易總價值為6610億美元，同比下降31%。而湯姆森金融公布的數據顯示，中國2008年第一季度并購交易金額達到了破紀錄的431億美元，創下了歷史新高。其中，一季度跨境并購交易總額達到285億美元，相當于2007年同期67億美元的4倍多。目前，中國是世界上發展最快的國家之一和最主要的資本輸出國，

擁有最多的外匯儲備并且已經是世界第四大貿易實體。中國企業全球化運營能力的建立和提升，正是這組數據的重要注腳。

過去海外并購主要集中于消費類和制造業，今年以來則偏向于金融公司和資源型公司為主。自去年以來，姜建清領銜的工商銀行以55億美元的價格收購南非標準銀行20%股份，陳元領銜的中國國家開發銀行入股英國巴克萊銀行，樓繼偉領銜的中國投資公司以30億美元入股美國黑石集團以及今年50億美元投資美林，馬明哲領銜的平安保險以約240.2億元人民幣收購歐洲著名金融企業富通集團旗下的富通投資管理公司50%的股權，肖亞慶領銜的中國鋁業聯合美鋁動用140億美元投資力拓成為第一大股東，黃文天領銜的中鋼集團動用近13億澳元收購西部礦業，取得中澳雙方政府的批準和西部礦業董事會的推薦。在這一連串并購事件中，一個清晰的脈絡是，中國公司不再是簡單把資源拿回來為我所用，而是通過自己的卓越創造、整合全球資源為全球人服務。

中國公司準備好了

2008年是中國的一個轉折時刻。

展望未來，中國人有著復雜的情緒或心態。《商務周刊》主編高昱在《為中國尋找另一個世界》中不無擔心地指出:“過去三十年的成功，即肇始于中國人特有的勤奮與創造性，也在很大程度上要歸功于對西方文化和西方規則的認真學習。如果我們注定在黑夜中獨自航行，在激烈的內外紛爭中尋找啟明星，我們做好準備了嗎?”

確實，自1978年中國改革開放主動融入了世界經濟，是中國學習西方先進市場體系、融入美國主導的世界經濟體系的30年，是中國人對西方規則和西方文化認真學習的30年，也是中國企業人勤奮創造無中生有的30年。

我們30年如一日，找到了西方管理的這根拐棍，揮舞幾下還比較管用，可是如果要把全身的重量全部押上，可就危險了。美國管理強大，人才濟濟，機構完善，已知的經驗驚人，可是這同時也是些因循守舊不利創新的誘因。次貸危機在美國最自以為豪的金融領域爆發，說明有一個很強大的成功陷阱。美國已經被成功的陷阱捕獲了。警醒的中國人已經開始在解決現實問題中，一個接一個地創造著自己的商業思想、商業模式和商業原則了。

當然，在這個轉折時刻，我們沒有必要回避嚴峻的問題。我們的治理結構還存在著欠缺，夾雜著民族情緒的各種說法還阻礙著世界級企業家誕生，我們的宏觀設計和管理還在形成中國財富的最大流失，而我們開始出征全球化還是一路坎坷。但是發現問題是解決問題的一半，我們畢竟已經開始出發了!

在億萬中國企業人中，積蓄著一股大能，要征服世界一流公司。中國公司已經有了全球市值第一的公司，中國也有了盈利能力第一的公司，中國也有了增長最快的公司。但是若干第一，并沒有從根本上改變中國公司在世界上的整體形象。我們與偉大的公司總是隔著那么一層。隨著馬云、史玉柱、丁磊、郭廣昌、肖亞慶、沈南鵬、黃光裕以及80后等新一代企業家的崛起，世界開始刮目相看。

與老一代企業家不同，史玉柱們不是瞅準了國家政策雙軌便利或依附體制才發現了致富機會。他們一開始遭遇的就是生存問題。沒有利潤，沒有真金白銀，就一天也不能存活。一種對生存還是死亡的恐懼，使他不能不把生存和利潤放到最重要的地位。他們沒有特權和體制可以依附，只有到市場上去尋找客戶。

當商業走上求索人性和心智的軌道，就踏上了正道。這里不再有華美的理論或耀眼的規則插手其間，這里沉淀的是對客戶、對合作伙伴、對員工、對利益相關者心智的覺知和把握。老莊哲學、儒家文化和佛學經典這些中國文化的集大成者，對于中國企業人求索人的心智和人性，提供了舉世無雙的啟迪，是中國商人在茫茫無際的世界商業汪洋中航行的啟明星。

盡管世界上還存在著各種各樣的誤解和歧視，中國人則在中國傳統文化這個啟明星的導引下，發現和實現著整體人的觀念。中國人的大局觀自古以來就一直強勢。你中有我，我中有你，大家都是整體人。不同國別、不同區域、不同種族的人們痛癢相關，好惡相聞，全球人都相互依存。小溪只有加入歷史長河之中，才會有生動的波涌，才會成為大景象的一個有機部分。而一旦局限于一灣灣的積水，最后只能是死水了。

可以說，中國人準備好了。中國人會成為全球最開放的族群。作為歷史長河中最為閃亮和躍動的一部分，中國企業人不斷求索全球人的心智的過程中，一定會整合全球資源，創造偉大的產品和服務。全球在翹首期盼來自中國的偉大產品誕生，世界商業史在等待著中國智慧和汗水的結晶。

中國公司的大局觀，將影響到未來世界經濟格局。以任正非、樓繼偉、肖亞慶、黃文天、楊元慶等為代表的中國企業人，不乏“總體人”的思維，他們沒有把自己與世界割裂開來。他們不從概念出發，不從已知的模式出發，不從切身的經驗出發，不閉目塞聽，不自說自話，而是像赤子那樣擁有一雙童真的眼睛。敢于直面那些令人愉快的和令人不爽的真實，擁抱一個接一個的變化，他們一刻接一刻地創造著偉大的產品和品牌，提升人類的福祉。

20年前，張承志的小說《北方的河》，曾經讓一代青年熱血噴涌。在今天這個轉折的時代重溫張承志的警世預言，依然讓我們的心不能平靜:

“我相信，會有一個公正而深刻的認識來為我們總結的:那時，我們這一代獨有的奮斗、思考、烙印和選擇才會顯露其意義。但那時我們也將為自己曾有的幼稚、錯誤和局限而后悔，更會感慨自己無法重新生活。這是一種深刻的悲觀的基礎。但是對于一個幅員遼闊又歷史悠久的國度來說，前途最終是光明的。因為這個母體會有一種血統，一種水土，一種創造的力量使活潑健壯的新生兒降生于世，病態軟弱的呻吟將在他們的歡聲叫喊中被淹沒。從這個觀點來看，一切又應當是樂觀的”。