全球化背景下上海企業對外直接投資的動因研究

[摘要]2006年10月16日，聯合國貿發會議（UNCTAD）發布了《２００６年世界投資報告》。該報告指出：來自發展中國家和轉型期經濟體的外國直接投資（FDI）開始蓬勃興起。2005年，發展中國家跨國公司對外直接投資額達到了創紀錄的1，200億美元。特別是中國在吸收外資保持世界第三的同時，自身對外直接投資也呈現出快速增長的態勢。而上海作為中國經濟的領頭羊，其對外直接投資對我國而言占有舉足輕重的地位。據此，文章在全球化背景下，在分析上海對外直接投資快速增長的基礎上，對上海企業對外直接投資的主要動因進行了研究。

[關鍵詞]全球化；上海企業；對外直接投資；動因

[中圖分類號] F273.7［文獻標識碼］ Ａ

[文章編號] １６７３－０４６１（２００8）０3－００46－０４

2006年10月16日，聯合國貿發會議（UNCTAD）以“來自發展中國家和轉型期經濟體的外國直接投資”（FDI from Developing and Transition Economies）為題，發布了《２００６年世界投資報告》。該報告指出：長期以來，外國直接投資一直被認為是發達國家的資金和技術流向發展中國家的一個重要渠道。而現在，情況開始變得多樣化，其中一個最突出的新特點就是來自發展中國家和轉型期經濟體的外國直接投資開始蓬勃興起。2005年，發展中國家跨國公司對外直接投資額達到了創紀錄的1，200億美元。2005年發展中國家和地區最大的投資來源地依次為中國香港特別行政區、俄羅斯、新加坡、中國臺灣、巴西和中國內地。中國在吸收外資保持世界第三的同時，自身的對外直接投資也呈現出快速增長的態勢。特別是，中國跨國公司的崛起已經引起全球注目。在《2006年世界投資報告》公布的全球100家最大的發展中國家跨國公司中，中國跨國公司占據了半壁江山，達到50家。截至2006年6月底，中國對外直接投資累計凈額已達636.4億美元，累計成立境外投資企業9，900多家，分布在全球近170個國家和地區。[1]而上海作為中國經濟的領頭羊，其對外直接投資對中國而言，占有舉足輕重的地位。據此，本文在分析上海企業對外直接投資快速增長的基礎上，以全球化的視角對上海企業對外直接投資的主要動因進行了研究。

一、上海企業對外直接投資的快速增長

上海企業對外直接投資的戰略目標主要是：力爭在近年內對外直接投資大項目上有所突破，特別是形成一批具有國際競爭力的項目；力爭在對外勞務合作層次上實現勞務人員輸出由普通型向專業型、技術型升級；力爭培育一批在國際市場上有影響力的企業品牌，打造一批具有國際競爭力的上海本土跨國企業；力爭培養造就一批能夠在國際市場上打拼的復合型人才。

在此戰略目標下，2006年上海全年新批對外直接投資項目７５個，對外直接投資總額５．３億美元，其中中方投資４億美元。迄今為止，上海已在96個國家和地區設立了投資企業和辦事機構。“十一五”期間，上海企業對外直接投資可望年均增長30％左右；對外工程承包和勞務合作合同額累計超過280億美元，約為“十五”期間的３倍多。此外，上海已于55個城市建立了國際友好城市關系，與10個城市建立了友好交流關系。上海將充分利用“友城”資源，為企業“走出去”服務。[2]

此外，近年來上海對外直接投資主體特點突出，表現為投資主體多元化格局：有限責任公司所占比重超過國有企業躍居投資主體首位；從投資主體的行業分布看，制造業占到投資主體總數的五成半，主要分布在紡織服裝、鞋、帽制造業，紡織業，通信設備、計算機及其他電子設備制造業，電氣機械及器材制造業，工藝品及其他制造業，醫藥制造業，交通運輸設備制造業，金屬制品業等。

二、全球化背景下上海企業對外直接投資的主要動因

上述分析可見，近年來上海企業對外直接投資出現了快速增長。那么，導致上海企業對外直接投資出現快速增長的動因是什么呢？本文認為，這與經濟全球化進一步加劇相關。下文對此進行詳細論述。

20世紀末的最后10多年，經濟全球化的趨勢愈發明顯。在全球化背景下，上海企業對外直接投資呈現出新的動因，這與傳統的跨國公司FDI動因有著很大的不同，是對傳統跨國公司FDI理論的挑戰。第二次世界大戰后，跨國公司及其對外直接投資的迅速發展，引起了西方學者的普遍關注。他們針對不同的研究對象，采用了不同的研究方法和基本假定，提出了許多觀點各異的跨國公司FDI理論。這其中有代表性的有：海默(Stephen H. Hymer)的壟斷優勢理論、弗農(Raymond Vernon)的產品周期理論、尼克博克(Frederick T. Knickerbocker)的寡占反應理論、巴克萊(P.J.Buckley)的內部化理論、鄧寧(John H.Dunning)的國際生產折衷理論等等。這些跨國公司FDI理論為跨國公司對外直接投資提供了理論依據。但是隨著全球化時代的到來，特別是人類社會進入21世紀以來，包括我國在內的越來越多的發展中國家加入到對外直接投資的行列中，并且呈現出迅速增長之勢：1981～1985年發展中國家的對外直接投資僅占世界FDI總額的2.2%，但到了1993年來自發展中國家的對外直接投資已達到了7.2%，其絕對數量的增長更可觀，在1981～1985年期間平均每年只有10億美元，而到1993年己高達140億美元。2005年，來自發展中國家的對外直接投資額更是達到了創紀錄的1，200億美元。[3]上述傳統FDI理論對于大批涌現的發展中國家和地區對外直接投資行為無法解釋。本文認為，傳統理論所依據的環境背景是20世紀80年代中期以前的人類社會經濟狀況。而這種狀況在20世紀的最后十幾年發生了根本的變化，表現在經濟全球化的進一步加劇。伴隨著這種變化，企業戰略環境也相應發生了巨大的變化，這一巨變必然對現有的跨國公司FDI理論提出眾多挑戰。在經濟全球化背景下，上海企業對外直接投資的主要動因是為了獲取技術和融入全球供應鏈。

1.獲取技術。對外直接投資的傳統理論認為，企業只有具備了壟斷優勢，才具有對外直接投資的條件（海默的壟斷優勢理論，Stephen H. Hymer，1960）[4]。上海大多數企業不具有壟斷優勢，在技術上往往處于劣勢。上海企業實施對外直接投資的一個主要動因就是為了獲取技術，加速技術累積的速度和動態效果，從而獲取壟斷優勢。

以技術獲取為動因的對外直接投資依賴于這樣一些條件：①某技術先進地區擁有生產X所必需的先進技術（或管理技能）T，這是因為技術先進地區具有產生T的RD環境；②某技術后進地區擁有生產X所需要的某種重要要素L。假設：①技術或管理技能T的交易成本很高，因此技術先進地區向技術后進地區許可并由技術后進地區組合T、L進行生產的方式被排除；②技術先進地區企業到技術后進地區從事FDI的可能，因跨國成本高（含跨越“國界”成本和技術內部轉移成本）和害怕引出潛在競爭者，而被排除；③技術后進地區為得到T，可到技術先進地區從事獲取技術為動因的對外直接投資，即在當地雇傭工程師、收集信息、設計和開發技術或管理技能T1。

我們把T、T1，刻化為時間t的函數，易知T (t) > T1（t）≥0，t ∈[0， t，] ，用T(t)- T1(t) =G表示技術差距，則學習過程順利完成的必要條件為:

而策略競爭（博弈過程）能夠維持的必要條件是，對任取t≥t1，存在某個充分小的技術差距(G )，使得

G（t）=T(t)-T1(t)≤G，t∈[t1，+∞]（2）

以技術獲取為動因的對外直接投資本身使企業在短期內(0， t1，)遭受的損失(C)和長期(t1，＋∞)在世界市場利用新技術T1所獲利潤π分別為：

這里r為貼現率，i為某國(i=1， 2，···，n)，π1為擁有T1的技術后進地區在（T1，+∞)期在世界第i國投資的跨國公司所獲利潤。顯然，關于(3)式?墜C(t)/?墜G(t)＞0，t∈(0，t1) 這表明，技術差距越大，損失越大；關于(4)式，π只與某個固定常數G有關，這具有十分重要的意義，它表明t∈(t1，+∞)時，技術差距已不構成技術先進地區和技術后進地區之間特定的競爭優勢，這些地區的企業所獲利潤與技術差距無關。

最后，用倒推法(backward)，當π＞C，t∈(0，+∞) 技術獲取型FDI在(0， t1)發生，意味著會出現逆向投資；當T(t)-T1(t)≤G，t∈[t1，+∞]時，意味著技術后進地區企業通過逆向型投資已成功獲取某項技術T。

上文證明了技術后進地區對外直接投資是現實的，強調了技術后進地區是可以在對外直接投資領域有所作為的，而不僅僅是被動地接受外來直接投資。事實上，以技術獲取為動因的對外直接投資在實踐中也完全符合廣大發展中國家和地區對外直接投資迅猛增長的現實情況，特別是對當前上海企業對外直接投資具有特別重要的指導意義。由于在技術上存在的巨大差距，上海企業在國際分工中處于不利地位：國外跨國公司成為技術標準的制定者，而上海企業被迫成為技術標準接受者。因此，與世界級的大公司相比，上海企業最為突出的缺陷正是缺乏核心技術，大部分企業仍處于技術模仿階段，不能自主開發出引導市場需求、領先于同行業的核心技術和核心產品。而出于保持與增強壟斷優勢的需要，跨國公司無論在技術轉讓還是在對外直接投資中對關鍵技術都十分敏感，避免技術擴散，增強競爭對手能力。因此，上海企業也很難通過技術引進或引進外資的方式吸收國外先進技術。正因如此，上海企業要想獲取技術這一產業競爭中最為關鍵的戰略要素，在強調“自主創新”的同時，也應當積極主動利用“走出去”獲取技術，即開展以技術獲取為動因的對外直接投資，最大化地利用發達國家技術集聚地的外溢效應，并將海外研發機構的研究成果在國內迅速轉化、投入生產，使“新型工業化”道路盡快實現“研發在外、應用在內”的格局。上海企業通過直接投資的方式在發達國家并購高新技術企業、跨國公司的研發部門，或者與當地擁有先進技術的高技術企業合資設立新技術開發公司，雇傭當地工程師、科研人員、管理人員和熟練工人，利用當地的先進設備，可以最大限度地獲取國外“硅谷”技術集聚所產生的外溢效應；同時，海外研發機構更能將大量技術信息及時、準確、直接地傳遞到上海公司總部，有助于上海企業及時了解世界前沿技術動態，調整企業技術研發方向。以獲取技術為動因的對外直接投資在提升上海技術水平和管理能力的同時，更能促進上海對外直接投資的迅速增長，從而形成良性互動，加速上海經濟的發展。

實際上，上海企業實施以獲取技術為動因的對外直接投資實踐至今已有十余年歷史。20世紀90年代初，上海的一些企業開始逐步到發達國家設立研發型企業，成為以技術獲取為動因的對外直接投資先驅者。以上海復華實業股份有限公司為例，1991年2月，該公司與日本國際協力機構（JAIDO）合資成立上海中和軟件有限公司，同時在東京成立研發公司——中和軟件株式會社東京支社；1994年3月復華實業全額投資成立美國環球控制系統有限公司，致力于開發與生產UPS產品并將先進技術轉移到國內，加速國內產品的更新換代。

2.融入全球供應鏈。傳統跨國公司FDI理論認為，企業的跨國發展與國內市場發展相比，面臨著更高的交易成本，因此企業跨國經營的必要條件是具備某種競爭者所沒有的優勢，這是傳統跨國公司FDI理論分析的出發點。其實，這里有一個隱含的前提條件，即在20世紀80年代以前的非全球化的條件下，絕大多數的企業在各自的國內市場里可以生存與發展，對外直接投資并非生存與發展的必要條件，也就是說，在非全球化時期里，對外直接投資只是企業成長的一種特殊形式。在經濟全球化的背景下，上海企業必須做好全球競爭的準備，而成為全球供應鏈中的一環是上海企業發展的必然選擇。事實上，全球供應鏈的概念是隨著跨國公司全球化業務拓展而產生的，是研究如何在全球范圍內進行供應鏈優化的問題。以在華跨國公司為例，進入20世紀90年代以來，越來越多的跨國公司將其全球供應鏈延伸到中國，在中國建立新的大規模生產基地、設立新的合資公司及銷售網絡，以期降低其運營成本、更貼近消費者，并提高市場份額。舉例來說，進軍中國市場較早的摩托羅拉和愛立信公司，在把整機帶入中國的同時，也發展了一大批配套企業，既有國有企業，也有國外知名企業在華投資建立的合資企業。2000年摩托羅拉在華采購金額為75億元人民幣，2004年達到120億元。摩托羅拉產品在中國采購的零部件比例高達65％，有700家供應商；同樣，愛立信公司在中國也有24個辦事處、9家合資企業和4家獨資企業。中國已經成為愛立信全球四大供貨基地之一，設在南京和北京的兩家合資公司生產的產品不僅提供給中國市場，也提供給亞洲乃至全球其他客戶[5]。跨國公司的出現是經濟全球化的重要標志之一。跨國公司在全球范圍內進行生產、采購和銷售，在全球范圍內進行資源的最佳配置，以降低成本、提高生產率。在經濟全球化的浪潮中，跨國公司的供應鏈延伸至全球每個角落。在此背景下，上海企業不能等待觀望，而要積極參與，爭取盡早融入到全球供應鏈的環節中去，這是經濟全球化對上海企業提出的客觀要求，而通過對外直接投資可以使上海企業盡快融入全球供應鏈。

隨著近年來上海商品競爭力的大幅提高，上海企業要更好的生存和發展就必須直接把商品賣給國外消費者，而融入全球供應鏈是必然的選擇。世界著名的跨國公司都要在全球范圍進行原料采購、產品生產和銷售，這就形成了一條穩定的國際供應鏈。這些跨國公司每年的采購額十分可觀，而且一旦選定供應商就輕易不會變動。客戶不穩定、訂單不穩定一直是上海許多企業面臨的難題，這些企業不得不按照中間商的指令進行生產，企業成了中間商的“打工仔”。如果能夠進入全球供應鏈，就相當于獲得了穩定的銷售渠道，就可以擺脫中間商的控制。上海企業在設備、技術、人力資源、經濟環境等指標上都相當不錯，完全有條件進入全球供應鏈。隨著上海企業的不斷壯大，必將有越來越多的企業成為跨國公司，上海企業不僅能成為全球供應鏈中的一環，而且還能成為新一代的全球供應鏈的“鏈主”，而進行對外直接投資可以使上海企業盡快融入全球供應鏈之中。總之，融入全球供應鏈是上海企業生存和發展的必然選擇，已經成為上海企業對外直接投資的又一主要動因。

事實上，一些發展壯大了的上海企業為了積極融入全球供應鏈已經開始實施“走出去”戰略。他們制定了國際化戰略，利用國內國際兩種資源，開拓全球市場。在實踐中，寶鋼公司在打造全球供應鏈方面頗為成功。寶鋼生產鋼鐵所需的原材料，絕大部分必須依靠進口。這一點使寶鋼較早地考慮了原材料的供應問題，在采購上采取戰略供應鏈方式以及長期穩定的合作關系。最近幾年，寶鋼相繼與巴西淡水河谷公司、澳大利亞哈默斯利公司等合資辦礦，確立了資源的長期穩定供給，并與多家世界知名船東簽訂長期運輸協議，確保了原料資源的穩定供應，保障了運輸能力。2004年，寶鋼決定對外直接投資80億美元在巴西建設一個鋼鐵廠，產品主要為當地汽車工業服務。這一計劃吸引了巴西淡水河谷礦業公司、法國鋼鐵集團阿賽洛的參與，是迄今我國最大的對外直接投資項目之一。[6]寶鋼此舉不但進一步鞏固了與國際礦業巨頭和鋼鐵巨頭的戰略聯盟，也直接嵌入了美資巨頭主導的全球汽車供應鏈條之中。隨著上海企業的不斷壯大，以融入全球供應鏈為主要動因的對外直接投資會被越來越多的上海企業所采用。

3.緩解資源與環境壓力。近年來，日益加劇的資源和環境壓力給世界經濟的發展帶來了巨大的挑戰，對于經濟處于高速發展的中國而言，中國人均資源占有量遠遠低于世界平均水平：人均礦產占有量約為世界人均水平的 1/2，人均耕地面積、人均水資源量約為世界人均水平的1/3，人均森林面積僅為世界人均水平的1/6；人均石油、天然氣和煤炭量分別為世界平均值的約 1/10、1/20和3/5。[7]而作為中國最大的城市——上海，人口多、地域小、資源匱乏、環境承載力弱，資源與環境約束瓶頸更為突出。由于上海經濟的高速發展，上海經濟對資源的需求迅猛增加。伴隨著上海工業和城市化加速發展，對礦產、土地和水資源的需求將會進一步擴大，供求缺口日益凸現。資源的國內供給率將進一步下降，對國際市場的依賴程度日益提高。這些因素都迫使上海企業實施對外直接投資以緩解資源和環境的巨大壓力。也就是說，上海在進一步加大節約資源和保護環境的同時，應該積極實施對外直接投資，讓更多的上海企業走出國門，到海外去獲取資源，利用全球資源發展壯大，同時緩解上海的環境壓力。這既是上海企業深入貫徹落實科學發展觀的必然要求，也是上海突破資源與環境約束瓶頸的有效出路。

結 語

近年來，中國在吸收外資保持世界前列的同時，自身的對外直接投資也呈現出快速增長的態勢。而上海作為中國經濟的領頭羊，其對外直接投資對我國而言，占有舉足輕重的地位。在全球化的背景下，上海企業對外直接投資的主要動因是為了獲取技術、融入全球供應鏈和緩解資源與環境的壓力。上海企業要善于利用當前全球產業結構調整的機遇，尋找合適的切入點，物色良好的合作伙伴，更為大膽地實施對外直接投資，使越來越多的企業走出國門，獲取先進技術，盡早融入全球供應鏈之中，同時也可以緩解資源與環境壓力，帶領中國經濟又好又快發展，使中國不僅成為世界上吸收FDI最多的國家之一，也必將成為全球FDI來源大國之一。

[參考文獻]

[1] World Investment Report 2006：FDI from Developing and Transition Economies[EB/OL]. http://www.unctad.org，2006-09-16.

[2]吳 宇.上海市今后4年對外投資規模可望超過30億美元[EB/OL].新華網，http://news.xinhuanet.com，2007－2－9.

[3]聯合國.世界投資報告2006[R].聯合國貿發會議網站， http://www.unctad.org/，2006-09-10.

[4]Hymer Stepher H. (1960)， the International Operations of National Firms: Study of Direct Foreign Investment，M.I.T. Press.

[5]白木.中國將成為全球制造工廠[J].黨政干部學刊，2002（5）.

[6]柯兆發.中國企業轉向全球供應鏈[N].中國交通報，2005-2-23.

[7]顧海兵.“十一五”期間我國經濟社會環境分析[N].中國稅務 報，2006-3-31.

The Motive of Shanghai Enterprises’FDI under the Globalization Background

He Jun

（Shanghai University of Finance and Economics，Shanghai 200433，China）

Abstract: On October 16， 2006， UNCTAD published its report “World Investment Report 2006”pointing out that FDI from developing countries and economies in transition has increased dramatically. FDI from the multinational corporations in developing countries has reached $120 billons in 2005. China's FDI has been expanding rapidly and soundly with its FDI absorption maintaining No.3 globally. As an economic leading city， Shanghai's FDI has played a vital role in China. This paper， based on the analysis of rapid increase in Shanghai enterprises' FDI， studies the major motives behind Shanghai enterprises' FDI under the globalization background.

Key words: globalization; Shanghai enterprises; FDI; motive

（責任編輯：張積慧）