花旗入主廣發(fā)行的這１６個月

編者按：花旗與廣發(fā)聯(lián)姻后，生活是不是“幸福像花兒一樣”一直受到媒體的關(guān)注。正如我們所看到的一切重組案一樣，廣發(fā)行合并后的整合之路在磨合和爭議中前行，在協(xié)調(diào)文化沖突和利益沖突中發(fā)展。作為專業(yè)媒體我們沒有打探隱私的愛好，花旗重組廣發(fā)銀行也并非一家銀行的隱私，而是一起公共事件。我們關(guān)注的不是其中的人事糾紛，我們需要關(guān)注的是透過廣發(fā)行重組事件，監(jiān)管部門如何來反思監(jiān)管政策，決策部門如何來反思引資戰(zhàn)略，其他銀行不管是作為被重組行還是主動發(fā)起重組的銀行又該如何來思考自己的重組或并購策略？花旗入主廣發(fā)是部連續(xù)劇，故事才剛開頭，現(xiàn)在還不能下結(jié)論，很有必要耐著性子看下去。

從2006年11月16日，由花旗集團牽頭的財團出資人民幣242.7億元收購了廣東發(fā)展銀行85.6％的股份，至今一年零四個月的時間過去了，花旗如何對廣發(fā)施展了改造？“嫁出去”的廣發(fā)一年多來發(fā)生了怎樣的變化？廣發(fā)的前景究竟如何？一系列的問題，不免讓人牽腸掛肚、疑惑重重。

在中國金融史上，似乎還從未有過任何一家銀行像廣東發(fā)展銀行這樣受關(guān)注。在2006年的“兩會”記者招待會上，《華爾街日報》的記者就花旗競購廣發(fā)之事向溫家寶總理提問，成為當(dāng)年“兩會”的熱點問題之一。而廣發(fā)行的改革重組工作從2004年啟動，到2006年11月塵埃落定，歷經(jīng)兩年多時間，先后有40多家國內(nèi)外潛在投資者表達(dá)了投資意向，中外媒體空前關(guān)注，大塊文章不時見諸報端。

或許，正是因為“愛之愈深”，對廣發(fā)重新崛起的期待就愈強烈。

然而，眼下廣發(fā)行的現(xiàn)狀似乎并不樂觀。坦率地說，自花旗進(jìn)入廣發(fā)之后，這家總部設(shè)在中國改革開放前沿陣地——廣州市的股份制商業(yè)銀行，并沒有原先預(yù)想的快意馳騁，也沒有任何讓人眼前一亮的感覺。

在各家中資商業(yè)銀行加速發(fā)展、外資商業(yè)銀行加快布局的背景下，原本就較孱弱的廣發(fā)行正面臨著“不進(jìn)則退”的局面。花旗究竟為廣發(fā)行帶來了什么？不免讓人產(chǎn)生諸多困惑。

困惑之一：花旗來了，他們走了

花旗持有廣發(fā)行20%的股權(quán)，但是擁有廣發(fā)行100%的管理權(quán)。于是，花旗一進(jìn)門便理直氣壯地行使管理權(quán)。

在花旗的管理下，總行一系列的高管稱謂變了。原先的數(shù)位副行長不再是副行長，而改稱“總監(jiān)”或“顧問”。譬如，原副行長王新成為“首席協(xié)調(diào)官”，副行長鄭廉明成為“戰(zhàn)略規(guī)劃總監(jiān)”，常務(wù)副行長劉永生和副行長郭小平成為“行長辦公室顧問”，原副行長兼北京分行行長張慶修，只擔(dān)任北京分行行長，不再屬于總行高管。這樣一來，在原先的行領(lǐng)導(dǎo)班子中，僅僅保留了李若虹的董事長職位和金海騰的副行長（兼杭州分行行長）職位。

繼續(xù)擔(dān)任董事長之職的李若虹已經(jīng)擔(dān)任廣發(fā)董事長10年之久，在全轄的影響力非同一般，讓其繼續(xù)擔(dān)任董事長，顯然是看中他“定海神針”的作用，很大程度上基于保持廣發(fā)穩(wěn)定發(fā)展的需要考慮。而繼續(xù)任用金海騰，則是因為金海騰“領(lǐng)銜主演”的杭州分行太優(yōu)秀了。由父母官（金海騰原是寧波市鄞縣縣長）轉(zhuǎn)行到商業(yè)銀行，這個非金融科班出身的老漢的所作所為著實令人咋舌。在被稱為“金融業(yè)風(fēng)水寶地”的杭州，幾乎所有的商業(yè)銀行分支機構(gòu)都很蓬勃、很茁壯，而他金海騰的過人之處在于“不復(fù)制任何一家銀行”，在他的率領(lǐng)下，1998年才開始創(chuàng)辦的廣發(fā)銀行杭州分行很快在杭州異軍突起，連續(xù)多年一直是廣發(fā)行的最大贏利分行（2007年，廣發(fā)行全年實現(xiàn)凈利潤25.4億元人民幣，杭州分行就占四分之一），成為廣發(fā)行的名副其實的“明星分行”，廣發(fā)行很多的創(chuàng)新業(yè)務(wù)（如“薪加薪”理財業(yè)務(wù)）都是在杭州分行試點成功后再拿來全行進(jìn)行推廣的。杭州分行超凡脫俗的業(yè)績在2007年在中信出版社出版的《金融道：一家“弱勢”銀行的崛起》一書中有很詳盡的描述。

花旗入主廣發(fā)后不久，讓各家媒體有些不適應(yīng)的是，外宣工作（包括總行的廣告投放及內(nèi)刊雜志編輯）不再歸屬總行辦公室，而是新成立了一個“公關(guān)事務(wù)部”，由其全權(quán)負(fù)責(zé)對外宣傳。然而，頗具戲劇意味的是，花旗竟然派了位不懂中文的外籍人士擔(dān)任公關(guān)事務(wù)部的負(fù)責(zé)人。顯然，眼下在國內(nèi)，不是所有的媒體工作人員都能操流利的英語會話，于是，溝通障礙便不時發(fā)生。在此前提下，媒體的關(guān)注度自然也隨之下降。更有與廣發(fā)行交往甚廣的媒體人士如此評價：整個公關(guān)事務(wù)部的工作實際上就是原先總行辦公室艾麗群女士一個人承擔(dān)的工作。遺憾的是，畢業(yè)于中山大學(xué)、秀外慧中的江西妹子艾麗群在花旗進(jìn)入后不久便離開了廣發(fā)行，另謀高就去了。

說到“另謀高就”，不能不提花旗入主后，廣發(fā)的另一令人遺憾的“變化”，那就是，包括5位分行以上行長在內(nèi)的100多人先后離開了廣發(fā)。這5位行長分別是：總行行長張光華（現(xiàn)任招商銀行常務(wù)副行長）、汕頭分行行長吳殷強（現(xiàn)任中石化財務(wù)公司總經(jīng)理）、東莞分行行長黃自豪（現(xiàn)任東莞某鎮(zhèn)鎮(zhèn)長）、上海分行行長夏小華（現(xiàn)任華夏銀行上海分行行長）、武漢分行行長姜乳云（現(xiàn)任渤海銀行杭州分行行長）

如果說張光華行長的離開有些被動的話，那么，其他的幾位分行行長則是主動炒了廣發(fā)。

且不細(xì)論那些在一線打拼多年、擁有大量實踐經(jīng)驗和客戶資源的中層干部、客戶經(jīng)理，就說上述幾位分行行長，個頂個都是響當(dāng)當(dāng)?shù)摹案呤帧薄Ｆ┤鐓且髲姡谏穷^商業(yè)銀行首推客戶經(jīng)理制的營銷模式，引起強烈反響，在廣東省粵東潮汕三市，廣發(fā)卡的市場占有率超過了60%，卡片活躍率達(dá)80%；譬如黃自豪，70年代出生，當(dāng)初招商銀行在東莞籌備分行就看中了這位少年英雄，廣發(fā)行不舍，立即就地提拔，成為廣發(fā)全轄最年輕的分行行長；譬如夏小華，出生名門（其父夏征農(nóng)）的他來廣發(fā)之前就已經(jīng)是交通銀行總行的部門老總，理論與實踐俱佳，在上海銀行界享有盛譽；譬如姜乳云，1997年，41歲的他已經(jīng)當(dāng)了三年的建行杭州分行副行長，從廣發(fā)杭州分行副行長的位置上空降武漢后，很快將武漢分行的業(yè)績做到在廣發(fā)全轄和湖北省內(nèi)股份制銀行中位居前列

歷數(shù)這些已然“拋棄”了廣發(fā)行的分行行長之優(yōu)秀，無非想說明，他們的離開對于廣發(fā)行確實是“損失巨大”。雖然廣發(fā)的地球缺了誰都轉(zhuǎn)，但畢竟“千軍易得，一將難求”！

這些曾經(jīng)在廣發(fā)行重組最困難的時候不離不棄，與廣發(fā)共患難的將士們，在“云開日出”后反而毅然決然地選擇離開，不論其去向何方，他們都經(jīng)歷了對廣發(fā)的“期望”到“失望”的心理歷程。就是說，沒有從“期望”中看到“希望”，才導(dǎo)致大量優(yōu)秀人才的迅速流失。

雖然銀行業(yè)之間的人才流動是很正常的，也是合情合理的，但廣發(fā)行近年來如此優(yōu)秀人才的大量流失顯然是不正常的，也是不符合情理的，對廣發(fā)行的健康可持續(xù)發(fā)展極為不利。

困惑之二：花旗得到了很多，廣發(fā)呢？

眾所周知，廣發(fā)是在將自身的數(shù)百億不良資產(chǎn)剝離之后，“干干凈凈”嫁給花旗的。

在2005～2006年兩年的時間里，廣發(fā)同時經(jīng)過了復(fù)雜的財務(wù)重組手術(shù)，經(jīng)過廣東省政府的注資以及花旗投資團隊的入股資金到位，重組后的廣發(fā)行已實現(xiàn)凈資產(chǎn)125億元，不良資產(chǎn)率和不良貸款率分別為4%和5%，核心資本充足率為6%，并且有著全國性的網(wǎng)點與資源。

在十二家股份制商業(yè)銀行（按原先的商業(yè)銀行分類）的陣營里，廣發(fā)行屬于“小老弟”，無論是資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、機構(gòu)數(shù)量，還是科技開發(fā)、品牌影響力、綜合競爭力等等排名均不靠前。但是，不能不承認(rèn)，這家銀行有其獨到的優(yōu)勢和特色，就好比“小家碧玉”，自然有她“嫵媚動人”之處。

廣發(fā)行的“嫵媚”之處頗多。首先，在重組前，廣發(fā)行擁有27家分行，530個網(wǎng)點，1.3萬名員工。這是任何一家外資銀行進(jìn)入中國，短時間內(nèi)都不可能撒開的網(wǎng)，尤其是廣發(fā)行設(shè)在廣東省之外的分支機構(gòu)，除了昆明分行一度舉步維艱，其他分行的效益和影響力都不弱，有些分行（譬如杭州分行、北京分行、鄭州分行、南京分行、武漢分行、沈陽分行等）的綜合指標(biāo)一直非常好。

其次，廣發(fā)行的信用卡業(yè)務(wù)是一朵奇葩。眾所周知，國內(nèi)的首張真正意義上的信用卡就誕生于廣發(fā)行。自1995年發(fā)行以來，廣發(fā)卡一直在市場上遙遙領(lǐng)先，有多項“NO.1”的數(shù)據(jù)。廣發(fā)卡蜚聲中外之時，很多股份制商業(yè)銀行尚未成立信用卡部，還僅僅是圍繞借記卡做文章。然而，近年來，招商銀行、中信銀行在信用卡業(yè)務(wù)上的市場拓展力度加大，形成“后來者居上”的局面，尤其是招商銀行信用卡，公布的發(fā)卡量都已經(jīng)有1500萬張了，廣發(fā)行才召開信用卡發(fā)行突破500萬張的慶典大會。這其中的原因，不能不說與廣發(fā)重組，各方面業(yè)務(wù)都嚴(yán)重受影響有很大關(guān)系。

除了信用卡，廣發(fā)行以個人理財為代表的個金業(yè)務(wù)也非常有特色。以個金部總經(jīng)理徐立（原為中信銀行廣州分行行長蔡重直的助手，而蔡是提出國內(nèi)“個人理財”的第一人）為代表的個金業(yè)務(wù)團隊非常優(yōu)秀，其推出的“薪加薪”、“豐收系列外匯理財”、“真情理財”等產(chǎn)品均受到市場追捧，為廣發(fā)行在近幾年的個人理財市場上贏得了一席之地。

可以這樣說，廣發(fā)行在不良資產(chǎn)剝離后，體魄處于很健康的狀態(tài)，目前的信貸規(guī)模有240多億元，按照2個點左右的利潤率，發(fā)展態(tài)勢是比較健康的，交到誰手里都沒有太大困難，經(jīng)營者不需要太多“雪中送炭”，需要做的就是些“錦上添花”之事。

當(dāng)初，廣發(fā)牽手花旗，對于花旗、政府、廣發(fā)行來說，都希望是個三方皆大歡喜的結(jié)果：花旗希望借此全面地、深度地介入中國全國性的個人金融市場；政府、監(jiān)管機構(gòu)希望借此探索一個處置不良金融資產(chǎn)的全新模式；廣發(fā)行則或?qū)⒔璐嗣撎Q骨，改善不良資產(chǎn)和提高公司管治水平。

然而，事情似乎并不完全按照人們的美好心愿在發(fā)展。

眼下，廣發(fā)行這位“婀娜多姿”的美女，其優(yōu)勢和長處已然全部歸屬花旗。經(jīng)過數(shù)十年的市場搏擊，廣發(fā)行在公司業(yè)務(wù)、個人業(yè)務(wù)方面，都積累了大量的客戶資源，而這些客戶資源的先期挖掘與市場培育工作，廣發(fā)行已經(jīng)投入了大量的人力、物力和財力。花旗“不勞而獲”，坐享其成。

花旗得到自己夢寐以求的，而廣發(fā)呢？

按照廣發(fā)行與花旗集團簽署的技術(shù)合作與協(xié)助協(xié)議，進(jìn)入廣發(fā)行后，花旗集團將向廣發(fā)行提供風(fēng)險管理、財務(wù)控制、信息技術(shù)、內(nèi)部控制、公司治理等八個方面的支持與協(xié)助。令人遺憾的是，從目前的情況來看，花旗并沒有完全兌現(xiàn)當(dāng)初的承諾，廣發(fā)行自身發(fā)展所需要的一些緊迫問題并沒有得到解決。

作為廣發(fā)行，真正希望得到的是花旗先進(jìn)的科技、新產(chǎn)品、營銷模式，迫切看到的變革是補充資本、盡快開拓新業(yè)務(wù)和增加網(wǎng)點布局等，然而目前這些都還是“鏡中月、水中花”。

此前，廣發(fā)幾次醞釀卻又胎死腹中的重組計劃讓廣發(fā)行步履蹣跚，兩年財務(wù)重組手術(shù)已經(jīng)延緩了廣發(fā)的發(fā)展步伐（譬如北京分行在2005年就將增設(shè)數(shù)家支行的計劃上報總行，支行的選址工作都完成了，卻因為重組而一再擱淺），原以為重組之后會很快異軍突起，不曾想，總行一紙令下而“凍結(jié)”。于是，近30家分行只能眼睜睜地看著別的銀行不斷擴張、彩旗飄揚，自己卻像“老牛掉到水井里，有勁使不上。”

近日有消息人士透露，前些日子，廣發(fā)杭州分行將其麾下溫州支行的某項業(yè)務(wù)上報給總行，總行卻遲遲不批準(zhǔn)，但花旗的上海分行卻很快涉足了此項業(yè)務(wù)。其中是否有直接的關(guān)聯(lián)不得而知，但可以肯定的是，隨著花旗的布局，其參股的浦發(fā)、廣發(fā)，在各項業(yè)務(wù)的拓展上勢必與花旗在中國的分支機構(gòu)產(chǎn)生直接或間接的摩擦，業(yè)務(wù)運作上也確實存在“泄密”之憂慮。

目前，銀行業(yè)正在經(jīng)歷前所未有的花樣年華，每年總資產(chǎn)20%～30%的增速，利潤增長率都在30%以上。在各家銀行加速發(fā)展的背景下，廣發(fā)行正面臨“中流擊水，不進(jìn)則退”的困境：業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢、客戶流失、貸款增速下滑等。

困惑之三：花旗究竟意欲何為？

據(jù)悉，眼下在廣發(fā)總行，中方高管與外方高管的矛盾與分歧非常大。“幾次董事會上，中外董事們都吵得很厲害。”知情人士如此透露。

事實上，把廣發(fā)作為花旗的分行還是保留廣發(fā)的優(yōu)勢而嫁接花旗的管理與機制，不僅成為廣發(fā)員工最關(guān)心的問題，也成了中國人壽、國家電網(wǎng)、中信信托、廣東省等中方股東們產(chǎn)生分歧的焦點。

目前，廣發(fā)的經(jīng)營管理權(quán)以及日常財務(wù)權(quán)完全由花旗方面掌控，要改變這個局面，需要79.9%的股東同意通過。從現(xiàn)在廣發(fā)的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，花旗已經(jīng)持有近20%。而花旗在廣發(fā)17人董事會中6名董事席位的格局也使得其話語權(quán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過股權(quán)。

不久前花旗在廣州分行獲得人民幣業(yè)務(wù)牌照時，當(dāng)時花旗中國零售業(yè)務(wù)總經(jīng)理石安楠向媒體表示，花旗在中國的發(fā)展戰(zhàn)略是堅持三條腿走路，花旗中國與花旗在中國的合資項目浦發(fā)、廣發(fā)們走的是不同的路線。花旗在浦發(fā)除了提供一些技術(shù)支持與合作、派駐董事，一直缺乏經(jīng)營管理上的話語權(quán)，這使得花旗事實上更安于做一個浦發(fā)的財務(wù)投資者；而對于廣發(fā)，花旗從一開始起就有著全面控股的圖謀，廣發(fā)此輪重組之所以歷時近兩年時間，除了各方利益格局扭結(jié)的復(fù)雜性，也與花旗一開始的控股廣發(fā)圖謀密切相關(guān)。

目前，花旗只取得廣發(fā)行近20％的股權(quán)，與初期近50％的股權(quán)目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。因此，有關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，花旗勢必抓住一切機會增持股份。作為戰(zhàn)略投資者，花旗進(jìn)行的是長期投資，并且希望進(jìn)一步增持，因此考慮的是長遠(yuǎn)利益，希望通過流程整合、IT系統(tǒng)改造等措施打好長遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)，這樣難免會不太考慮其他股東所考慮的短期利益，從而導(dǎo)致花旗投資團這個聯(lián)盟的不穩(wěn)固。

除花旗之外，多數(shù)成員未必有“打持久戰(zhàn)”的決心（唯有中國人壽是花旗潛在的有力對手）。目前，中國人壽和花旗各自持有廣發(fā)行20％的股權(quán)，而中國人壽近來頻頻投資各中資商業(yè)銀行等，但占比均很小，隨著中國對金融業(yè)綜合經(jīng)營即將放開，控股銀行是其渴望。

據(jù)悉，花旗派出的行長辛邁豪拿出的廣發(fā)5年戰(zhàn)略規(guī)劃幾次被否決，其主要原因是中方股東們最希望的上市問題沒有列入，后來在多方強烈要求下，花旗工作小組才提出三年上市計劃。股東們還有分歧的是，廣發(fā)行2006年的財務(wù)報表中的利潤額，中資股東們認(rèn)為花旗按照自己的一套計提了之后，這個表中反映的數(shù)據(jù)太少了，這個財務(wù)報表在花旗未做調(diào)整前也是幾次董事會都沒通過。與花旗相比，其他3家并列大股東都是財務(wù)投資者而非戰(zhàn)略投資者，他們以很高的溢價投資背負(fù)巨額不良貸款、尚未上市的廣發(fā)行，自然要求獲得很高的回報率，并且希望在短期之內(nèi)見效。

眼下，連國內(nèi)的城市商業(yè)銀行都已經(jīng)扯起上市的旗幟，相比之下，廣發(fā)行的發(fā)展步伐就有些“太滯后”了。

顯然，中、美雙方的管理層在很多事情上存在的分歧，已嚴(yán)重影響到廣發(fā)行的發(fā)展步伐。真正的原因是中方管理層以及全行上下1200多名的員工，其強烈的發(fā)展欲望很迫切，但美方的戰(zhàn)略意圖并不是按部就班地推進(jìn)業(yè)務(wù)、迅速發(fā)展，而是如何盡快實現(xiàn)完全控股的目的。于是，廣發(fā)近幾年的發(fā)展步伐再怎樣緩慢也沒關(guān)系，如果其他股東感覺得不償失，試圖出讓、出售廣發(fā)的股份那就更好，花旗可以盡收囊中，達(dá)到完全控股的目的。

2008年春節(jié)前后，大雪紛飛、異常寒冷，但有一條消息對于廣發(fā)行的老職工們來說還是很振奮、很溫暖的，那就是，經(jīng)過不懈的努力，幾經(jīng)周折，在全國總工會有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的支持與干預(yù)下，廣發(fā)的董事會增添了兩名職工董事。春節(jié)后的2月26日，廣發(fā)行召開全轄500多人的工會代表大會，這兩名職工董事正式亮相，分別是符風(fēng)云（總行紀(jì)檢書記）和陳金都（總行黨委辦公室總經(jīng)理），由此維護(hù)和提升了廣發(fā)職工的話語權(quán)。

近日有消息人士透露，在花旗領(lǐng)薪的外方高管被要求與廣發(fā)行簽署勞資協(xié)議（之前沒有任何協(xié)議）。而此舉似乎有些令外方高管惱火，據(jù)稱，有外方高管已流露出去意。

可以肯定的是，如果這樁看似美滿的中美金融“姻緣”，讓廣發(fā)行正變成花旗的一個分行，可能既不是新娘本人的心愿，也絕非新娘的娘家人所想、所愿……