高盛的紅舞鞋

編者按：美國次貸危機對全球經濟影響深遠，而眾多重量級的國際投資機構在次貸危機中扮演了重要的角色，它們的決策會直接或間接地影響國際貿易。本期為讀者介紹的美國高盛集團，就以其巨大的金融實力影響著美國和全球的經濟，也必然對我國的外貿產生一定的影響。

美國高盛集團（Goldman Sachs Group）成立于1869年，歷經140年滄桑歲月仍魅力四射，是全世界歷史最悠久、規模最大的投資銀行之一。在國際金融大舞臺上，高盛無疑是一位令人矚目的舞者，它的舞步有太多的懸念，讓人產生無限的聯想。

眾人皆悲我獨歡

2007年圣誕節前夕，在同屬華爾街5大投資銀行的伙伴——雷曼兄弟、摩根士丹利、貝爾斯登和美林都在悲痛地盤點著虧損多少之時，躲過次貸危機一劫的高盛卻賺了個盆滿缽盈，正忙碌著給CEO及其手下員工們大發圣誕紅包，公司上下一片歡騰。

高盛2007年第四季度財報顯示，該季度盈利同比增長2%，實現盈利32.2億美元，全年盈利達到創紀錄的116億美元，全財年盈利增長22%。在2007年的大部分時間里，高盛利用衍生工具在抵押貸款市場上保持凈空頭部位，因而從抵押貸款市場的熊市中出人意料地成為贏家。

可圈可點的是高盛董事會主席兼首席執行官勞伊德·布蘭克芬，他看準方向，采用反向操作，使得高盛從次貸中抽身而出，免于沉陷次貸危機泥潭，并順手牽羊地大撈了一把。

而與此同時，花旗2007年第四季度巨虧98.3億美元，規模只有花旗1/3的美林公司同期虧損竟達98億美元，分別為花旗和美林有史以來最大的單季虧損。此外，高盛的其他競爭對手也都是舉步維艱。摩根士丹利2007財年第四季度損失達到35.88億美元，貝爾斯登甚至瀕臨破產、走向“賣身”之路，而雷曼兄弟的日子也不太好過。

這真是“一將功成萬骨枯”，高盛踩著同行的悲痛載歌載舞，歡呼雀躍。

獨特的舞步

在國際金融舞臺上，高盛慣于劍走偏鋒，它的舞步很“另類”，然而，正是這種偏執驅使高盛登上財富頂峰。

表面上看，高盛不過是好運當頭或者手段高明，而其內因來自于其年深日久的風險機制——合伙制。高盛在上市之前，一直是合伙制，這要求對共同利益進行高度的互相監督。上市之后，高盛仍然保持合伙制文化，這種文化甚至滲透到高盛每個員工的精髓中。

高盛還密切關注著潛在的風險。它的董事會有一個專注于風險規則的核心小組，其中的成員還包括紐約聯邦儲備銀行前行長杰拉德·科里根，業內人士認為他是金融危機方面的卓越專家。據說高盛有一臺神秘的小電腦專門用于處理危機信息。這臺電腦平均每天收集25000個數據以進行風險測試，風險專家們會不斷以各種情景來評估高盛的頭寸，這些高度警惕的風險測試保障高盛這部賺錢機器平安運行。

高盛的“舞步”就是與眾不同。如今，高盛的競爭對手們大多都在忙著出售資產、募集額外資本和盡可能多的儲存現金，只有高盛另辟蹊徑，非但沒有削減財務杠桿比例，反而逆向操作在提高。高盛的分析師認為，與公司持有的資產類型相比，杠桿并不是最重要的。相反，高盛更加看重按照風險加權平均的資產和資本的比率，特別是看重一級資本充足率。

正因為高盛“另類”的舞步，所以它才能時常出奇制勝。

內斂樸實的“家風”

高盛喜歡對其所有的生財之道都守口如瓶，但在高盛上市后，其神秘的面紗正被逐漸撩開，高盛內斂樸實的“家風”也開始為世人稱道。

位于紐約百老匯大街85號的高盛集團總部褐色的辦公大樓，沒有金碧輝煌的顯赫。走進高盛辦公大樓，迎面而來的是十分樸實的景象，凌亂的辦公小隔間、破損的地毯、沾染墨跡的墻壁，沒有豪華的裝修，一點也不擺闊。

高盛這種簡樸的風氣來自其領導團隊的草根性。高盛領導層幾乎沒有出身豪門的世家子弟，他們大多從基層做起，靠個人才華和勤奮，一步一個臺階，才取得今天的財富、地位和影響力。

擔任高盛董事長40年之久的西德尼·溫伯格出身貧窮，他最初是在高盛的辦公室當勤雜工，工作之一是替合伙人擦皮鞋，地位十分卑微。高盛前總裁、現為美國財政部長的保爾森出生在伊利諾伊州的農民家庭，從小一直過著清貧的生活。

正因為這種來自絕非主流社會的出身和背景，高盛高層始終都有強烈的危機意識，并時常提醒自己和員工：“除了管理層、員工以及勤奮工作之外，我們和其他投資銀行沒有任何區別。”其潛臺詞就是：唯有一搏，別無出路。因此，高盛的舞步往往是高難度動作，只有超越對手，才能贏。

白宮的寵兒

在美國民主黨和共和黨的“驢象之爭”中，高盛的領導者似乎是“黑白通”，兩頭落好。得益于國際化和金融大鱷的地位，高盛的領導者時常又是白宮的最佳候選高官。

毫無疑問，保爾森為他的老東家高盛搶盡了風頭。這位白宮的財政當家人，先后在五角大樓和白宮任職。1974年他進入高盛公司，開始了在華爾街摸爬滾打的生涯。1999年，隨著高盛公司上市，保爾森成為董事長兼首席執行官。2006年5月他被布什看中，出任財政部長。

高盛前副總裁當羅伯特·佐立克也是白宮炙手可熱的高官。這位頗具天賦的政治家在2006年競爭財政部長未果后，頗為失落地離開華盛頓，回到紐約，出任高盛副總裁。然而，當世界銀行行長沃爾福威茨因為“女友門”事件而聲名狼藉之時，在布什的極力舉薦之下，佐立克坐上了世界銀行行長的位子，頗為得意。

高盛盛產白宮高官，他們是：高盛原執行董事、現任白宮辦公廳主任喬舒亞·博爾頓；原高盛全球股票業務主管、現擔任美國國務卿賴斯顧問的蘭德爾·福特；高盛前副總裁、現任主管國內問題的財政部副部長羅伯特·斯蒂爾；高盛前任執行合伙人、現任大宗商品期貨及期權交易負責人魯本·杰弗里；高盛首席經濟學家、紐約聯邦儲備銀行市場事務負責人威廉·達德利……

高盛培養了許多在白宮的代言人，白宮的某些決策掌控在“高盛幫”的手中，高盛大受其惠。這也不難解釋，美國歷次總統大選，高盛都是出錢最多的公司之一，是貨真價實的“紅頂商人”。可以說，在高盛的舞步中，斑駁著白宮的影子。

顛峰過后

盛極而衰，高盛也掙脫不了這個自然規律。從2007年第四季度財報就可以看出，高盛的業績其實已經在衰退。該季度盈利同比增長2%，而第三季度盈利同比增長79%。

高盛不是處在世外桃源，也難逃次貸危機厄運，影響在2008財年第一季度得以體現。據3月18日高盛集團最新季報顯示，截至2月29日，高盛一季度凈利潤由上年同期的32億美元下滑至15.1億美元。其中，固定收益業務因住房抵押及相關證券虧損10億美元。此外，一季度高盛全部營業收入凈值下滑35%，至83億美元，為1999年公司開始上市以來最大跌幅。

布蘭克費恩說，“2008年，我們的日子將會非常難過。次貸危機對信貸市場的沖擊最為嚴重，這不僅僅針對華爾街，對于普通民眾更為如此。不要忘了，我們正在經歷這場危機，相信一切都會好起來。”

雖然曾經讓高盛引為自豪的次貸“廢墟”上的光環行將褪去，但高盛的紅舞鞋仍會不停地旋轉，畢竟他們是清醒的、實力強大的舞者。