趨眾心里

去年，朋友們見面第一句都問(wèn)“買了嗎?”，現(xiàn)在見面時(shí)的第一句“賠了多少?”。那會(huì)兒你要是去銀行，不排隊(duì)那都不正常，無(wú)論你是真的投資還是跟風(fēng)，總之，無(wú)人不談基金、股票，好像個(gè)個(gè)都是投資理財(cái)?shù)男屑摇？墒窃诋?dāng)前基金、股票狂跌之下，為什么“當(dāng)局者”不及時(shí)抽身隱退還要堅(jiān)守呢?根據(jù)美國(guó)斯坦福大學(xué)的Peter DeMarzo學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，投資者們最擔(dān)心的不是投資中的真正風(fēng)險(xiǎn)，而是績(jī)效低于同行。若某一種投資由于豐厚的利潤(rùn)而受到廣泛的追捧，即使這其中的風(fēng)險(xiǎn)大于利潤(rùn)，投資者也會(huì)追隨這個(gè)所謂“天上掉餡餅”的機(jī)會(huì)，生怕自己成為追逐中唯一一個(gè)錯(cuò)過(guò)良機(jī)的人，即使賠了也落千心里“平衡”，反正賠的也不是我一個(gè)，大家都賠了，這類投資者所關(guān)注的不是利潤(rùn)的多少，而是他與同行或社會(huì)上其他人的比較，這就是趨眾心里在作怪的結(jié)果。

趨眾心里不是某個(gè)人所具有的，其實(shí)每個(gè)人都具有這種心里，因?yàn)樗且环N社會(huì)的現(xiàn)象。Peter DeMarzo把這種現(xiàn)象解釋為，由于其生活成本取決于居民的平均財(cái)富，所以，如果個(gè)體與周圍的富有程度相差很大，就意味著更低的實(shí)際生活水準(zhǔn)，這種心理推動(dòng)著人們追隨多數(shù)人的行為，選擇當(dāng)前流行的一組，這樣做可以驅(qū)散其內(nèi)心的恐懼。

這一說(shuō)法正好解釋了當(dāng)前的股市泡沫。當(dāng)人們開始追隨某種股票或基金時(shí)，股價(jià)就會(huì)虛漲，漲得越高其追隨者就會(huì)越多，追隨者越多投資者們就越不會(huì)拋售它，因?yàn)橥顿Y者們相信與其同行的選擇保持一致，才能成為“贏”家之一，這種心里驅(qū)使著投資者加大投資，引發(fā)了股價(jià)虛漲，直至導(dǎo)致現(xiàn)在的股市泡沫。