商業銀行跨國經營動機：理論研究與實踐回顧

摘要：商業銀行跨國經營的動機千差萬別，商業銀行可能出于維持客戶、重整本國銀行業、實施新的業務發展戰略、被動適應激烈的競爭等方面的原因做出跨國經營的決策。而在實踐中，更多的是出于追隨客戶、擴大盈利規模方面的考慮。我國商業銀行的跨國經營應擺脫“趕英超美”思想的束縛，從參與國際競爭的需要、為客戶提供更好的金融服務從而提高自身盈利水平的角度，重新審視自己的跨國經營戰略。

關鍵詞：銀行跨國經營；跨國銀行；客戶追隨假說；銀行經營動機

中圖分類號：F830.2 文獻標識碼：A 文章編號：1006-3544(2008)03-0022-04

隨著金融開放及國際化進程的不斷深入，在更大的市場中尋找機會成為我國商業銀行的必然選擇。本文分別從理論和實踐的角度分析了商業銀行實施跨國經營的動機，并對我國商業銀行跨國經營動機行為進行了研究。

一、理論研究綜述

在國際銀行業市場上，有很多動因促使商業銀行做出跨國經營的選擇。總體上看，銀行客戶關系的維持、經營管理訣竅的充分利用、特殊區位優勢的獲得以及規模經濟和范圍經濟是其中最為重要的四方面動因。金融學界對商業銀行跨國經營動機的主流觀點如下：

(一)“追隨客戶假說”

“追隨客戶假說”認為，銀行為滿足客戶需求，追隨客戶在國外開設分支機構。1960年，海默首次提出了壟斷競爭優勢理論，成為解釋跨國公司產生最早的理論。該理論的核心要義是，壟斷優勢的存在使跨國公司具備對外直接投資的能力。在所有理論中，最有影響的要數內化理論和折衷理論。其中，內化理論是在科斯的企業理論基礎上形成的，其主要代表人物是英國學者巴萊(P·J·Buckley)、卡森(M·Casson)和加拿大學者拉克曼(A·M·Rugman)。內化理論的主要觀點是，認為國際市場是不完全的，存在著各種各樣的交易成本；交易成本內部化可以給企業帶來多種收益，而這些收益能夠刺激企業將經營由國內擴大至國外，于是跨國公司應運而生。內部化理論是西方跨國公司理論的轉折點，它使人們對跨國公司的研究從對寡占市場結構的研究，轉向了對各國企業之間的產品交換形式的研究和對企業國際分工與生產的組織形式的研究。具體到跨國銀行，主要的內部化因素有：管制規避(Brimmer and Dahl，1975；Grubel，1989)、規模經濟和范圍經濟(Rugman and Verbeke，1993)、銀行客戶關系(Fieleke，1977；Grubel，1977；Khoury，1979；Gray and Gray，1981；Dufey and Giddy，1981；Cassan，1990，1995；Petersen and Rajan，1995；Lleweuyn，1996；Mill-er and Parkhe，1998；Boot，1999)、信息(Ruffin and Rassekh，1986；Buckley and Casson，1991；WiUiams，1997；Valev，2000)等。

(二)重整本國銀行業

Luiz Femando de Paula(2001)等撰文指出，影響銀行國際化的因素往往是多方面的，而拉美國家、部分亞洲國家和中東歐轉型經濟國家融入銀行國際化的浪潮則主要是內部銀行業危機的推動。Carvatho(2000)認為，墨西哥和巴西銀行業的開放就是由危機開始的，如巴西在1995年規定外國銀行不得開設新的分行或收購小型銀行，除非它們收購了一家問題銀行。隨著監管政策的不斷放松，外資銀行的不斷涌入，這些國家的銀行業駛入國際化的軌道。

(三)主動實施新的業務發展戰略

Focarelli和Pozzolo(2000)等人反對銀行追隨客戶進行擴張的觀點，因為外國銀行絕大部分零售客戶之前在這些銀行的母國并不存在和它們之間的聯系。同時，銀行國際化浪潮不僅具有金融機構追隨既有客戶的特征，還有一個特點就是全球性銀行主要通過收購大量股權達到控股或參股的方式在東道國金融市場擴展業務。Hawkins和Mihaljek(2001)等認為，20世紀九90年代的全球市場、技術發展、宏觀經濟壓力和銀行業危機迫使銀行產業和監管當局改變舊的經營模式，在國家層面上放松銀行業的管制并向外國競爭者開放金融市場。不管發達國家還是發展中國家，對跨國銀行在當地市場擴張的法律限制得以逐步放松，使更多的大銀行得以通過國際化和融入當地市場主動實現它們的業務發展策略。

(四)國際生產折衷理論

折衷理論的主要代表人物是英國里丁大學教授鄧寧(John H.Dunning)。折衷理論認為，跨國公司的產生是由所有權優勢、內部化優勢和區位優勢三者綜合作用的結果，這就是著名的OIL(Ownership—Internalization-Location)模式。跨國公司、出口和特許權轉讓與三種優勢之間的具體關系可用表1加以概括。從表1可以看出，只有所有權優勢、內部化優勢和區位優勢都同時具備時，跨國銀行進入東道國才能獲得真正成功。否則，在跨國經營方式上，就應該在出口和技術轉讓之間進行選擇。在分析跨國銀行進入原因時，折衷理論的最大貢獻是提供了一個最完備的綜合模式，適合于對跨國銀行進入的復雜化和一般化方面的分析。另外，這一理論明確強調區位因素在跨國銀行進入中的影響作用，具有啟發意義。

(五)被動適應激烈的競爭

Berger(2000)、Focarelli和Pozzolo(2000)等人提出，銀行業的國際化擴張和放松金融管制所引起的銀行業競爭加劇相聯系，跨國銀行在國外開發的技術和管理技能以極低的邊際成本在國外得到應用。大型銀行一般都以增長空間很小的成熟市場為基地，到那些有增長潛力或更大的凈利息差的市場尋求經營區域的分散化，因此，銀行業的國際化源于銀行為了加強它的盈利能力而維持競爭所必需的最低規模不斷提高的趨勢。銀行選擇到預期盈利較高的國家投資，是基于這些國家較高的經濟增長預期和預計該國本地銀行的無效率。而且，在多種經營的金融服務組織內，將收入來源在不同的產品、客戶群和地域之間分散可以得到降低風險的潛在收益，這種收益隨業務種類的增加而提高。同時，激烈的競爭和對競爭對手行為的模仿加速了銀行國際化的進程(Ball Tschoegl，1982；Engwall Wallenstal，1988；Jacobsen ＆ Tschoegl，1999)。

二、跨國經營動因的實證研究

有關跨國銀行產生原因的實證研究主要圍繞銀行客戶關系來進行。自1986年以來，各國學者對跨國銀行進入決定因素所作的實證研究不下數十項，其中涉及發展中國家，且具有一定影響的研究有13項。在這13項研究中，共采用了包括FDI(國際直接投資)、貿易、國家管制、母國或東道國市場規模(包括GDP、人均GDP、GNP、人口、存款、貸款等)、利率、匯率、金融中心、國家風險等8大類指標。現將相關研究擇要摘錄如表2：

從表2的歸納中可以看到，這八類因素對跨國經營的影響是不同的：

1、投資。海外投資的增長，提高了對銀行服務的需求。因此，它與跨國銀行的發展具有正向關系。

2、貿易。進出口貿易中需要銀行提供信用證、結算及貸款業務。這種進出口中的融資與結算，可以由一國的國際銀行業務處理。在許多國家也確是這樣。但是，不少銀行不滿足于在本國國內向進出口商提供融資及結算，他們通過在貿易量大的國家開設分行或子銀行，以貿易融資結算為基礎，進入到其他國家的銀行業。因此，它與跨國銀行的發展也具有正向關系。

3、金融中心。金融中心的作用一是其信息的可獲得性，二是全球資金調動的便利性。一般而言，大銀行都希望在金融中心設立機構，以取得這些便利。但是，金融中心經營成本也很高。總體上它對跨國銀行的影響是正向的。

4、國內金融資源的富裕程度。當經濟發展到一定程度，資本外流必然發生，當產業資金向外投資時，金融資本也是外流資本之一。這可以用一國存款或貸款來分析，存款與跨國銀行的發展呈正相關關系，貸款呈負相關。

5、比較寬松的管制。母國管制較嚴，銀行不能自由地向海外拓展；東道國管制嚴，外國銀行也不能自由地進入。

6、東道國的市場環境。比如資金規模、發展潛力、人口結構、通貨膨脹水平等，這也是正相關的。

7、利率與匯率的穩定性。對于海外銀行，利率與匯率的穩定性及其變動方向直接影響到銀行的經營，從統計分析來看，它們與跨國經營都是正相關的。

8、國家風險。該國與母國潛在的關系，包括政治、疆域，特別是戰爭的可能性，被制裁的可能性等等。因此，風險越大，跨國銀行越不愿進入。由于國家風險的評級越高，風險越小，因此，國家的信用等級與跨國銀行是正相關的。

三、我國商業銀行跨國經營實踐回顧及其動因研究

(一)我國早期商業銀行的國際化經營

我國商業銀行自身的國際化經營，始于20世紀初的山西票號。20世紀初，隨著中日貿易的日益增加，東渡日本經商、學習的國人也日益增多，兩國之間的匯兌清算需求也增長很快，1907年，山西合盛元票號在日本神戶開業，至1907年底，其已在東京、橫濱、大阪和仁川設立分號5處，當時每年的匯兌都在20000萬日元以上。

辛亥革命推翻了清政府，我國銀行的國際化經營也在這一時期開始發展。1917年中國銀行在香港設立了第一家分行，1929年中國銀行倫敦分行成立，此后，中國銀行又先后設立了新加坡分行(1936)、紐約分行(1936)和東京分行(1948)。當時與中國銀行齊名的交通銀行也相繼設立了香港、新加坡、北美等分支機構。

(二)現階段我國商業銀行的跨國經營

新中國成立后最初的幾年，我國銀行的海外機構在原有的基礎上得到了一定程度的發展。例如，1949年，中國銀行的海外機構共有22個，到1953年，海外機構增至45個，總資產約6000萬港元。1953年后，由于國內外主客觀原因的影響，我國銀行業國際化經營發展緩慢。

實行改革開放政策后，中國銀行業的國際化經營才開始進入了迅速發展時期。1979年3月，經國務院批準，中國銀行從中國人民銀行中分設出來，成為國家外匯外貿專業銀行，獨立行使職權和開展業務活動。該年年底，中國銀行在香港、澳門、新加坡、倫敦、盧森堡等地擁有的分行及附屬企業總數為175個。1979年以后，中國銀行海外機構大發展，機構和人員數量迅速增加，覆蓋的范圍不斷擴展，在世界主要國際金融中心和國家均設有機構。截至2005年底，中國銀行在24個國家和地區擁有560多個分支機構，其海外資產額已占全行資產總額的40％。

除中國銀行外，我國其他國有商業銀行近十多年來也紛紛跨出國門，在海外設立分支機構，開展國際化經營。作為國內最大商業銀行的中國工商銀行目前已在新加坡、漢城、東京、盧森堡、法蘭克福、阿拉木圖等地設立了分行，在倫敦、紐約、悉尼等地設有代表處，共有海外機構10余家；中國建設銀行開展國際業務已經十余年，目前在香港、新加坡、法蘭克福設有3家分行，以及倫敦、東京、漢城、紐約4家海外代表處；中國農業銀行在新加坡、香港設立了2家分行、1家合資財務公司，在倫敦、東京、紐約等城市設立了代表處。截止2005年底，我國商業銀行境外機構有100多家，分布在50多個國家和地區，在外總資產達1900多億美元。

近二十年來，我國國有商業銀行的國際化經營大致可分為三個發展階段：第一階段是改革開放初期，主要是引進外資，吸收外匯存款，發放外匯貸款，辦理國際結算等業務。第二階段是大幅度提高外幣資產的比重，并通過開展國際金融合作，在國際金融市場上籌資融資，參與國際銀團貸款等活動和小規模設立境外機構等方式，把金融服務領域向境外延伸。第三階段是跨國經營階段，主要標志是建立了遍布全球的分支機構、營銷網絡和客戶群體。由于歷史的原因，目前除中國銀行已經進入第三階段，可以成為跨國銀行外，其他三家國有商業銀行尚處于第二階段，其國際化程度與發達國家的跨國銀行比較相距甚遠。

中國的經濟發展階段已經到了開始海外投資的時候。經過近30年的高速發展，我國經濟實力有了很大的加強，國民財富有了很大的提高。人均GDP從1980年的272美元上升到2006年的2034美元；金融機構的存款余額增加到2006年的35萬億人民幣，人均存款近3萬元人民幣。按照鄧寧的發展水平理論，我國目前已處于經濟發展的第三階段，即本國對外投資快速增加，并將最終超過引入外資額的階段。這一點已經明顯地在我國經濟中表現出來了。我國對外貿易額、GDP、對外投資和勞務承包額快速增長，促使我國商業銀行跨國經營，提供更為便利的金融服務，同時，也為商業銀行提供了巨大的發展空間。

2006年，中國的進出口貿易總額已達1.76萬億美元，貿易發展所帶來的金融服務也快速增長。國際結算、貿易融資、征信、擔保等業務的發展成為商業銀行競爭的重要領域和收入來源。到2006年，中國非金融機構在海外的投資累計達733億美元，2006年新增161億美元，而2002年只增27億美元，說明中國的海外投資已開始加速。中國公司在海外勞務市場、工程承包已占有很大比重。這些公司在海外的活動急需中國的商業銀行提供海外金融支持。

貿易的發展、海外投資活動的加速，都促使我國商業銀行加快跨國經營的步伐，而在潛在目標市場的選擇上，從“客戶追隨假說”的角度，我國銀行業跨國經營的動機非常明確，為本國客戶海外投資、國際貿易服務；為海外華人提供金融服務。明確了這一動機激勵之后，我國商業銀行跨國經營的競爭優勢才能得到進一步增強。

五、結論

1、商業銀行跨國經營的動機千差萬別。從理論的角度，商業銀行可能出于維持客戶、重整本國銀行業、實施新的業務發展戰略、被動適應激烈的競爭等方面的原因做出跨國經營的決策。而在實踐中，更多的是出于追隨客戶、擴大盈利規模方面的考慮。

2、縱觀各金融強國銀行業海外發展史，“客戶追隨假說”似乎更能夠說明問題。英國銀行業在發展之初選擇其控制的殖民地。美國銀行業跨國經營的橋頭堡為拉丁美洲，時至今日，依然是其海外業務的重要組成部分。澳大利亞銀行業在經歷了向英倫三島擴張的失利后，及時更改戰略，將其目光投向新西蘭、斐濟、巴布亞新幾內亞等“地緣國家”，才得以有今天的海外規模。

3、從我國商業銀行跨國經營實踐來看，在跨國經營初期，我國商業銀行似乎更愿意選擇倫敦、紐約、香港、東京等國際金融中心，但這種跨國經營動機更多的起到“告示”功能，而難以實現盈利、發展的目的。從“客戶追隨假說”的角度，我國銀行業跨國經營的動機非常明確，為本國客戶海外投資、國際貿易服務；為海外華人提供金融服務。明確了這一動機激勵之后，我國商業銀行跨國經營的競爭優勢才能得到進一步增強。

(責任編輯：郄彥平；校對：盧艷茹)