我國貨幣沖銷措施有效性的實證分析

摘要：1994年以來，我國國際收支持續順差、外匯儲備保持快速增長，央行被動大量收購外匯并以外匯占款方式投放大量基礎貨幣。為此，央行運用了調控再貸款規模、公開市場操作、發行央行票據、存款準備金比率等措施來消除外匯儲備持續快速增長對國內貨幣供給量的影響。運用VAR模型實證研究2002年9月～2007年8月期間央行貨幣沖銷措施的操作和沖銷效果，發現提高準備金和再貸款控制的中長期沖銷效果優于央行票據。

關鍵詞：外匯占款；貨幣沖銷措施；VAR模型

中圖分類號：F822 文獻標識碼：A 文章編號：1003－7217(2008)04－0020－06

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