如何破解老百姓購買國債難的問題

[中圖分類號]F812，5 [文獻標識碼]A [文章編號]1009—2234(2008)06—0148—01

國債因其安全性高、流動性強、收益穩定，享受免稅待遇等特點被稱為“金邊債券”，深受老百姓喜愛，是投資的主要渠道之一。2008年截止10月末全國已經發行憑證式國債5期，1300億元。給齊齊哈爾市的發行憑證式國債計劃為18，516萬元，實際發行18，416萬元，完成發行任務的98％。為什么一邊是金融機構沒有百分之百完成國債發行任務，一邊是老百姓買不到國債?為了更好地滿足投資者對國債的需求，必須盡快、徹底地解決目前百姓購買國債難的矛盾。

一、各金融機構應加大宣傳力度，讓老百姓人人皆知

目前居民個人可以購買的國債有憑證式國債、儲蓄國債(電子式)、交易所記賬式國債、柜臺交易記賬式國債。但目前居民個人購買國債以憑證式國債居多，對儲蓄國債(電子式)剛剛認識，對交易所記賬式國債、柜臺交易記賬式國債參與較少，投資渠道較窄。購買國債的中、老年人居多。這部分群體又缺乏金融知識，對其它品種的國債不了解，以為電子式國債需要有計算機知識，操作繁瑣，不如憑證式國債一張憑單握在手里踏實。目前有的商業銀行各營業網點都發售國債，有的商業銀行只有部分網點發售國債，由于宣傳不夠，老百姓不知道在哪個網點能夠買到國債，都集中到規模比較大的網點購買，造成有的銀行網點無人問津，有的銀行出現扎堆搶購場面，這給投資者帶來很大不便，也加大了銀行柜面服務壓力，影響了發行效率。因此各家銀行對國債的宣傳和服務工作就顯得尤為重要。

以人民銀行為首的各家金融機構應該在國債宣傳和業務咨詢上下功夫。作為承銷機構的各商業銀行要在業務創新方面不斷突破現有模式，加強國債的宣傳力度，豐富宣傳方式，擴大宣傳范圍。例如將購買儲蓄國債(電子式)的操作流程以宣傳圖畫的方式張貼在各銷售網點，并配備專門的咨詢臺負責解答相關問題。對憑證式國債提前兌付需要的相關手續和如何計算提前兌付手續費及如何辦理國債質押貸款等都應在銀行營業大廳公布，讓老百姓人人皆知。為方便百姓購買，拓展購買通道，各家商業銀行應在每個營業網點都張貼發售公布，投資者可以在承銷機構的任何一個銷售柜臺提出購買申請，方便購買。還要積極開辟網絡購買、電話訂單、薪金自動投資等非柜臺購買渠道，方便各類投資者購買國債。

二、調整國債的品種和期限結構，滿足不同投資者需要

從品種結構分析，2008年截止10月末，共發行憑證式國債5期，儲蓄國債(電子式)2期。憑證式國債發行多于儲蓄國債(電子式)，儲蓄國債(電子式)發行較少。

目前的憑證式國債發行期限結構主要集中3年、5年發行期限內。儲蓄國債(電子式)只有3年期，一直未發行1年、2年和10年以上期限國債，均為中短期國債。這種期限結構存在諸多弊端：一是難以滿足投資者的多樣化需求；二是容易造成國債償還期過于集中，出現償債高峰，加劇財政平衡壓力，客觀上影響了國債資金的有效使用；三是使得中央銀行無法選擇多種不同期限的國債進行公開市場操作，影響貨幣政策的實施效果。

建議今后多發行儲蓄國債(電子式)，拓寬百姓投資渠道。在發行實踐中嘗試發行短于2年、長于5年發行期限的國債，以達到滿足不同投資者的購買需要，形成多種償還期限，平衡國家債務負擔的目的。

三、積極開拓農村發行市場，擴大購買群體

齊齊哈爾市國債發行范圍多集中在城市，認購對象多是城鎮居民。但齊齊哈爾市是以農業為主的大城市，農村人口大大超過城市人口，由于農民受地域、信息條件等因素的限制，購買國債存在很大困難。各家金融機構應積極開拓農村發行市場，走進農村，方便農村群體購買國債。國債發行應從城市擴大農村，進一步拓展農村市場。國債利率高于儲蓄存款，兌取方便，如果加大宣傳力度，拓展農村市場，將會大大加快憑證式國債的發行速度。在時機成熟的時候，可選擇效益好、資產質量高的農村信用社參與國債的發行。充分利用農村信用社遍及農村的網點，將國債發行的觸角延伸到農村腹地。

四、增強國債的流動性，方便投資者提前兌付和質押貸款

在市場投資日趨活躍的今天，金融產品的流動性就顯得越來越重要。國債可掛失，提前兌取，也可辦理質押貸款，但不能在異地和跨行兌付，且只能一次性全額兌取，流動性相對較差。而且由于近3年銀行利率調整頻繁，老百姓為不損失利益，要經常到銀行提前兌付重新購買，要付提前兌付手續費，這使一些老百姓很苦惱，有些老百姓干脆就不投資國債了。

建議憑證式國債的一張憑單可以分批提前兌付，分段付息，給投資者更多的靈活性，減少全額兌付帶來的利息損失，提高國債的流動性。建議在銀行利率調高時老百姓已經購買的國債利率自動調高，不用老百姓到銀行進行處理，以穩定國債投資者，保護國債投資者利益。完善國債質押貸款辦法，應在質押人、業務受理行、金額等方面對國債質押行為進行修改和完善，保證在一定范圍內國債購買者可以進行更廣泛意義上的質押業務，從而增強流動性。

五、加強國債市場管理，引導國債科學發展

1994年后，人民銀行不再直接參與國債發行，國債發行任務由各商業銀行總行層層下撥，發行款項也由各商業銀行系統逐級上劃。各商業銀行每期向人民銀行上報發行計劃和實際發行數額，由各級人民銀行進行匯總逐級上報，人民銀行對各商業銀行上報數據的準確性無法確認，只起傳遞作用。

為充分發揮中央銀行在國債市場的管理作用，人民銀行只有通過直接參與，才能做好國債調查、統計、分析工作，為決策者提供最準確、最客觀、最及時的決策依據。要加強對承銷機構的監管，提高其風險意識，使其自覺規范承銷行為。人民銀行應統一開發國債發行與管理系統，各承銷機構使用該系統銷售國債。人民銀行通過管理系統對各家商業銀行國債的發行、兌付、抵押等情況進行實時監控管理，以提高人民銀行對國債監管的地位，更好地維護國債市場秩序，引導國債市場科學發展。

(責任編輯：楊永波)