央企分紅比例的依據(jù)是什么？

《中央企業(yè)國有資本收益收取管理辦法》已經(jīng)正式發(fā)布，頗受關(guān)注的國有企業(yè)向政府“分紅派利”比例水落石出。根據(jù)規(guī)定，中央企業(yè)應(yīng)交利潤的比例，根據(jù)不同行業(yè)，分3類執(zhí)行：煙草、石油石化、電力、電信、煤炭等資源型企業(yè)，上交比例為一成；鋼鐵、運輸、電子、貿(mào)易、施工等一般競爭性企業(yè)，上交比例為百分之五；軍工企業(yè)、轉(zhuǎn)制科研院所企業(yè)，上交比例3年后再定。

分紅比例的確定，終結(jié)了中國國有企業(yè)沿襲多年放水養(yǎng)魚的狀況，當然是有其進步意義的，可問題是老百姓能嘗到多少“魚腥”呢？看一看已經(jīng)確定的10%、5%和0%3個等次的比例，不禁讓人生出一種疑問：財政部確定央企向國家分紅比例的依據(jù)究竟是什么？

走在現(xiàn)代化征途上的中國，喜歡以發(fā)達國家為參照，美其名曰“國際慣例”。根據(jù)“國際慣例”，不論什么機構(gòu)擔任國有股東的代表，都必須將國有企業(yè)的紅利轉(zhuǎn)給財政部門，用于公共支出，而且比例還不低。如法國，國有企業(yè)在按稅法規(guī)定納稅外，如有盈利，則必須按50%的稅率上交所得稅。丹麥、芬蘭、法國、德國、新西蘭、挪威、韓國以及瑞典等國都是如此。另如新加坡，分紅比例就更高了，基本上上交的紅利為盈利的35%～70%，高的甚至達到盈利的80%～90%。那么，如果以“國際慣例”為參照，我國國有企業(yè)的分紅比例是否偏低呢？

現(xiàn)在上市公司的紅利分配應(yīng)該是比較成熟的，如果以上市公司紅利分派為參照，國有企業(yè)向國家分紅的比例似乎也低了一點。目前，上市公司向股東分紅的平均比例在40%左右。上市公司決定分派多大比例的紅利，主要參考了兩個重要的指標，即貨幣資金占用率和現(xiàn)金再投資比率。經(jīng)濟學(xué)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)合理的貨幣資金占用率一般在10%～12.5%之間，企業(yè)現(xiàn)金再投資比率最好應(yīng)保持在8%～10%之間。上市公司可能還要從紅利中留存部分激勵資金、風(fēng)險資金等，真正可分派紅利大約在40%～60%。以此為參照，國有企業(yè)向國家分紅的最高比例僅為10%，道理似乎也講不通。

那么，國有企業(yè)究竟應(yīng)該按照什么依據(jù)確定向國家分紅的比例呢？筆者認為財政部對國有企業(yè)進行分類確定比例有其合理性，但還是顯得粗糙了一點。不按籠統(tǒng)企業(yè)分類原則，而依據(jù)企業(yè)發(fā)展?jié)摿?，采用一個企業(yè)一個比例的原則，不妨一試。

為什么要這樣？因為實行國有企業(yè)向國家分紅的政策初衷，不只是要從國有企業(yè)那里得到多少錢，而是要以此為杠桿，調(diào)節(jié)社會再分配，促進國有企業(yè)更好地發(fā)展。在同一個行業(yè)的企業(yè)，有的賺錢多，有的賺錢少；有的需要再投資的比例少，有的則多。按照企業(yè)類別來分紅造成的后果可能是，應(yīng)該多分一點的分少了，本可以借機大發(fā)展的國有企業(yè)，因為過多分紅而導(dǎo)致發(fā)展不暢。同一個行業(yè)的上市公司，有的分得多，有的分得少，有的甚至不分，就是這個原因。從另一個方面來講，國有企業(yè)是市場競爭的平等主體，其治理原則理應(yīng)符合《公司法》的規(guī)定，那么，分紅比例的確定就還有一個國家和企業(yè)董事會博弈的過程，但不應(yīng)該僅僅是簡單的一刀切。

財政部確定了國有企業(yè)向國家分紅的比例是一件好事，只是我們希望財政部能夠把確定的依據(jù)也公布出來，這樣更有利于分紅比例確定的科學(xué)性。