層次分析法在金融穩(wěn)定評價中的運用

摘 要： 通過運用數(shù)學(xué)層次分析法，建立區(qū)域金融穩(wěn)定評價指標(biāo)體系及模型。對溫州區(qū)域金融穩(wěn)定進行實證對比分析，從而判斷溫州區(qū)域金融穩(wěn)定狀況，具有一定實踐意義。

關(guān)鍵詞：層次分析法 金融穩(wěn)定 分析

中圖分類號：F830文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914(2008)02-211-02

一、關(guān)于層次分析法

層次分析法(Analytic Hierarchy Process，簡稱AHP)，是美國運籌學(xué)家T.L.Saaty等人在20世紀(jì)70年代中期提出了一種定性和定量相結(jié)合的，系統(tǒng)化、層次化的分析方法。由于它在處理復(fù)雜的決策問題上的實用性和有效性，很快就在世界范圍內(nèi)得到普遍的重視和廣泛的應(yīng)用。這個方法在20世紀(jì)80年代初引入我國，也很快為廣大的應(yīng)用數(shù)學(xué)工作者和有關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)人員所接受，得到了成功的應(yīng)用。基本方法：

1.建立層次結(jié)構(gòu)模型。在深入分析實際問題的基礎(chǔ)上，將有關(guān)的各個因素按照不同屬性自上而下地分解成若干層次，同一層的諸因素從屬于上一層的因素或?qū)ι蠈右蛩赜杏绊懀瑫r又支配下一層的因素受到下層因素的作用，最上層為目標(biāo)層，通常只有一個因素，最下層通常為對象層，中間可以有一個或幾個層次，通常為準(zhǔn)則或指標(biāo)層，當(dāng)準(zhǔn)則過多時(如多于九個)應(yīng)進一步分解出子準(zhǔn)則層。

3.計算權(quán)向量并做一致性檢驗。對于每一個成對比較陣計算最大特征根及對應(yīng)特征向量，利 用一致性指標(biāo)，隨機、一致性指標(biāo)和一致性比率做一致性檢驗，若檢驗通過，特征向量(歸一化后)即為權(quán)向量；若不通過，需要重新構(gòu)造成比較陣。

如按照上述原則成立的n階正互反陣A的最大特征根λ≥n，而當(dāng)λ=n時A是一致陣。如果λ比n大的越多，A的不一致程度就越嚴(yán)重。T.L.Saaty用CI=(λ-n)/(n-1)作為一致性指標(biāo)，當(dāng)CI=0時A為一致陣，CI越大則不一致越嚴(yán)重。為了確定A的不一致性程度容許范圍，T.L.Saaty認(rèn)為：CR=CI/RI＜0.1，則可接受。RI值從隨機一致性指標(biāo)表中查。

4.利用上述方法計算出權(quán)重指標(biāo)后進行計算，確定最佳值。

二、區(qū)域金融穩(wěn)定評價指標(biāo)及評估模型的建立

(一)指標(biāo)體系的選擇

我們認(rèn)為，在選取評估指標(biāo)時將能反應(yīng)金融不穩(wěn)定狀況的風(fēng)險評估指標(biāo)納入評價體系中，在選取的過程中遵循以下具體的原則：一是規(guī)范性原則。即盡可能采取國際國內(nèi)監(jiān)管機構(gòu)通行的風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)，并在名稱設(shè)置、統(tǒng)計口徑和體系結(jié)構(gòu)方面保持基本一致；二是靈敏性原則。即指標(biāo)的微小變化就能直接反映出金融風(fēng)險程度的發(fā)展變化；三是全面性原則。根據(jù)《中國人民銀行法》，人民銀行在履行金融穩(wěn)定職能時，既要關(guān)注銀行、證券、保險各行業(yè)的風(fēng)險，也要關(guān)注貨幣、資本和保險市場的風(fēng)險、不但要關(guān)注金融業(yè)運行的情況，還要關(guān)注宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)。在指標(biāo)的選取上通盤考慮；四是實用性。即所選取的指標(biāo)能夠容易地從區(qū)域現(xiàn)有的各類金融統(tǒng)計表中找到，提高評估模型的可操作性。

(二)指標(biāo)體系的總體框架

1.宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定評估指標(biāo)。宏觀經(jīng)濟的政策著力點是物價穩(wěn)定、經(jīng)濟高速增長、國際收支均衡、充分就業(yè)等目標(biāo)的實現(xiàn)。從金融角度看，主要分析前三個指標(biāo)，著重是關(guān)注一、二兩個指標(biāo)。

經(jīng)濟增長率及經(jīng)濟周期波動。這是從背景角度來判別或衡量金融的穩(wěn)定性。經(jīng)濟增長的失速或陷于蕭條會給金融帶來致命打擊，會摧毀金融穩(wěn)定的根基。經(jīng)濟的周期性或不規(guī)則波動必然會反映在金融的波動上。但只要這種波動沒有越過正常值，則我們將其界定為金融穩(wěn)定。

通貨膨脹率及其波動。持續(xù)的物價上漲將造成經(jīng)濟的不穩(wěn)定，進而會影響金融的不穩(wěn)定。從CPI的變動來觀察物價的走勢，如走向惡性通貨膨脹即超5%的值，說明經(jīng)濟過熱，會導(dǎo)致資產(chǎn)價格高估，使經(jīng)濟面臨失控的危險。目前處于低位的核心通脹指數(shù)和溫和的通脹預(yù)期是利于金融穩(wěn)定的。筆者將3%作為物價指標(biāo)的中值線，靠近此指標(biāo)作為一個理想狀況來評判。

對于區(qū)域金融穩(wěn)定而言，我們關(guān)注的主要是區(qū)域GDP增長率、房地產(chǎn)投資占固定資產(chǎn)投資比 重、通貨膨脹和信貸資產(chǎn)膨脹率四個指標(biāo)。

2.銀行業(yè)穩(wěn)定評估指標(biāo)。評價區(qū)域銀行業(yè)是否穩(wěn)健運行，我們認(rèn)為必須從流動性、安全性、收益性來綜合分析與評價。從風(fēng)險評價角度及參照國際上對銀行業(yè)的評價目前已有一套比較統(tǒng)一的評價標(biāo)準(zhǔn)。但我們認(rèn)為，如何評價一個區(qū)域內(nèi)的銀行業(yè)是否穩(wěn)健，必須根據(jù)各地的不同情況而應(yīng)對評價指標(biāo)有所修正才合理。如對非法人銀行機構(gòu)及法人銀行機構(gòu)，應(yīng)給予不同的評價標(biāo)準(zhǔn)，因此也必須設(shè)計一套切實可行的評價指標(biāo)體系，才能比較準(zhǔn)確地評價一個區(qū)域內(nèi)的銀行業(yè)運行是否安全。這里用來實證分析的穩(wěn)定性指標(biāo)主要是：安全性指標(biāo)方面有不良貸款率、非信貸資產(chǎn)損失率、撥備覆蓋率和表外資產(chǎn)風(fēng)險敞口比率；收益性指標(biāo)有資產(chǎn)利潤 率、資本利潤率和利息回收率；流動性指標(biāo)主要有短期流動性比例、存貸款比例、備付金比率和中長期存貸款比例。

3.證券業(yè)穩(wěn)定評估指標(biāo)。地區(qū)級分支結(jié)構(gòu)要重點關(guān)注：一是機構(gòu)違規(guī)指標(biāo)及帶來的損失；二是委托理財占經(jīng)紀(jì)資產(chǎn)的相對比例；三是自營盤大小：四是客戶交易資金的透支放大情況；五是內(nèi)控完善程度。對挪用或負(fù)責(zé)人、主辦人卷逃客戶交易資金情況發(fā)生的防范措施。鑒于對區(qū)域證券機構(gòu)監(jiān)測指標(biāo)的可收集性及可操作性，這里主要采用了證券開戶增長比例、證券交易額增長比例及傭金率三個指標(biāo)。

4.保險業(yè)穩(wěn)定評估指標(biāo)。作為區(qū)域內(nèi)二級分支機構(gòu)的保險公司，由于大多數(shù)二級分支機構(gòu)保險公司財務(wù)收支體系為：保費收入上繳上一級公司統(tǒng)一運作，業(yè)務(wù)虧損由上一級公司下?lián)埽瑫r日常計提風(fēng)險準(zhǔn)備金，因此作為二級分支機構(gòu)保險公司，其經(jīng)營風(fēng)險往往通過系統(tǒng)內(nèi)救 濟予以縮小。但作為一個二級分支機構(gòu)獨立個體，日常影響保險公司穩(wěn)健經(jīng)營的最主要有收入、支出和流動性三方面，因此二級保險分支機構(gòu)可從以上三方面設(shè)立相關(guān)指標(biāo)，并予以關(guān)注。這里主要采用保費收入增長率、退保率和綜合賠付率三個指標(biāo)。

5.區(qū)域金融環(huán)境穩(wěn)定指標(biāo)。為了有效而又全面評價區(qū)域金融穩(wěn)定程度，必須將視角延伸到三大主要金融業(yè)之外，尤其是對于市場經(jīng)濟發(fā)育較早的溫州區(qū)域內(nèi)，民間金融市場的穩(wěn)定，直接影響對區(qū)域整體金融穩(wěn)定程度的評價。如前些年“會案”的發(fā)生，金融“三亂”行為等等 ，曾經(jīng)給當(dāng)?shù)厣鐣敖鹑趲砹艘欢ǔ潭鹊挠绊憽５捎诿耖g信用風(fēng)險的爆發(fā)具有突發(fā)性，往往使人們猝不及防，因此，在這里我們將這些作為區(qū)域金融突發(fā)事件來單獨處理，主要設(shè)置了區(qū)域金融突發(fā)事件和區(qū)域金融監(jiān)管效率兩個指標(biāo)。

(三)評估模型的建立

參考T.L.Saaty的層次分析法來建模，為分析系統(tǒng)中各因素之間的關(guān)系，構(gòu)建一個圍繞目標(biāo)層(區(qū)域金融穩(wěn)定狀況)由準(zhǔn)則層、若干子準(zhǔn)則層所組成的區(qū)域金融穩(wěn)定評估指標(biāo)遞階層次結(jié)構(gòu)。目標(biāo)層(S)：區(qū)域金融穩(wěn)定狀況；準(zhǔn)則層(Si)：把影響區(qū)域金融穩(wěn)定狀況的因素分為五個方面：宏觀經(jīng)濟運行狀況(SI)、銀行類機構(gòu)(S2)、證券類機構(gòu)(S3)、保險類機構(gòu)(S4)的運行狀態(tài)；子準(zhǔn)則層(Sij)及次子準(zhǔn)則層(Sijk)：是反映金融穩(wěn)定狀況的基礎(chǔ)指標(biāo)。

三、區(qū)域金融穩(wěn)定狀況的實證分析

有了模型后，接下來要做的就是計算各個指標(biāo)的權(quán)重，及對原始數(shù)據(jù)的收集和綜合運算。

(一)確定各指標(biāo)權(quán)重的賦值

1.根據(jù)層次分析法對同一層次的各指標(biāo)關(guān)于上一層次中的某一準(zhǔn)則的重要性進行兩兩比較，構(gòu)造兩兩相比的判斷矩陣，進行相對重要程度的賦值。設(shè)：甲因素與乙因素比，如甲特別重要，得9分、很重要得7分、重要得5分、略重要得3分、相等得1分，反之，則分別為1/3、1/5、1/7和1/9。將這些數(shù)據(jù)列出矩陣。通過對矩陣計算得出特征值λ=5.3054。

2.進行一致性檢驗，得出每個評估指標(biāo)的相對權(quán)重。

CI=(λ-n)/(n-1)=0.07635，查表得5階矩陣RI=1.12，即CR=CI/RI=0.068＜0.1。因此通過一 致性檢驗，其對應(yīng)的一組特征向量是0.0309。因此宏觀經(jīng)濟風(fēng)險指標(biāo)在區(qū)域金融穩(wěn)定中的權(quán)重為0.0309，銀行類風(fēng)險指標(biāo)權(quán)重為0.4731，證券類0.1213，保險類0.0747，區(qū)域金 融環(huán)境0.3001。以此類推，得出子準(zhǔn)則層和次子準(zhǔn)則層各指標(biāo)的計算權(quán)重。

(二)原始數(shù)據(jù)庫的建立與數(shù)據(jù)處理

2.對原始評估指標(biāo)數(shù)據(jù)對其進行無量綱標(biāo)準(zhǔn)化處理(運用直線型功效系數(shù)法)。按照金融穩(wěn)定評估指標(biāo)原始數(shù)據(jù)對應(yīng)評估結(jié)果的關(guān)系，分為正向、負(fù)向和中性指標(biāo)。正向指標(biāo)是指原始數(shù)據(jù)與評估結(jié)果正相關(guān)，原始值越高，評估結(jié)果越高；負(fù)向指標(biāo)是指原始數(shù)據(jù)與評估結(jié)果成負(fù)相關(guān)，原始值越高，評估結(jié)果與原始值到標(biāo)準(zhǔn)值的偏離程度成負(fù)相關(guān)，偏離度越高，評估值越低。如存貸比率、通貨膨脹率等。一般認(rèn)為80%的存貸比是較合適的，一般認(rèn) 為通貨膨脹率在3%時是較適合。總的來說，正向指標(biāo)可不進行性質(zhì)轉(zhuǎn)化，負(fù)向指標(biāo)可通過取倒數(shù)或者用“1-負(fù)向指標(biāo)”等方法進行性質(zhì)轉(zhuǎn)化。在評價指標(biāo)的性質(zhì)轉(zhuǎn)化完成后，對各個指標(biāo)的數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理。可采取直線型功效系數(shù)法，如假設(shè)經(jīng)過性質(zhì)轉(zhuǎn)化后的某一系列數(shù)據(jù)最大值為M，最小值為N，首先要計算出最大差距D的值；然后將每個數(shù)據(jù)減去該數(shù)列最小的值后，將結(jié)果除以差距D的值，即為標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)。

溫州市金融穩(wěn)定指數(shù)的綜合得分情況表

四、結(jié)論

1.根據(jù)層次分析法判斷，溫州區(qū)域內(nèi)金融狀況的變化在可控范圍內(nèi)，且穩(wěn)定程度較高。2004年度受蒼南縣“礬山”連環(huán)會案、泰順縣三魁利民典當(dāng)商行非法辦理存貸款業(yè)務(wù)和中富證券被托管事件的影響，區(qū)域金融穩(wěn)定程度受到了一些影響，因此曲線下滑，但年底指標(biāo)有所回升。同樣，2005年12月30日，由于金信信托被清理整頓，波及溫州區(qū)域，因此，評價指標(biāo)到2006年1季度有所降低，但2006年2季度即回升趨于穩(wěn)定狀況，這與區(qū)域?qū)嶋H情況基本相同。從總體上看，溫州區(qū)域金融穩(wěn)定程度受突發(fā)事件影響較大。不可否認(rèn)，利用層次分析法判斷存在自身的局限性。它只是對已經(jīng)發(fā)生過的事實與事件進行分析判斷。同時，從建立層次結(jié)構(gòu)模型到可能給出對比較矩陣，人的主觀因素作用很大，這就使得判斷結(jié)果可能出現(xiàn)多樣化。

2.數(shù)據(jù)指標(biāo)可選擇的范圍較為有限。從實踐情況看，定量分析評估模型框架的建立在技術(shù)上不存在問題，無論是現(xiàn)在普遍使用的德菲爾法還是層次分析法，若有必要還可以采用更為精確的計量評估方法。相比之下，評估中需要數(shù)據(jù)來源十分有限，難以準(zhǔn)確全面獲得。比如，銀行不良貸款比率對于評估區(qū)域金融穩(wěn)定的運行狀況非常重要，但由于統(tǒng)計口徑的變化，所得到的數(shù)據(jù)缺乏與自身歷史數(shù)據(jù)的可比性。再如，撥備覆蓋率是判斷區(qū)域金融體系自身恢復(fù)力的重要指標(biāo)，但由于銀行正式計提貸款損失準(zhǔn)備只有兩年，數(shù)據(jù)時間跨度不長，難以有說服力的評估結(jié)果。我們認(rèn)為，定量分析只能作為判斷評估的參考，而不能機械依據(jù)數(shù)值或得分高低去簡單區(qū)分穩(wěn)定度。

3.區(qū)域金融穩(wěn)定評估指標(biāo)、機制研究不同于全國金融穩(wěn)定評估，沒有現(xiàn)成的路徑可以遵循。全國性的金融穩(wěn)定評估在指標(biāo)體系和方法的構(gòu)建上可以更多地借鑒國際金融組織和其他國家的研究方法，與國際接軌。而區(qū)域穩(wěn)定評估則有所不同。如金融機構(gòu)在地方有法人金融機構(gòu)和非法人金融機構(gòu)之分。對于非法人金融機構(gòu)，反映金融機構(gòu)的某些指標(biāo)就不適用(如銀行 資本充足率、證券類公司的資本結(jié)構(gòu)以及保險公司的資產(chǎn)利潤率等)。此外，由于監(jiān)管的屬地化管理，如證監(jiān)會和保監(jiān)會的外派機構(gòu)沒有對轄區(qū)的法人金融機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)，一般不對外提供法人機構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)。且不說數(shù)據(jù)難以獲得，即使得到了如何設(shè)置相應(yīng)的權(quán)重，都是需要進一步思考的問題。

4.影響金融穩(wěn)定評估結(jié)果的因素很多，各因素在評估過程中的作用也因區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的水平、規(guī)模、階段的不同而有所不同，充分考慮地方經(jīng)濟金融運行的特色是完全必要的。如溫州是我國非正規(guī)金融發(fā)達地區(qū)之一，一方面民間融資規(guī)模龐大，另一方面風(fēng)險隱患不可小覷，在條件成熟的情況下，可將其納入量化評估模型中。因此，研究一套對所有地區(qū)金融穩(wěn)定評估都適用的評估指標(biāo)、體系是不現(xiàn)實的，應(yīng)根據(jù)各地的發(fā)展現(xiàn)狀、模式設(shè)計、修正一套適合本地區(qū)金融穩(wěn)定評價指標(biāo)和方法，客觀準(zhǔn)確地評判金融狀況，有效地防范金融風(fēng)險，確保地區(qū)金融穩(wěn)定。

參考文獻：

1.姜啟源編.數(shù)學(xué)模型.高等教育出版社，2002

2.李金昌主編.統(tǒng)計學(xué).中國物價出版社，2001

3.周松山，劉守謙，周智，宋征威，凌勇，鐘士取.區(qū)域金融的不穩(wěn)定因素及其化解：以溫州為例子.上海金融，2005

4.殷興山，孫景德，徐洪水.區(qū)域金融穩(wěn)定評價體系的實證分析.上海金融，2005

(作者單位：中國人民銀行溫州市中心支行 浙江溫州 325003)

(責(zé)編：呂尚)

注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文。