我國民間融資的現狀分析及對策研究

徐慧玲

摘 要：2005年5月25日，中國人民銀行發布了《2004年中國區域金融運行報告》，首次正式承認了民間融資的合法性，并且將其定位為正規金融的補充力量。然而目前我國關于民間融資的政策、法規非常缺乏，民間融資尚未得到正確的引導，這不僅遏制了民間融資的進一步健康發展，而且由于民間融資的自發性和隱蔽性，還會給金融市場帶來不穩定因素。因此，正確引導民間融資，合理推動民間融資在我國的健康發展無疑具有重要的現實意義。

關鍵詞：民間融資；問題；正規金融；政策

中圖分類號：F830.51文獻標識碼：A文章編號：1003—0751(2008)01—0089—03

一、民間融資的方式、特點及存在的問題

（一）民間融資的主要方式

1.民間借貸。從調查看，民間借貸是民間融資的傳統方式，主要有兩種形式：一是互助形式的民間借貸。此種形式借貸的規模較小，在農村比較常見，但涉及面較大，少則幾百元，多則幾千元、上萬元，融資主體主要為自然人或農戶，借貸雙方關系較為密切，一般是親朋好友之間相互借用，主要是應付短期生活急需，有一定的預期還款來源，這種借貸多為口頭協議，不計付利息或利息低微，沒有明確的還款期限。二是“高利借貸”，這是民間借貸的主要形式，主要是用于個體、民營等企業的生產周轉需要。借貸期限有長有短，利率一般參考同期金融機構貸款利率水平及地區、季節、資金供求狀況而定。

2.有價證券融資。近幾年民間融資除民間借貸外，又增加了存單、債券甚至房地產等不動產內容。這些存單、債券等，主要是借款人用于抵押、質押貸款，部分借貸人之間還要收取一定的差額利息或手續費。這種行為是當前較為流行的一種方式，在當前的民間融資中具有一定的典型性。

3.票據貼現融資。由于銀行匯票風險系數較低，加之銀行辦理貼現需要增值稅票、購銷合同等，要求嚴格，手續繁瑣，時效性差，一些銀行對小面額銀行承兌匯票不予辦理貼現，使小面額銀行承兌匯票持票人(多為民營企業)的票據無法變現，影響資金周轉，所以持票人寧愿持票到經營規模較大的民營商貿行融資，既不需要稅票，也不需要購銷合同，僅憑中間人的介紹和銀行承兌匯票查詢書，持票人可直接從借款人處拿到現金。利率一般為面議，期限越長，利率越低，反之越高，利率的高低受金融機構貼現利率的直接影響。期限受票據期限的影響，一般在4個月左右。

4.企業內部集資。由于多方面原因，企業從銀行、信用社難以獲得貸款支持，在流動資金不足的情況下，向職工集資，有的以“保證金”為名向職工集資，這種集資方式利率一般相當或略高于同期貸款利率。

（二）民間融資的特點

1.借貸手續靈活、簡便，倍受急需資金者青睞。民間借貸雙方一般為本鄉本土或親朋好友，當借方需要資金時，或通過中介人或按自己意向說明資金用途、借款金額、還款能力及日期、利息，以口頭或協議形式取得資金。因此，一般不需要手續，有手續的也是簡單載明借貸雙方、日期、還款金額或利息的簡要憑據。民間借貸中一半以上是私下達成的交易，對借方來說，手續簡便，在急需資金時辦理非常方便，備受急需資金者青睞。

2.利率高、彈性大，城鎮鄉村有差別。一般而言，民間融資城鎮利率高，鄉村利率低。城鎮借出利率年息一般在15％—30%之間，鄉村借貸利率年息一般在10％—20%之間，年利率相差5%—10%；城鎮民間融資金額大，鄉村民間融資金額小。目前城鎮借貸趨向書面化，大多數需簽訂書面協議，協議條款包括擔保人(中介人)、借款額、利率、歸還期、違約金，數額較大的還需要以房屋等實物作抵押等，而鄉村因借貸互助性質居多，且多為親戚、熟人朋友之間發生的借貸行為，一般以口頭約定為主。

3.民間融資增長快、規模大，融資主體多元化?？傮w來看，民間融資不僅規模大，而且增長很快。而在融資規模增長的同時，融資主體也呈現多元化的特點，不僅有個人之間、個人與企業之間、企業與企業之間的融資，且出資人有工人、干部、工商個體戶、企業等，甚至有反映稱，參與民間融資的還有金融機構的工作人員，涉及面較廣。

4.民間融資半公開化，融資行為漸趨理性。由于民間融資的種種便利和在社會經濟生活中所普遍發揮的現實作用，這一行為已在社會公眾的思想觀念上獲得了廣泛的認同，使得其逐漸由“地下”“浮出水面”。特別是一些商業銀行個人委托貸款業務的推出和宏觀調控措施實施后中小企業資金嚴重緊張，客觀上促進了民間融資流動更加活躍，使得由過去遮遮掩掩的“地下金融活動”，逐漸轉向半公開或公開，在融資活動公開和半公開的同時，融資活動的組織協調等也逐漸呈現專業化之勢。而人們的融資行為也漸趨理性。由于民營中小企業的發展對民間融資的需求日益旺盛，并能提供較高的投資回報率，從而拓寬了民間融資理性選擇的范圍。同時，民間融資相關主體的風險意識也在不斷提高，對信譽要求很高，形成了特定的民間融資市場準入制度，因此違約現象很少；另外，生產性融資比重不斷上升，而利率水平也明顯上升。

（三）民間融資存在的主要問題

1．民間借貸的手續不完備。民間借貸一般有口頭約定和書面合同兩種形式。市場越完善，商業文化越濃厚的地區，書面合同形式采用的比例越大，合同條款也越規范。以湖北省為例，民間借貸的合約很多只是口頭約定，一旦借款人違約，貸款人將遭受損失，而且非常容易引發各種經濟糾紛。

2．人情費用太高。人情費用是民間借貸的一個用途，這本身并不構成民間借貸發展的問題。但我們認為這是一個需要進行革新的傳統習慣，在經濟生活中，它帶給我們的更多的是負擔和沉重的責任。雖然這些年來社會不斷提倡移風易俗，但人情費用始終是普通家庭一筆沉重的經濟負擔，特別是在農村地區。這也反映出社會發展的階段仍舊停留在溫飽水平之上。

二、民間融資存在和發展的成因

（一）民間融資存在和發展的內在原因

1.市場需求旺盛的拉動。從資金需求角度看，一方面在地方政府的推動下，全民創業熱潮涌動，投資興業掀起一個新的高潮，資金需求特別旺盛；另一方面居民消費觀念發生轉變，穩定的經濟環境和收入來源增強了居民超前消費，居民購買住房、改善居住條件成為當前新時尚。從資金供給角度看，近年來居民儲蓄存款穩定增長，大量富余資金為民間融資提供了可能。

2.貨幣政策從緊的拉動。為了遏制經濟過快增長，2006年以來，國家陸續出臺并實施了一系列宏觀調控措施，貨幣政策趨緊，貨幣供應總量減少，一些熱點行業的資金需求受到限制。但本輪調控是軟著陸方式，受經濟發展慣性影響，經濟主體的資金需求仍很旺盛。在通過金融機構融資受到限制的情況下，轉而尋求民間借貸。

3.利率水平上升的促動。央行提高基準利率擴大貸款利率浮動區間后，農村地區貸款利率水平上升，且貸款需要抵押擔保，審批手續繁，時間長，有的雖然能滿足貸款條件，但苦于無熟悉的銀行工作人員往往也很難辦成。而民間借貸手續簡單，且利率水平僅僅略高于銀行貸款利率，借款人能夠承受，這種情況激活了民間融資。

(二)民間融資存在和發展的外在原因

1.金融服務缺位的錯動。近年來，金融部門創新推出“信用一證通”信貸產品，有效解決了農民貸款難問題，“快易通”、“快捷通”的推廣也取得初步成效，在一定程度緩解了中小企業資金緊張狀況。但是縣域金融服務滯后和缺位現象依然存在，表現在：一是處于創業前期和發展初期的小企業缺少有效的金融支持；二是國有商業銀行的信貸萎縮嚴重制約了城鎮居民投資和消費；三是“信用一證通”授信額度偏小，難以滿足農民、個體工商戶擴大生產經營需要。因此基層經濟主體的資金需求只能轉向于民間融資。

2.征信機制薄弱。完全信息或信息對稱促使交易行為易于完成,而正規金融機構往往無法囊括所有信息,尤其對于中小企業來說信息不對稱狀況更為嚴重。導致信息不對稱的主要原因在于征信機制的薄弱，由于征信制度缺失，正規金融對相當數量企業和個人存在信息不對稱現象，由此影響到正規金融機構的信貸決策，信貸需求被擱淺，而這些被擱淺的對象只有轉向民間融資市場。

3.金融市場尤其是直接融資市場比較落后。中小企業本身信用等級、資本狀況等各方面條件不滿足上市的要求，債券市場也極不完善，中小企業無法通過發行債券或股票進行融資。因此，正規金融市場的落后也從另一個角度促進了民間借貸市場的發展。

三、發展與完善民間融資的對策建議

1.端正態度，正確對待民間融資行為。對于民間融資行為要辯證看待、客觀分析。當前，應該將民間融資行為置于優化全社會融資結構和改善中小企業融資環境的大視野中通盤考慮，在一定程度上繼續發揮民間融資作用，同時加快金融深化，本著“區別對待、疏堵并舉、促進規范、打擊非法”指導思想，實現對民間融資的引導、規范、提升和替代。

2.建立民間融資的監測網絡和體系，實時控制。建立民間融資的監測網絡和體系，加強對融資總量、變化趨勢及風險的監測，實時了解掌握民間融資狀況。政府及相關部門要加強對民間融資的監測與分析，擴大民間融資監測空間范圍，及時掌握民間資金流向以及利率走勢，化解其消極因素，引導其健康發展，更好地服務貨幣政策決策，實現我國社會金融結構和經濟結構的優化。

3.正確引導，疏堵結合，促其規范。事實證明，民間融資已經對區域經濟和社會發展尤其是對扶持中小企業發展發揮著越來越重要的作用，但同時也的確存在一些不容忽視的負面作用和影響。因此，有必要加強對民間融資的引導，規范其行為：一是探索金融機構創新手段，把民間融資引入合法渠道。比如鼓勵私人通過農村金融機構柜臺以個人委托貸款形式公開辦理民間借貸。農村金融機構以統一的文本格式規范借貸雙方相關要素，如正當的借款用途、合理的借款利率區間。這樣，可以在相當程度上克服民間融資的盲目性和隨意性，同時又掌握了民間融資的規模和投向，為宏觀決策提供參考。而且，農村金融機構發展此類中間業務，既增加了經營收益，又增加了存款。二是制定相應法律，完善政策指引。應盡快出臺《民間融資法》，對資金來源和運用符合相關法律法規的民間融資行為給予確認，賦予其合法地位。通過對民間融資組織的參股、控股、設立、經營、行業管理、市場監督、債權債務處置、退出等做出具體的法律制度安排，引導民間融資為社會主義市場經濟服務，充分發揮其拾遺補缺的作用。三是加大打擊高利貸和地下錢莊的力度。各級人民銀行應積極加強同基層金融機構的溝通聯系，密切關注轄內民間金融的發展動態，較為準確地把握其規模、流向、特點等，及時反映持續性動態信息，為地方黨委政府和上級行決策提供參考銀行監管部門要依法加強與公安、工商等部門的協作配合，堅決打擊和取締非法集資、金融詐騙、高利貸等違法行為，切實維護區域金融秩序的穩定，保障各類投、融資者的合法權益。

4.強化民間融資監督約束機制。一是設立民間融資機構。應該成立民間投資公司、貸款公司等新的金融組織，解決小企業和自然人貸款難的問題。二是規范民間融資手續。應聯合金融機構設立專門辦理“民間融資”手續的管理和登記咨詢機構，強化登記制度，科學管理。三是建立民間融資監測及風險預警制度。人民銀行、銀監局等部門要定期開展調查、統計，采集民間融資的有關數據，加強對民間融資主體、融資規模及利率水平的管理。要做到實時反映民間融資資金供求狀況，分析其對宏觀調控可能產生的影響，提出應對措施，以促進宏觀調控目標的實現。還應將國家近期的宏觀調控政策目標等予以披露，明確國家要限制的產業，引導民間資金流向國家支持的產業。四是嚴厲打擊非法民間融資。加大對高利貸、地下錢莊等非法融資行為的懲處力度，凈化民間融資市場，降低民間金融引發社會不穩定的風險隱患。

5.改善銀行服務，積極開展個人委托貸款業務。要充分發揮銀行信用中介的職能，為民間借貸的雙方牽線搭橋，銀行可根據委托人確定的對象、用途、期限、利率等代為發放、監督使用并協助收回貸款，銀行只履行委托業務，收取一定的手續費，不承擔貸款風險。通過個人委托貸款業務，資金出借者不但風險更小，同時也可作為個人理財的渠道之一，銀行為委托人提供更多的投資理財機會，最終使民間融資由地下操作變為規范的市場融資行為。

6.培育良好的社會信用體系，建立民間擔保體系，提升中小企業融資能力。應發展以民營資本為主的民間擔保基金，為民間融資提供擔保后盾。政府應重視和支持民間信用擔保機構拓展業務，積極為中小企業融資創造條件，拓寬渠道。通過擔保，中小企業信用度得到提升，融資能力大大加強。同時，中小企業自身應改善治理結構，保證信息真實，健全各項財務制度，贏得貸款方的支持。

7.實行銀行貸款自主定價，推進利率市場化進程。價格型工具對信貸資源配置和實體經濟可產生漸進式影響，民間借貸自主定價對此已有證實。2004年1月1日開始，金融機構利率浮動區間擴大，貸款計結息方式由銀企雙方協商確定，實際上就是正規金融對民間借貸的有益借鑒。擴大金融機構貸款利率浮動區間和自主定價權可大大提高貸款利率市場化程度和信貸風險的補償能力，貸款利率涵蓋商業銀行承擔的風險、成本是合理貸款定價的基本原則。當貸款利率不能彌補貸款風險成本和支出時，銀行將無法充分計提各項損失準備，信貸資產的損失會直接侵蝕銀行資本，威脅其持續經營。因此，要保持金融機構的持續經營，必須積極推進利率市場化。

參考文獻

［1］林建華，嚴長松.湖北省民間借貸利率走勢與特征分析［J］.武漢金融，2006，(5).

［2］劉冰，廖泥，曲金龍.中國民間金融現狀及特點調查分析——以東北、西北、華北和西南地區為例［J］.時代金融，2006，(4).

［3］葉宏森，楊宏濤，夏濤，楊寧.湖北省民間借貸的現狀及信用基礎情況分析［J］.武漢金融，2006，(5).

［4］杜麗群.中國金融政策績效的短期分析與預測［J］.河南師范大學學報，2006，(3).

［5］毛金明.民間融資市場研究——對山西省民間融資的典型調查與分析［J］.金融研究，2005，(1).

責任編輯：伊 人