企業財務管理發展趨勢分析及啟示

　　黨的十四屆三中全會通過的《中共中央關于建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》中指出：“建立現代企業制度，是發展社會化大生產和市場經濟的必然要求，是我國國有企業改革的方向。”建立現代企業制度要求企業作為市場競爭的主體，根據市場需要決定自身的行為取向，自主安排生產要素的組合，組織生產經營的運作，獨立承擔市場活動的后果，具有獨立的財產權利和財產責任。由于財務管理是現代企業制度的基礎，因此，認清財務管理的現狀并從中發現財務管理的發展趨勢，是緊迫而且必要的。
　　
　　一、21世紀財務管理發展趨勢分析
　　
　　20世紀90年代以來，財務管理的總體環境發生了極大變化，主要表現在經濟全球化浪潮勢不可擋，知識經濟方興未艾，信息技術、通信技術、電子商務的蓬勃發展。每一方面的特點都對財務管理工作提出了新的挑戰。面對經濟全球化浪潮、知識經濟與電子商務等等的沖擊，當代財務管理的理論與方法已經不能完全適應21世紀財務管理的環境變遷，在指導企業的財務管理實務方面捉襟見肘，這主要表現在以下方面：當代財務管理的理論基礎是建立在工業經濟、以有形資產管理為主的基礎上，而目前全球正大步跨向知識經濟時代，企業的無形資產比重逐步上升，部分高科技企業無形資產的價值已經大大超過有形資產的價值；當代財務管理的手段落后，隨著計算機通訊技術和信息技術的發展，網絡財務勢在必行；當代財務管理中的風險管理范圍狹窄，對于風險投資的管理極少論及；現行財務制度呆板，激勵與約束機制不對等、不相容；現行財務評價體系對企業的人力資源、知識資產等缺乏適當的指標加以考核評價。
　　人類社會進入21世紀，全球的政治、經濟、文化格局發生了巨大的變化，世界正進行著全新的整合，市場競爭更為激烈，企業的財務管理工作面臨著新的環境、機遇和挑戰：隨著經濟發展速度的加快，財務管理的內涵不斷擴大和延伸，新的財務管理問題層出不窮；財務管理與其他學科的結合日趨廣泛，為財務管理的發展提供了更為先進的方法和手段；經濟全球化的加劇，促進了各國財務管理實踐、理論和思想的交流、融合和共同發展。針對當代財務管理面臨的新環境，為了更好地滿足21世紀財務管理的需要，財務管理理論與方法將以環境變遷為契機，不斷創新。在今后一段時間內，可以預見財務管理將呈現出以下的發展趨勢：
　　第一，理論基礎建立在工業經濟和知識經濟并重的基礎上，既重視有形的物質資本管理，即傳統的籌資、投資和利潤分配，又重視無形的知識資本管理，即知識資本的取得、使用以及對知識資本的所有者進行企業剩余分配。在工業經濟時代，決定企業生存與發展的主導要素是企業擁有的物質資本。所以在企業里，物質資本的所有者就占據統治地位，其利益高于其他要素所有者的利益，并掌握企業的剩余控制權。但隨著知識經濟時代的到來，擴展了資本的范圍，改變了資本的結構。在企業新的資本結構中，物質資本的地位將相對下降，而知識資本的地位將相對上升。這一變化使得財務管理呈現出新特征。一是傳統財務管理目標將從“股東財富最大化”發展為“企業價值最大化”。現代企業理論認為，企業是多邊契約關系的總和。如果將企業財務管理的目標僅僅歸結為股東的目標，而忽視其他相關利益主體，必然導致矛盾沖突，最終損害企業的價值。那么，當企業財富總額一定時，各方的利益是此消彼長的關系，而當企業的財富增加后，各種契約關系人的利益都會較好地得到滿足。二是無形資產將成為企業投資決策的重點。隨著知識經濟時代的到來，知識資本在企業資本結構中所占主導地位的形成，必然導致企業資產結構的變化。在新的資產結構中，以知識為基礎的專利權、商標權、商譽、計算機軟件、人才素質、產品創新等無形資產所占的比重將大大提高。無形資產將成為企業最主要的投資對象。三是人力資本的所有者將參與企業稅后利潤分配。在知識經濟時代，人力資本是決定企業乃至整個社會和經濟發展的最重要資源。人力資本的所有者將和物質資本的所有者一樣分擔企業的風險，同時也分享企業的稅后利潤。目前，國內外的一些高新技術企業對員工進行送“紅股”以及一些傳統產業對企業經理實行“股票期權制”，這些都是人力資本的所有者參與企業稅后利潤分配的形式，可以預見這種趨勢將越來越明顯。
　　第二，公司理財手段與方法以網絡財務為主，并將網絡財務融入到企業資源規劃（ERP）系統中。網絡財務是以互聯網INTERNET、內部網INTRANET以及電子商務為背景的在線理財活動。網絡財務對傳統的財務管理手段與方法的沖擊主要表現在以下方面：一是在網絡財務環境下，從空間看，企業的事務可以進行遠程處理，便于整合整個企業的財務資源，全面提高企業的競爭力；從時間看，企業的一切活動均可以實時報告，便于企業進行在線管理，從而顯著提高企業的工作效率。二是在網絡財務環境下，對于擁有許多下屬機構，而這些下屬機構又呈復雜結構且行業多種多樣的集團型企業來說，可以實現財務與業務的協同，包括與企業內部部門的協同、與供應鏈的協同和與社會部門的協同，從而使企業資源配置最優化、最大限度地節約和使用資源。三是在網絡財務環境下，電子單據和電子貨幣將得到普遍使用。電子單據可以節省許多中間環節，從而促進財務流程速度和效率的提高。而電子貨幣是電子商務的重要條件，也是網絡財務的重要基礎。貨幣的電子化以及在此基礎上的網上支付、網上結算，不僅可極大地提高結算效率，加快了資金周轉速度，降低了企業資金成本。但是網絡財務只是企業管理信息系統的一個組成部分，它既不能等同也不能代替企業管理信息系統。管理信息系統已從20世紀六七十年代的物料需求規劃（MRP），發展到80年代的制造資源規劃（MRPⅡ），再進一步演化到90年代的企業資源規劃（ERP）。ERP系統的基本思路是將企業的運營流程看作是一個緊密連接的供應鏈，包括供應商、制造工廠、分銷網絡和客戶等；將企業內部劃分成幾個相互協同作業的支持子系統，把客戶需求和企業內部的制造活動以及供應商和制造資源整合在一起，體現了完全按用戶需求制造的思想。由此可見，網絡財務的發展趨勢是融入到企業資源規劃（ERP）系統中。
　　第三，財務風險管理與財務安全管理并重，風險投資管理將成為財務管理的重要內容。隨著企業所面臨的金融全球化、知識經濟和電子商務等財務環境的變化，企業所承受的財務風險進一步加大了。金融全球化和電子商務所產生的網上銀行及電子貨幣將使國際間的資本流動更快捷，資本決策可在瞬間完成，這使得貨幣的形式及本質發生變化，從有形形態演化成無形形態、從直接價值演化成間接價值等。知識經濟將使信息傳播、處理、反饋以及更新的速度大大加快。這些新變化既給企業帶來機遇，同時也加劇了企業的財務風險。值得注意的是，企業在加強財務風險管理的同時，往往忽視財務安全管理，無意中為經濟犯罪行為打開了方便之門。電子商務業務的拓展，特別是金融性業務的拓展，往往容易出現一種嚴重的脫節現象，即業務發展與有效監督機制不能同步進行，業務和技術有新的發展，而有效的監督跟不上，從而嚴重威脅企業的財務安全。企業要采取相應的措施，比如財務軟件的“防火墻”技術等。“創新”將是21世紀經濟發展的主要動力，而承擔知識與技術創新的主體之一——中小型科技企業由于其面臨的財務風險比大中型企業要大得多，所以它們的融資渠道主要是通過風險資本市場，吸收風險投資。所謂風險投資是指風險投資公司為有發展潛力但缺少資金的中小型科技企業提供最初的風險資本投入，待被投資企業進入穩步發展階段，風險投資公司就通過股票上市或轉讓方式收回投資，獲取利潤。處于初創和成長階段的中小型科技企業如何才能獲得風險投資公司的青睞，爭取到風險資本注入，隨后又如何使用好風險資金，如何償還風險資金等等問題也將成為21世紀財務管理的重要課題。
　　
　　第四，財務制度更加靈活多樣，既降低現代企業的代理成本，又增加企業的親和力。財務制度作為一種公開的“財務合約”，用來規范企業的激勵和約束機制，而激勵與約束機制又是為了降低企業委托-代理關系中的代理成本。現代企業的委托-代理關系一般包括顧客與公司、債權人與股東、股東與經理以及經理與雇員等多種關系。在組成和約集的眾多關系中都會出現代理難題和代理成本，而和約集又構成了現代公司。由于委托人與代理人之間在企業的經營過程中會有多次利益背離，委托人為了確保代理人的行為符合自己的利益，就有必要進行激勵、約束、懲罰和監督，而這些強制措施都會帶來代理成本。財務危機使情況更加復雜，它加劇了大多數的代理難題和成本。為了提高企業的財務價值，可以預見，企業將采取更加靈活多樣的激勵機制，如員工持股、利潤分成、高層管理人員股票期權以及靈活的福利制度等來降低企業的代理成本，同時也增加員工對企業的認同感。另外，對于財務和約中的債務和約、管理和約等的執行情況要進行監督，從而建立健全約束機制。現代企業的約束機制也是多層次、多角度的，如政府法規、債券評級、財務報表審計、維持良好聲譽等等。激勵與約束是相對應的，缺一不可。
　　第五，財務評價體系創新。21世紀財務管理的評價體系創新主要表現在兩個方面：進一步拓展傳統的財務分析指標體系；對知識資本等無形資產的財務評價比重增加。現代企業在評價企業經營績效方面，除采用傳統的財務分析指標外，又提出了經濟附加值（EVA）、自由現金流量（FCF）和市場附加值（MVA）等財務指標。
　　
　　二、面對挑戰的啟示
　　
　　研究未來是為了更好地把握現在。對21世紀財務管理的發展趨勢研究，也同樣是為了進一步改進與創新當前財務管理理論與方法體系，從而更好地指導財務管理實務。我國理論界對于21世紀財務管理的發展研究，剛剛處于起步階段。在報刊雜志中，多見有關環境變革對于宏觀經濟、企業組織以及對會計的影響，少見對財務管理的影響研究。這主要因為我國一向以“大會計”論點為主流，認為財務管理包括在會計之中，再加上目前會計準則建設引人矚目，理論界把主要精力都放在會計理論與會計準則研究上，較少顧及財務管理理論研究，因此，財務管理理論研究相對滯后，嚴重制約財務管理的發展。這主要表現在以下方面：一是財務管理理論研究附屬于會計理論研究，財務管理實務近乎處于一種無序狀態；二是高校財務管理專業剛剛設置，財務管理專業人才極度缺乏；三是目前企業組織結構正處于大變革階段，至今沒有比較成熟規范的企業改制、公司改組、兼并與收購、跨國經營等財務管理理論與案例研究。但隨著市場經濟進一步從無序走向有序，財務管理必將越來越受重視，企業管理必將由原來的“生產導向型”或“市場導向型”為中心，轉移到以“財務管理導向型”為中心。加入WTO后，企業面對挑戰，必須以提高自身競爭力為本，以政府的各項政策支持為輔，徹底拋棄傳統的計劃經濟思維，增強獨立性。
　　第一，企業管理必須以財務管理為中心，財務管理必須以現金流量管理為中心。企業作為一個經濟系統，最初輸入的是現金，最終流出的也是現金。企業的各項管理工作都要服從于財務管理目標，不能各自為政。要建立高效的電算化管理，使計算機與財務管理真正融為一體，不把計算機簡單地當作手工勞動的替代品，而要發揮計算機的優勢，實現手工操作所不能實現的理財功能，真正作到企業管理以財務管理為中心。現金流量管理是企業財務管理的中心，必須加強日常資金管理，盡可能使企業資金投放少、回收快，保持良性循環。這就要求企業在應收賬款管理、原料物資合理庫存、設備購置與管理等方面做進一步細致入微的工作，協調好資金的流動性、安全性與效益性的關系。
　　第二，聘請財務專家指導工作，重視財務人員技能的培訓。我國加入WTO后，企業所面臨的理財環境大大復雜化，許多企業特別是中小企業的財務師將可能無法勝任新環境下的財務工作。在這種情況下，有實力、創新能力的企業宜聘請財務專家為本企業作財務預測、計劃、預算工作，力求對即將面臨的加入WTO后的理財環境早日有所認識，有所準備。現代管理學界普通認為，人力資源是企業的第一資源，人力資源管理是企業管理的核心內容，由此可見人才的重要性。因此，對企業財務人員的有針對性的培訓也是刻不容緩的。培訓的內容應包括國際理財專業知識、計算機技能和外語交際能力等，最重要的是提高企業財務人員適應國際財務環境的能力。企業財務人員必須提高自身素質才能適應更加激烈的競爭。
　　（作者單位：濰坊高新建筑安裝有限公司。作者為中國海洋大學2007級MPAcc、會計師、經濟師）