經濟危機下ＣＦＯ如何破解三大難題

在當前復雜的經濟形勢下，企業CFO如何進行正確的認識和判斷？在內部環境與外部環境、國際市場與國內市場、資本運作與實體經濟多重考驗下，企業該如何應對？在這種特定的經濟環境下，銀企如何實現合作共贏？這是當前擺在中國企業面前最迫切解決的三大問題，而這些問題最終都指向了企業財富的掌門人——CFO。

前不久，CFO們緊急圍聚于“2008中國CFO年會暨投資理財洽談會”，閉門交流，與會嘉賓圍繞“風險、機遇、發展”的主題，共同破解這三大難題，共商企業的非常應對。

復雜態勢：如何正確判斷

2008年，中國經濟態勢非常。其復雜性主要表現在兩方面：從國際來講，美國次貸危機波及全球，受其影響，中國經濟特別是經濟形勢極不樂觀；從國內來講，資本市場與實體經濟環境均發生變化，銀行貸款利率高企，人民幣繼續升值，A股市場深度調整，原材料持續上漲，勞動力成本上升。面對如此嚴峻的情況，CFO們表示，只有對危機有充分認識，正確判斷，才能找到行之有效的應對之道。

與會者認為，2009年，復雜情況仍將持續，風險和困難仍會加劇，我國可能在相當長一段時間內，面臨著外部需求減弱，國內市場競爭加劇，國際市場動蕩的局面，要有迎戰更大風險的判斷和認識，削減消極因素，將之化為積極因素。

清華大學教授夏冬林以數字分析為基礎，剖析了金融危機的原因：一是房地產泡沫，二是在這個基礎之上衍生大量的金融工具，導致泛濫。

紅日集團董事長李海泉表示，市場的“冬天”已經毋庸置疑地到來，比較穩健地估計，此次低潮的時間最多可以持續3到5年。企業和CFO要充分認識外部環境，做好“過冬”的準備。

煙臺萬華財務負責人寇光武也認為，中國的經濟環境在未來2到3年，仍是比較悲觀的，經濟衰退可能要持續到2010年底，未來中國的出口型企業，匯率風險將會增大。從國際的環境來講，中國的企業仍然面臨著資源和通脹的壓力。目前宏觀層面雖然利好頻傳，救市政策不斷出現，但是實際收效并不明顯，在未來一兩年之內，中國的資本市場不可能再出現一個大幅度的上升。從融資的角度來說，可能股票市場發行不斷縮水，從未來來講，可能企業更關注債市的發展。寇光武說：“企業在這個經濟環境好的時候，首要考慮應該是做大。到了經濟不好的時候，首要的考慮應該是做強。如果企業可以進行行業整合，行業調整，我覺得對于中國的企業可能是一個很好的發展機遇。從經濟當中，能夠給中國企業帶來更多的好處。”

李海泉表示了同樣的樂觀態度：“此消彼長，20世紀確實是美國人的世紀，但是21世紀應該是中國人的世紀，我們大可不必完全陷入這個悲觀的情緒而應該借助這種時機，苦練內功。”

中國進出口銀行副行長蘇中認為，雖然全球宏觀經濟形勢不容樂觀，但國際經濟全球化和一體化是不可阻擋的歷史潮流，這個歷史潮流機遇多于挑戰，雖然國內經濟面臨諸多困難，經濟總量增幅已連續四個季度出現回落。但是中國經濟的增長勢頭依然難以改變。

華夏銀行副行長樊大志強調：“本次年會的主題之一是風險，我們要記住風險同樣能夠對抗風險，大風險當中尋找大的機遇，是對我們這一代CFO的重大挑戰。我們應該在變幻莫測的經濟態勢下，把握機遇，迎接挑戰，實現中國企業的共贏。”

特定環境：銀企如何共贏

資金是維持企業生命的血液，在緊張的經濟形勢下，“資金”成為CFO要考慮的首要問題。據ICAEW中國區首席代表何南星透露，通過ICAEW的年度企業調查報告，他們發現，2008年全球各行各業都受次貸危機的影響，同時，借貸成本上升造成融資困難，融資收購和資本投資比以前困難很多。

年會的另一議題——“特定經濟環境下的銀企共贏”，正是因此而設。

討論由財政部會計司副司長應唯主持，中國進出口銀行、華夏銀行、中國建銀投資有限責任公司等代表和CFO們共同探討當下雙方最重視的三大問題：宏觀調控北京下的企業融資，金融機構如何與企業合作共贏，企業財務管理制度的發展變革。

CFO們站在企業角度，訴說了籌集資金過程中的困難與困惑，大家對銀行借貸、融資租賃、私募基金等各種籌資手段進行了逐一探討。

參會人員一致認為，目前解決企業資金問題的根本方法，首先是建立透明的信息渠道，加深銀企雙方的了解，增加彼此的信任，達到深層次、全方位的合作。從企業來說，要對自己的資產負責，規范管理，信守承諾；從銀行來說，要用前瞻性的眼光看企業，加強監管，防范風險。其次，要充分發揮金融機構的作用，開發多種融資手段，發展資金拆解市場，利用好民間資金。

為了給與會代表帶來實質性收益，此次年會專門設置了“投融資項目洽談會”，為需要洽談的企業和需要項目的金融機構提供了一個對接平臺，使企業、金融機構、中介機構能夠通過這次相聚，得到更多的機會，實現特定經濟環境下的銀企共贏。華夏銀行現金管理首席專家劉琇臣、中國銀聯股份公司品牌部助理總經理曹昕等均在洽談會上做了精彩推薦。

除此以外，與會人員還可以進行其他多種形式進行交流，一個交易的契機，甚至存在于茶歇的短短十分鐘。

正如中國總會計師協會會長劉長琨所說：“在全球化的大背景下，無論國際國內，經濟發展都呈現出變幻莫測的態勢，這是一種機遇，也是一個挑戰。如何抓住機遇，迎接挑戰，是擺在廣大CFO面前的一個十分嚴峻的課題。舉辦這樣的年會，為廣大CFO搭建一個相互聯系的平臺，不僅可以進行理論探討和經驗交流，還可以洽談業務，尋找合作與交易的機會。這是一個很有創意的構思，十分必要，很有意義。我相信，特定經濟環境下的銀企共贏只是一個例子，各行各業都能在特定的經濟環境下實現共贏。”

多重考驗：CFO怎樣應對

由于此次年會采取了“閉門會議”的形式，與會嘉賓得以暢所欲言，廣泛交流。一位來自能源行業的CFO告訴記者：“我今天就是帶著問題來的。”他說，一方面，自己希望和大家共同探討中國經濟下一步的走勢，以及CFO此時的責任與對策；另一方面，希望了解企業在做大做強過程中，如何籌措資金、控制風險，不僅要讓企業平穩度過這個特殊的時期，同時，還可以從危機中找到機遇，取得更大的發展。

正是考慮到CFO的迫切需要，此次年會議題之一，就是“資本與實體經濟雙重考驗”，會議的議題直指CFO們關注的焦點：資本市場變化對CFO及公司的考驗，實體經濟的變化對CFO及公司的考驗，CFO的應對與改變。

兗礦集團總會計師陳長春介紹了本企業應對危機的四大措施：一是企業內部采取嚴格的現金管理措施；二是加強節能管理，從嚴界定支出；三是在確保有一定收益的情況下，變現部分非主業的資產，或者一些股權；四是對新投資項目，要做到手續不完備的情況不給開工，在資金不落實的情況下不準開工。陳長春表示，在當前環境下，企業要有危機意識、風險意識。“特別是做財務的人員，要高度關注國家的經濟政策，要早認識，早采取措施。”其次，企業要強身瘦體。強身要加強企業自身的管理，使自身的產品成本要具有競爭力。最后，企業要與主要的合作銀行及時溝通。因為今年政策變化大，有很多不確定的因素。銀行的一些政策的變化，給我們也帶來一些影響，由于及時溝通，避免了這些影響。

北京中企華資產評估有限責任公司董事長兼CEO孫月煥表示，面對新的形式，按照常規方法擬訂企業戰略肯定不行。作為企業來說，首先要規避風險，其次，考慮如何利用現在的形勢。他還表示，目前投資銀行過多依賴已有的經濟模型，而企業應該從自己的實際情況出發，分析融資發展形勢，建立自己的模式，而不是依賴專家的說法。

武漢建工集團總會計師萬建國針對市場萎縮、原材料價格和勞動力成本上漲的情況，提出自己的應對之策：一是壓縮資金成本高、做起來比較困難的項目；二是保住自己的主業；三是挖掘企業內部潛力，把一些不良資產盡量處理好；四是簡歷良好的銀企關系，為企業營造良好的生態環境和金融環境；五是爭取政府的支持；六是要有長遠的戰略投資眼光；最后，儲備足夠的現金，做好“過冬”準備。

面對嚴峻考驗，CFO背負著更為重要的責任。宏源證券股份有限公司副總裁兼財務總監許建平說，他做資本市場20年，切身感受到，虛擬經濟和實體經濟有一個依存關系，虛擬經濟一定不能太虛，實體經濟一定要做實。作為CFO，更不能把賬做虛，而是要做實。

冬天來了，春天還會遠嗎？