投資氫能源

跌宕起伏的國際油價影響著各國經濟的發展，使得能源問題日益突出，各國將搶占新能源技術制高點作為繁榮經濟的“新引擎”。而被業內人士看好的氫能源，更被投資者認為是市場上的“黑馬”。

最近，由宜昌蘭天氣體有限公司發明的小水電制氫法十分引人矚目，它把小水電站間歇性難貯存的電能轉變為可持續供給、可貯存的氫能，氫能成本僅為1.8元/立方米，大大低于其他制氫方法。這讓長期關注氫能源領域的投資者興奮不已，或許普及氫能源離我們的生活將不會太遠。

當前，在中國的能源結構中，約95%是傳統能源，其中絕大部分是燃燒化石燃料，也就是我們熟知的煤、石油、天然氣和其衍生產品等，新能源僅占5%的比例。

根據規劃，大約到2015年，新能源可增長到能源結構的10%，2025年增長到國內能源結構的25%。因此，如何利用新能源在節能、降耗、環保減排方面逐漸替代傳統能源，這將是一個巨大的，具有發展潛力的市場。

氫投資被看好

目前人們開發利用的新能源主要包括太陽能、風能、生物能、核能、氫能以及潮汐能、地熱能等。其中太陽能產業作為其中的“領軍人物”，因其成熟的技術、廣泛的應用一直處于投資熱潮的第一集團。

2007年，隨著無錫尚德和江西賽維在海外上市取得的巨大成功，有100多億元資金投入太陽能行業的各個環節——從硅片、硅電池到太陽能的整個系統，以及太陽能的相關產品，多家廠商紛紛爭奪這塊“蛋糕”。

風能作為投資領域的第二陣營，熱度也不遜于太陽能。2007年投入中國新能源行業的資金，有240億元投入了風電，幾乎兩倍于太陽能行業。尤其是以金風科技為代表的風電系統制造，成為了資本追逐的對象。

不過，瘋狂的投資背后卻暴露出一些缺陷，致力于新能源投資的青云創投CEO葉東說：“國內的太陽能產業大部分是用于對外出口，而在太陽能發電方面也一直沒有形成規模，這主要是由于昂貴的成本導致電價過高，另外，硅材料制造太陽能電池對環境污染也很嚴重。”

一直關注新能源的投資機構——凱鵬華盈團隊成員鐘曉林也認為，就太陽能目前的高昂成本來說，太陽能產業遠遠沒有成熟。

而對于風電廠行業，“做得比早期的太陽能產業還要危險，還要瘋狂。”葉東評價道。國內風電廠的建設多由投標決定，能出低價的往往是不在乎是否盈利的國有電廠，對他們而言，需要滿足的是國家積極發展新能源的政策。這種非商業目的導向的產業鏈，導致一旦國家政策有所松動，整個價值鏈將迅速崩盤。

據業內人士介紹，風電廠受自然環境影響大、投資大、試運行時間長，短期內難以產生營收。如今，鐘曉林他們正在新能源領域中尋找下一個投資目標，“可能是新型電池，可能是氫。”

近年來，燃料電池作為氫能的理想轉化裝置，在國內發展迅速，清華大學汽車安全與節能國家重點實驗室的王賀武博士評價說：“目前，燃料電池是氫能利用最好的技術。” 在國外，美國能源部于2002年就提出了《向氫經濟過渡的2030年遠景展望報告》；歐盟在2003年制定發布了《歐盟氫能路線圖》，計劃在未來5年投入20億歐元，用于氫能、燃料電池及燃料電池汽車的研發示范；日本從1993年起就開始實施“世界能源網絡”計劃，深入研究氫能及其基礎設施技術，希望到2020年逐步推廣氫能。

與此同時，中國政府也已對氫能源發展作了詳細的發展規劃，在“863”計劃中特別設立了氫能技術和系統技術開發課題，“973”計劃也設立了氫能基礎研究項目。科技部從2001年開始組織實施以燃料電池汽車研究為重要內容的“電動汽車重大科技專項”，國家投入近9億元。

長城電工（600192）規劃部的相關負責人告訴《小康#8226;財智》記者：“現在能源價格不斷上漲，新能源越來越受到人們的重視，國家在不斷鼓勵和扶持氫能源的發展，它在未來還是具有很好的發展前景的。”

在北京長城證券公司咨詢部經理張健看來，“雖然目前氫能的技術和產品都處于實驗階段，市場發展剛剛起步，不過未來隨著能源結構發生改變，未來氫能源的發展前景還是比較看好的。”

實用的“明星”

能源危機讓許多國家開始實施能源多樣化戰略，加大新能源研發力度，探索代替石油的能源和技術。而在各種新能源中，氫能源目前被認為最有可能進入實用領域，它具備了成為投資者追捧的“明星”潛質。

高發熱值、零排放是氫能最大的特點。它的發熱值是汽油發熱值的3倍，但它燃燒時所得產物是水，沒有任何污染，是理想的清潔能源之一；同時它也是一種可再生能源，自然界不存在純氫，必須從含氫的物質中制得，而它的來源廣泛，可以從化石能、核能、可再生能源中制取，有利于擺脫對石油的依賴。

氫能源既可以通過燃燒產生熱能，又可以作為能源材料用于燃料電池，或轉換成固態氫用作結構材料，同時它還能以氣態、液態或固態的金屬氫化物出現，能適應貯運及各種應用環境的不同要求。

在現有的科技水平下，除氫能之外，其他不依賴于化石燃料的替代能源各有其局限性。理論上說，可控核聚變可以永久地解決人類能源問題，但是，核聚變發電在技術上還有很大障礙，而且難以解決交通和工業所必需的可移動性能源問題。

而生物能源所需要的相關植物的種植要占用大量土地，受種植規模的限制，生物能源總量較少。水庫水力發電、風力發電、太陽能發電和潮汐發電都屬于可再生能源，但都有間歇性、難以儲存和攜帶等缺陷，且受到客觀條件的限制，難以成為主流能源。

此外，眼下政府實行的節能減排政策也為氫能源成長提供了良好的環境。這進一步推動了氫能在中國的發展。目前國內涉及氫能源領域的上市公司主要有同濟科技(600846)、包鋼稀土（600111）、中炬高新（600872）、長城電工（600192）等。

作為國內氫能源領域的領跑者，同濟科技(600846) 證券事務代表楊夏對《小康#8226;財智》記者說：“公司有關氫能源領域是由大股東同濟大學負責，主要包括氫燃料電池和質子交換膜，都是國家設立的重點實驗和研究項目。”

另外，由中國科學院大連化學物理研究所、蘭州長城電工（600192）等組建的新源動力股份有限公司，于2006年成為“燃料電池及氫源技術國家工程研究中心”，并在國內率先實現了燃料電池實驗室科研成果向現實生產力的轉化。

“獨立”氫投資

當然，目前氫能源發展也面臨著一些問題。從技術上看，制氫的方法很多，有的相對已經成熟，但一切仍處于示范之中。哈爾濱工業大學教授孫克寧擔憂，氫能大面積的使用還存在一定難題，用太陽能、風能、水能、海洋能等可再生、無污染資源轉化成氫，成本也很高，但是不排除將來成本降低的可能，如果成本降低到與升高的石油價格相接近的程度，那么以氫燃料為動力就會普及和商業化。

另外，北京理工大學教授劉福水對于降低氫能成本也提出了自己的看法，他認為如果要發展氫能源經濟，其實中國已有足夠的條件。氫燃料可以有多種來源，如碳氫化合物裂解、電解水制氫、工業副產氫等。中國地域遼闊卻統一時區，使電力系統呈現用電的峰谷差明顯的特點，用電高峰期缺電，用電低谷期電力富余，“谷電”不但浪費，而且對電站是一種危害。因此，利用“谷電”制氫是平衡電能、獲得廉價氫能的有效措施，是中國理想的氫能源經濟模式。

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中國工業氣體工業協會秘書長孫國民認為，小水電制氫前途光明。中國水力資源非常豐富，尤其是分散在全國各地的小水電發電站潛能巨大。如果在小水電站旁邊配套建設水電解制氫裝置，利用廉價電力制氫，可大大降低制氫成本，打破水電解制氫高成本的瓶頸，非常具有發展前景。

此舉不僅對發展氫能源有利，而且可提高小水電站經濟效益，將不能貯存的電能制成氫貯存起來應用，可謂一舉兩得。

而對于股票市場，北京長城證券公司咨詢部經理張健則建議投資者應該理性地看待氫能源個股，現階段應采取觀望態度。

據張健介紹，目前新能源板塊在整個市場上“屬于偏強勢的表現”，以氫能源為代表的各種新能源個股一直以“捆綁在一起”的姿態示人，“靠題材來聚集人氣”，因為目前新能源在技術、產品以及市場等各方面都還不成熟，而如今油價回落，新能源替代效應減弱，再加上人們對于中國后奧運經濟缺乏信心，新能源股票的換手率和成交率不斷下降，反映出人們對于新能源的關注度在下降，人氣渙散，氫能源個股勢必受其牽連。

另外，“氫能源的配套服務和設施比較欠缺，所占公司份額不是很大。” 中炬高新（600872）證券部的工作人員告訴《小康#8226;財智》記者。與此同時，“氫能源利用的成本也很高，一輛氫動力汽車的成本要好幾百萬元，再加上現在氫能源利用的項目都是帶有公益性質的，它的商業化欠缺些，盈利很小。”同濟科技(600846)證券部工作人員稱。這些都是氫能源個股所面臨的情況。

“如果氫能源個股能夠‘獨立行走’，則可以大膽地‘選擇進倉’。”張健認為，要想“獨立行走”就必須從以下四個方面有所突破：一是技術上要有所突破，不能只停留在理論實驗階段，要真正做到市場化，讓消費者方便購買和使用氫能源產品；二是企業的市盈率水平，要注重提高企業的業績，降低市盈率水平；三是國家對于氫能源發展要制定鼓勵和保護政策，特別要強化政策的細則化；四是改變中國的能源消費結構，倡導使用環保新能源，這將對氫能源發展是利好。