家族企業治理結構的現實選擇

多年來，與國有企業相比，民營企業對國民經濟的貢獻要占據半壁江山，但民營企業個體上小而散，很難做大做強做長久。究其原因，民營企業普遍的家族治理是其基本根源之一。一般認為，家族治理向現代企業制度的治理機制轉變是其發展方向，本文認為，家族化治理是適應于現實國情的民營企業的基本治理模式，在此基礎上應與現代企業制度相融合，并通過股權結構的多元化和約束機制的強化來進一步完善。

民營企業是當今中國市場經濟中最具活力、最有發展前景的生力軍之一。然而，民營企業在中國的發展卻不是一帆風順的，回顧中國民營企業的發展歷程，從20世紀80年代開始的第一批民營企業，絕大多數都是曇花一現，生命周期大約只有3～5年，眾多民營企業的發展歷程充滿曲折和艱難。每年都有大量的民營企業注銷或自然消亡，同時也有更多的民營企業誕生，能夠做到長盛不衰的實在微乎其微。中國大多數民營企業在改革開放以來的30年時間里，基于其家族化治理的凝聚力、靈活性以及在代理問題上的優勢(節省代理和監督成本)，獲得了迅速成長。從中可以觀察到，它們在進入新市場和適應市場需求變化上的決策和行動快捷、機制靈活、善于利用社會關系網絡和資源等，都是相對于國有企業的競爭優勢所在。在企業處于中小規模、專注于某一專門化產業領域的生產或服務、作為一個地方性企業的時期，家族化治理的優勢通常可以得到較好的發揮。但不少企業發展的個案表明，當企業躍過上述發展階段而進入較大規模的或全國乃至國際性的、多元化經營時，家族化治理就嚴重地制約了企業的發展，甚至會給企業帶來難以逾越的危機，以至在市場競爭的“生存檢驗”中消亡。許多民營企業像豆芽一樣成長，速生速滅，“火不過三年，活不過五年”成了司空見慣的現象。許多人將其原因歸結為民營企業的家族化治理弊端。

然而，目前我國內地80％以上的民營企業為家族企業，在全世界范圍內，家族企業的比例也高達65％～80％。家族企業是人類歷史上最古老的企業組織形態，也是全球當前最為普遍存在的、占據主流地位的企業組織形式。但自英、美的“經理革命”開始，主流經濟學習慣于將家族企業制度視為一種與社會化大生產趨勢相背離的、低效率的、最終將被取代的前現代古典企業形態，長期以來沒有給予應有的關注，20世紀70年代以后，主流經濟學開始修正對家族企業制度的歧視，而我國改革開放以來民營企業的發展也證明了家族企業的旺盛生命力。近些年來，不少民營企業開始積極地改造家族化治理結構，以實現可持續成長。

一、我國家族企業治理結構的現狀

(一)所有權和經營權高度統一的集權模式

在我國，大多數家族企業存在著所有權與經營權不分，決策權、執行權、監督權合一的問題，家族企業一般是由企業主經過艱苦創業建立起來的。他們將自己的有形資本和無形資本全部投入到企業中，進而就有一種與企業同生死、共榮辱的思想。企業主對企業有一種特殊的情感，這可以表現在其集權情結上，即企業主不愿與外來的職業經理分享企業的經營控制權，特別是信息機密程度高的經營控制權，而是偏好于自己獨自掌握全面的經營權。即使有些企業已經建立或準備建立授權經營的科層制管理方式，并且也有董事會來參與企業的管理，但是這些措施都沒有起到應有的作用，企業的主要權力還是掌握在家長式的總裁手里。表現在企業的所有者與經營者基本上合二為一，所有權和經營權高度統一。雖然在形式上多數企業都建立起了公司法人制度，但董事會和監事會形同虛設，發展戰略完全取決于企業主的個人喜好，決策也只是個人的經驗決策。

絕大多數民營企業靠內源式融資發展起來，以血緣為基礎的親情關系使資源快捷方便地組合起來，管理人員的產生多以血緣、親緣和地緣“三緣”關系為基礎。因此家族式管理是建立在特定的人際關系基礎之上的，這種人際關系對一些人群具有很強的聚集力，相對地也意味著對另一些人群的相斥力。雖然目前家族人員在很多企業管理人員中不占主流，但關鍵崗位(如財務、質檢)卻牢牢控制在家族人員手中。在現實中許多家族企業使用內外有別的用人機制，家族成員或親友控制和把握著企業中的重要崗位，而外來人員很難進入到企業的最高管理層，阻礙了企業對更多高素質人才的需求。

(二)大多數企業股權過于集中

我國家族企業的財產所有權高度集中在家族手中，企業主家庭或家族在企業產權結構中占絕對優勢，所以家族成員在企業中處于絕對控股地位。有的家族企業的投資主體雖有多個，但家族外的投資者在企業產權結構中的比例微乎其微，企業資本的社會化程度很低。家族企業股權高度集中的股權結構，在家族企業創業初期曾極大地促進了企業的發展。然而，企業要進一步發展，擴大規模，就需要有強大的資金實力作后盾。如果企業的資金來源只是局限在家族范圍之內，就會限制家族企業的融資能力，無法提供其進一步發展所需的資金，從而難以達到規模經濟。

(三)約束機制不完善

由于我國經理人市場的中間組織，如企業家協會、企業家業績評估和行為跟蹤機構、企業家人才流動機構以及企業家人才信息庫等很不健全，而工商、會計、審計、稅務等社會中間機構對民營家族企業的監督也很弱，所以職業經理人沒有有效的外部約束，只能依賴于企業的內部約束。但當前很多家族企業的董事會、監事會只流于形式，甚至相當數量的家族企業連這種形式都沒有，再加上家族企業內部的財務制度很不規范等，使得一些別有用心的外來經理人有機可乘，乃至損害企業的整體利益。因此，由于信息不對稱的存在，家族企業對經營者的監督非常低效，從而為職業經理人的敗德行為提供了滋生的土壤，使家族企業主處于放權不放心，不放權又不能發揮經理作用的兩難境地。

二、從國情出發安排家族企業的治理結構是合乎現實的選擇

(一)建立家族制與現代企業制度相融合的現代家族企業制度

家族企業要做大做強，必須擺脫家族治理的局限性，但也不能徹底走向“職業化經理人”的完全治理。我國職業經理人市場與資本市場、法律制度與社會信任制度的建設是一個相當長的過程。同時，家族企業家有意愿將經營家族企業看作體現家族追求與實現家族成就的事業，他們不會完全將企業交由職業經理人而坐等分享紅利，實現所有者與經營者的分離。另一方面，資本市場越完善，民營企業就越有可能突破家族主義的資本“瓶頸”，融合家族外的社會資本，治理模式才有可能走向開放。中小企業為什么難以長大，企業融資難是一個重要“瓶頸”。中國民營企業的融資主要依賴于內源融資，股權融資極為有限，致使企業股權集中為某一家族所擁有，但封閉的資本結構從根本上不利于引進并留住職業經理人。我國家族企業的發展由于起步較晚，當前只有一部分企業涉及到了接班人的問題，但在這些步入代際傳承的家族企業中，繼任者多為企業創始人的兒子或親屬。家族企業普遍采用“子承父業”的接班人選擇方式是我國的現實情況。因此關鍵是要建立一個既符合中國民營經濟現狀又能夠充分發揮職業經理人專業優勢的治理模式。家族企業發展到一定規模，家族制要求的突破，關鍵是淡化而不是否定家族制，從而嫁接家族制與現代企業制度，形成“共同治理型”的模式。我國目前的家族企業正處在發展的初期，它強調企業的控制權掌握在有血緣關系或姻緣關系的人手中，因而在股權結構上，創業家族擁有絕對或相對數量的股份，掌握公司的控股權。這是可以理解的。因此，可以在不改變企業所有權的前提下，適當地在市場中選擇優秀的經營管理人才參與企業管理，從而改善企業的現代管理水平和管理結構。

(二)實現產權多元化

企業的產權應該是多元的而不是一元的，封閉式的單一產權結構雖然使家族企業在創業初期保持了高效的激勵機制與決策效率，但隨著企業的發展壯大，其弊端也日漸顯現。單一產權使企業家或其家族承擔了很高的經營風險，同時限制了家族企業籌集資金的能力，無法滿足企業擴展的要求。國內外眾多家族企業發展的歷史證明，產權的逐漸多元化和社會化是必然趨勢。產權明晰是一種產權制度成熟與否的首要標志。家族企業在創業之初內部產權雖不清晰，但因家族成員忙于打開局面，潛在矛盾往往被忽視或掩蓋。隨著時間的流逝，家族企業逐漸步入正軌，其矛盾也凸顯出來。從企業內部來看，內部產權界區不清，責任職能含混模糊，財務收支混沌失范，很容易造成內耗，嚴重影響企業的效率。公司治理結構轉型與股權結構密切相關，公司治理結構是股權結構的集中反映，因此，改變股權結構是實現民營企業治理機制轉型的核心。家族企業要實現可持續發展，就要開放產權，促進產權流動，一個產權結構封閉停滯的企業是很難做大做強的。因此，已經具有一定規模的家族企業，要組建規范的有限責任公司，吸收社會資本，在更高層次、更大范圍內實現生產要素的優化組合。

(三)完善家族企業的內部制度約束

由于家族企業中委托代理關系的存在，為防止經理人的“敗德行為”，在加強對企業管理人員的激勵機制建設的同時，也不能忽視對管理者的內部制度約束。所謂內部制度約束，就是指出資人與職業經理人之間，在企業內部形成相互的約束關系和約束機制。這可以由公司章程和組織機構制度來實現，公司章程對企業中的各種利益主體的權責利及其行為都要做出規范性的規定，包括對經營者的職責和相應權力的明確規定。作為公司的大法，公司章程是對經營者的重要約束力量，能有效協調企業與經營者的關系，尤其是對經營者業績與缺點的評價，以及對經營者與企業在經營發展戰略上分歧的協調。同時還需要制定和完善企業各個組織部門的規章制度，使職業經理人“有所為，有所不為”。我國的家族企業在這方面需要做的工作還有很多，當前首要的是改變以往決策管理的隨意性和企業內部規章制度不建全的狀況，要建立和完善公司的組織制度，做到“有法可依，有章可循”。另一方面，由于制度供給對企業治理機制轉型有著決定性的影響，國家只有大力營造適于民營企業向公司治理制度轉型的制度環境，才能節約民營企業治理轉型的成本，民營企業才愿意進行轉型的嘗試，因此，對民營企業治理結構轉型的研究應更多地關注政策的設計，比如在政策設計中，兩權分離過程中要側重保護股權利益，使股東放心大膽地進行兩權分離的嘗試，使企業家階層獲得更多的成長土壤和空間；還應建立有利于公司融資多元化的政府監督機制、未上市公司股東退出機制和信息披露制度等。

(作者單位：北方民族大學商學院)