美洲銀行抄到淤泥

2008年6月5日，在此起彼伏的反對聲中，美聯儲還是堅持己見，批準了一筆大交易：即美洲銀行（Bank of America）收編美國最大的商業性抵押貸款公司——全國金融公司(Countrywide Financial Corp.）。

美洲銀行是美國最大的儲蓄機構，綜合資產為1.7萬億美元；全國金融公司的資產為1990億美元，在美國儲蓄機構中名列第17。

隨著花旗不斷削減非銀行資產，原本位于老二的美洲銀行已經升任美國第一大銀行，此次收購交易完畢后，美洲銀行還將成為美國第一大抵押貸款服務機構，銀行總資產更是達到1.9萬億美元。

也正是因為美洲銀行的超級規模，令不少人感到擔心，許多評論家力勸美聯儲以全國金融公司面臨訴訟和調查為由否決該交易。但美聯儲的態度很堅決，在5月底的聲明中，已經明確表示，對贊成和反對此宗交易的諸多意見進行了考量，并“仔細考慮了交易所涉及的財務因素”后，決定批準美洲銀行這一涉及金額40億美元的交易，由美洲銀行接管約四分之一的美國按揭市場。

隨著美國住房市場越來越不景氣，房價繼續走低，美國喪失抵押品贖回權和拖欠還貸的比例不斷攀升，這不僅直接導致全國金融公司的破產，還讓投資者對美洲銀行的冒進表示擔心。收購消息于今年1月份傳開之后，美洲銀行的股價下跌17%。

2007年7月24日，全國金融公司的收支雪上加霜，公司宣布，由于美國住房市場降溫帶來的次級抵押貸款業務損失，第二季度利潤下降33%，這讓人們更不看好美洲銀行的接盤決定，認為美洲銀行不是撿到一個大便宜，而是抄到一手爛泥。

但掌管美洲銀行的劉易斯似乎不這么認為，他在6月5日的一份聲明中明確表示，這是難得的機會，美洲銀行更在意的是未來，是通過按揭貸款業務贏得更多的市場份額！

當然，反對者依然堅持自己的反對意見，他們還找到另外一個否定交易的理由：合并后的美洲銀行擁有7734億美元存款，占據全美10.9%的市場份額，超過了美國的監管上限。美聯儲原來有規定，單一公司的儲蓄存款規模不得超過全美10%的規定。

但這一關被美聯儲輕松化解，美聯儲明確表示，美洲銀行的這一交易并不適用此規則，因為全國金融公司是作為一個儲蓄協會的性質來運作的，而不是一家銀行。

美洲銀行CEO劉易斯這宗交易是一個難得的機會。即使房價下降的比例高于美洲銀行今年所估計的15%以及2009年的10%，美洲銀行也還會朝前走。抵押貸款仍將是美國一個關鍵的消費產品，而美國抵押貸款業務也是美洲銀行的龍頭業務。

美聯儲同意美洲銀行的交易還有一個原因，他們承諾提供足夠資源來協助那些即將喪失抵押品贖回權、無家可歸的客戶。

《華爾街日報》劉易斯的決定可能會打消（至少是暫時打消）投資者對該行資產負債狀況的擔心，從而將該行與那些問題多多的同行劃清界限。

希爾-湯森資本公司(Hill-Townsend Capital)總裁Gary Townsend我認為如果劉易斯不繼續執行并完成這份交易，那么他的處境可能會更危險。

市場研究公司克里斯托弗 (Christopher Whalen)風險分析師托蘭斯(Torrance)劉易斯會因收購全國金融公司而失去工作！次貸市場前景未明，這么早就趟這么深，肯定要出亂子。

美林證券分析師愛德華·納賈瑞恩全國金融公司因次貸業務將損失大約100億美元到120億美元。

《競爭力》美聯儲破例同意這筆交易，一方面是成全美洲銀行做老大的機會，帶動美國金融業復蘇，另一方面在于避免全國金融破產引發的就業與社會危機。