融資租賃在高校“一卡通”系統建設中的應用

［摘 要］ 校園“一卡通”系統是高校數字化校園的基礎工程，蘊含著強大的管理功能。資金匱乏是制約高校“一卡通”系統建設的瓶頸之一。在“一卡通”系統項目籌建中，我國經濟發達地區的高校已經引入融資租賃理財模式，對緩解高校資金短缺起到了較大的促進作用。融資租賃中會產生現金流動性風險、余值風險及利率風險等，高校必須加以重視，加強管理和防范。

［關鍵詞］ 融資租賃；一卡通；風險防范

［中圖分類號］F275［文獻標識碼］A［文章編號］1673-0194（2008）16-0060-04

隨著“十一五”規劃的啟動，國家對教育信息化日益重視，數字化校園已經成為高校信息化建設的重點，而校園“一卡通”系統是數字化校園的基礎工程，蘊含著強大的管理功能，能夠為數字化大學提供全面的數據采集平臺，能夠為大學管理人員提供開放靈活的應用平臺，對提高高校管理水平，方便師生生活具有重要意義。目前，從供應商角度來講，“一卡通”系統建設無論是技術方面，還是產品服務方面均達到了較高的標準；然而就高校自身而言，還存在大量問題需要解決，其中資金匱乏是制約高校“一卡通”系統建設的瓶頸之一。

一、高校“一卡通”系統建設的資金來源現狀分析

1. 依靠財政撥款等自有資金或向金融機構舉債自行出資

一般來說，“一卡通”系統建設資金投入大約在300萬～1 500 萬元之間，學校規模越大，投入開發系統的資金會越多。然而，在目前高校資金普遍匱乏的情形下，短時間內籌集幾百萬元甚至上千萬元的資金開發“一卡通”系統會有不同程度的困難。個別資金實力雄厚的高校可以完全依靠財政撥款等自有資金完成項目建設。但大部分高校的自有資金已經超負荷投入校區擴建、規模擴張等基本建設中，根本無力顧及其他項目，因此銀行貸款一度成為高校建設“一卡通”系統的主要資金來源。然而隨著2004年國家宏觀調控的實施，銀行緊縮信貸規模，高校舉債難度加大。因此，依靠財政撥款及向金融機構舉債解決資金來源受到較大的限制。

2. 由金融機構全部出資或部分出資

廣義上講， 校園卡服務可以看作是銀行服務在高校校園內的一種延伸。由于校園“一卡通”系統的后臺要與銀行系統進行安全對接，實現銀行卡到校園卡的圈存轉賬，高校萬人規模的浮游資金對金融機構具有較強的吸引力，所以大部分銀行愿意參與高校校園“一卡通”系統建設。銀行是否愿意出資以及愿意出資多少，則取決于高校的規模實力、所處地域以及高校自身社會影響力等多種因素。很顯然，銀行更愿意投資于規模實力強大、所處地域具有優勢以及社會影響力大的一流高校。而對于實力較弱、沒有地域優勢的高校，尤其是高職院校，銀行很可能不愿意出資或者愿意投出的資金很少。

由此可見，對大部分高校“一卡通”系統建設項目而言，資金來源存在較大的局限性。為加快“一卡通”系統建設步伐，高校應該積極拓寬融資渠道，采用多形式的籌資方式籌措資金。目前，融資租賃已經成為我國經濟發達地區高校的新選擇，對緩解高校資金短缺起到了較大的促進作用。

二、融資租賃在高校“一卡通”系統建設中的運作分析

融資租賃又稱金融租賃，是一種金融服務方式，其主旨是出租公司根據承租人對租賃物和供應商的需求，向供應商購買租賃物后租給承租人使用，承租人在租賃期內按期償還租金，租賃期滿租賃物所有權轉移給承租人的一種以租代購的綜合性金融方式。這種融資方式既可以給高校帶來需要的資產，同時又可以為高校解決資金困難。發達國家的租賃業發展很快，租賃運行模式非常豐富。以美國為例，融資租賃模式主要有：直接購買租賃、杠桿租賃、轉租賃、售后租回租賃及風險租賃等。相對而言，我國融資租賃起步較晚，并且發展緩慢。雖然發達國家有許多種融資租賃運行模式可供借鑒，但是這種理財模式在我國高校校園卡系統建設中尚處于萌芽狀態，因此采用簡單的運行模式比較適合。

（一）傳統的融資租賃模式及其操作流程

圖1是最傳統的融資租賃模式，只涉及供應方、出租方和承租人三方當事人以及兩個或兩個以上的合同。

在傳統的融資租賃模式中，“一卡通”項目涉及的軟硬件設施以及供應商一般由高校選擇，而整個項目建設款項完全由租賃公司提供。買賣合同和租賃合同是相互聯系的兩個合同，買賣合同可以由高校單獨與供應商談判、簽訂，然后將其轉讓給租賃公司，也可以由高校負責技術和規格方面的談判，租賃公司負責商務和付款方面的談判，然后由雙方聯合簽署。在整個租賃期間， “一卡通”相關設施的所有權歸租賃公司，使用權歸高校，租賃雙方都不能夠單方面提前終止租賃合同。租賃期滿，依租賃合同規定，高校可以續租、退租或留購系統相關設施，慣例做法是租賃公司將“一卡通”相關設備以名義價格轉讓給高校。此模式的具體流程如下：

（1）高校與租賃公司商討租賃物事宜。

（2）租賃公司根據高校要求的技術條件與供應商商討系統建設相關事項。

（3）租賃公司與高校、供應商分別簽訂租賃合同、購買合同；供應方與高校簽訂售后服務合同。

（4）三方結算。

傳統的融資租賃模式及其操作流程表明，整個租賃業務中存在的風險局限于租賃公司和高校雙方。高校不同于以營利為目的的企業，“一卡通”相關設施主要用于學校管理服務，不會產生經營效益，只能依靠事業收入和財政撥款支付每期租金。由于“一卡通”相關設施的所有權在租賃公司，高校只有使用權，當高校收入不足以按期支付租金時，租賃公司可以依照合同收回“一卡通”相關設施，從而消除風險。這種處理方法一方面會給租賃公司帶來資產貶值的損失，另一方面當租賃公司收回“一卡通”相關設施時會影響高校的正常運行。鑒于目前相關法律配套設施很不完善，各種風險的存在一定程度上限制了融資租賃在高校理財中的運用。為化解雙方風險，有些租賃公司和高校在融資租賃合作業務中引入金融機構。

（二）金融機構介入的融資租賃模式及其操作流程

圖2所示的融資租賃模式涉及以銀行為主的金融機構、供應商、租賃公司和高校四方當事人以及若干合同。

高校在租賃公司的協助下尋找到合適的供應商后，租賃公司以其自身信用和“一卡通”相關設備抵押或出租收益權質押方式從金融機構獲取貸款，貸款金額一般超過租賃物購買價款50%以上，剩余貨款則由高校以自有資金、從金融機構貸款或者從廠商獲得商業信用的方式予以解決。租賃公司在租賃期間通過租金回收的方式逐步償還貸款以及獲得自身應得利益。整個租賃過程涉及信用銷售合同、借貸合同和租賃合同等。此模式主要運作流程如下：

（1）高校、租賃公司及金融機構商討“一卡通”項目資金相關事宜。

（2）租賃公司根據高校要求的條件與供應商商討“一卡通”建設事項。

（3）租賃公司、高校及金融機構簽訂合同。租賃公司從金融機構獲取貸款，提供建設“一卡通”項目的大部分款項，剩余部分由高校解決。

（4）租賃公司、高校與供應商簽訂購買合同；供應商與高校簽訂售后服務合同。

（5）供應方、租賃公司及高校等有關各方結算。

很顯然，與第一種模式相比，金融機構介入模式將以前由租賃公司和高校兩家共同承擔風險變為由租賃公司、高校、金融機構和供應商多家共同承擔，將金融信用與商業信用嫁接，同時通過供應商參與租賃使買斷銷售變為租賃銷售，使高校、金融機構、租賃公司和供應商成為一個有機的體系，共同抵御風險，共同獲取利潤。所以目前大部分高校和租賃公司傾向于選擇第二種模式。

三、運用融資租賃建設“一卡通”系統存在的財務風險及其防范

在融資租賃中，建設“一卡通”系統相關設施的購買方式、租賃期、利率及其余值的確定等都會產生財務風險，具體表現為現金流動性風險、余值風險、利率風險。因此，高校在采取融資租賃形式籌建“一卡通”項目時，必須關注上述各類財務風險，并加強分析和管理，將風險和損失降低到最低程度。

1. 現金流動性風險及其防范

現金流動性風險是指在租賃期內學校取得的收入不能按期支付租金而產生的風險。為防止高校出現上述違約情況，租賃公司通常會采取各種措施轉嫁風險。比如，在租賃合同中提出較為苛刻的懲罰條款；在租賃合同中要求學校將等價值的現有資產所有權過入其名下作為擔保等。此外，有的租賃公司為避免風險和盡早收回投資，盡可能縮短租賃期限，通常小于“一卡通”系統設備的可使用壽命，這樣也會加大學校每期償還租金的壓力，從而增大高校現金流動性風險。

租賃期內，高校支付的租金主要包括需要償還的本金和利息，而租賃期的確定會直接影響每期的租金和利息的償還金額。顯然，還款期限越長，每期租金越少，應付出的利息總額就越多；反之，則相反。因此，高校理財部門應該密切關注現金流動性風險所產生的融資成本，關注租賃公司對學校需求的響應速度，盡可能選擇實力雄厚、信譽好的租賃公司作為合作對象。同時根據學校的實際情況和還款能力，合理確定租賃期，綜合考慮資金成本和現金流動性風險，提前做好各種防范措施。

2． 資產擔保余值風險及其防范

租賃資產擔保余值，即在租賃開始日估計的租賃期屆滿時出租人可收回租賃資產的價值。實質上，這是承租人或與其有關的第三方向出租人發出的一個承諾，承諾當租賃資產的租賃期屆滿其實際價值低于資產擔保余值時，由其補足差額。在融資租賃業務中，學校最終要付出的全部租金（最低租賃付款額的現值）由兩部分組成：一是各期租金付款額現值之和；二是資產擔保余值的現值。很顯然，資產擔保余值越高，每期租金就越少；資產擔保余值越低，每期租金就越多。因此，資產擔保余值的設定會對高校每期應付租金和經營現金流產生較大的影響。

如果資產擔保余值設定較小，學校前期的租金支付壓力就會比較大，但租賃期屆滿時學校支付較少的余值金額就可以擁有“一卡通”系統全部設施的所有權；相反地，確定較大的資產擔保余值雖然可以使學校的支付壓力轉移至租賃后期，從而緩解其前期資金壓力，但是租賃期屆滿時學校支付擔保余值換取“一卡通”系統所有權時，將會面臨擔保余值與市場公允價值不一致的風險，若擔保余值大于公允價值，其差異就成為學校將要承擔的損失。因此，在簽訂租賃合同時，高校理財部門應該進行充分的市場調研，盡可能準確地對相關設備的未來狀況及市場情況做出預測，將資產擔保余值風險降到最小。

3． 利率風險及其防范

利率風險是市場利率變動致使融資租賃中高校所支付的租金遭受經濟損失的風險。在融資租賃業務中，學校每期支付的租金通常是以固定利率計算的，當市場的利率變動時，盡管各期租金在數額上是固定的，但以市場利率作為貼現率計算的最低租賃付款額現值必然發生變化。這就意味著最低租賃付款額現值存在利率風險問題。利率上升，最低租賃付款額的現值下降，這是對學校有利的情況；利率下降，最低租賃付款額的現值上升，學校對“一卡通”系統的總支出則會增加，很顯然這會加重學校每期還租負擔，嚴重時會出現違約拖欠租金的情況，進而產生信用風險。此外，融資租賃的利率風險還與租賃期的長短有關，租賃期越長，利率風險越大。

融資租賃期限一般較長，通常為5~20年，在如此長的時間內，國家的宏觀政策及投融資市場的需求都會引起人民幣幣值的變化，故固定的利率對于出租人和承租人而言都是不盡合理的。為此，高校理財部門要盡可能地對租賃期間國家的宏觀政策及投融資市場的需求變化做出理性的預測，必要時應該向相關機構進行咨詢，為融資租賃決策提供所需的信息。

主要參考文獻

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