通脹拖住越南后腿

高企的通脹和頻發的罷工事件將越南經濟拖入瓶頸。現在最大的問題是，整個國家已經脫離了控制。

越南具備優良投資地的所有要件，比如良好的資源、豐富的勞動力、低勞工成本。但是從去年開始，越南的股票市場卻出現了大麻煩，最近甚至降到了400點以下，創造了兩年來的最低紀錄。越南的通脹率也在不斷上升，一年內就從7%上升到25%。投資者正對此表示持續關注。

《市場》雜志的豪斯特·鮑勃及其亞洲記者站的斯科特探討了越南經濟的未來。后者對越南問題十分了解。

鮑勃：越南通貨膨脹的誘因是什么？我知道食品價格和能源價格都有問題，但是通脹率怎么會一下子達到25%？

斯科特：你說的沒錯。整個亞洲都面臨著輸入型通脹的威脅。但是在越南，通脹的誘因卻明顯來自國內。越南的經濟增長率在過去許多年一直保持在8%，很多人都認為越南存在經濟過熱。現在最大的問題是，整個國家已經脫離了控制。經濟學家都對越南的過度信貸表示擔憂。政府開銷過大，導致市場中貨幣過剩，人們開始使用手中的貨幣不停購置商品，最終導致物價上漲。

鮑勃：你提到了脫離控制。讓我們學格林斯潘來打個比方，是不是說，這一次政府把盛潘趣酒的大杯拿走了？

斯科特：政府是打算這么做來著，或者說，他們已經警告說很可能會這樣。不久前，一些高官第三次甚至第四次向公眾表示，他們會提高利率，也會敦促銀行采取措施。但是人們普遍感覺政府反應太慢，并且做的遠遠不夠。世界銀行、惠譽國際評級（Fitch Ratings）和摩根士丹利已經對越南的經濟狀況發出了警告。有一些投資者開始逐步撤離，他們認為貨幣貶值開始了。股票市場今年也下挫了50%-60%。所以，越南這艘火箭，顯然已偏離了它的正常軌道。

鮑勃：讓我們與中國比較一下。中國的人力成本和制造業成本都在上升，許多人說，越南將是下一個制造業天堂。現在仍是這樣嗎？

斯科特：許多行業都有這樣的想法。家具行業就是一個例子。鮑勃，你最近買過家具嗎？

鮑勃：最近沒有。

斯科特：有很多原本把廠子設在中國的家具制造商，現在已經搬到了越南，或者在越南建了新工廠。在越南，一個家具工廠的工人一個月的收入是45美元。這樣的報酬還不到中國的一半。另一個例子是越南的零售市場。咨詢公司科爾尼（AT Kearney）的報告中已經將越南列為零售業最佳投資地。

鮑勃：所以，能不能說越南會成為下一個中國？

斯科特：有很多自認聰明的人會這么說，但是大部分人不這么認為。越南的勞動力成本現在確實很低，但是對于那些制造業巨頭來說，他們可以很快把工廠轉移到一個人口8000萬的國家，然后也可以很輕易地再轉移到世界市場上別的成本更低廉的地方。中國的市場規模是越南的17倍，對于大型跨國公司來說，中國的市場顯然更有誘惑力。而且，這些跨國公司進入中國可能已經超過50年了。在他們眼中，中國和越南當然很不一樣。

來源：《市場》雜志 2008年6月5日

編譯：段醒予