國際石油價格高企的背后

石油，因?yàn)槠湎∪毙浴⒏吒郊又档忍匦裕哂幸话闵唐凡痪邆涞膶傩浴＝陙恚瑖H原油價格和期貨價格一路飆升，引起了各方人士的高度關(guān)注。為了更準(zhǔn)確地把握國際石油價格飆升的脈絡(luò)和走勢，多視角地定位其背后的方方面面，我們特組織了業(yè)內(nèi)有關(guān)專家對其進(jìn)行了冷靜、全面地分析和評價，以饗讀者。

陳渝：多種因素交織導(dǎo)致石油價格高企

中國這幾年原油的進(jìn)口增幅比較大，大概現(xiàn)在已經(jīng)接近50%，2008年計劃全國進(jìn)口是1600萬噸，油價高企致使進(jìn)的越多就賠的越多。煉油廠積極性缺乏，能盡量少加工就少加工，讓市場造成供需脫節(jié)，讓國家重新制定游戲規(guī)則，就是成品油定價機(jī)制不合理。過去我國的原油進(jìn)口是根據(jù)國際走的，國內(nèi)自己產(chǎn)的原油也是參照國外的價格來定價，包括產(chǎn)量最大的大慶原油。反過來講，咱們成品油定價機(jī)制，發(fā)改委是參照世界上三個地區(qū)的價格：一個是紐交所的價格；第二個是新加坡的價格；第三是歐洲的價格。如果這三個市場價超過了上一次國家發(fā)改委定的成品油銷售價的8%，國內(nèi)價格就要調(diào)整。但實(shí)際上從去年以來已經(jīng)大大超過8%，一直沒有調(diào)整。

現(xiàn)在溢價這部分，也就是被國際資本炒作這部分。像2003年的時候，大概在金融衍生品包括原油期貨市場里面，作為投資進(jìn)來炒作這部分，大概才占150億美元，大概占總交易額的29%。投機(jī)在中國是一個貶義詞，在西方金融學(xué)并不是算貶義，你資金要進(jìn)入商品，價值在流通過程當(dāng)中，只要有利潤賺，你獲取這個利潤，用咱們的話來說就叫投資了，咱們看時間太短，進(jìn)去好象馬上就要出來，有點(diǎn)兒投機(jī)倒把貶義的意思在里面。大概到2007年，進(jìn)入期貨市場里面投機(jī)資金有2600億，和2003年150億比，將近2000%的增幅。現(xiàn)在石油里面為什么有這么多的投資基金，非要進(jìn)入這個市場呢？因?yàn)槭偷谝皇且粋€普通的商品；第二又賦予它另外兩個性質(zhì)：一個是戰(zhàn)略性的政治商品，好多政治家和國家拿這個當(dāng)成政治手段，白俄羅斯跟俄羅斯“一叫板”，俄羅斯說行，我可以停止你的燃?xì)夤?yīng)，你跟美國玩的太近，而且北約東擴(kuò)，影響我俄羅斯的利益，價錢過去太低，我要調(diào)價，在政治上施加壓力；另外就是它的金融商品屬性比較強(qiáng)。全世界的原油定價是用美元定價，而美國又是美元的發(fā)行國，控制石油就等于是控制世界的金融資產(chǎn)，它具有不可再生性和基金密度性很強(qiáng)等特點(diǎn)。

為什么美國國內(nèi)自己不開，前跑中東?因?yàn)橹袞|便宜，開采一桶油成本才2～3美元，很低；第二，中東那塊地區(qū)地質(zhì)結(jié)構(gòu)很好，可以成片地連在一塊。像咱們國家的油田，包括渤海灣的油田、勝利油田，都是分布在到處都是，都是小構(gòu)造，沒有合成一塊；還有就是斷裂層，地質(zhì)結(jié)構(gòu)像地震一來一錯開，你打這就沒有。所以現(xiàn)在開采原油成本越來越高，需要大量的資金和技術(shù)，特別像海上，過去都是淺海幾百米深，現(xiàn)在都到幾百米、甚至幾千米，因?yàn)楣潭ň蝗坑嬎銠C(jī)控制多方位推進(jìn)器，考察風(fēng)的變化以及對船的影響，需要自動修復(fù)定位系統(tǒng)，包括GPS定位系統(tǒng)、計算機(jī)控制。咱們國家海洋勘探起步比較晚，現(xiàn)在最深也就是400～500米。

現(xiàn)在價格為什么漲那么多？金融資本包括對沖資金，像高盛這樣大的投資公司，2005年之前都是在次級貸方面投入比較多，但次貸危機(jī)發(fā)生之后，都涌入了原油的期貨市場。期貨市場不光是石油，還包括糧食、有色金屬等等，都是期貨市場的種類。但是，因?yàn)槭推谪洉r間短、效率高、效益回報率也大等原因，反而比農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品好。影響石油價格主要有以下因素：第一美元匯率的變化，這是比較強(qiáng)的態(tài)勢；第二剛性需求。剛性需求也是按照資本主義國家標(biāo)準(zhǔn)定的，像發(fā)展中國家中國、印度增量比較大，在去年全世界增幅里面，大概有一半是中國；第三就是屬于自然災(zāi)害。天氣寒冷對原油影響也比較大；第四就是地緣政治。比如像委內(nèi)瑞拉，那是一個熱點(diǎn)；尼日利亞是一個熱點(diǎn)；現(xiàn)在伊朗又是一個熱點(diǎn)；去年土耳其要往伊拉克出兵，又是一個熱點(diǎn)。一點(diǎn)機(jī)會投機(jī)炒作的理由就比較多，容易找到這個機(jī)會。像地緣政治、氣候變化、美元匯率的浮動，再加上剛性需求。

現(xiàn)在各個觀點(diǎn)不一樣，有些說投機(jī)倒把的因素多；有些說美元貶值的因素多；還有就是指中國和印度剛性需求增加，世界市場上增加的量不如需求的量，兩者不同步造成的。我們認(rèn)為還是需求，沒有那么多需求，想炒也沒有市場。

（作者單位：珠海振戎公司）

陳功：金融資本、中印經(jīng)濟(jì)與地緣政治導(dǎo)致油價高企

我認(rèn)為金融資本的介入、中印經(jīng)濟(jì)與地緣政治的影響是導(dǎo)致油價高企的主要因素，主要基于以下考慮：

首先，實(shí)業(yè)投資增長跟投機(jī)資本根本不能相比。金融資本是洪水猛獸，在這方面供給的增長，反映的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，與600萬億美元的金融衍生品交易相比，似乎根本不起作用，我看甚至可以忽略不計。

其次，我認(rèn)為油價會達(dá)到200美元，但這個估計沒有考慮海灣政治氣候的變化。按照我的觀點(diǎn)，石油價格，主要取決于金融資本、中印經(jīng)濟(jì)與海灣的政治游戲。究竟是200美元還是100美元，到2020年之前有很多不確定的因素，現(xiàn)在海灣政治環(huán)境問題出了新情況，美國開始恢復(fù)與伊朗的外交談判。而中國經(jīng)濟(jì)增長也出了問題，現(xiàn)在我們上半年的GDP數(shù)據(jù)已經(jīng)出來了，包括CPI在內(nèi)，這些都不是很健康的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)有滑坡的趨勢。我認(rèn)為近期的油價下跌，表明國際資本很敏銳，已經(jīng)反映出了對中印兩國經(jīng)濟(jì)增長前景不確定的擔(dān)憂，所以金融資本在離場。

第三，對于全球油價，陰謀論的確有市場，其實(shí)對風(fēng)險研究，就是對陰謀論的研究。但在這上面，我認(rèn)為不能太盲目，甚至捕風(fēng)捉影。比如油價問題，類似高盛公司，他們的確參與石油交易，但這似乎不是他們對油價有高預(yù)測的原因。我對這樣的觀點(diǎn)很奇怪，說是高盛公司等為期貨交易而哄抬油價，其實(shí)大家都知道，期貨交易要賺錢，做多做空都能賺錢，很重要的一點(diǎn)就是漲也賺錢，虧也賺錢，它并不是只有漲價才賺錢。所以，在我看來，單純用高盛參與石油交易這個原因，否定高盛對油價大幅上漲的預(yù)測，是不夠充分的。

對于油價問題，我們有一個問題要關(guān)注，這就是全球金融資本的流動方向。最近美國出一個報告，調(diào)查了很多跨國公司的收益、投資的各方面情況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)一個問題，由于全球經(jīng)濟(jì)形勢的變化，現(xiàn)在在全球范圍之內(nèi)可供投資的領(lǐng)域和方向，要比過去大幅度減少。下一步走到哪里去？現(xiàn)在全球資本已經(jīng)感覺到迷茫，失去了方向感，不知道該做什么。但資本是一刻都停不下來的，要不斷地為資金尋找避風(fēng)港。在這種情況下，石油就是一個很好的港灣，所以大量資金開始炒作石油。

問題是，這個避風(fēng)港的下一步也存在不確定性。如果中國、印度經(jīng)濟(jì)增長下來了，海灣又穩(wěn)了，石油供應(yīng)的格局開始穩(wěn)定，這樣石油價格就可能翻盤，形成另外一種格局。這樣的一種格局，油價是大漲還是小跌？還真不好判定，一般的看法是，由于中印經(jīng)濟(jì)的趨勢下滑，這代表著需求的減少，石油價格未來將會下跌。而按照原來既定的條件，漲到200美元也是有可能的，顯然這里要求的是全面的風(fēng)險研究。目前來看，到處都是拐點(diǎn)，從宏觀上看，經(jīng)濟(jì)增長有一個很大的拐點(diǎn)；體制也是一個拐點(diǎn)，我們的體制改革必須進(jìn)一步地推進(jìn)；油價也是一個拐點(diǎn)。今后市場是不是全面放開，是不是就真把扭曲的價格放開，經(jīng)濟(jì)學(xué)界爭議非常非常多。我的看法是，扭曲的價格恢復(fù)本來面目倒是很容易，不容易改變的是，一些擁有超級地位的企業(yè)，如果為他們放開價格，這難道不是為進(jìn)一步的壟斷為虎作倀？我看這個問題不用作回答。放開油價的同時，必須放開市場，要讓所有可能的企業(yè)，擁有石油進(jìn)出口權(quán)。要開放市場，包括成品油市場。改革價格，必須以此為條件，否則只是經(jīng)濟(jì)學(xué)的理解，沒有現(xiàn)實(shí)意義。

第四，關(guān)于替代能源問題。可燃冰是今后重大的發(fā)展方向，一個是日本，一個是韓國，已經(jīng)進(jìn)入實(shí)際操作階段，他們可能是第一批量生產(chǎn)的國家。而且，韓國比日本還要積極一些。大家提到的核能作為替代能源的問題，我要指出的是，中國碰到的時機(jī)不佳，時間趕得不好，人家都在削減核電站的時候，你搞核能發(fā)電，就比較好弄一些，現(xiàn)在全世界都在恢復(fù)核電站的建設(shè)，資源的需求就非常的緊張，你又等于是在跟別人搶食吃了。所以這一輪的核電站建設(shè)，中國又趕上了一趟高價班車，對此我本人很不樂觀。咱們?nèi)丝诿芏缺仁澜缙渌麌掖蟮枚啵丝诿芏却蟮膰液穗娬窘ǖ某杀揪蜁啵热缛毡驹谶@方面投入就很高，我們要建同樣水平的核電站，安全保障的投入就很大。

風(fēng)能發(fā)電作為很好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)一步存在，它的增長速度已經(jīng)超過我們的預(yù)期了，3%我認(rèn)為還是比較保守的數(shù)字。講老實(shí)話，我并不是很關(guān)心這些數(shù)字，因?yàn)楹芏鄷r候這些數(shù)字只代表著問題，而不是事實(shí)。比如現(xiàn)在講中國能源90%以上能夠自給，這似乎不太現(xiàn)實(shí)吧。我舉煤作為例子，你的煤的運(yùn)輸就需要消耗大量的石油。自給，是一個“解決”的概念，你如果說汽油用盡，煤儲量再多也沒有用，你除非用手推車來運(yùn)輸。所以，石油在中國的能源結(jié)構(gòu)中，已經(jīng)占有了基礎(chǔ)地位，這是事實(shí)，也是我們考慮一切相關(guān)問題的基礎(chǔ)。對此，不能搞形而上學(xué)。

（作者系安邦集團(tuán)董事長）

姜潤宇：供求關(guān)系決定油價走勢

在理論上，直接影響石油價格波動的基本因素有兩個:一是勘探開采成本的變化，在正常情況下，成本上升的剛性將會推動價格上漲;二是供求關(guān)系的變化，供給短缺會拉動石油價格上漲，反之會使價格下降。從近幾十年油價運(yùn)行的實(shí)際情況看，影響石油價格波動的決定性因素是供求關(guān)系，只有在這個平臺上或通過這個環(huán)節(jié)，其他因素（投機(jī)炒作、地緣政治等）才能影響石油價格，而成本對價格的影響沒有表現(xiàn)出來。

目前，對石油價格走向，不論是研究機(jī)構(gòu)或石油業(yè)界，沒有統(tǒng)一的看法。有的機(jī)構(gòu)或?qū)＜艺J(rèn)為還要接著漲；有的認(rèn)為可能要跌下去。我比較同意后一種意見，主要依據(jù)有以下幾方面：

首先，在當(dāng)前的高油價下，相當(dāng)長時期內(nèi)石油勘探開發(fā)成本不會成為推動油價的決定性因素。我國原油的成本每桶15～20美金。原油勘探開采成本最低的油井在中東地區(qū)，每桶3美金左右。但中東地區(qū)也不一樣，成本較高的也有7～8美金。非洲的勘探開發(fā)成本為4美元；加拿大為8美元；歐洲為9美元；美國為１4美元。根據(jù)這些國家和地區(qū)的成本水平和油價存在被炒作虛高的情況，在一定時期內(nèi)，原油成本剛性上升不可能是推動油價上漲的主要動力。

其次，供求關(guān)系將發(fā)生變化。上世紀(jì)末到本世紀(jì)初，油價一直比較低，最低曾經(jīng)到過每桶10美金左右。低油價對供求的作用是：一方面，極大地挫傷和壓抑了生產(chǎn)者的積極性，高于十幾美金成本的油田和油井，都不勘探生產(chǎn)了，減緩了原油供給增長的速度。另一方面，低油價不僅直接刺激了對原油的需求，而且使經(jīng)濟(jì)在較低的能源成本下運(yùn)行，加速了經(jīng)濟(jì)增長，又進(jìn)一步加大了對原油的需求。具體說：美國、歐盟和中國等國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，拉動全球的經(jīng)濟(jì)，使油的供求關(guān)系十分緊張。到2002年后，油價形成持續(xù)上漲的局面，且漲幅非常大。值得注意的是，這種情況正在發(fā)生變化：一方面，高油價給予生產(chǎn)商以很大的投資動力，使近幾年原油勘探開采的投資量保持了年遞增20%～30%的增長，這必將在一定時期后形成新的供給能力，加快供給的增長速度。另一方面，高油價不僅直接抑制了需求，而且還會產(chǎn)生了兩個后果:一是提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源成本，影響經(jīng)濟(jì)的增長，抑制需求增長勢頭；二是高油價加大和加快了替代能源、可再生能源科研及生產(chǎn)開發(fā)的力度和速度。據(jù)《BP世界能源統(tǒng)計2008》顯示，2007年大多數(shù)替代能源和可再生能源都增長迅速，乙醇產(chǎn)量增加了27.8%，風(fēng)能和太陽能裝機(jī)容量分別增長了28.5%和37%，保持了近年的發(fā)展趨勢，這將會在一定程度上降低對原油需求的增長速度。考慮到石油投資和替代能源、可再生能源投資形成產(chǎn)能有滯后期，在一定時期后，石油供給增長加速，需求增長減速，供求基本平衡，這將是國際能源市場運(yùn)行自我調(diào)節(jié)的必然趨勢。

第三，地緣政治的影響可能減弱。從過去地緣政治的影響分析，這種影響主要來自美國政府的決策行為。美國政府發(fā)動了兩次中東戰(zhàn)爭，都對石油價格產(chǎn)生了很大影響。美國法律規(guī)定石油戰(zhàn)略儲備是10億桶，布什總統(tǒng)說10億桶不夠，要增加到15億桶，比原來的標(biāo)準(zhǔn)增加50%，對油價是有沖擊的；美國商務(wù)部不時地宣布由于商業(yè)儲備增加或減少了幾百萬桶，要增加或減少進(jìn)口，成為影響供求的重要因素。美國對伊朗核問題的決策，也將對國際石油價格產(chǎn)生重大影響。同樣值得注意的是，與美國石油財團(tuán)關(guān)系比較密切的布什總統(tǒng)任期即將結(jié)束，除了布什家族出任總統(tǒng)，很難想象其他美國總統(tǒng)會有這樣多的與石油供給和需求關(guān)聯(lián)的決策。當(dāng)然，其他國家或地區(qū)的政治局勢發(fā)生變化也會產(chǎn)生一些影響，如委內(nèi)瑞拉工人罷工、歐佩克宣布不增加產(chǎn)量等。罷工的影響一般是短期的，還會形成全球范圍長達(dá)六年之久的持續(xù)上漲的高油價，而由高油價刺激形成的新的石油供給能力以及替代能源、可再生能源的生產(chǎn)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，將削弱歐佩克在供給和價格方面的話語權(quán)。

第四，各種投機(jī)資金的炒作可能減弱。投機(jī)資本經(jīng)常出入各類期貨市場，在交易規(guī)則的范圍內(nèi)，通過對供求信息和其他影響供求事件的把握，炒作各類商品期貨，獲取暴利。投機(jī)資金參與期貨市場，是與正常的交易同時進(jìn)行的，由于把握了一定的供求信息，疊加在正常交易資金上的投機(jī)資金，對價格的波動可以起到較強(qiáng)的杠桿作用。所以，投機(jī)資金的炒作是影響石油價格的一個很重要的因素。下面這組統(tǒng)計數(shù)字可以說明這種炒作的影響程度：“在世界最大石油期貨市場——紐約商品交易所參與者的構(gòu)成中，交易商占39.9%，機(jī)構(gòu)投資者、對沖基金占31.2%，石油生產(chǎn)、加工、消費(fèi)及運(yùn)輸企業(yè)只占28.9%。由于對沖基金、投資銀行等機(jī)構(gòu)的炒作，原油的虛擬交易量被放大了三倍以上”（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道2008-7-9標(biāo)題：美國能源價格聽證一年間：鎖定投機(jī)者）。在這里要特別強(qiáng)調(diào)的是：炒作依賴于重要的供求信息或影響供求的信息，沒有這些信息，炒作就失去了基礎(chǔ)。如果入主美國白宮的新總統(tǒng)不再這樣頻繁地制造各種影響供求的信息，這些基礎(chǔ)就會大大削弱。這樣，投機(jī)機(jī)構(gòu)和資金會將目光轉(zhuǎn)向具備這些基礎(chǔ)的新熱點(diǎn)。

第五，其他因素的影響相對較小。從目前看，氣侯的影響不足以對油價產(chǎn)生這么大的影響。美元貶值的影響是存在的，幅度可以計算。在正常情況下，這對油價上升的推動作用是相對穩(wěn)定的，不會使石油價格出現(xiàn)如此大的上漲。

總的來看，石油供求狀況和影響供求的信息，是影響石油價格變化的基礎(chǔ)。在這個平臺上，投機(jī)資金的炒作有很重要的推動作用。

關(guān)于國內(nèi)的石油價格形成機(jī)制。目前，原油價格已經(jīng)與國際市場接軌，也可以說是放開了，成品油還是國家控制的，為什么成品油還要控制？有的人認(rèn)為成品油價格也可以與國際市場接軌。但是，國內(nèi)企業(yè)對油價等資源性價格上漲，需要有一個適應(yīng)的過程。應(yīng)該看到，石油價格大幅度上漲對加工業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和居民生活是有影響的。長三角、珠三角大量的企業(yè)經(jīng)營困難，甚至倒閉，原因是多方面的：一個是它是大量的出口加工區(qū)，人民幣升值和出口退稅政策對它影響大；再一個油價、電價的上漲，對成本有一定的推動作用，增加了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的負(fù)擔(dān)，有一些企業(yè)在多方面的因素影響下?lián)尾蛔×恕Ｆ髽I(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難或倒閉，會影響投資，進(jìn)而減少就業(yè)和穩(wěn)定。所以，政府適當(dāng)?shù)乜刂瞥善酚蛢r格上漲的幅度，做好各方面政策的協(xié)調(diào)，給企業(yè)一個適應(yīng)的過程，是保證經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，維護(hù)大局穩(wěn)定所需。

（作者單位：國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院）

江涌：弄清油價高企的因素必須理解石油“異化”，尤其是政治化

首先，石油作為一般的商品，其市場供求關(guān)系影響價格，但我認(rèn)為它不是一般的供求關(guān)系，或既有的存量需求與供給的關(guān)系，而是邊際需求與邊際供給對價格的影響更加明顯。國際石油市場的邊際供給的變化不是很大，但是邊際需求也就是新增需求變化比較顯著。那么新增需求主要來自何方？顯然是新興市場，尤其是中國與印度。因此，高油價肯定有“中印因素”。

其次，石油并不是一般的商品，而是一個國際性的商品，是個非常普遍的國際商品。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，一遇到通貨膨脹的時候，要么用黃金與實(shí)物都會被看重。國際通貨膨脹不斷上漲，對黃金以及大宗實(shí)物商品的需求自然會增加。石油作為國際商品，是以美元來計價與結(jié)算的，因而美元的價值就直接影響油價的高低。而這些年美元一直在貶值，從2001年底以來，統(tǒng)計到的美元指數(shù)連續(xù)96個月下跌，從112降到72，這個跌幅必然要反映到以它計價的商品當(dāng)中去。

第三，當(dāng)今世界大勢就是經(jīng)濟(jì)全球化、經(jīng)濟(jì)金融化。在這個大勢下，石油又成為金融商品，在商品期貨市場里進(jìn)行著大量的石油期貨交易。石油金融化比它作為一般商品、作為國際商品體現(xiàn)更加明顯。由于具有了金融屬性，金融投機(jī)商對石油商品的影響越來越明顯。盡管對目前的高油價中有多少比例是投機(jī)造成的，國際分歧較大。但是，實(shí)際都能證明金融因素有很大的影響，影響到什么地步呢？像美國國會都來討論這個問題，討論如何遏制金融投機(jī)對石油所產(chǎn)生的影響，可見其影響之大。

第四，石油特殊的地方就在于它還是個政治商品。石油作為一個政治商品，不只是今天，而是一開始就帶有這樣的特性。石油的規(guī)模生產(chǎn)與使用是開始于1860年，美國很快就成為當(dāng)時世界唯一主導(dǎo)石油的國家，誰跟他關(guān)系好就賣石油給誰。日本襲擊珍珠港，一個直接的導(dǎo)火線就是美國把石油供給給切斷了，不賣石油給日本了，所以日本急了，孤注一擲。從那時候開始，石油就具有了政治特性。1960年“歐佩克”成立，并開始著手石油國有化，石油的政治性被大大拓展。1973年第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，石油的政治性被空前凸顯。此后，歐佩克和IEA這兩個集團(tuán)開始了你來我往的博弈，石油的政治性越來越走向登峰造極了。

石油的金融化與政治化是石油產(chǎn)品的“異化”。經(jīng)過“異化”，如果僅僅或依然從市場角度看，肯定是“霧里看花”，身在廬山中怎么可能看清其真面目。石油被金融化尤其是被高度政治化后，必須從戰(zhàn)略角度觀察，從國際關(guān)系視角分析。著名國際問題專家基辛格博士說的很好，如果你控制了石油，你就控制了所有國家；如果你控制了糧食，你就控制了所有的人；如果你控制了貨幣，你就控制了世界。當(dāng)今美國既想控制石油，又想控制糧食，還想控制貨幣，借以控制整個世界。這就是美國的戰(zhàn)略，這就是石油商品里頭的國際政治。

石油政治化體現(xiàn)美國的國內(nèi)政治。現(xiàn)在的布什政府“血管中流動的都是石油”。布什內(nèi)閣典型代表著石油寡頭的利益。如此，國家利益與寡頭利益有著廣泛的交集，在布什政府那里兩者利益近乎都能實(shí)現(xiàn)最大化。如此，美國的石油戰(zhàn)略近乎超出其他所有政治考量。美國的戰(zhàn)略石油儲備、美國的能源政策，包括他的生物能源計劃，包括他對IEA的影響，都是為美國的國家利益與寡頭利益服務(wù)，戰(zhàn)略儲備搞“逆向調(diào)節(jié)”，油價跌的時候，政府增加儲備；油價上漲的時候，政府卻按“油”不動，不向市場投放。如此，直接抬升與支持高油價，美國石油寡頭從中賺個腦滿腸肥。

石油政治化的第三個體現(xiàn)就是地緣政治。地緣不斷有熱點(diǎn)出現(xiàn)，不僅在中東，在俄羅斯周邊也是這樣，如今又到擴(kuò)散到非洲了。當(dāng)然很大一部分地緣熱點(diǎn)跟美國有關(guān)系，地緣政治也不斷成為投機(jī)資本的炒作話題，氣候也是一個重要的炒作題材。當(dāng)前，國際油價潮漲潮落，就與美國與伊朗之間難分難解的核問題緊密相關(guān)。

石油政治化的第四個體現(xiàn)是國際政治博弈。比如俄羅斯跟歐洲之間的博弈，這很明顯，油氣管道、油價之間的博弈，不僅是IEA和歐佩克的博弈，俄羅斯和歐洲博弈同樣也很明顯。當(dāng)然，中國沒有置身事外，俄羅斯對遠(yuǎn)東的輸油管線，就有中日俄三方的博弈。在非洲，美歐聯(lián)手對付中國找油行動的跡象明顯。

現(xiàn)在“中國因素”于國際很時髦。國際油價上漲當(dāng)然有“中國因素”，“中國因素”被國際肆意放大本身就有濃厚的政治色彩。另一方面，中國的CPI也要考慮國內(nèi)的政治穩(wěn)定，要考慮國內(nèi)政治的生態(tài)平衡，物價不能太高，高了之后會引起政治問題。因此，中國為“社會和諧”而對成品油持續(xù)進(jìn)行補(bǔ)貼，也被國際炒家當(dāng)作一個炒作話題，這是石油政治化的又一新解讀。

（作者單位：中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院）

任海平：脆弱的供求平衡導(dǎo)致油價持續(xù)走高

第一，石油需求增長迅速

石油需求主要由世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化、替代能源的發(fā)展和節(jié)能技術(shù)的應(yīng)用決定。全球石油消費(fèi)與全球經(jīng)濟(jì)增長速度明顯正相關(guān)。全球經(jīng)濟(jì)增長或超預(yù)期增長都會牽動國際原油市場價格出現(xiàn)上漲。以中國、印度為代表的發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長也使得對原油的需求急劇增加，導(dǎo)致世界原油價格震蕩走高。有研究稱，其中中國對石油的需求帶動了全球石油消費(fèi)增長的1/3。而反過來，異常高的油價勢必會阻礙世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)增長速度放緩又會影響石油需求的增加。

從理論上講，油價走勢取決于基本供求關(guān)系的變化，而世界石油市場的基本供求因素是相對穩(wěn)定的，國際油價理應(yīng)穩(wěn)定在一定范圍之內(nèi)。但因受許多短期因素的影響，石油價格頻繁波動，并且經(jīng)常出現(xiàn)暴漲暴跌現(xiàn)象。短期因素之所以能通過影響人們的心理預(yù)期影響石油價格，主要是因?yàn)槭蜕a(chǎn)和消費(fèi)的短期價格彈性都很小。供給方面，受資源和產(chǎn)能建設(shè)周期的制約，一般的生產(chǎn)者很難在油價上漲時快速增加產(chǎn)量，而沉沒成本的發(fā)生使得生產(chǎn)者也不愿意在油價下跌的時候快速削減產(chǎn)量。消費(fèi)方面，石油的難以替代性，使得消費(fèi)者即使在石油價格劇烈波動時也不可能在短時間內(nèi)找到替代能源或者有效的節(jié)能措施，只能被動接受價格波動帶來的損失。極端的情況下，消費(fèi)者由于心理預(yù)期的作用，甚至?xí)谟蛢r居高不下時搶購囤積，而在油價下跌時反而持幣觀望，加劇了市場的波動。

總的看，世界石油消費(fèi)需求總量呈上升趨勢。有資料顯示，石油需求正在以每年2%至3%的速度增長。盡管近期有消息稱，美國經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入衰退期，將對世界經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。但即便如此，工業(yè)化國家的石油消費(fèi)能力不會由此有太大幅度的下降，而發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長形成的石油消費(fèi)能力也只會增長。國際能源機(jī)構(gòu)預(yù)測，世界能源消費(fèi)2002年至2030年將增加60%，其中三分之二是因新興國家需求增長，這決定了油價的上升是一個大趨勢。

第二，石油供給增長緩慢

影響石油價格的供給因素主要包括世界石油儲量、石油供給結(jié)構(gòu)以及石油生產(chǎn)成本。石油產(chǎn)量必須以石油儲量為基礎(chǔ)。過去的幾十年中，世界石油資源探明的儲量一直在持續(xù)增加，2005年底世界石油資源探明可采儲量約為12007億桶，20年間增加了4303億桶，增長了55.8%。雖然產(chǎn)量的增長速度大于已探明儲量的增長速度，但2005年底全球石油儲量與產(chǎn)量之間的比例為40.6年。可以預(yù)見，至少在未來10年不會出現(xiàn)全球范圍內(nèi)的石油供給短缺現(xiàn)象。但是，由于石油資源的不可再生性，國際能源機(jī)構(gòu)（IEA）預(yù)測世界石油產(chǎn)量將在2015年以前達(dá)到頂峰，全球石油供給逐步進(jìn)入滑坡階段。

世界石油市場的供給特點(diǎn)也對石油供給具有重大影響。目前世界石油市場的供給方主要包括石油輸出國組織（OPEC）和非OPEC國家。OPEC擁有世界上絕大部分探明石油儲量，其產(chǎn)量和價格政策對世界石油供給和價格具有重大影響。而非OPEC國家主要是作為價格接受者存在，根據(jù)價格調(diào)整產(chǎn)量。但2002年以來，受強(qiáng)勁的世界石油需求和高油價刺激，OPEC產(chǎn)量激增，原油剩余產(chǎn)能從2002年的560萬桶/日急劇下降到2006年的140萬桶/日左右，產(chǎn)能利用率高于90％，通過增加產(chǎn)量平抑油價的能力減弱。迫使市場參與者通過構(gòu)建商業(yè)庫存作為應(yīng)對風(fēng)險的緩沖，而庫存需求反過來又刺激油價上行。

此外，石油生產(chǎn)成本也將對石油供給產(chǎn)生影響。石油作為一種不可再生能源，其生產(chǎn)成本會影響生產(chǎn)者跨時期的產(chǎn)量配置決策，進(jìn)而影響到市場供給量，間接地引起石油價格波動。世界石油價格的下限一般主要由高成本地區(qū)的石油生產(chǎn)決定，而低成本地區(qū)的石油決定了價格的波動幅度。

這些年來，石油地質(zhì)儲量減少生產(chǎn)能力增長乏力也十分突出。2005年底全球石油剩余探明儲量只有1770.6億噸，按照日產(chǎn)8250萬桶估算，全球石油至多夠開采40余年，這還不考慮消費(fèi)逐年增長的因素。作為不能再生的化石能源，石油開采一點(diǎn)就減少一點(diǎn)。隨著世界巨型油田趨于枯竭，石油產(chǎn)量正在緩慢下降，歐佩克的產(chǎn)能已達(dá)極限。由于多年投資乏力，世界煉油能力不足，其中包括煉油設(shè)備老化引起的煉油能力不足。而更新或新建煉油設(shè)施投資巨大，也需要時間。石油儲量和生產(chǎn)能力對油價的影響是直接的，也必將是長期的。

全球石油剩余產(chǎn)能明顯不足，OPEC國家的石油產(chǎn)量也未能彌補(bǔ)全球石油供求缺口。據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)（IEA）首席經(jīng)濟(jì)師法比羅爾Fatih

Birol估計，當(dāng)前合理的石油剩余產(chǎn)能應(yīng)該在500萬桶/日左右。然而，當(dāng)前全球剩余石油產(chǎn)能僅約為200萬桶/日，雖然到2010年將會增加到300萬桶/日，但顯然不足。

全球剩余產(chǎn)能可望得到一定的恢復(fù)，2008年歐佩克剩余產(chǎn)能預(yù)計約為210萬桶/天。剩余產(chǎn)能與國際油價有著密切的關(guān)聯(lián)關(guān)系，剩余產(chǎn)能的恢復(fù)有助于穩(wěn)定國際市場油價。

從未來一段時期看，世界各國對石油的需求量將進(jìn)一步增大。因此，無論是中東危機(jī)的消除還是石油短缺的緩解，石油價格在今后一段時期內(nèi)都會徘徊在130美元以上一桶，如果地緣政治動蕩進(jìn)一步加劇，升至更高也并非聳人聽聞。即使回落在短期內(nèi)也難以恢復(fù)到2001年底的17美元一桶的水平，高油價時代已經(jīng)來臨。

無論是油價的居高不下，還是劇烈波動，最終市場上的供求關(guān)系變化將決定今后石油價格的走勢，國際油價的自由浮動將加劇產(chǎn)油國的激烈競爭。因此，在今后一段時期內(nèi)，隨著競爭的日趨劇烈會加劇石油價格波動和震蕩，甚至導(dǎo)致市場的無序競爭和混亂。

第三，煉油行業(yè)的問題以及石油庫存的作用

需求的增長和產(chǎn)量變化給煉油行業(yè)帶來了很大的沖擊。煉油能力的增長突出地顯示了對石油的需求程度，10年前世界煉油能力約7600萬桶／日，而今已經(jīng)上升到8500萬桶／日，各大煉廠都在加緊煉油，20年前，美國煉廠開工率約78%，而今已達(dá)到90%，在一些國家某些石油煉廠甚至超負(fù)荷運(yùn)行。根據(jù)美國能源部信息署（EIA）的統(tǒng)計，由于對石油產(chǎn)品的需求上升，全球煉廠的開工率從2002年的85%上升到目前的90%。

石油產(chǎn)品的季節(jié)性需求特點(diǎn)使得其價格變化具有一定的可預(yù)測性，然而近年來，由于短期原油供需失衡以及惡劣的氣候條件，使得石油產(chǎn)品的季節(jié)性價格模式變得不穩(wěn)定。

總之，從供需角度看，世界石油需求增長如此迅速，而作為市場上最受關(guān)注的ＯＰＥＣ剩余產(chǎn)能不斷減少，使得石油供給變得不穩(wěn)定，因此造成石油供需平衡非常脆弱，如2006年上半年由于尼日利亞國內(nèi)石油設(shè)施受到襲擊而造成10%～20%石油減產(chǎn)，就給石油市場供應(yīng)能否得到保障帶來了不安。

石油庫存由一般性商業(yè)庫存和國家戰(zhàn)略儲備構(gòu)成。商業(yè)庫存的主要目的是保證在石油需求出現(xiàn)季節(jié)性波動的情況下企業(yè)能夠高效運(yùn)作，同時防止?jié)撛诘脑凸┙o不足；國家戰(zhàn)略儲備的主要目的是應(yīng)付石油危機(jī)。石油庫存在一定程度上能夠反映石油供需狀況，庫存降低，說明石油需求旺盛、供給緊張，反之亦然。由于美國能源部信息署（EIA）每周都會發(fā)布美國原油上周庫存數(shù)據(jù)，這一指標(biāo)似乎成了國際石油市場冷暖的溫度計，它是石油期貨參與者尤其是短期投資者的重要參考指標(biāo)。

今年以來，國際油價總體呈現(xiàn)大幅上揚(yáng)態(tài)勢。地緣政治、投機(jī)基金、美元匯率等因素形成合力推漲油價，分別造成大幅“地緣政治溢價”“投機(jī)炒作溢價”和“美元匯率溢價”，而供求緊張、庫存下降則是這些“溢價”生成的基礎(chǔ)，是今年油價持續(xù)飆升的“基石”。展望未來，偏緊的基本面無望得到改善，地緣政治緊張、美元貶值、基金炒作等都將繼續(xù)作用油市，2008年油價仍有上漲的空間。

（作者單位：中國中鋼集團(tuán)公司）

王松奇：寬視角、高智慧、長眼光的改革和轉(zhuǎn)型市場化的運(yùn)作機(jī)制

我作為論壇的主持人和《銀行家》雜志的主編，現(xiàn)在想推出一個叫做“天下論壇”或“天下茶座”的欄目，找一幫有思想有見解心想天下大事的人，像金庸小說說的一樣，找若干義薄云天見識不凡的大俠隔一段時間就在一起談?wù)劊覀儾慌稣危载斀?jīng)為主，為中國的強(qiáng)國之路多出點(diǎn)主意。

今天討論石油問題，請的五位專家講的都非常好，涵蓋了近幾年高油價上漲的基本原因，使我們對高油價背后的推動因素了解得比較清楚了，對近年來高油價的研究也是一個推動。不過，我覺得在進(jìn)行因素分析時還有兩個缺憾：一是沒考慮預(yù)期，而所有現(xiàn)代物價理論，離開了預(yù)期有些問題就說不清。在油價飛漲現(xiàn)象背后實(shí)際上也有個“稀缺性預(yù)期”因素在恒久地發(fā)揮作用；二是應(yīng)該對所有的因素分成長期因素和短期因素兩類，如供求是長期因素而地緣政治和金融投機(jī)則是短期因素。

我們還可以從更寬廣的視角來看糧價、油價、大宗原材料價格上漲的問題。我認(rèn)為，現(xiàn)在可能是全球化到了一個新的發(fā)展階段，在全球人口65億的基礎(chǔ)上，按照每年人口增長速度和資源供給速度，過去的全球化時代的一些規(guī)律要改變了。改變在哪兒呢？一是低價時代已經(jīng)一去不復(fù)返了，因?yàn)椋豢稍偕Y源在強(qiáng)大需求的壓力下會出現(xiàn)全面的供給約束；二是運(yùn)費(fèi)決定物流規(guī)律。例如，在油價漲到每桶150美元的情況下，從上海運(yùn)到美國西海岸的一個40尺集裝箱運(yùn)費(fèi)將增加到1萬美元。運(yùn)輸、運(yùn)費(fèi)、物流問題會成為影響全球化、各個國家、各個經(jīng)濟(jì)體資源配置規(guī)律的主要因素。三是在上述兩個前提下地區(qū)化傾向會比全球化傾向表現(xiàn)得更強(qiáng)烈。

在高油價的應(yīng)對策略上，靠行政性的辦法解決問題已經(jīng)不合時宜，現(xiàn)在應(yīng)該靠市場化的辦法。市場化辦法的核心內(nèi)容就是成品油價格應(yīng)當(dāng)根據(jù)國際市場行情的變化而隨行就市。現(xiàn)階段對成品油價格嚴(yán)格管制措施的直接后果就是微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為扭曲，煉油企業(yè)沒有生產(chǎn)積極性，零售企業(yè)會出現(xiàn)斷供，石油替代能源新技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用進(jìn)展緩慢，同時還會由于低油價造成嚴(yán)重的利益輸出。過去我們說人民幣幣值被嚴(yán)重低估，其中有勞動力價格土地要素價格的嚴(yán)重低估，有企業(yè)環(huán)保投入不足企業(yè)對職工福利保障投入不足等等因素，現(xiàn)在，國內(nèi)國外成品油價格差距過大后，我們的所有制成品中又新包含了一塊對國外購買者的能源補(bǔ)貼。由此看來，人民幣幣值低估傾向會進(jìn)一步加劇，這從長遠(yuǎn)來說對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展極其不利。當(dāng)然，成品油根據(jù)國際市場形勢變化隨行就市可能會進(jìn)一步增大CPI上漲的壓力，但從算大賬的角度看還是應(yīng)當(dāng)這么做。從中國的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，石油類能源消費(fèi)只占中國能源總消費(fèi)的18％至20％。我們嚴(yán)格管制成品油價格實(shí)際是用中央財政的錢主要補(bǔ)貼給了那些先富起來的買車族和揮霍公款的公車族。實(shí)際上，對這兩個群體不用刻意補(bǔ)貼。汽柴油的價格漲上去后利益最可能受損的是農(nóng)民、漁民及出租車司機(jī)等弱勢群體，對他們完全可以采取直補(bǔ)的辦法。2007年中央財政對成品油的補(bǔ)貼款就達(dá)2700億元，2008年數(shù)額還會更多。我們應(yīng)該更新思路，將這個難題交給市場去解決。

前不久，我們曾經(jīng)訪問過美國的國際經(jīng)濟(jì)研究所，他們認(rèn)為中國最大的問題就是缺少長遠(yuǎn)戰(zhàn)略眼光。有些香港學(xué)者和新加坡學(xué)者甚至認(rèn)為，中國沒有精英，因?yàn)樵谠S多重大政策選擇問題上大家都不說話，被人稱作“集體失語”，“集體失語”只是大家裝聾作啞的另一種文明說法。我們的政策研究者不應(yīng)只是跟著各部門領(lǐng)導(dǎo)人的說法轉(zhuǎn)，做一些已出臺政策的詮釋，而應(yīng)當(dāng)基于國家長遠(yuǎn)利益、基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型期政策需求提出一些符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的戰(zhàn)略構(gòu)想。我覺得中國現(xiàn)在正處于一個關(guān)鍵時期，處在一個十字路口上。全球化規(guī)律改變了，如果中國融入全球化的行為不改變，還常常靠主觀意志部門命令行政手段去應(yīng)對全球化和地區(qū)化的新挑戰(zhàn)，就會遲滯中國的改革發(fā)展進(jìn)程。