越南經(jīng)濟(jì)形勢有待觀察

2008年5月底以來，越南突然成為國內(nèi)各大媒體關(guān)注的焦點(diǎn)，“越南金融危機(jī)”的話題引起廣泛關(guān)注。然而實(shí)際上，越南的經(jīng)濟(jì)形勢還遠(yuǎn)算不上危機(jī)。

越南經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素是由內(nèi)因和外因綜合引起的。從外因來看，主要是美元貶值、國際大宗商品價(jià)格上漲引起全球金融的動(dòng)蕩，通過外貿(mào)、外資傳入越南。內(nèi)因主要是越南大量的外貿(mào)逆差造成人們對(duì)政府的支付能力、金融系統(tǒng)的安全性以及對(duì)投資和市場環(huán)境改變的擔(dān)心引起的。

治理措施初顯成效

商品供應(yīng)市場：加大力度打擊投機(jī)行為

此次越南經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)動(dòng)蕩的一個(gè)重要現(xiàn)象是市場上商品價(jià)格暴漲。越南政府認(rèn)為，前段時(shí)間市場價(jià)格上漲主要是由于市場上出現(xiàn)了囤積居奇的投機(jī)行為而致。因此7月份加強(qiáng)了市場調(diào)控力度，打擊不法行為，例如對(duì)一些囤積燃油而不出售的加油點(diǎn)取消其營業(yè)資格。此外越南工業(yè)部最近還擬定了一份報(bào)告，提議建立3個(gè)供銷調(diào)配系統(tǒng)：包括燃油、鋼鐵、水泥等戰(zhàn)略性物質(zhì)的調(diào)配系統(tǒng)、糧食食品調(diào)配系統(tǒng)和消費(fèi)品綜合調(diào)配系統(tǒng)。

進(jìn)出口貿(mào)易：逆差嚴(yán)重但有所緩解

越南進(jìn)出口貿(mào)易方面多年來一直是逆差，自2007年以來逆差出現(xiàn)增速趨勢。逆差的原因一方面是由于越南可供出口的產(chǎn)品主要是礦產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品和原材料等初級(jí)商品，這些商品價(jià)格低廉；另一方面為了滿足國內(nèi)基本建設(shè)要求，需要進(jìn)口大量建材和機(jī)械設(shè)備等附加值高的商品。為了減少貿(mào)易逆差，越南政府采取了各種措施鼓勵(lì)出口和限制進(jìn)口。同時(shí)由于越南國內(nèi)目前沒有煉油廠，世界石油價(jià)格的大幅度上漲無疑加大越南的進(jìn)口壓力，但是這一狀況將隨著2009年越南煉油廠的建成而得到緩解。7月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，越南外貿(mào)逆差狀況開始有所緩解。

金融系統(tǒng)：加強(qiáng)監(jiān)管力度

越南現(xiàn)有5家國有商業(yè)銀行、1家政策性銀行、30多家城市股份商業(yè)銀行和農(nóng)村股份商業(yè)銀行、30多家外國銀行代理機(jī)構(gòu)，5家合資銀行、幾十家外國金融組織駐越辦事處、10多家金融公司、金融信貸公司以及近千家的信用社。由于越南中央銀行系統(tǒng)尚不發(fā)達(dá)，迅速發(fā)展起來的商業(yè)銀行對(duì)其調(diào)控能力提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。但是政府對(duì)這些銀行的發(fā)展過于樂觀，在信貸方面監(jiān)管放松，很多股份銀行把外匯資產(chǎn)的大部分變成流動(dòng)的越南盾進(jìn)行放貸，使信貸急速增加而資產(chǎn)質(zhì)量下降。還有就是有關(guān)金融法規(guī)在現(xiàn)實(shí)中難以得到真正的落實(shí)，如國家規(guī)定外幣兌換點(diǎn)只能購進(jìn)外幣而不能私自出售給私人，必須出售給受國家委托的定點(diǎn)單位，實(shí)際在自由市場上沒有哪個(gè)外匯兌換點(diǎn)執(zhí)行了這個(gè)規(guī)定。

進(jìn)入7月份以來，越南政府加大對(duì)銀行系統(tǒng)和商品市場的監(jiān)管力度。對(duì)銀行信用系統(tǒng)加強(qiáng)了管理，頒布系列規(guī)定，如7月13日頒布外匯代理新規(guī)定，取代2003年公布的外幣兌換規(guī)定。繼越南投資與發(fā)展銀行公布下調(diào)貸款利率之后，越南農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展銀行、越南外貿(mào)股份銀行等大銀行也相繼下調(diào)越南盾和外幣的貸款利率，幅度從0.5%～2%不等。這一現(xiàn)象表明，越南部分銀行的流動(dòng)性有了改善。此外，各大銀行紛紛公布不錯(cuò)的業(yè)績，如越南投資與發(fā)展銀行(BIDV)上半年稅前利潤達(dá)6040億盾，同比上漲44%；西貢商信銀行(Sacombank)上半年利潤達(dá)7540億盾，同比上漲23%，資產(chǎn)總額達(dá)到74.875萬億盾，同比上漲 95%等。

形勢有待進(jìn)一步觀察

7月1日，越南政府公布的2008上半年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，越南宏觀調(diào)控政策已經(jīng)取得初步成效。上半年經(jīng)濟(jì)增長率為6.5%，盡管比預(yù)定計(jì)劃有所降低，但是依然保持在較高水平。6月份的物價(jià)指數(shù)上漲幅度比5月份有較大幅度的回落，從環(huán)比上漲3.9%下降到2.14%，是2008年上半年的最低水平。貿(mào)易逆差增幅下降，在5月份的基礎(chǔ)上只增加了4億美元達(dá)到148億美元。投資增速得到控制，國家銀行要求各商業(yè)銀行控制貸款增速在30%以下。于此同時(shí)，外國直接投資繼續(xù)大幅度上漲，截止6月20日，協(xié)議金額達(dá)到316億美元，同比增長了3.7倍。

自6月份以來，越南股市出現(xiàn)了連續(xù)較大的漲幅，7月16日，股市收盤報(bào)486.53點(diǎn)，較自6月11日最低點(diǎn)360多點(diǎn)上漲超過了30%。但是，對(duì)于越南股市的目前的上漲仍需要保持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。筆者認(rèn)為此前抬高越南股市的資金目前依然游蕩在越南國內(nèi)市場，他們伺機(jī)再次進(jìn)攻從而導(dǎo)致股市再次上漲，這種上漲存在較大隱患。究其根源有幾點(diǎn)：一是越南吸引外國直接投資繼續(xù)大幅度上漲，期中隱藏了部分游資；二是越南銀行利率目前遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國家（期中美元存款利率約7%，越南盾18%左右），這將成為那些暫時(shí)撤離股市的資金另外一個(gè)戰(zhàn)場；三是越南盾實(shí)際上存在升值預(yù)期；四是越南資本項(xiàng)目管制制度限制了外資的輕易進(jìn)出，因此當(dāng)前還沒有全部撤離越南。

目前看來，越南政府的各項(xiàng)治理措施已經(jīng)取得了較為明顯的效果。商品市場價(jià)格趨穩(wěn)、股市上漲、銀行資金緊張局面緩和、外貿(mào)進(jìn)出口繼續(xù)保持較高增長、外資繼續(xù)大量流入等等。但是，從越南政府公布的系列數(shù)據(jù)來看，有些敏感數(shù)據(jù)是有所保留的，如商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)、股市中各種資金比例、國家外債、外匯儲(chǔ)備比例等，這表明某些數(shù)據(jù)存在一些隱憂。在國際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲、全球性通脹繼續(xù)蔓延的背景下，越南的經(jīng)濟(jì)形勢一時(shí)還難以扭轉(zhuǎn)。因此從短期來看，投資越南還存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是從長遠(yuǎn)來看，目前越南經(jīng)濟(jì)處于低谷期，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿σ廊豢善冢虼耸莻€(gè)長期投資進(jìn)場的好機(jī)會(huì)。

（作者單位系中國社科院馬列主義研究院國外社會(huì)主義研究室）