油電大調(diào)價

等待已久的成品油與電力價格大幅上調(diào)終于到來，表明決策者終于直面國內(nèi)油價、電價和煤價扭曲帶來的種種弊端與矛盾

6月19 日傍晚，北京的一些加油站前逐漸排起了漫長的車隊。“油價即將上調(diào)”的消息開始通過短信、電話在全國很多城市蔓延。

當(dāng)晚10點，新華社發(fā)布快訊，國家發(fā)展和改革委員會（下稱發(fā)改委）宣布，自6月20日起，將汽油、柴油價格每噸提高1000元，航空煤油價格每噸提高1500元，液化氣、天然氣價格不作調(diào)整。隨后，發(fā)改委又陸續(xù)發(fā)布上調(diào)電價和凍結(jié)電煤價格的消息。依照慣例，這樣的消息一般是在零時發(fā)布的。

這次北京奧運會之前的大范圍價格調(diào)整，可謂出人意料。僅僅在此一周多以前，發(fā)改委副主任張國寶還表示，中國現(xiàn)行的成品油價格政策有利于社會經(jīng)濟穩(wěn)定。

“中國目前原油價格已與國際完全接軌，成品油價格也計劃與國際接軌。”張國寶6月8日接受新華社專訪時說，“但是，當(dāng)前正值國際石油價格出現(xiàn)飆升的時期，如果快速推進成品油價格也與國際接軌，必將對農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大影響，因此暫緩成品油價格改革有利于穩(wěn)定社會經(jīng)濟。”

由于張國寶是在日本出席中印日韓美五國能源部長會議期間作出上述表態(tài)，外界紛紛對中國短期內(nèi)上調(diào)油價不抱希望。就在6月19日，一家中國國有石油企業(yè)一位高層還對《財經(jīng)》記者表示，對奧運會前調(diào)價不抱希望了，盡管該公司煉油業(yè)務(wù)今年以來已經(jīng)虧損驚人，股價甚至一度跌破發(fā)行價。

此次三項價格調(diào)整，或許得益于5月通貨膨脹指數(shù)短暫減輕的機會，不過，這并未在價格機制上帶來實質(zhì)改變。未來的價格機制改革，仍有待于下半年宏觀經(jīng)濟走勢，形勢并不樂觀。

“此次對成品油價和電價的調(diào)整，是改善資源配置的有利的第一步。”美國投資銀行高盛中國經(jīng)濟學(xué)家梁紅在隨后發(fā)表的研究報告中表示。同時她認為，對電煤限價是一步倒退，而油價和電價很可能需要在未來進一步上調(diào)。

調(diào)價“三箭齊發(fā)”

這也是發(fā)改委罕見地一次性下發(fā)三個文件，同時調(diào)整油價、電價和煤價。當(dāng)晚，發(fā)改委的網(wǎng)站就像各地的加油站一樣，因訪客過多而一度堵塞。

根據(jù)公告，汽油和柴油的平均零售基準價分別由每噸5980元、5520元調(diào)整為6980元、6520元，上調(diào)幅度約為17％。如果零售企業(yè)用足8％的上浮空間，則汽、柴油的全國平均零售價分別為每噸7540元和7040元，折合每升約分別提高0.80元和0.92元，上調(diào)幅度提高到26％。

此外，發(fā)改委還宣布，從2008年7月1日起，將全國除西藏自治區(qū)的省級電網(wǎng)銷售電價平均每千瓦時提高0.025元。但居民生活用電、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和化肥生產(chǎn)用電價格暫不調(diào)整，四川、陜西、甘肅三省受地震災(zāi)害影響嚴重的縣（市）電價也不作調(diào)整。

電煤的出廠價被凍結(jié)在2008年6月19日這一天，以當(dāng)日電煤實際結(jié)算價格為最高限價，凍結(jié)至2008年12月31日。在流通環(huán)節(jié)，發(fā)改委要求省級價格主管部門采取限定差價率等措施進行控制。

發(fā)改委在其網(wǎng)站上解釋說，適當(dāng)提高成品油價格，有利于緩解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，增加國內(nèi)成品油供給，保障市場供應(yīng)，促進石油資源節(jié)約；提高電力價格適當(dāng)補償電力企業(yè)成本增支，有利于緩解電力企業(yè)經(jīng)營困難，保障電力供應(yīng)，促進能源資源節(jié)約；對煤實施臨時價格干預(yù)，則是為防止煤、電價格出現(xiàn)輪番上漲。

此前各界一直在猜測中國是否會調(diào)整價格，且往往以北京奧運會前后為界。投資銀行摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶曾預(yù)測，“奧運會之前如果價格沒有上調(diào)，那么奧運會之后上調(diào)的可能性將大大上升。”

王慶認為，通脹壓力的減緩，將為中國政府提供在未來幾個月執(zhí)行初次價格上調(diào)的機會，到7月中旬的未來幾個星期內(nèi)將有可能出現(xiàn)此項政策變化，“7月中旬以后，由于過于臨近北京奧運會，政府不太可能作出政策改變。”

中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘也在其研究報告中表示，“短期內(nèi)，中國可能仍將繼續(xù)控制國內(nèi)能源價格，因為控制成本尚在可承受范圍之內(nèi)，且中國政府擔(dān)心能源價格改革導(dǎo)致的短期通脹，將對奧運前的社會穩(wěn)定帶來不利影響。”哈繼銘建議，中國應(yīng)將成品油價格提高50％，以使國內(nèi)煉油毛利與國際水準一致。

這次調(diào)價，恰好距北京奧運會召開還有50天，均較上述預(yù)期提前，表明國內(nèi)油價、電價和煤價扭曲帶來的種種弊端與矛盾已經(jīng)難以控制。

被扭曲的負擔(dān)

以油價為例，國際原油價格已經(jīng)接近140美元/桶，比年初上漲超過40％，可是中國成品油價格自2007年11月以來一直沒有調(diào)整，目前只有國際基準價格水平一半。這令中國的煉油企業(yè)嚴重虧損。對于叫苦不迭的中石油和中石化等央企，政府惟有給予財政補貼。

不僅中石油和中石化叫苦，合資煉油企業(yè)大連西太平洋石油化工有限公司、福建聯(lián)合石油化工有限公司（福建聯(lián)合石化）等也都嚴重虧損，紛紛找政府要求解決。中國石化新聞網(wǎng)6月18日消息稱，財政部專程派人前往福建聯(lián)合石化調(diào)研，目的是“研究對中外合營公司合作相關(guān)政策，對企業(yè)提供支持，幫助福建聯(lián)合石化公司走出困境”。

甚至連電力企業(yè)也開始叫嚷政府補貼，其理由是煤炭價格上漲而電價不漲，導(dǎo)致今年以來發(fā)電企業(yè)虧損面急劇擴大。對于沒有希望獲得財政補貼的地方煉油企業(yè)，不少干脆選擇停產(chǎn)，免得“越煉越虧”。這令國內(nèi)汽油和柴油供應(yīng)愈加緊張，發(fā)改委最后不得不嚴禁成品油出口，以保證國內(nèi)供應(yīng)。

根據(jù)王慶發(fā)表的報告，中國2007年政府隱性補貼（包括通過國家預(yù)算的財政補貼與國有石油公司損失額）總計可達270億美元，占當(dāng)年GDP的0.8％；而今年，若按原油價格繼續(xù)保持在每桶130美元，國內(nèi)成品油價格保持目前水平不變計算，總補貼額將達到1000億美元，占今年預(yù)計GDP的2.2％。

中金公司估計，目前中國成品油價低于國際水平50％以上，國家對于油價的補貼去年已逾2200億元，占GDP比重達0.9％。摩根大通預(yù)計，如果國際油價維持在每桶130美元的價格，且中國維持價格管制，則今年國內(nèi)石油公司此項虧損大概在1800億元。

哈繼銘認為，對于生產(chǎn)者的間接補貼加劇了財政負擔(dān)，近來周邊經(jīng)濟體紛紛上調(diào)成品油零售價格，就是由于財政不堪重負。從5月開始，中國周邊面臨相似困境的不少經(jīng)濟體紛紛上調(diào)成品油零售價格，其中包括馬來西亞（6月5日，47.8％）、印度（6月4日，10％－15％）、中國臺灣（5月28日，13％－16％）、印度尼西亞（5月24日，25％－33％）。

“問題已經(jīng)不再是中國會不會上調(diào)油價，而是中國將于什么時候與其所在區(qū)域內(nèi)的其他經(jīng)濟體一樣上調(diào)國內(nèi)成品油價格。”王慶說。

中國國內(nèi)油價問題，甚至首次出現(xiàn)在剛剛結(jié)束的第四次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話上。美國財長保爾森促請中國調(diào)高成品油價格，以減低原油需求、抑制國際油價。

對此，發(fā)改委副主任張曉強回應(yīng)稱，中國國內(nèi)成品油價格與國際接軌的方向不會改變，但調(diào)整的關(guān)鍵是“選擇適當(dāng)?shù)臅r機，采取適當(dāng)?shù)拇胧薄?/p>

通脹放緩窗口

中國能源網(wǎng)首席信息官韓曉平在接受《財經(jīng)》記者采訪時表示，發(fā)改委選擇此時調(diào)價，一是由于“三夏”接近尾聲，此時調(diào)價對農(nóng)業(yè)的影響會減小，另外，是由于5月的CPI指數(shù)有所降低。

5月全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲7.7％，為2007年以來首次顯著回落，表明汶川大地震短期對通脹的影響有限。政府、民眾為通貨膨脹而緊張的神經(jīng)暫得以舒緩，似乎為調(diào)整迎得了“適當(dāng)?shù)臅r機”。

據(jù)梁紅估算，成品油在中國CPI中的權(quán)重約為0.5％，汽油零售價格上漲26％，僅拉動CPI上漲0.13％。她認為，6月通脹可能因食品價格下降而繼續(xù)回落，此次成品油價格上漲，不會改變CPI趨降的態(tài)勢。

哈繼銘也認為今年CPI呈現(xiàn)前高后低走勢。此次調(diào)價將推高下半年CPI的0.9個百分點，使下半年CPI漲幅達7.0％，預(yù)計全年CPI漲幅達7.0％-7.5％。但長期來看，調(diào)整有利于緩解通脹壓力。

瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤認為，上調(diào)成品油價格不代表政府對通脹的關(guān)注有所放松，此舉是減少價格管制對實體經(jīng)濟的不利影響。汪濤稱，能源價格在CPI構(gòu)成中所占比例并不大，因此直接影響有限，僅為0.5個百分點左右，但間接影響可能很大。因此，瑞信證券調(diào)高了通脹預(yù)測，認為上半年CPI漲幅約為8％，接近年底，單月通脹才會降到5.5％左右。

花旗集團中國經(jīng)濟學(xué)家沈明高預(yù)測，油電調(diào)價對CPI的影響可能在7月初顯露，成品油提價將推高非食品通脹0.5個百分點，推高整體通脹0.3個百分點。如果價格走高，那么CPI可能重返8％以上。他對《財經(jīng)》記者說，即便食品價格保持穩(wěn)定，成品油提價也會減緩?fù)浕芈涞乃俣龋白罱戏剿疄?zāi)對食品價格的影響值得關(guān)注”。

不過，通脹的風(fēng)險依然存在。《財經(jīng)》雜志特約經(jīng)濟學(xué)家謝國忠指出，在全球普遍高通脹、低增長的大環(huán)境下，不能僅憑單月數(shù)據(jù)就認定通脹壓力有所減緩，抑制通脹不可能僅通過打壓糧食、肉禽類價格來完成。

“中國經(jīng)濟目前面臨的首要風(fēng)險，依然是通脹。”倫敦政治經(jīng)濟學(xué)院（LSE）院長、中國銀監(jiān)會顧問、前英格蘭銀行副行長霍華德戴維斯（Howard Davies）對《財經(jīng)》記者說。

從CPI構(gòu)成來看，壓力猶在。“通貨膨脹永遠是易升難降的。”瑞士信貸亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬對《財經(jīng)》記者說。5月CPI下降，無論食品還是非食品通脹， 都與基數(shù)效應(yīng)有很大關(guān)系，且肉禽類價格上漲依然很快。中國明顯在由食品單一通脹向全方位通脹轉(zhuǎn)化，包括工資、原材料、能源，以及由于短缺引起的公共產(chǎn)品的價格上漲。

對于此次調(diào)整影響，中信證券6月能源專題研究報告分析認為，成品油價格每噸上調(diào)1000元，汽、柴油用車成本將分別上升428億元和377億元，農(nóng)業(yè)受影響也較大，成本上升為241億元，建筑及民用成本上升208億元。

近期南方九省區(qū)連遭暴雨洪澇災(zāi)害，其影響已經(jīng)在食品價格上有所體現(xiàn)。6月以來，農(nóng)產(chǎn)品價格止住跌勢，基本持平。哈繼銘認為，如果這一趨勢持續(xù)，6月CPI回落幅度就可能低于預(yù)期。

下半年通脹如何變化，另一決定因素則是貨幣政策。“通脹仍然是中國面臨的最大風(fēng)險，貨幣政策不能因為增長有所減緩而放松。”謝國忠表示。

梁紅也在研究報告中指出，中國通脹前景取決于央行控制貨幣供應(yīng)量的能力。

“中國的能源價格改革不僅有利于自身，也有利于世界。”哈繼銘說。由于中國已占全球新增石油消費的40％，國際油價水平在很大程度上取決于中國的能源政策。中金公司測算，如果不進行改革，中國經(jīng)濟將持續(xù)過熱，2009年通脹率或上升至8.7％。而如果將成品油價格上調(diào)50％以上，則明年通脹可能低至 7.3％，并使其他經(jīng)濟體的通脹也有所放緩。

資源配置需優(yōu)化

不少學(xué)者進一步呼吁，物價漲幅回落時，首先應(yīng)當(dāng)考慮理順價格關(guān)系，使價格變化反映資源的稀缺性，通過市場機制促進經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)變。

“成品油調(diào)價凸顯國家對于節(jié)能減排、加強能源利用效率的重視。”哈繼銘說，本次調(diào)價將抑制對高耗能行業(yè)的消費、出口和投資，使今年經(jīng)濟增速下降約0.2個百分點。中金公司研究部將今年GDP增速預(yù)期由10.5％下調(diào)至10.3％，明年預(yù)測由9.5％-10.0％下調(diào)至9.5％。

亦有分析師認為，通脹暫時放緩僅提供了一個價格改革的“臨時窗口”，能源電力價格放開，需考慮是否會帶來多米諾骨牌效應(yīng)，進一步推高通脹。“政府決策必定十分謹慎，不太可能做出很大調(diào)整。”陶冬說。

發(fā)改委即表示，為控制調(diào)價連鎖反應(yīng)，這次成品油調(diào)價后，與居民消費密切相關(guān)的鐵路客運、城市公交、農(nóng)村道路客運（含島際和農(nóng)村水路客運）、出租車、液化氣、天然氣價格均不得提高。

相比之下，電力業(yè)內(nèi)對于電價的調(diào)整最不滿意。中國電力聯(lián)合會的一位專家認為，發(fā)改委一方面提高一點電價，另一方面壓制煤價，是在電和煤之間搞平衡游戲，延續(xù)了過往控制電價和煤價的一貫思路。

“這個漲價幅度相對煤價的漲幅太小了，很有可能不是最終的調(diào)價，我們預(yù)計在奧運會后電價將再度上調(diào)。”這位專家告訴《財經(jīng)》記者，“國家對煤炭的限價，會在一定程度上減少對電力企業(yè)的成本壓力，但也很可能導(dǎo)致電煤供應(yīng)短缺。”

發(fā)改委相關(guān)部門負責(zé)人則透露，此次調(diào)價主要由于電煤價格持續(xù)大幅攀升，電廠脫硫成本增加，電網(wǎng)因追加建設(shè)投資而增加了還本付息額的負擔(dān)。此外，為鼓勵風(fēng)力發(fā)電、生物質(zhì)能發(fā)電等可再生能源的發(fā)展，需要提高電力價格，適當(dāng)補償電力企業(yè)成本增支。

據(jù)中電聯(lián)和煤炭運銷協(xié)會統(tǒng)計，2007年，全國發(fā)電用煤平均每噸提高25元，今年以來又連續(xù)兩輪上漲近60元，兩年累計每噸上漲80多元。發(fā)電企業(yè)普遍出現(xiàn)虧損。今年1月-5月，華能、大唐、國電、華電、中電投等中央五大發(fā)電集團公司中，除華能集團略有盈利，其余四個集團公司都出現(xiàn)了嚴重虧損，發(fā)電企業(yè)虧損面達到80％以上。

國家電監(jiān)會一位官員告訴記者，此前發(fā)改委多次召開會議，討論解決煤電矛盾的方案。一種聲音建議直接上調(diào)電價，另一種建議對虧損的發(fā)電企業(yè)實行補貼。發(fā)改委在兩種方案間猶豫不決。其時，有不少與會者認為，漲電價方案的弊端之一，是將引發(fā)電煤價格的連環(huán)上漲，“煤炭企業(yè)一看，你這里能消化出去，那肯定會引發(fā)新一輪的上漲。”

或許正是出于這種擔(dān)心，發(fā)改委在此次上調(diào)電價的同時，以公告形式宣布凍結(jié)電煤出廠價格。從國家層面公開宣布凍結(jié)電煤價格，還是中國自上世紀90年代末放開煤價以來的第一次，為此梁紅稱之為“一步倒退”。■