管制經(jīng)濟下我國公司治理演進研究

[摘要] 本文依據(jù)管制經(jīng)濟學理論，分析了政府管制的動因，并據(jù)此以歷史變革為主線，對于不同經(jīng)濟發(fā)展階段，我國企業(yè)公司治理演進進行分析與歸納，提出了我國管制經(jīng)濟模式今后發(fā)展和改革的方向。

[關鍵詞] 管制經(jīng)濟 公司治理 演進

一、引言

管制（regulation）是具有法律地位的、相對獨立的管制者，依照一定的法規(guī)對被管制者所采取的一系列行政管理與監(jiān)督行為。管制經(jīng)濟是現(xiàn)代經(jīng)濟社會的普遍現(xiàn)象，管制在應對壟斷與自然壟斷、外部性、稀缺資源分配、環(huán)境保護等問題，在市場經(jīng)濟調(diào)節(jié)不足與失靈時均能發(fā)揮有效的作用。從動態(tài)角度看，隨著我國經(jīng)濟社會產(chǎn)業(yè)改革的深化，新技術的應用，以及企業(yè)對外部環(huán)境管制需求的增強，政府管制成為我國在建立與完善社會市場經(jīng)濟體制過程中不斷加強的一項基本職能。

公司治理(Corporate Governance)，是指協(xié)調(diào)公司各利益相關者之間責、權、利關系的一整套制度安排。公司治理演進是在一定的經(jīng)濟環(huán)境下進行，廣泛地受到政治因素的影響。政府作為一個國家或地區(qū)的政治權威機構，是整個社會經(jīng)濟的調(diào)節(jié)者與市場的監(jiān)管者。我國政府對于企業(yè)公司治理結構的監(jiān)管伴隨我國經(jīng)濟體制改革，經(jīng)歷了不同的歷史發(fā)展階段。因此，研究不同管制經(jīng)濟背景下我國企業(yè)公司治理的演進，對于我們更好的了解和分析我國公司治理結構的歷史與發(fā)展有著重要的理論與現(xiàn)實意義。

二、政府管制的動因

政府是國家職能的體現(xiàn)者。政府對于公司治理的管制，有其內(nèi)在動因。

首先，政府對于公司治理管制的目的是解決公司治理演進過程中的所遇到的市場不足與失靈問題。公司治理作為一整套制度安排，既需要外部治理機制，又需要內(nèi)部契約。為解決各類代理問題，需要公司內(nèi)部與外部兩個完善的市場環(huán)境。而完善的市場要求有充分的信息、高度競爭的產(chǎn)品、界定和保護產(chǎn)權的基礎結構、沒有壟斷或串通、交易主體眾多而且可以自由進出等條件。然而，許多國家公司治理所面臨的市場環(huán)境還遠未能達到這些要求，即出現(xiàn)了市場不足現(xiàn)象。同時，公司治理中一些市場失靈的問題無法通過市場機制得到有效解決。正因為市場往往會存在不足與失靈，人們就會期待著政府能夠有所作為，因此，政府管制就是對于市場不足與失靈問題的最通常的反應。

其次，政府管制是經(jīng)濟系統(tǒng)的一個內(nèi)生變量，是供求相互作用的結果。政府一般都希望能為國家創(chuàng)造更多的財富，出現(xiàn)國富民強的盛世景象，這既是政府權威的合法性來源，又是政府稅收增長的基礎。因此，明智的政府會致力于構建有效率的經(jīng)濟組織。顯然，政府介入公司治理會帶來多方面的收益，比如：介入公司治理提高企業(yè)績效從而增加政府的經(jīng)濟收入、干預公司治理獲得部分控制權收益、組建大型企業(yè)集團提高國際競爭力以顯示政績、關注公司治理演進中的弱勢群體從而夯實執(zhí)政的合法性基礎等等。運用經(jīng)濟學基本范疇和方法分析我國公司治理過程，即使簡單的市場交換活動中，一定的產(chǎn)權制度以及契約保障交易的順利完成，政府的管制也是必要的，因為產(chǎn)權與契約制度是需要政府制定并監(jiān)督實施的。隨著市場規(guī)模的擴大和市場交易日益復雜，對于政府管制的需求不大增加，而政府管制需要一定的成本，政府對市場的管制供給也受到自身資源與成本的約束。因此，政府管制是經(jīng)濟系統(tǒng)的內(nèi)生變量，對于公司治理的介入既有本質(zhì)的要求，同時也有一定的限度與約束。

三、不同管制經(jīng)濟模式下公司治理的績效

不同國家的政府在不同的歷史發(fā)展階段，擬定公司治理改革與發(fā)展方向時發(fā)揮的作用并不完全相同。

我國于1956年實現(xiàn)了從新民主主義到社會主義的轉變，建立了中央集權的計劃經(jīng)濟體制。在傳統(tǒng)經(jīng)濟體制下，國有企業(yè)的治理結構屬于典型的“行政型”治理，其最大特點就是政企不分，企業(yè)治理行為行政化，從而“內(nèi)部治理外部化，外部治理內(nèi)部化”。而且，傳統(tǒng)國有企業(yè)面臨嚴重的代理問題，其直接后果就是企業(yè)的效率低下。

1992年國家開始發(fā)展資本市場。資本市場的發(fā)展與企業(yè)的股份制改造相伴而行，當時提法是進行股份制改造，是為了轉換企業(yè)的經(jīng)營機制，但真正的目的是為了解決企業(yè)資金不足的問題。因此，政府一開始發(fā)展證券市場，就是把證券市場作為一種政策性分配資金的一種手段來進行的，沒有真正提出完善公司治理結構問題。雖然為了在證券市場上募集到資金，上市公司都建立了董事會、監(jiān)事會，也設置了股東大會制度，也區(qū)分了經(jīng)理層職能，但是這一套都是圍繞政府設定的目標在運行，使公司治理結構有其形而無其神，而直接將公司治理導向行政性目標，結果是公司治理因行政性痕跡過重，造成治理績效甚微。

1993年國務院發(fā)布的《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》，成為新中國第一部正式的全國性股票市場法規(guī)。此后，《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則》、《禁止證券欺詐行為暫行辦法》等一系列法律法規(guī)出臺，使我國中小投資者的法律保護得到一定的改善。1994年7月1日，我國《公司法》生效，它的施行標志著我國的公司治理進入一個真正有法可依的階段。此后又相繼頒布了一系列與中小股東權益保護有關的法律法規(guī)。1999年7月1日，《中華人民共和國證券法》生效，繼續(xù)完善上市公司信息披露制度，并開始注意到上市公司中的公司治理問題。之后，《上市公司股東大會規(guī)范意見》、《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》和《上市公司治理準則》等陸續(xù)出臺，進一步從公司治理的角度加強對中小股東權益的保護。2005年10月對《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國公司法》進行大幅度修訂，更是在加強中小股東保護、建立良好的公司治理法制基礎方面做出了重大改善。

綜上，我國在不同的歷史時期，對應的不同的經(jīng)濟體制以及經(jīng)濟體制改革的變遷階段，提出和實行的公司治理原則與方式不同，公司治理的績效也存在較大的差異。雖然，與不同歷史階段管制經(jīng)濟的發(fā)展水平與管制力度相對應的公司治理有自身的特點，但是，歷史經(jīng)驗的總結說明，首先，公司是各要素所有者之間“一系列合同的節(jié)點”，正是這種契約性質(zhì)決定了對公司治理的規(guī)制應當有個限度，政府必須為利益相關者留下足夠多的討價還價空間。其次，產(chǎn)權與競爭環(huán)境這兩者在實踐中往往是相輔相成的。沒有產(chǎn)權改革，就不會有競爭性的市場環(huán)境，沒有競爭性的市場體系，產(chǎn)權改革也就難以深入。因此，對于政府來說，要推動公司治理的演進，給予市場主體更多的制度選擇空間，既需要推動產(chǎn)權改革，又需要構建競爭性市場體系。競爭性的市場體系是公司治理的一種結構，它有助于公司各利益相關者做出更多的自主選擇。

四、結論

經(jīng)濟管制作為政府的基本職能，這一點是毋庸置疑的。但是，政府采取何種管制原則與方式，管理與監(jiān)督被管制對象，以及如何構建和完善市場競爭體系，制定與一定歷史發(fā)展階段相對應的，公司治理演進所需要的法律與法規(guī)？從我們對不同管制經(jīng)濟模式下，我國公司治理的績效考察中不難看出，滿足公司治理本質(zhì)要求，即能夠?qū)τ趨f(xié)調(diào)公司各利益相關者之間責、權、利關系制度安排的管制策略就能夠促進公司治理演進的健康發(fā)展。

同時，我們也要注意，政府管制雖然能夠解決公司治理演進中的市場不足與失靈問題，但是，政府管制同時是經(jīng)濟系統(tǒng)的一個內(nèi)生變量，也是由供求關系決定的結果。對于政府管制的需求與供給成本平衡后，政府管制的有效性與持久性才能體現(xiàn)。

管制經(jīng)濟作為經(jīng)濟社會的常態(tài)，不論是沿著“管制—管制放松—管制”的路徑或者在經(jīng)濟性管制、社會性管制、反壟斷三者之間選擇動態(tài)平衡的管制方式，抑或激勵性管制與懲罰性管制等具體管制手段，其最終目標是促進社會經(jīng)濟的發(fā)展。目前，我國過渡市場經(jīng)濟的特征還較為明顯，公司治理的演進和公司治理的任務還任重道遠。只有認真分析和研究我國目前政治、經(jīng)濟、社會的過渡特征，把握管制經(jīng)濟體制的特點，才能夠為公司治理演進研究提出更加準確和科學的理論依據(jù)與方法。

參考文獻:

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