２００８年我國宏觀經(jīng)濟形勢分析及２００９年展望

摘要：經(jīng)濟危機全面爆發(fā)和危機向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散已導(dǎo)致全球經(jīng)濟加速下滑，2008年成為我國整體經(jīng)濟增長由升轉(zhuǎn)降的趨勢轉(zhuǎn)折年，結(jié)束了連續(xù)五年保持兩位數(shù)的強勁增長態(tài)勢。隨著危機的深化，2009年我國經(jīng)濟形勢將更為嚴峻，經(jīng)濟回落態(tài)勢在短期內(nèi)難以調(diào)頭，預(yù)計政府將會繼續(xù)執(zhí)行積極財政政策和適度寬松的貨幣政策。本文對我國2009年整體宏觀經(jīng)濟形勢進行初步展望，并提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：國際環(huán)境；經(jīng)濟形勢；經(jīng)濟展望

中圖分類號：F201 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031(2009)03-0026-05

一、國際環(huán)境

(一)全球經(jīng)濟增長步入下行通道

美國次貸危機是此次全球經(jīng)濟衰退的導(dǎo)火索，隨著金融危機對世界實體經(jīng)濟沖擊力度不斷加大，全球經(jīng)濟下滑態(tài)勢并沒有得到緩解。反而在加速惡化，主要經(jīng)濟體的零售陸續(xù)陷入負增長。為了擺脫全球性金融危機和經(jīng)濟危機，以及避免流動性過度收縮對實體經(jīng)濟造成嚴重的負面影響，世界主要經(jīng)濟體已進入降息周期，美國、日本、歐元區(qū)、印度、中國、韓國等國均已大幅降息，隨著通貨緊縮的逐步顯現(xiàn)，將有更多的國家進入降息周期。全球或?qū)㈤L期步入低利率時代。

根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)2009年1月份的報告，經(jīng)濟危機已導(dǎo)致發(fā)達經(jīng)濟體正遭受第二次世界大戰(zhàn)以來最嚴重的經(jīng)濟衰退、新興國家和其他發(fā)展中國家正在經(jīng)歷嚴重的經(jīng)濟下滑。在IMF對全球經(jīng)濟展望中，一是預(yù)計2009年全球經(jīng)濟增長將急劇減速到0.5％，遠低于前幾年的強勁增長，這將是第二次世界大戰(zhàn)以來的最低增速；發(fā)達經(jīng)濟體2009年經(jīng)濟增速將收縮2％。其中美國、歐盟、日本經(jīng)濟分別收縮1.6、2.0、2.6個百分點；發(fā)展中國家2009年經(jīng)濟增速將放緩至5.5％，其中中國、印度分別增長6.7、5.1個百分點。二是預(yù)計全球經(jīng)濟增長將在2010年逐步復(fù)蘇，增長率將回升至3％。但是前景不確定，復(fù)蘇的時間和步伐也將取決于強有力政策的實施；發(fā)達經(jīng)濟體2010年經(jīng)濟增速將增長1.1％，其中美國、歐盟、日本經(jīng)濟分別增長1.6、0.2、0.6個百分點；發(fā)展中國家2010年經(jīng)濟增速將上升至6.9％，其中中國、印度分別增長8.0、6.5個百分點。

(二)國際能源價格暴漲暴跌

國際能源價格走勢是全球經(jīng)濟衰退程度的重要觀察指標之一，2008年國際原油經(jīng)歷了一輪完整的牛熊周期。波動范圍之大前所未有，紐約、倫敦的石油期貨價格在7月份雙雙突破每桶147美元的“天價”，此輪油價上漲是自1972年以來世界油價第三次顯著上漲，從2002年一直延續(xù)到2008年7月，持續(xù)上漲了近6年時間。然而，受金融危機不斷向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散影響，油價在觸頂后快速回落，導(dǎo)致12月份紐約商交所原油期貨結(jié)算價收于40美元／桶以下。這對于需要大量進口國際能源的美國和中國等經(jīng)濟體來說，油價的高位回落將有利于經(jīng)濟復(fù)蘇，而對于依賴出口原油的俄羅斯等國家來說，則會進一步加劇經(jīng)濟的延緩程度。

(三)全球就業(yè)形勢日益嚴峻

隨著金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟的蔓延，全球就業(yè)形勢日益嚴峻，越來越多的歐美國際大公司陸續(xù)出臺競相裁員計劃，大規(guī)模的裁員計劃將會加速全球經(jīng)濟衰退步伐。近期，國際貨幣基金組織和國際勞工組織宣稱2009年將新增加近5000萬個失業(yè)者，全球總失業(yè)人數(shù)將達到2.3億人。約占全球總勞動人口的7.1％。以美國、加拿大和歐元區(qū)為例，一是美國各行業(yè)就業(yè)人數(shù)普遍下降，包括制造業(yè)、建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)在內(nèi)的多數(shù)行業(yè)紛紛宣布裁員。美國2008年12月份失業(yè)率上至7.2％，創(chuàng)下1993年1月份以來的最高水平，并且未來幾個月內(nèi)失業(yè)率將觸及8％甚至更高水平。二是加拿大2008年12月的失業(yè)率增至6.6％，連續(xù)第二個月超過市場預(yù)期，這也使得加拿大失業(yè)率水平創(chuàng)下2006年1月以來的最高水平。三是歐元區(qū)2008年12月份失業(yè)率由11月份修正后的7.9％上升至8.0％，創(chuàng)兩年新高，在歐盟成員國中西班牙失業(yè)率最高，達到14.4％；拉脫維亞次高，達到10.4％；德國2009年1月失業(yè)率也上升至7.8％。

二、2008年我國經(jīng)濟持續(xù)升溫態(tài)勢已扭轉(zhuǎn)

受全球經(jīng)濟走弱、國內(nèi)雨雪冰凍和特大地震等眾多因素影響，2008年我國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)歷了嚴峻考驗，2008年成為我國整體經(jīng)濟增長由升轉(zhuǎn)降的趨勢轉(zhuǎn)折年，上半年面臨巨大的通貨膨脹壓力，下半年經(jīng)濟下行態(tài)勢明顯，結(jié)束了連續(xù)五年保持兩位數(shù)的強勁增長態(tài)勢，以及房地產(chǎn)市場、股票市場趨冷。2008年全年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達到300，670億元，比上年增長9.0％。分季度看，一至四季度分別增長10.6％、10.1％、9.0％、6.8％，自2007年二季度以來連續(xù)七個季度的下滑顯示我國經(jīng)濟增速正在加速下滑。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值34，000億元，增長5.5％；第二產(chǎn)業(yè)增加值146，183億元，增長9.3％，其中規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長12.9％，增速回落5.6個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增加值120，487億元，增長9.5％。

(一)國內(nèi)投資繼續(xù)保持較快增長

受固定資產(chǎn)投資增速慣性作用，宏觀經(jīng)濟形勢急轉(zhuǎn)而下并沒有導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資增速在2008年出現(xiàn)大幅下滑，固定資產(chǎn)投資增速與去年基本持平。2008年全社會固定資產(chǎn)投資172，291億元，比上年增長25.5％。增速比上年加快0.7個百分點。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資148，167億元，增長26.1％，加快0.3個百分點；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資24，124億元，增長21.5％。

(二)市場銷售增速創(chuàng)1996年以來新高

2008年我國城鄉(xiāng)消費依舊旺盛，全年社會消費品零售總額達到108，488億元，比上年增長21.6％，增速比上年加快4.8個百分點，創(chuàng)出自1996年以來的新高。其中，城市消費品零售額73，735億元，增長22.1％，加快4.9個百分點；縣及縣以下消費品零售額34，753億元，增長20.7％，加快4.9個百分點。

(三)外貿(mào)總額下滑以及貿(mào)易順差創(chuàng)新高

2008年全年外貿(mào)進出口總值達到25，616億美元，比上年增長17.8％，結(jié)束了自2002年以來連續(xù)六年保持20％以上的增速。2008年全年出口額達14285億美元，同比增長17.2％；進口額達11331億美元，同比增長18.5％；全年實現(xiàn)貿(mào)易順差2954.6億美元。前三季度，對我國經(jīng)濟產(chǎn)生巨大推動作用的進出口貿(mào)易整體上趨于平穩(wěn)和理性，均持續(xù)快速增長，但是內(nèi)外需萎縮和人民幣升值等多重因素導(dǎo)致第四季度外貿(mào)增速從高位快速回落，下滑速度遠超出市場普遍預(yù)期，11月份進、出口總值出現(xiàn)自2002年以來首次負增長。

(四)居民消費價格和生產(chǎn)價格總水平出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)

2008年全年CPI增幅5.9％，創(chuàng)1996年以來新高，漲幅比上年提高1.1個百分點。受年初低溫雨雪冰凍災(zāi)害和勞動力成本上升引發(fā)的成本推動型通脹、春節(jié)引發(fā)的需求拉動型通脹、國際糧油價格上漲引發(fā)的輸入性通脹等因素共同影響，居民消費價格水平在2月份達到8.7％，創(chuàng)12年新高，并在2-4月份連續(xù)三個月超過8％高位。隨著金融危機愈演愈烈，在消費信心下滑、財富縮水和食品價格回落等因素共同作用下，居民消費價格水平從5月份快速回落，12月份降至1.2％。2008年工業(yè)品出廠價格指數(shù)PPI全年增幅6.9％，漲幅比上年提高3.8個百分點。工業(yè)品出廠價格指數(shù)增速走勢也演繹了同消費價格指數(shù)類似的峰回路轉(zhuǎn)，在國際大宗商品價格上漲帶動下，在8月份創(chuàng)出12年新高10.1％；隨后大宗商品價格下降促使PPI增速連續(xù)四個月大幅下滑，12月同比下降1.1％。

(五)居民人均可支配收入增速明顯回落

2008年全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15781元，比上年增長14.5％，扣除價格因素，實際增長8.4％。農(nóng)村居民人均純收入4761元，比上年增長15.0％，扣除價格因素，實際增長8.0％。從城鄉(xiāng)居民人均可支配收入的名義增速和實際增速看，雙雙都比2007年明顯回落，尤其是城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增速較2007年回落3.8個百分點，農(nóng)村居民人均純收入實際增速也回落1.5個百分點。

(六)信貸投放集中在兩頭

從信貸投放來看，信貸投放主要集中在年初和年尾兩個階段，2008年四個季度的信貸投放量都在1萬億元以上，其中四季度最多，達到1.43萬億元；一季度次之，規(guī)模為1.33萬億元。2008年11-12月份新增信貸大幅增加，兩月新增信貸超過1.2萬億元，主要原因是在保增長的政策措施下。寬松貨幣政策開始落實，金融機構(gòu)加大了一些大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的貸款投放以刺激經(jīng)濟。

(七)廣義貨幣供應(yīng)量增速出現(xiàn)回落

2008年貨幣供應(yīng)量增速從高位回落，M₁增速由年初的20.72％回落至9.06％，M₂增速由年初的18.94％回落至17.82％。2008年末，廣義貨幣(M₂)余額47.5萬億元，比上年末增長17.8％，加快1.1個百分點；狹義貨幣(M₁)余額16.6萬億元，增長9.1％，回落12.0個百分點；流通中貨幣(M₀)余額3.4萬億元，增長12.7％，加快0.6個百分點。全年貨幣凈投放3，844億元，比上年多投放541億元。

三、2009年我國宏觀經(jīng)濟形勢展望

全球經(jīng)濟危機尚未見底，我國外需萎縮、大量中小企業(yè)倒閉、社會就業(yè)壓力急劇擴大，2009年全球經(jīng)濟增速還將延續(xù)2008年放緩勢頭。整體上看，2009年我國經(jīng)濟增速將繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢，且短期內(nèi)難以調(diào)頭，預(yù)計2009年宏觀經(jīng)濟增速呈現(xiàn)前低后高走勢，外貿(mào)持續(xù)低迷、全年投資增速將出現(xiàn)前低后高走勢，城鄉(xiāng)消費兩旺的形勢難以持續(xù)，通貨緊縮風(fēng)險日益加劇。2009年政府將以“擴大內(nèi)需”為重點、以“增收、減負、調(diào)結(jié)構(gòu)”為宏觀調(diào)控方向，繼續(xù)執(zhí)行積極財政政策和適度寬松的貨幣政策。

(一)外貿(mào)持續(xù)減速將導(dǎo)致貿(mào)易順差步入下行通道

在外貿(mào)方面，雖然國家多次出臺出口退稅政策以支持出口企業(yè)，但是由于國際經(jīng)濟形勢惡化趨勢還沒有明顯改觀跡象，出口退稅政策在緩解出口下滑中的整體效果并不是很理想，預(yù)計2009年我國出口仍將延續(xù)目前快速下滑趨勢，向發(fā)達經(jīng)濟體出口增速將會出現(xiàn)明顯回落；國內(nèi)需求受經(jīng)濟放緩影響將導(dǎo)致國內(nèi)進口繼續(xù)減速；受進口總額回落幅度將低于出口總額回落幅度影響，貿(mào)易順差將會步入下行通道。

(二)固定資產(chǎn)投資前低后高

在投資方面，在國內(nèi)經(jīng)濟增速持續(xù)下滑、原材料價格下跌，以及政策時滯效應(yīng)影響下，2009年上半年固定資產(chǎn)投資增速回落趨勢還是難以改變。2008年年末政府出臺了一系列刺激經(jīng)濟計劃以保增長，而固定資產(chǎn)投資將是2009年國內(nèi)保增長的實際落腳點，隨著2009年投資項目的逐漸展開和經(jīng)濟刺激效果的逐步顯現(xiàn)，預(yù)計2009年下半年投資增速將會有所回升，并在年底維持一個較高水平。

(三)城鄉(xiāng)消費兩旺形勢難以持續(xù)

在國內(nèi)消費方面，受金融危機逐步向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散影響，一是內(nèi)外需求快速下降導(dǎo)致社會消費品零售總額增速面臨較大回落壓力；二是資產(chǎn)價格大幅縮水對消費也會產(chǎn)生較大的負面影響，財富縮減會直接導(dǎo)致居民消費水平隨之下滑，預(yù)計城鄉(xiāng)消費兩旺的形勢將難以持續(xù)，在2009年上半年消費景氣下滑程度會愈加明顯，尤其是房地產(chǎn)和汽車消費可能比市場預(yù)期更嚴重；在2009年前三季度消費品零售總額增速將延續(xù)回落態(tài)勢，第四季度將會緩慢復(fù)蘇。

(四)通貨緊縮日益加劇

在物價方面，2008年食品價格和非食品價格均保持較高水平，整體經(jīng)濟和需求下降將會導(dǎo)致物價快速回落；另外，我國需要進口大量的國際原油、鐵礦石等國際大宗商品，國際大宗商品價格走勢對我國物價走勢也存在一定影響，這勢必增加了2009年我國物價走勢的不確定性，預(yù)計2009年上半年我國物價水平將呈持續(xù)回落態(tài)勢，從2008年2月份開始將會連續(xù)幾個月出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象，但如果國際大宗商品價格在2009年下半年反彈，那么2009年下半年我國可能擺脫通貨緊縮狀況。

四、2009年我國宏觀經(jīng)濟政策判斷

按照當前宏觀經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，2009年我國從2月份開始就會出現(xiàn)通貨緊縮現(xiàn)象，同時外貿(mào)、消費和投資的放緩將導(dǎo)致我國經(jīng)濟形勢十分嚴峻，因此無論是從防止通貨緊縮還是刺激經(jīng)濟增長的立場出發(fā)，政府都應(yīng)該繼續(xù)實行適度寬松的貨幣政策和積極財政政策。

(一)進一步實施適度“寬松”貨幣政策

受全球經(jīng)濟趨緩、國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的影響，2009年我國經(jīng)濟增長趨勢將維持2008年的趨緩勢頭。2009年信貸能否得到持續(xù)擴張，直接關(guān)系到流動性和貨幣供應(yīng)能否得到有效增長，為了增強市場信心、改變銀企雙方對經(jīng)濟情景的預(yù)期以及擴大全社會對信貸的潛在需求，建議央行繼續(xù)運用存款準備金、公開市場操作等數(shù)量型貨幣政策手段加大“適度寬松”貨幣政策力度，特別是2009年上半年應(yīng)加大降息和調(diào)低存款準備金率力度，建議在一季度末一次性降息54個基點和降低存款準備金率1-2個百分點。在匯率政策方面，應(yīng)適當減緩人民幣升值步伐加強對出口企業(yè)的支持力度，2009年如果人民幣升值幅度過大、升值時間過急，都會對相當一批企業(yè)造成致命的打擊；同時，考慮到2009年國際經(jīng)濟環(huán)境變化節(jié)奏將會加快，央行應(yīng)增強應(yīng)對多種可能沖擊的靈活性和調(diào)控力度。

(二)繼續(xù)加大積極財政政策扶持力度

繼續(xù)支持四川地震災(zāi)區(qū)重建工作，加大對出口企業(yè)、三農(nóng)、社會保障、醫(yī)療、教育等方面的扶持力度，一是在保持出口稅收政策基本穩(wěn)定的同時，繼續(xù)提高勞動密集型產(chǎn)業(yè)的出口退稅率和增加出口退稅產(chǎn)品種類；二是適當提高個稅起征點，初步建議將收入所得稅起征點提高30-50％，從而間接增加居民實際收入和最終拉動消費；三是加大對社保、醫(yī)療等體制改革方面的投入，進一步完善城鄉(xiāng)社會保障體系，提高教育和醫(yī)療服務(wù)水平：四是加大對低收入群體的補貼力度和增加政府轉(zhuǎn)移性支出規(guī)模，提高中、低收入群體和廣大農(nóng)民的收入水平，開拓農(nóng)村消費市場。

(三)全方位促進就業(yè)增長

金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟擴散導(dǎo)致大量中小企業(yè)裁員和倒閉，社會就業(yè)壓力不斷加大。建議相關(guān)部門實施更加積極的就業(yè)政策。確保今年就業(yè)形勢基本穩(wěn)定，一是加大對就業(yè)有較大影響的服務(wù)行業(yè)的扶持力度，多鼓勵和扶持民營資本進入；二是完善就業(yè)援助制度和建立創(chuàng)業(yè)扶持基金，逐步引導(dǎo)創(chuàng)投基金支持自主創(chuàng)業(yè)，健全職業(yè)培訓(xùn)制度和加強對困難企業(yè)進行就業(yè)補貼等。

(四)加大對中小企業(yè)扶持力度

隨著經(jīng)濟增速的持續(xù)下滑，企業(yè)盈利能力下降和經(jīng)營困難將會導(dǎo)致今年上半年會有更多中小企業(yè)面，臨破產(chǎn)風(fēng)險，建議進一步加大對中小企業(yè)扶持力度，一是建議擴大商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的浮動空間，加大對高科技中小企業(yè)的貸款規(guī)模；二是加快資本市場發(fā)展，積極推進創(chuàng)業(yè)板市場上市，逐步完善中小企業(yè)上市育成機制：三是逐步完善對中小企業(yè)的貸款擔保、貼息等扶持措施。