好運(yùn)出盡

謝國(guó)忠 專(zhuān)欄

“8”并沒(méi)有給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)福祉，“9”會(huì)讓一切在新的一年重回正軌嗎?

一名風(fēng)水大師最近對(duì)我說(shuō)：“我們已經(jīng)得罪了8這個(gè)幸運(yùn)數(shù)字，因?yàn)橹敖o了它太大的壓力去傳遞我們想要的運(yùn)氣，它厭煩了，于是開(kāi)始報(bào)復(fù)我們。這2008年如此糟糕的原因?！边@恐怕是對(duì)于這糟糕的一年最具有創(chuàng)造力的解釋了。此外，這一年還會(huì)因富人們的集體變窮而被人記住——有超過(guò)50萬(wàn)億美元的賬面財(cái)富消失于無(wú)形，通常以一種超乎尋常的創(chuàng)新方式。

事后看起來(lái)，似乎那些富豪和名人們之前是在相互競(jìng)爭(zhēng)著誰(shuí)能更快速地?fù)p失財(cái)富。一些令人眼花繚亂的金融衍生投資產(chǎn)品在投行們還來(lái)不及要求追加保證金，就發(fā)生了劇烈的貶值，將一個(gè)個(gè)億萬(wàn)富翁變成了欠債億萬(wàn)的負(fù)資產(chǎn)者。以一種叫累股合約(accumulator)的金融衍生產(chǎn)品為例，它通常還被人叫做“I'll kill you later”——只，不過(guò)是一種有關(guān)長(zhǎng)期波動(dòng)率的合約。大量借貸而來(lái)的資金被投入到這個(gè)產(chǎn)品，隨后價(jià)格波動(dòng)崩潰了——因?yàn)橥顿Y者們是掉進(jìn)了自己哄抬起來(lái)的一個(gè)泡沫中。大部分香港上層富豪在這種愚蠢的投資中損失隆重，而在此前，他們?cè)诮疱X(qián)方面可能是吝嗇到連親戚也不信任的人。那么，他們?yōu)槭裁磿?huì)栽在了累股合約上?或許他們覺(jué)得2008可能是自己的幸運(yùn)之年。

最近以來(lái)，股價(jià)走勢(shì)在做與股票代碼中所含的“8”這個(gè)吉利數(shù)字完全逆向的表演。2007年IPO的公司盡力讓自己的股票代碼中含有盡可能多的“8”，以便在營(yíng)銷(xiāo)中發(fā)揮普拉達(dá)包般的功效。因?yàn)橛辛嗣餍荂EO和大名鼎鼎的金融玩家的支持，IPO有著“只贏不輸”的光環(huán)。不幸的是，如果你買(mǎi)入了新股，現(xiàn)在你的財(cái)富就只會(huì)縮水了。股票市場(chǎng)只是讓那些CCO和財(cái)務(wù)投資者獲利，當(dāng)然，銀行家們同樣能夠獲得獎(jiǎng)金。

你可能覺(jué)得欺騙投資者是最不道德的財(cái)富積累方式。實(shí)際上，賄賂政府官員、拒還銀行貸款或者向市民出售有毒食品也同樣壞。我相信，在那些賄賂和貸款款項(xiàng)中，也肯定有不少“8”的身影，甚至那些毒牛奶的價(jià)格表當(dāng)中，你也能找到很多的8，但是幸運(yùn)數(shù)字并不能阻止孩子們死去。

賭場(chǎng)反而更加光明正大一些：它們至少給了更好的輸贏幾率，澳門(mén)2007年的賭業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)了賭城拉斯維加斯，其中一家賭場(chǎng)的市值甚至要超過(guò)澳門(mén)的GDP數(shù)字。好運(yùn)一直不斷，直到2008年的沖擊到來(lái)，賭場(chǎng)更是“8”隨處可見(jiàn)的地方它被噴涂在墻上和粘貼在賭桌上，

也許“8”特別惱火于這一點(diǎn)。不過(guò)澳門(mén)至少有過(guò)好光景?？蓱z的新加坡賭場(chǎng)還沒(méi)建完，金融風(fēng)暴就來(lái)襲。即便如此，尚未建成的賭場(chǎng)仍在那里，待到下一場(chǎng)泡沫來(lái)臨的時(shí)候應(yīng)能帶來(lái)些回報(bào)，好過(guò)那些投資投行的股票。

現(xiàn)在，2008年隨著伯納德，馬多夫高達(dá)500億美元的騙局被曝光而結(jié)束。這樁丑聞給人們帶來(lái)的最好和最光明的信息在于，受害人中有著一些平素非常令人敬畏的金融機(jī)構(gòu)，這簡(jiǎn)直比貝爾斯登和雷曼兄弟等金融機(jī)構(gòu)的崩潰還要讓人嘆為觀止，那些聲名卓著的金融機(jī)構(gòu)需要精巧的理論和模型、青年才俊以及數(shù)以萬(wàn)計(jì)的MBA們，而馬多大只身一人就包攬了，而且他還是一個(gè)老人。確實(shí)，馬多夫擊敗了那些華爾街的青年才俊——后者需要在全世界到處哄騙才能拿到花紅。而馬多夫則輕易就拿了他們的花紅。但最終，“8”也把他擊倒了。

美聯(lián)儲(chǔ)前主席艾倫·格林斯潘當(dāng)年曾投下一個(gè)巨大的陰影。這個(gè)陰影是如此之大以至于很多騙子都倚仗其發(fā)家。當(dāng)他退休時(shí)，騙子們急于找到新的庇蔭。但在2008年，他們王牌出盡——“8”擊倒了他們。哦，并不是全部：我仍能看見(jiàn)他們中的許多仍在掙扎，等待政府的援手。

但是還有一線希望：北京奧運(yùn)會(huì)中使用的所有“8”獲得了回報(bào)中國(guó)獲得了金牌榜的首位，這是一件大事，中國(guó)因此贏得了諸多尊敬。如果我們?cè)谙乱粚脢W運(yùn)會(huì)上沒(méi)有能夠保持住這個(gè)成績(jī)，那也沒(méi)關(guān)系——我們將一直擁有2008?？赡堋?”這個(gè)數(shù)字并不應(yīng)該退休。

那么“9”呢?2009年會(huì)不會(huì)帶來(lái)好運(yùn)?從歷史上來(lái)看，“9”在中國(guó)文化里意義非凡。幸運(yùn)數(shù)字8來(lái)自于廣東話(huà)的發(fā)音并最后影響全國(guó)，沖淡了“9”的意義。也許“9”能在今年打個(gè)翻身仗。人們說(shuō)天有九重，而地獄則有18層——也就是兩個(gè)“9”——這會(huì)削弱“9”的魅力。我認(rèn)為，這樣看來(lái)“9”的功效也需要檢驗(yàn)。

如果2009年變成了一個(gè)好年景，“9”會(huì)大放異彩：也許澳門(mén)賭場(chǎng)的墻壁和賭桌上將涂滿(mǎn)“9”。我認(rèn)為2009年的第一個(gè)季度將會(huì)非常寒冷，公司都會(huì)報(bào)出2008年4季度的糟糕盈利數(shù)字。現(xiàn)下對(duì)政府經(jīng)濟(jì)刺激方案帶來(lái)的振奮之情將會(huì)冷卻。接下來(lái)的第二季度將會(huì)好很多。全球經(jīng)濟(jì)在第一個(gè)季度將繼續(xù)收縮，不會(huì)有多少好消息能夠出來(lái)。

而到了年中情況將會(huì)好很多，政府經(jīng)濟(jì)刺激方案——尤其是中國(guó)和美國(guó)的，將明顯發(fā)揮功效，通脹還不至于是一個(gè)令人擔(dān)憂(yōu)的話(huà)題，全球央行能夠繼續(xù)保持低利率。振奮之情將再涌現(xiàn)，大將非常短暫。在2009年末，我們將在一個(gè)仍舊衰弱的全球經(jīng)濟(jì)中開(kāi)始擔(dān)心通貨膨脹以及利率的攀升。悲觀主義會(huì)卷土重來(lái)。

這個(gè)世界得了慢性病，它日復(fù)一日地從服藥中獲得暫時(shí)好轉(zhuǎn)，但是不久之后藥效消失，疼痛重來(lái)。只有在所有的過(guò)度行為都隨著時(shí)的推移被校正，而結(jié)構(gòu)性的改革已為全球經(jīng)濟(jì)建立一個(gè)新的增長(zhǎng)模式時(shí)，真正的復(fù)蘇才會(huì)發(fā)生。這些并不會(huì)在2009年發(fā)生。如果“9”不成功，哪一個(gè)數(shù)字愿意自告奮勇再試一次呢?

(作者為獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家)

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