論科學發展觀指導下企業財務管理目標的選擇

［摘要］在科學發展觀的理論逐步深入人心的今天，傳統的企業財務管理目標受到了巨大的挑戰。文章通過分析現存的各種企業財務管理目標的合理性和局限性，提出要將“綜合效益最大化”作為企業財務管理的目標，這是現代企業的最佳選擇。

［關鍵詞］科學發展觀； 財務管理目標； 綜合效益最大化

［中圖分類號］F812.2 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-3115（2009）01-0124-02

全面、協調、可持續發展是科學發展觀的基本內容。可持續發展為人類社會、經濟的發展奠定了戰略基礎，其核心思想已成為世界各國政府制定社會和經濟發展戰略的重要依據。企業財務管理目標是指企業在一定期間內，通過組織財務活動、處理財務關系所要達到的目的。從根本上說，企業財務管理目標取決于企業目標，取決于特定的社會經濟模式。本文擬在科學發展觀理論的指導下，對建立切合客觀實際、促進社會—環境—經濟協調可持續發展的企業財務管理目標進行探討。

一、傳統企業財務管理目標的局限性

隨著我國市場經濟體制的逐步完善，財務管理理論也在不斷豐富和發展，其中對于企業財務管理目標，比較有代表性的觀點為利潤最大化、股東財富最大化和企業價值最大化等三種。它們雖然分別從一定層面上揭示了企業財務管理的本質，反映了企業經營管理的特征和要求，每一觀點都有其合理之處，并在實踐中有一定的運用，但筆者認為這些單純以追求經濟效益為目的的財務管理目標，有悖于科學發展觀的要求。

（一） “利潤最大化”的觀點

“利潤最大化”觀點是西方微觀經濟學的理論基礎，也是我國流行甚廣的一種觀點，尤其對實務界影響最大。一般來講，無論是何種類型的企業，都是以盈利為目的的生產經營活動的組織，追求最大利益是每一個在市場經濟中角逐的企業的現實目標，它被許多企業作為理財目標有其可取之處。但是隨著我國市場經濟體制改革的不斷深入和發展，這種觀點存在一定的缺陷，不能區分不同時期的報酬，沒有考慮貨幣的時間價值，而今天的一分錢比未來的一分錢更值錢；沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系，不利于不同資本規模的公司之間或期間的比較，稅后利潤最大化不能成為利潤最大化的目標；片面追求利潤最大化，可能導致企業短期行為，如產品研發、人才培養、可持續發展等；沒有考慮風險因素，高額利潤往往要承擔過大的風險；會計利潤忽略了一項最重要的成本——機會成本。

（二） “股東財富最大化”的觀點

股東財富最大化是指企業通過合理經營，采取科學的財務管理策略，在考慮資金時間價值和風險價值的前提下，為股東帶來最多的財富。可口可樂公司1995年年度報告中指出：“我們只為一個原因而生存，那就是不斷地將股東價值最大化。”在股份制企業把股東財富最大化作為財務管理目標，有利于克服企業在追求利潤上的短期行為，反映了資產保值增值的要求：因為影響企業價值的不僅有過去和目前的利潤水平，預期未來利潤的多少對企業價值的影響所起的作用更大。股東財富最大化是目前絕大多數企業普遍采用的財務管理目標。但這一目標也存在一些實際障礙：我國目前的資本市場尤其是證券市場剛處于起步階段，證券交易不很規范，股票價格難以反映企業的真實價值；上市公司的比例偏低，對于非上市公司不能用股票價格來衡量其價值；股東財富最大化目標只考慮了股東的利益，而沒有考慮其他產權主體對于企業的作用，特別是破壞了自然環境引起的環保負債，淡化了企業應承擔的社會責任。筆者認為它不符合科學發展觀的基本要求。

（三） “企業價值最大化”的觀點

“企業價值最大化”是指企業全部資產的市場價值最大化。市場在對企業評價時，看重的不是企業已經獲得的利潤水平，而是企業潛在的獲利能力。從價值最大化的內涵來看，它是通過企業的合理經營，采用最優的財務政策，在考慮資金的時間和風險報酬的情況下不斷增加企業財富，使企業總價值達到最大。這個目標完全是從企業經營管理的角度推出來的，從單個企業角度來說是比較合理的目標，因為它滿足了企業生存、發展、獲利的目標，但從整個社會的角度來說，它卻是缺乏科學性、合理性的目標。近幾年來，有些學者為了克服股東財富最大化目標忽略經營者、企業職工利益目標的片面性，提出了以企業價值最大化目標取而代之。該目標咋一聽起來很有道理，似乎實現了企業價值最大，能滿足企業的各方面相關經濟利益主體的目標需要，但仔細分析起來，它的缺點更多。1.忽略了企業生產負外部性問題。比如說，空氣污染就產生典型的負外部性，因為它使得很多其他的，與生產污染的經濟主體沒有經濟關系的個體支付了額外的成本。這些個體希望減少這樣的污染，但是污染制造者卻不這樣認為。2.違背了社會發展這個大局目標。比如企業會利用各種渠道得到各種資源，尤其是優質的資源。而資源是稀缺的，企業獲得了優質資源意味著社會在配置資源的能力和規模上大大降低，不符合科學發展觀的基本要求，削弱了企業可持續發展的能力。3.不利于人力資源會計和綠色會計的推行。在企業價值的計算公式中沒有反應人力資源增值的信息，而科學發展觀提出了“以人為本”，尊重人的利益和價值，這就要求會計學科的發展也要核算人力資源，加強企業的人力資源的管理。企業財務管理目標理應體現對人力資源的管理，應將人力資源對企業價值和社會價值的貢獻體現出來。

二、現代企業財務管理目標的最佳選擇——綜合效益最大化目標

所謂“綜合效益最大化”是指企業在承擔環境保護等社會責任的前提下，通過合理經營，采用最優的財務策略和政策，謀求經濟效益和社會效益的最大化。其宗旨是把保護環境放在首位，著重強調必須正確處理各種財務關系，最大限度地兼顧企業各相關利益主體的利益，以謀求經濟效益和社會效益的雙豐收。在現代社會，企業的任何一個行為都不再是個體行為，各項經營活動都可能對社會、對整體經濟產生影響。環境與一切個體的利益相關。一切個體的活動受環境的制約，也同時對環境產生影響。環境的日益惡化使人們對企業與環境的關系有了新的認識。20世紀70年代，人們將企業與環境看成是對立的，政府采用命令和控制的手段強制企業進行排污處理。黨的“十七”大報告中，科學發展觀理論的提出則使人們認識到解決環境問題離不開企業的合作。當社會不再把單純追求經濟增長作為社會進步的目標，而是以可持續發展為目標時，對企業進行可持續經營的要求也就大大提高了。企業的存在在于滿足社會的需求，并以獲得利潤作為回報。如果企業的目標違背了社會的需求，從長遠看將無法獲得回報。故而，企業財務管理目標必須從單純追求經濟增長的老路上解放出來，轉而在追求經濟利益、為利益相關者創造財富的同時，承擔社會責任，確保經濟效益和社會效益的可持續發展。因此，根據科學發展觀的理論，筆者認為從企業長遠發展來看，以“綜合效益最大化”替代現存的企業財務管理目標具有現實戰略意義。

把“綜合效益最大化”作為企業財務管理目標，其實是企業社會責任的深化。企業在創造利潤、對股東承擔法律責任的同時，還要承擔對員工、消費者、社區和環境的責任。企業的社會責任要求企業必須超越把利潤作為惟一目標的傳統理念，強調再生產過程中對人的價值的關注，強調對消費者、環境、社會的貢獻。隨著企業與社會的聯系更為廣泛和深入，社會目標在企業中逐漸得到重視和提高，社會要求企業承擔的社會責任也越來越多。因此，把“綜合效益最大化”作為企業財務管理的目標，這是現代企業的最佳選擇。

總之，在科學發展觀理論的影響下，企業生存的外部環境發生了改變，企業的戰略目標也隨之轉化，從追求經濟價值轉化為追求集經濟、環境、社會為一體的可持續發展目標。為此，企業財務管理目標必須進行擴展和創新，才能適應這種變化。