英鎊貶值引發國有化擔憂

隨著英鎊跌至幾十年來的最低點，英國銀行需要注入更多納稅人的資金，觀察員稱倫敦是“泰晤士河上的雷克雅未克（冰島首都）”也就毫不為奇了。

未夸大的損失

雖然這種論調未免夸張，但英國的現狀與冰島最近的金融崩潰確有相似之處。同時，關于英國銀行損失的夸張新聞導致政府新一輪的財政支持政策，而這一舉措與美國如出一轍。

迄今為止，美國試圖穩定金融機構的愿望也已經落空。現在，奧巴馬的政府以及全球都在拭目以待銀行的國有化能夠帶來怎樣的效果，能夠為美國的銀行提供怎樣的教益。

而英國民眾普遍的擔心是：在品味了英國經濟由衰到盛的繁榮之后，他們將再次回到20世紀70年代的經濟大蕭條中。

英鎊作為英國相對于歐洲大陸獨立地位的一個象征，受到人民的尊敬如同女王陛下。與去年同期相比，其對美元的匯率下跌了近29%。

近幾個月關于經濟衰退的新聞屢見不鮮，最近英國的狀況更是每況愈下。

前不久，蘇格蘭皇家銀行警告說，其2008年的損失可能達到280億英鎊，即380億美元，即使首相布朗（Gordon Brown）宣布了一項價值數百億英鎊的一攬子計劃以第二次救助陷入困境的銀行部門。截至目前，英國救援工作將耗資至少3500億英鎊，有些費用估計會比預期高得多。

2008年秋天，布朗所提出的第一個救助計劃得到了高度的贊揚。而今年所提出的這個計劃得到的回應卻褒貶不一。雖然對危機的快速反應是必須的，但是借款的規模，公司和消費者的現有的債務水平，都引發分析師和經濟學家的討論。

“我支持政府的舉措，但是必須看到這里面隱藏著危機，冰島的一切也可能在泰晤士河畔重演。”赫頓（Will Hutton）——一家非營利性研究機構工作基金會的常務副主席——如是說，“英鎊越貶值，我們的負債就越嚴重。”

1月21日英鎊兌美元的匯率曾一度跌至1.3618——這是自1985年以來的最低水平——之后小幅回升到1.3922。

前景暗淡

與美國相比，英國的貸款者更樂于向本地銀行貸款購買房產。2007年，家庭債務占可支配收入的177%，而美國只有141%。

現在，隨著房價下跌和像蘇格蘭皇家銀行這樣的金融巨頭陷入金融危機，英國的經濟前景看起來比美國和歐元區更為暗淡。

據美洲銀行（Bank of America）倫敦分行的高級經濟師默伊克（Gilles Moec）預計，今年英國的經濟將減少2.9%，而歐元區和美國則分別是2.6%和2.1% 。

默伊克先生說：“更糟糕的是英國正面臨著新一輪的赤字開支。因為稅收下降而失業補助及其他服務費用開支上升。”他預計預算赤字將為2009年GDP的9.4%，而在歐元區和美國，這一數字分別為4.9%和8.4%。

“形勢嚴峻，”他說，“這讓我想起15年前的西歐，類似糟糕的情況發生在意大利及希臘。”

英鎊的下跌也引發了股市的下跌。近幾天來由于許多主要銀行股票價格暴跌，金融時報指數（FTSE index）下跌2.1%。

政府已經控制了蘇格蘭皇家銀行的大部分份額，而銀行全面國有化的擔憂讓所有的投資者都憂心忡忡。

從1月19日到21日的3天中，蘇格蘭皇家銀行的股票暴跌了64%。國有化也影響了其他陷入金融危機的銀行——巴克萊銀行（Barclays）的股價下跌了33%;勞埃德銀行集團（Lloyds Banking Group）的股價則下跌了54%。

和冰島一樣，近年來，銀行、地產，以及其他的金融服務在倫敦也是一片繁榮，即使其他行業出現頹勢時這些產業也是一枝獨秀。據英國商業銀行（Commerzbank）倫敦分行的經濟學家彼得·迪克遜（Peter Dixon）說：“這些產業近年來雖然只占經濟總量的30%左右，但是卻提供了約一半的就業崗位。”

截至去年，英國的經濟都保持著穩定增長的態勢，消費者被引誘得進行越來越多的貸款投資。迪克遜先生表示，過去10年來，經濟平均增長率為2.7% 。“過去10年的經濟非常穩定，是自19世紀以來最穩定的時期。”他說。

不僅是英鎊

經濟的繁榮掩飾了實際上已經日益衰弱的制造業，這與德國不同。在德國，制造業是一個可以與金融產業相抗衡的產業。

雖然債務拖垮了英國銀行業，但是與冰島相比情況還要好一些。在政府被迫做出國有化的決定前，冰島的經濟已經岌岌可危，瑞典克朗嚴重貶值。

英國銀行的資產總額約4.5倍于GDP，而冰島銀行的資產總額則10倍于其GDP，赫頓先生說。

這并不意味著目前英國不必付出代價。以前英鎊也曾經下跌過，每次都給這個國家帶來了恥辱的經歷和累累傷痕。

1976年，政府被迫向國際貨幣基金組織尋求幫助，英鎊首次跌破2美元。1992年，英鎊退出歐洲匯率機制，彼時利率達到了15%，而英國經濟陷入衰退。

英鎊的疲軟也降低了消費者的信心，大多數人開始削減開支，眼巴巴地看著許多持有歐元和美元的外國游客在自己的商店里大肆購物。

荷蘭合作銀行（Rabobank）倫敦分行的資深外匯決策師杰里（Jeremy Stretch）表示，有朝一日英國人可能會意識到疲軟的英鎊也能夠帶來意想不到的好處。

例如，英鎊貶值會使得英國出口商品價格上更具競爭力，使英國未來的經濟增長擺脫對城市的依賴——例如眾所周知的倫敦金融區。

他還表示，英國目前的經濟問題不同于上世紀70年代和90年代的經濟問題。

“拯救英鎊的一個最大問題就是它不僅僅關系到英鎊，”他說，“當前，英鎊的表現讓人擔心。但是如果我們賣掉英鎊，又該買什么呢？”

作者：Julia Werdigier和Nelson D. Schwartz

出處：《紐約時報》2009年1月21日

編譯：孫瑋