紙黃金：黃金家族投資新寵

紙黃金是指黃金的紙上交易，投資者的買(mǎi)賣(mài)交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開(kāi)立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，而不涉及實(shí)物金的提取。盈利模式即通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)，獲取差價(jià)利潤(rùn)。相對(duì)實(shí)物金，紙黃金的交易更為方便快捷，交易成本也相對(duì)較低，適合專(zhuān)業(yè)投資者進(jìn)行中短線的操作，但不像實(shí)物黃金那樣有收藏價(jià)值。

無(wú)論是波瀾壯闊的2008年，還是眾商品皆醉而黃金獨(dú)醒的2009年初期，黃金市場(chǎng)中的投資新寵——紙黃金，越來(lái)越受到人們的關(guān)注。

2009年，國(guó)際金價(jià)再次沖擊1000美元，工行在2008年紙黃金交易規(guī)模接近800噸，創(chuàng)歷史新高；建行的紙黃金業(yè)務(wù)的投資者數(shù)量和交易量也都得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。

紙黃金是一種怎樣的投資品種，如何進(jìn)行紙黃金交易?

紙黃金的參與方式

通常的紙黃金是個(gè)人憑證式黃金，又可稱(chēng)為黃金單證或黃金存單，是指黃金所有人所持有的一張物權(quán)憑證，憑此可隨時(shí)提取或支配黃金實(shí)物。由于這只是張物權(quán)憑證，而不是黃金實(shí)物，故被稱(chēng)為紙黃金。

商業(yè)銀行的紙黃金(賬戶金)是投資者按照商業(yè)銀行提供的報(bào)價(jià)，在預(yù)先開(kāi)設(shè)的黃金賬戶中進(jìn)行黃金賬面買(mǎi)賣(mài)交易業(yè)務(wù)。在實(shí)際交易過(guò)程中，投資者的黃金買(mǎi)賣(mài)交易記錄只體現(xiàn)在預(yù)先開(kāi)立的黃金交易賬戶上，即紙黃金交易不存在黃金實(shí)物的提取和交收過(guò)程。交易方式類(lèi)似于當(dāng)今的股票交易——僅在股票賬戶上進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易而沒(méi)有實(shí)際的股票實(shí)物交收。

在紙黃金買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中，由于銀行與個(gè)人投資者之間不發(fā)生實(shí)金提取和交收的二次清算交割，無(wú)需對(duì)黃金進(jìn)行成色鑒定和重量檢驗(yàn)，簡(jiǎn)化了實(shí)物交割的操作過(guò)程，加快了流轉(zhuǎn)速度。黃金存折賬戶的存金既可作賣(mài)出交易，也可重做抵押物或保證金向銀行申請(qǐng)黃金貸款。這種交易方式可節(jié)省實(shí)金交易必不可少的保管費(fèi)、儲(chǔ)存費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、鑒定費(fèi)及運(yùn)輸費(fèi)等支出，降低了黃金價(jià)格中的額外費(fèi)用和投資交易成本。

國(guó)內(nèi)紙黃金品種比較

目前國(guó)內(nèi)有4家商業(yè)銀行推出了紙黃金品種，分別是中行的黃金寶交易、工行的金行家交易、建行的賬戶金交易和最近中信銀行的匯金寶交易，如表所示。

需要注意的是，這里沒(méi)有列出交易手續(xù)費(fèi)。原因在于不同的銀行、同一銀行不同地區(qū)分行，都會(huì)根據(jù)實(shí)際情況確定不同的交易手續(xù)費(fèi)。通常將紙黃金交易中銀行收取的交易費(fèi)用稱(chēng)作點(diǎn)差，在選擇某一家銀行的紙黃金交易之前，應(yīng)到此銀行當(dāng)?shù)氐臓I(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行咨詢了解。例如在中行在北京地區(qū)的點(diǎn)差為0.7元／克，即當(dāng)前紙黃金價(jià)格為100元，投資者從銀行購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格為100元／克，但投資者賣(mài)給銀行的價(jià)格為99.3元，克。而工行目前點(diǎn)差為0.7元／克，全國(guó)統(tǒng)一。

低買(mǎi)高賣(mài) 及時(shí)止損

商業(yè)銀行提供的紙黃金價(jià)格主要根據(jù)國(guó)際金價(jià)實(shí)時(shí)調(diào)整。當(dāng)然，由于紙黃金報(bào)價(jià)中包含了商業(yè)銀行收取的點(diǎn)差，因此不同商業(yè)銀行的紙黃金報(bào)價(jià)會(huì)有所區(qū)別。影響國(guó)際金價(jià)走勢(shì)的主要因素都會(huì)影響國(guó)內(nèi)紙黃金的價(jià)格走勢(shì)。

紙黃金具有諸多優(yōu)點(diǎn)，比如紙黃金相對(duì)實(shí)物金交易成本較低，且入市門(mén)檻也較低(按目前金價(jià)計(jì)算，人民幣入市門(mén)檻2000元左右，美元入市門(mén)檻900美元左右)紙黃金采用T+0的資金清算方式，投資者每天可以進(jìn)行多次買(mǎi)賣(mài)交易；紙黃金幾乎全天24小時(shí)交易，可以方便白天上班而晚上空閑的投資者進(jìn)行交易。

針對(duì)紙黃金交易的上述優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，建議投資者可以采用以下紙黃金投資策略。

短線參與，快進(jìn)快出紙黃金交易給投資者提供了可以買(mǎi)入后一旦出現(xiàn)盈利(扣除交易費(fèi)用的后的盈利)即可賣(mài)出完成交易的獲利途徑。尤其近期國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，黃金價(jià)格每日波動(dòng)較大，這也給短線參與提供較好日內(nèi)賺取價(jià)差的機(jī)會(huì)。

波段參與雖然紙黃金具有較多優(yōu)點(diǎn)，但只能做多獲利的模式也決定了其投資方向的單一性，即投資者只有通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)才能獲利。對(duì)于能對(duì)黃金波段性機(jī)會(huì)把握較好的投資者，可以在金價(jià)出現(xiàn)階段性低點(diǎn)時(shí)買(mǎi)人，待一段時(shí)間后金價(jià)出現(xiàn)階段高點(diǎn)時(shí)賣(mài)出獲利，賺取價(jià)差。

及時(shí)止損投資紙黃金的目的是為了獲取收益，黃金市場(chǎng)紛繁復(fù)雜，金價(jià)波動(dòng)有時(shí)難以把握，一旦出現(xiàn)投資方向的錯(cuò)誤，投資者應(yīng)根據(jù)形勢(shì)果斷止損，這樣可以防止虧損擴(kuò)大。