不妨也關(guān)注黃金期貨

黃金期貨問世之前，我國投資理財市場上，主要有兩類黃金投資方式；實物黃金和紙黃金。我國黃金市場的個人業(yè)務(wù)放開以后，居民可以通過商場的柜臺和銀行買進(jìn)實物黃金，通過銀行參與紙黃金交易。許多投資者對黃金期貨并不熟悉，只是模糊地認(rèn)為它是一種高風(fēng)險的投資品種，不可輕易涉足。那么，黃金期貨到底具有哪些特征，風(fēng)險是否真得很高?普通投資者，特別是股票投資者如何投資黃金期貨，需要注意哪些方面，并采取哪些應(yīng)對策略?本刊記者在對金鵬期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的副總經(jīng)理喻猛國先生的采訪中找到了答案。

交易前做到知己知彼

工欲善其事，必先利其器。在進(jìn)入黃金期貨市場之前，還需要做哪些準(zhǔn)備呢?孫子兵法云：知己知彼，百戰(zhàn)不殆。所以除了知彼還要知己，了解黃金期貨的相關(guān)知識的同時，還要對自己有清醒的認(rèn)識。

了解黃金期貨

相關(guān)規(guī)則與制度、分析方法及影響黃金價格的種種因素等，都要去學(xué)習(xí)和掌握。這不是短期內(nèi)就能達(dá)到的，必須付出相當(dāng)一部分時間和精力。

能拿出多少資金

黃金期貨合約大約是1000克／手，1手交易的保證金大約為2萬元，如果資金使用比例為1/3，做1手交易需要6萬元資金。要以不影響正常生活開支為準(zhǔn)，考慮自己能否從閑散資金中抽出這6萬元。

能抽出多少時間

投資是生活的一部分，但以不影響正常工作為準(zhǔn)。對于一般的上班族而言，不建議參與日內(nèi)短線交易，適當(dāng)關(guān)注宏觀形勢，參與黃金期貨的中長線投資比較可取。或者直接將資金交給專業(yè)理財顧問打理。

風(fēng)險承受能力如何

心理承受能力是必須考慮的重要方面。認(rèn)識到自己的性格，有助于找到合適的操作方法來克服性格上的缺點。

利用4大特征獲利

喻猛國指出，黃金期貨交易主要具有4大特征。由于這些特征，決定了它是一種好的投資工具。

多空雙向黃金期貨采取多空雙向交易機(jī)制，可以進(jìn)行雙向選擇，具有更多的投資機(jī)會。如果認(rèn)為未來價格上漲，可以提前買人黃金期貨，認(rèn)為未來價格下跌也可以提前賣出，判斷正確就可獲利賺錢。買的人不一定要黃金，賣的人也不一定有黃金，買賣雙方都是基于對未來價格的不同判斷，作出是買進(jìn)還是賣出的決策。

保證金交易黃金期貨采取保證金交易的方式，具有強(qiáng)大的杠桿效應(yīng)，可以小博大，多倍放大交易成果。黃金期貨交易的是符合國標(biāo)GB／T4134－2003規(guī)定，金含量不低于99.95％的金錠，每手為300克。按180元，克計算，投資者做一手黃金的價值是5.4萬元，由于期貨交易是保證金交易，按10％保證金計算，做一手黃金僅需保證金5400元。從這個意義上說，黃金期貨的投資門檻相對比較低，比較適合普通投資者。

T+0交易與股市的T+I交易不同，黃金期貨實行T+0交易，當(dāng)天買進(jìn)當(dāng)天就可賣出。投資者進(jìn)行交易后，如果發(fā)現(xiàn)做錯，當(dāng)天就能夠認(rèn)錯出局。這也給了業(yè)余投資者更多的選擇，可較為自由地安排自己的交易時間。

到期交割與移倉交易為了保持期貨與現(xiàn)貨價格之間的關(guān)聯(lián)性，到期交割是不可或缺的環(huán)節(jié)，上交所規(guī)定黃金期貨合約的存續(xù)期限為1年，其中某一個合約交易活躍的時間可能僅有1～2個月。這存在一個問題：一個趨勢出來以后，往往會超過1～2個月，甚至可能是長達(dá)幾年的行情。此時就要利用好移倉工具，比如在2009年4月，我們持有將在10月份到期的Au0910合約的多單，而我們認(rèn)為10月份之后金價仍將保持漲勢，到期后先將它平倉，同時買入Au0912或更遠(yuǎn)期的合約，就可以達(dá)到鎖定趨勢展期交易的目的。

風(fēng)險可自由掌控

由于保證金交易方式的存在，許多人認(rèn)為黃金期貨投資的風(fēng)險很高，對它敬而不敏。這存在著認(rèn)識誤區(qū)。

風(fēng)險可高可低

黃金期貨投資采用的是杠桿交易，在保證金比例10％的情況下，如果滿倉交易，盈虧的比例就會放大10倍。在這種情況下，交易風(fēng)險很大。喻猛國認(rèn)為，這是期貨交易的極端風(fēng)險。如果控制資金使用比例，即所投入的資金并不完全用于期貨保證金，那么期貨交易的風(fēng)險就會降低，如果將資金使用比例控制在10％以內(nèi)，則風(fēng)險不是放大了，而是縮小了。因此，黃金期貨投資的風(fēng)險掌握在投資者自己手中，保證金交易給了他們自由掌控風(fēng)險的空間，適合不同風(fēng)險偏好的投資者。

兩只手相結(jié)合控制風(fēng)險

把資金使用比例和止損結(jié)合起來，可以有效地控制風(fēng)險。

資金使用比例過高和過低的資金使用比例都是不合適的。一般的說法是3:3:3，也就是說用1/3的資金建倉，1/3的資金抵御價格的不利波動，1/3的資金作為下一次交易的本錢。但這并不是市場通用的標(biāo)準(zhǔn)，投資者可以根據(jù)自己的情況適當(dāng)調(diào)高資金使用比例。

止損投資者一定要改變以前做股票等投資所采用的不止損、死扛、頻繁交易和滿倉操作的習(xí)慣，特別是要學(xué)會止損和科學(xué)止損。

止損是黃金期貨交易入門的第一課，這來源于鱷魚法則。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務(wù)必記住：你唯一的生存機(jī)會便是犧牲一只腳。期貨市場上就是當(dāng)知道自己犯錯誤時，要學(xué)會壯士斷腕，立即了結(jié)出場。不可再找借口、理由或有所期待，不要心存僥幸，趕緊離場。這樣雖然虧損，但“命”還是保住了。期貨市場提倡的是“剩”者為王，而不是勝者為王。只有活下來才有機(jī)會。

要學(xué)會科學(xué)止損，比如根據(jù)投資者的資金總額的一定百分比(如總資金的1％)設(shè)置止損，按照技術(shù)分析重要的阻力位和支撐位設(shè)置止損。最好的方法是根據(jù)市場的波動率設(shè)置止損，也就是說投資者建立一個方向頭寸后，只要是市場的正常波動就持有，如果超過正常波動范圍，也就是出現(xiàn)方向性的改變，就堅決斬倉止損出來，并反手。