對我國中小企業融資租賃相關問題的探討

田 天 曹競之 劉麗麗

摘要:融資租賃資產是金融資產中安全度相對較高的資產之一,采取融資租賃方式,會使承租人提高資金使用效率,會使出租人獲取安全性較高的投資方式,同時也會使供貨商擴大銷售渠道。融資租賃是解決中小企業融資困難,促進中小企業設備升級換代最便捷的渠道之一;本文通過對現階段我國中小企業在融資租賃方面存在的諸多問題進行剖析,探討了今后其發展的相關路徑與對策。

關鍵詞: 融資租賃業務;中小企業融資;現存問題與對策

隨著我國資本市場的逐漸成熟,融資方式呈現多元化趨勢,銀行信貸、債券、股票、基金等籌資方式日趨成熟。而作為5大金融支柱(銀行、證券、保險、信托和租賃)之一的租賃業務在我國卻步履維艱,尤其是針對中小企業的融資租賃業務更是處于起步階段。應該說現代融資租賃是把金融、貿易和技術更新結合起來,對需求各方以及宏觀經濟的調節都具有十分重要的現實意義;因此我們應該借鑒發達國家的成功經驗,結合我國中小企業的金融實際,大力發展現代融資租賃業借以支持我國中小企業的全面發展。

一、融資租賃與我國融資(金融)租賃公司

租賃是一種歷史悠久的交易形式,是伴隨著商品經濟和社會化大生產而逐步發展起來的一種融資方式。租賃業從原始租賃階段起始,歷經傳統租賃、近代租賃、現代租賃三個發展階段;而現代租賃業的標志就是1952年出現在美國的融資租賃,它是現代租賃的主要表現形式。截止2000年,據《世界租賃年鑒》統計,全世界租賃成交額1978年是410億美元,1987年是1,038億美元,2000年達到5,000億美元;平均每年以30%的速度增長,成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。從融資租賃對經濟增長的貢獻來看,美國租賃業對GDP的貢獻已超過30%;現代融資租賃在半個世紀的歷史進程中,取得了突飛猛進的發展。

那么,何謂融資租賃呢?其具體內涵是指:出租人根據承租人對租賃物件的特定要求和對供貨人的選擇,出資向供貨人購買租賃物件,并租給承租人使用;承租人則分期向出租人支付租金,在租賃期內租賃物件的所有權屬于出租人所有,承租人擁有租賃物件的使用權。租期屆滿,租金支付完畢并且承租人根據融資租賃合同的規定履行完義務后,租賃物件的所有權歸屬承租人所有。融資租賃是集融資與融物、貿易與技術更新于一體的新型金融產業鏈條。由于其融資與融物相結合的特點,出現問題時租賃公司可以回收、處理租賃物;因而在辦理融資租賃業務時,對承租企業資信和其他擔保的限制條件不高,所以非常適合中小企業籌資的特殊需要。

我國現代融資租賃業出現在上世紀80年代,在當時資金嚴重短缺、急需先進設備的情況下,依照日本租賃業模式成立的融資租賃公司;在引進先進設備和技術,加速我國工業化進程中發揮了重要作用。但初期由于監管不利以及對該新生事物的不透徹了解,許多租賃公司陷入了不良資產比重過大,持續經營面臨困難。

從租賃公司的類型看:據不完全統計我國目前由中國人民銀行監管的金融租賃公司有15家;由商務部(原外經貿部)監管的中外合資租賃公司143家;此外還有原國內貿易部監管的幾百家內資租賃公司;但是能夠有效開展租賃業務的主要是前面兩種類型。

從融資租賃產品看:我國目前開展的僅僅是以使用設備為目的的簡單融資租賃;對于技術要求高、程序復雜、涉及利益人多重的杠桿租賃和售后回租等租賃方式還沒有涉及。從政府優惠政策和法律法規看,我國一直還缺乏對融資租賃業在政策上的特殊優惠扶持措施。

從2004年下半年開始,商務部、國家稅務總局聯合開展了內資租賃企業從事融資租賃業務的試點工作;經過近五年的努力,試點工作進入穩步發展階段。據統計2007年已簽訂融資租賃合同金額達81億元,實現利潤2.1億元,繳納稅收7,000萬元,分別比2006年增長23.3%、55.6%和12.8%。同年3月,新修訂的《金融租賃公司管理辦法》開始實施,允許合格金融機構參股或設立金融租賃公司,宣告了我國融資租賃產業正式步入了新的發展周期。隨著我國市場經濟體制的不斷完善,中小企業群的不斷發展壯大,特別是融資租賃的相關法律、規章的陸續出臺;國內外各類銀行、金融機構及各類企業均看好了我國融資租賃市場潛在的發展前景和巨大空間。

二、中小企業融資租賃目前存在的相關問題

根據國家統計局公布的資料表明,目前我國融資租賃的全口徑市場滲透率遠遠低于西方發達國家的數值;2003年僅為2.96%,2004年僅為2.55%,2005年僅為3.17%。而單從融資租賃在設備購買的市場滲透率(租賃交易總額占固定資產投資總額的比率)來看;美國為30%,德國為18%,日本為8%,發達國家平均的市場滲透率在15-30%。2009年中央確定了總投資四萬億擴大內需的計劃,但是利用融資租賃方式進行投資的基數仍然很小;這說明我國融資租賃業并未真正的發揮其優勢。同時也說明了占絕對比重的我國中小企業在融資租賃的需求和應用方式上也存在著盲區。這主要有以下幾方面原因:

1、信用缺失是導致我國中小企業融資租賃難的關鍵

信用缺失是困擾我國融資租賃界的一大難題。業內人士指出,由于信用體系不完善,一些企業在租賃過程中拖欠租金現象嚴重,導致租賃公司資金周轉不靈,造成大量壞賬。據統計結果表明,我國租賃業壞賬率一度高達30%左右;中小企業與大企業相比信息不透明,而提供的信息基本也是內部粉飾化的。在廣義信用缺失條件下,租賃公司通過一般的渠道很難獲得中小企業的基本面信息;對中小企業授信與大企業相比風險控制成本偏高。同時,中小企業在無序的惡性競爭中滋生的信用缺失鏈,令租賃公司一般不敢冒然對其提供融通資金支持。

2、企業的融資思維定式使得融資租賃成為其融資中的補充遺拾選擇

我國中小企業對融資租賃的認知程度普遍比較低,作為融資租賃業最為發達的浙江省,其各類企業對融資租賃的認知度也僅有21.9%;那么其他地區或中小企業群的認知度比例就會更加低或為零。這主要是因為我國目前正處于國際金融危機和二元經濟結構調整的雙重壓力下,同時市場化程度不高且受傳統慣性思維的束縛;在固定資產投資時,更加直觀傾向于籌集資金直接購買。2003年,我國通過融資租賃方式投資的固定資產總額雖然已達到22億美元,但卻只占同期國家全部設備投資額的1%;而同期全球近1/3的投資是通過融資租賃方式完成的。籌資企業只是把融資行為片面理解為解決目前周轉性資金困難的權宜之計,實際上卻擠用流動資金使其支出資本化,蠶食完流動資本后,然后再籌集流動性資金;徹底步入了籌集資金的怪圈:流動資金貸款→資本化→再流動資金貸款→再資本化——。使得融資租賃的顯現優勢無法得到充分的發揮,阻礙了資本市場的多元化以及融資租賃市場的健康發展。

3、目前監管方面的缺陷以及賦稅不公使得融資租賃缺乏良好的金融生態環境

我國現有三類由不同部門審批和監管的租賃公司:一是由銀監會批準,屬于非銀行類金融機構的金融租賃公司;二是由商務部批準,具有準金融機構性質的外商投資融資租賃公司;三是由商務部批準的內資試點融資租賃公司。無論是在法律地位,準入門檻,還是在業務范圍等方面都處于不平等競爭狀態。在賦稅方面,對于第一、二類公司,是以(租金-成本-利息)為稅基繳納營業稅;而第三類公司,一種是租賃物所有權轉讓給承租人,是以(銷項稅-進項稅)*17%繳納增值稅,另一種是租賃物所有權未轉讓給承租人,是以租金金額為稅基繳納營業稅,這顯然處于不利的競爭地位。對于第三類出租人來說,在同樣的設備、同樣的租賃條件的情況下;實際負擔較高的稅率,稅負比其他類型的租賃公司要高,使其在為了和其他租賃公司獲得同樣的內部收益率時,只能依賴提高收取租金的額度來消化。

4、對中小企業的非國民待遇與歧視

2003年1月1日我國《中小企業促進法》正式實施;該文獻進一步督促金融機構加大對中小企業的信貸支持力度,使中小企業的融資環境有所改善。但在此之前,各級政府為了搞活國有企業,提出了“抓大放小”的方針政策;要求銀行等金融部門重點支持大型企業,確保其融資需求,在此基礎上才能考慮中小企業的資金需要。所以銀行等金融機構一般對中小企業信貸十分慎重,條件較為苛刻;形成了對中小企業的隱形歧視,導致銀行等金融機構在對待大企業和中小企業融資問題上的不平等。盡管現在比以前有所改善,但由于人們觀念的束縛,歧視現象仍然普遍存在。 就中小企業自身來講,一方面,固定資產較少,無法足值抵押,籌資受到限制;另一方面,一些中小企業在改制重組過程種屢有逃費、懸空銀行等金融機構債務的現象時有發生,波及損害了中小企業群的信用度。同時,中小企業也深感辦理抵押環節繁雜收費較多,如在土地、房地產評估和登記手續中,評估、勘測、限價估算等,登記包括土地權屬調查、地籍測繪、土地他項權利登記等;手續繁瑣、雁過拔毛;由于授信數額較小,成本效益準則雙向地制約了銀企各方的積極性。而信用擔保公司因為反擔保措施的不充分一般又不愿意為成長型和科技型的中小企業作擔保,中小企業融投資環境更是雪上加霜。

三、我國中小企業有效運用融資租賃方式進行籌資的路徑與對策

中小企業在我國經濟建設中已成為一支重要的力量;在建立有特色的社會主義市場經濟體制中,在促進經濟快速增長,保持市場繁榮,擴大社會就業,增加稅收等方面發揮著越來越重要的作用。改革開放以來,我國的中小企業發展迅速,為我國的經濟增長做出了巨大的貢獻。目前,我國中小企業數量占全部企業總數的98%,工業總產值和利稅分別占60%和40%,每年出口創匯占60%,為社會提供了75%的城鎮就業機會。

在目前中小企業融資依然比較困難的情況下,融資租賃是解決中小企業融資困難、促進中小企業設備升級更新最便捷的渠道之一。當前我國中小企業在利用融資租賃時都難以達到融資效果的最大化;制約這一效用發揮的兩個主因子包括租賃市場上宏觀層面的不完善以及微觀主體的自身問題。因此,為了使中小企業利用融資租賃達到最終融資效用的最大化,則必須從以下幾個方面入手。

1、中小企業自身的信用制度建設與政策扶持并重

中小企業信用資源主要來自于三個方面:一是企業自身的建設與發展,二是來自企業間的商業信用,三是依靠信用擔保機構的間接支撐。對于企業自身而言,租賃公司在對一個項目進行具體實施時,通常要求該企業交納一定的保證金以降低風險。而中小企業更是由于數量眾多,質量參差不齊,財務制度不規范,從而導致了嚴重的信息不對稱;在我國目前擔保體系并不十分完善的情況下,大多數中小企業想取得擔保融資還存在著不小的困難。因此,中小企業應當加強自身的信用意識,強化信用管理,提升信用能力,降低信用風險控制成本。

對于政府而言,改善中小企業信用擔保體系,建立健全融資租賃信用保險制度,對中小企業開展融資租賃政策性擔保和保險工作。根據國外經驗,中小企業的擔保主要依靠由政府支持的政策性擔保。目前,各級地方財政部門組建了一批政策性擔保機構,主要為中小企業和高科技企業服務。而融資租賃因其特殊優勢將逐漸成為我國中小企業和高科技企業的一條主要融資途徑,所以這些擔保機構應當將融資租賃業務擔保歸入其業務范圍,并給予足夠的重視。

2、強化全社會的融資租賃意識

推動融資租賃的發展,需要企業、政府和金融機構的共同努力;而強化融資租賃意識在激勵企業、政府和金融機構的作為中有著重要的作用。經濟學家厲無畏曾指出:2008年這場罕見的國際金融危機沖擊之廣、涉及范圍之廣前所未有,現在還有蔓延和深化之勢;尤其對我國正處于成長期的一部分中小企業來說打擊程度更大。同時他倡導中小企業在這場危機上應積極發揮融資租賃的籌資功能;很多的機器、設備和產品過去是直接通過購買來解決,有了融資租賃后,很多可以通過租賃來解決。這樣,既幫助了中小型企業解決融資的困難,也對那些從事設備生產、經營的企業擴大其銷售帶來了新的商機;可以說,通過融資租賃給危機中的中小企業尋找到一條好出路。

一方面,應當促進中小企業重視財產所有權向財產使用權的價值觀念的轉變。使得融資租賃業能為大多數的中小企業家所接受,最終使融資租賃真正成為中小企業融資的有效手段。另一方面,融資租賃公司應主動面向社會,充分利用各種信息工具來宣傳融資租賃的優越性,樹立“以中小企業為服務重點”的經營理念。同時政府要利用其導向作用,以媒體、相關政策等向社會宣傳融資租賃,使這一新興行業能為全社會所認同。金融機構應更新理財和經營觀念,積極向融資租賃拓展其業務。

3、規范我國融資租賃業監管制度,大力扶持中小企業融資租賃

繼續完善相關融資租賃法規,使融資租賃業的可持續發展更加有法可依、有章可循;公平稅賦,完善征管。截止目前會計處理已頒布了《企業會計準則21——租賃》;交易規則依據《合同法》第十四章有關內容;相關的法律環境基礎和行業監管包括:中國人民共和國融資租賃法(草案——二次征求意見稿),銀監會發布的《金融租賃公司管理辦法》,《公司法》相關章節條款;商務部發布的《外商投資租賃業管理辦法》等等。從業務類型上也明確了包括:直接融資租賃、杠桿融資租賃、委托融資租賃、項目融資租賃、轉融資租賃、返還式租賃等;明確劃分了融資性租賃與經營性租賃的界限。下一步應建立全國租賃業行業協會,統一主管部門,加強并規范行業管理。借此對全國租賃業進行自律管理,信息交流和監督管理;強化風險防范意識,并在企業和政府之間發揮橋梁中介作用。

在相關政策上對融資租賃業實施傾斜,扶持融資租賃業的發展。應該說,在稅收優惠政策上已局部體現在我國融資租賃法草案中的第48條款和第50條款;51條款明確了加速折舊問題、流轉稅的稅基和關稅之相關規定。但這遠遠不能滿足對融資租賃稅收照顧的慣例要求;國家稅務總局應當借鑒美國和日本在這方面上的一些成功經驗,給融資租賃企業諸如直接投資減稅等更多的實質性優惠政策。

國外租賃業的發展經驗表明,政府對融資租賃的優惠政策對租賃業的發展起到了至關重要的作用,尤其是在融資租賃業的發展初期幾乎是決定性的作用。日本是給予租賃業優惠政策最多的國家,為幫助中小企業利用租賃方式實現設備現代化,日本通產省會同中小信用保險公司對37種機械設備的租賃實施保險,以保證中小承租企業破產時,租賃公司能獲得未收回租金50%的保險補償;1995年實施的中小企業促進法案和1996年實施的風險投資信用保險法案又將保險比例提高到70%。

4、不良資產的處置和閑置資產的處理可以借鑒融資租賃方式使其內涵多元化

首先,各類商業銀行和華融、長城、東方、信達等各類資產管理公司,在處置其不良資產時;應區別資產屬性的不同可以采取拍賣、按揭、融資租賃三種方式。一般對于房地產類設定抵押的逾期不良資產可以采用按揭方式予以處置;普通廠房、設備和運載器械類等設定抵、質押的逾期不良資產可以采用融資租賃方式予以處置;存貨、特殊商品等設定抵、質押的逾期不良資產可以采用拍賣方式予以處置。各類商業銀行和各類資產管理公司在處置或剝離后,轉為其他授信產品,能夠直接減少不良貸款的比重和絕對額,更好地符合銀監局的監管標準;使商業銀行和資產管理公司能夠輕裝上陣。

其次,對于信用擔保公司、典當行、信托、投資公司等非銀行金融機構的不良資產的處置,完全可以借鑒上述方法;由逾期抵、質押派生的不良資產轉為信貸類資產既“長期應收款”,收取本金、利息、手續費,然后逐年予以沖銷。或通過“委托融資租賃”方式,由租賃公司納入融資租賃業務范疇,變上述機構的不良資產為可變現資產,并取得相應收益。

最后,一般企業可以通過融資租賃方式對閑置資產或利用率不高的資產直接借鑒融資租賃方式或通過“委托融資租賃”方式予以變現;變實物資產或不動產為貨幣資產,增加企業的現金流量,提高其經營及籌資償債能力。

總之,融資租賃資產是金融資產中安全度相對較高的資產之一。采取融資租賃方式,會使承租人提高資金使用效率,會使出租人獲取安全性較高的投資方式,同時也會使供貨商擴大銷售渠道。在當前全球的金融危機中,我們應該借鑒國外的成功經驗,結合我國中小企業的具體情況,制定各項相關政策,引導融資租賃業務健康、有序、可持續地發展,促使我國的經濟發展盡快走出低谷。從而使得中小企業可以利用融資租賃這一途徑多元化地解決好企業發展的資金瓶頸問題,這也是本文的倡導點之所在!

參考文獻:

[1]張朝員、梁雨. 中小企業融資渠道. 機械工業出版社

[2](美)羅伯特.普里查德等. 租賃還是購買. 上海翻譯出版社

[3]凌宗詮、王孝平、沈鶴良.金融租賃理論與實踐. 立信會計出版社

本文系大連市社會科學院重點課題《大連扶持中小企業確保經濟增長的對策研究》,項目編號09DLSK132 分項成果。

(作者單位:遼寧師范大學會計系)