淺析財務報表分析的局限性及改進措施

梁 潔

一、財務報表分析的局限性

雖然通過對財務報表的分析能了解一些企業的信息,但是由于財務報表在產生的過程中受很多因素的影響,本身存在許多方面的局限性,我們在通過對財務報表的分析來了解企業的財務狀況和經營成果的同時,還應了解財務報表分析的局限性。

(一)報表數據及部分指標的滯后性

1.報表分析的滯后性

由于財務報表年報對外公布的時間是次年4月30日前,所以如果此時有潛在的投資者想對公司進行投資的話,他只能通過對一年以前的年度報表的分析來了解有關該企業的財務狀況,至少現金流量表已經沒有太大的參考價值了。財務報告對外披露的財務信息的有用性在很大程度上取決于它的及時性,對于會計信息的使用人來講,會計信息的披露和傳遞是越快越好。就企業年度財務報表而言,所披露的會計信息間隔時間越長,就越缺乏及時性,也就越缺乏有用性,財務報表的分析一般都是在財務報表編制后才進行的,在使用時往往已經過時。

2.部分指標的相對滯后

(1)流動比率、速動比率無法從動態上反映短期償債能力。

流動比率、速動比率分別是企業流動資產、速動資產與流動負債之間的比值,其資料來自反映時點狀況的資產負債表,即在某一時點流動負債與可用于償債資產的關系。實際上由于流動負債有“繼起性”,即不斷償債的同時又新的到期債務出現,所以只有當債務的出現與資產的周轉完全均勻發生時,這些比率才能正確反映償債能力。如對季節性經營企業和年末銷售大幅度上升或下降的企業,這些比率往往不能正確反映償債能力。

(2)流動比率、速動比率具有很強的粉飾效應。

根據西方的經驗,流動比率在2:1左右比較合適,實際上,對流動比率的分析應該結合不同的行業特點、企業流動資產結構及各項流動資產的實際變現能力等因素。有的行業流動比率較高,有的行業較低,不可一概而論。但是,單憑這種經驗也并非可靠,又是流動比率較高,但其短期償債能力也未必很強,因為可能是存貨積壓或滯銷的結果,而且,企業也很容易偽造這個比率,以掩蓋其償債能力。如年終時故意將借款還清,下年初再借入,這樣就可以人為地提高流動比率。一般認為速動比率為1:1時比較合適,同理在實際分析時,應該根據企業性質和其他因素來綜合判斷,不可一概而論。通常影響速動比率可行度的重要因素是應收賬款的變現能力,如果企業的應收賬款中,有較大部分不易收回,可能會成為壞賬,那么速動比率就不能真實地反映企業的償債能力。特別是當速動資產中含有大量不良應收賬款,必然會減弱企業的短期償債能力,許多企業正是抓住了此弱點,誤導信息使用者。

(3)不能量化的反映潛在的變現能力。

主要有兩類因素:一是增加變現能力的因素,如可隨時運用的銀行貸款指標、準備變現的長期資產、企業償債能力的聲譽;二是已貼現商業承兌匯票,未決訴訟和仲裁以及提供債務擔保等形成的或有負債,在上述財務比率中無法反映。同樣,一般認為資產負債比率、產權比率比值越低表明企業債務越少,財務狀況越穩定,償債能力越強。其實,在成熟資本市場條件下,影響企業償債能力的最重要的因素是再籌資能力,也即財務彈性,而影響企業財務彈性的因素又以其資產的質量、數量、結構、變現能力及盈利為主。

(二)現金流量比率的局限性

目前分析中所采用的現金流量指標一般是以經營活動現金流量為基礎來講的,但是不同企業或同一企業不同會計期間的經營活動現金流量有很大差別,使上述指標在橫向和縱向可比性上都存在較大的缺陷。一般來說,成長階段投資能力相對較弱,經營活動現金流量所占比例較大;相反,成熟階段投資活動的現金流量會不斷增加,比重會增大。對于這些不同的情況,都用經營活動的現金凈流量來分析肯定會有偏差。

(三)現行分析比率的比較標準的局限性

現行企業能力分析,其比較標準主要是按照國際慣例,如上文提到流動比率為2:1,速動比率為1:1,其他沒有標準的指標即冠以“越大越好”或“越小越好”的描述。現實中,一方面由于企業存在行業、生產周期、經營規模、經營復雜程度等諸多差別,如果都使用統一的“2”、“1”標準顯然不合理;另一方面,企業的有關指標即使達到了上述要求也不能說明其財務狀況就處于優良狀態。許多瀕臨破產、倒閉的企業,可能表面上其資產、負債、所有者權益與運轉良好的企業沒有多大區別,但由于其資產、負債內部結構不合理,資產質量極其低下,其實際各項能力大打折扣。

我國目前進行各項能力分析主要是沿用國外的標準,與我國的實際情況存在較大背離,使各項能力分析失去其應有的意義。因而,制定我國自己的比較標準就顯得尤為重要,由政府統計機構或行業協會、專業中介機構組織統計調查,按行業、規模等不同特點構建評價指標體系比較標準,以便償債能力的分析有據可依。

(四)會計方法本身的局限性

我們知道,列入報表的僅僅是可以利用的、可以用貨幣計量的經濟資源,我們對報表的分析僅僅是分析了那些報表中列示的經濟資源,實際上,企業有許多經濟資源或是受客觀條件制約、或是受會計方法的制約而并未在報表中得到體現。隨著科技的發展,人力資源逐漸成為第一資源,作為提供生產經營信息的的信息系統,會計由注重成本逐漸轉向對企業整體價值的關注。與物質資本投入不同,人力資源轉化為生產不是直截了當,但對企業的生產、經營管理的作用和影響是巨大深遠的。特別是在高科技企業與信息產業里,擁有的人力資本和無形資產對企業整體價值的貢獻遠比有形資產大。現行的財務報表無法真實反映這種貢獻。報表使用人無法通過對報表的分析來了解企業重要人才的結構、對現在經營的影響程度、對未來發展的影響程度等信息。

企業的營銷網絡的價值,根據會計制度方法,建立營銷網絡是需要發生費用的,而這些費用發生以后,都會減少企業的利潤,等到營銷網絡建成之后,它就變成了企業的無形資產,而我們無法通過對財務報表的分析來了解這些資產的價值。企業的商標,擁有的專利技術,都是寶貴的無形資產。但按照會計方法的謹慎性原則,這些商標的注冊,專利的開發,都只是作為一個減項記錄在當期的利潤表里面,記錄注冊、申請的費用而已。我們無法通過對財務報表的分析來了解這些無形資產的價值所帶來的經濟效益。企業的品牌知名度,優秀的組織管理體系,非專利的技術在目前的會計核算方法下沒有被量化,無法變成資產負載表的項目。這些都無法在報表內得到體現,但它們卻又都是企業寶貴的財富,它們能為企業帶來強大的經濟效益。因此,可以說,通過對報表的分析,我們僅能了解企業經濟資源的一部分。

(五)會計計量方法的局限性

會計計量是會計記錄和會計報告的前提,這就要求有一個能綜合各類經濟業務的計量單位作為計量各項經濟業務的影響及其結果的共同尺度。會計所提供的主要是企業經濟活動是可以用貨幣計量的數據和信息。然而就用貨幣單位作為會計統一的計量尺度,實質上存在著貨幣是穩定的這一假設,因為如果貨幣不穩定就沒法把它作為統一的標準尺度。然而這一假設在現實生活中受到了持續通貨膨脹的沖擊。由于通貨膨脹,財務報表所提供的財務信息也就不能反映當時真實的成本費用和收益狀況,從而導致財務信息的模糊性。由于物價的變動,我們將美利紙業在不同年份的有關指標進行分析對比時,也使其可比性削弱。

(六)財務報表的真實性問題

1、人為操縱。在很多情況下,企業出于各種目的,需要向外界展示良好的財務狀況和經營成果。一旦實際經營狀況難以達到目標,企業會主動選擇有利于提高利潤的會計核算方法,或者采取其它手段來粉飾會計報表。比如以賒購方式購買的貨物,故意將年終要采購的物資推遲到下年初再購買,或將借款在年終有意償還,等下年初再重新借入,從而達到提高本年流動比率的目的。在會計期結束之前,企業如果意識到當期銷售收入未達目標,有時會采取假銷售的辦法,虛增當期收入與利潤,以使信息使用者對本企業的利潤水準有較高評價。在制造業,有的企業為提高利潤水準,往往采用高估期末在產品成本,低估入庫產成品的成本的方法。人為操縱的結果,極有可能使信息使用者得到的報表信息與企業實際狀況相距甚遠,從而誤導信息使用者,也使得財務報表分析失去意義。

2、與理財活動結合的操縱。隨著企業產權結構的不斷變動,子公司購買、處理行為已不鮮見,由此引起合并范圍的頻繁變動。而由于合并范圍政策的變化,也會引起合并范圍的變動。根據這些情況,必須解決子公司變動時的規范合并處理問題,以解決當期利用合并范圍的變動任意調節利潤、任意改變已形成的財務狀況,扭曲會計信息的行為。從上市公司的資產重組實務來看,企業集團內部轉讓股權這種內部交易往往金額大、可能對企業財務狀況產生重要影響,而且,由于在關聯方之間發生,可能有失公允,甚至被大股東利用控股關系進行操縱,用以調節轉移集團內部利潤,粉飾上市公司業績。因此,有必要對涉及內部轉讓股權的合并報表問題,根據股權轉讓的不同形式,不同對象進行具體規范。

二、改進措施

針對上述財務報表分析的局限性,我認為應從以下幾個方面入手加以改進,使財務報表分析在及時性、客觀性和重要性等方面更加滿足使用者的要求:

(一)隨著電算化的普及,可適當縮短財務報表的披露時間。

(二)加大會計監管力度;提高會計人員的業務素質,增強職業判斷能力。

(三)從重點分析有形資產信息擴展到分析無形資產的信息。

(四)充實、改進財務報告內容。

財務報告由基本財務報表、附表、會計報表附注和財務情況說明書幾部分組成,而財務報表則是其基本部分。為了克服財務報表信息反映的有限性,本文主要強調加強附注的反映和充實財務狀況說明書的內容。附注是為了幫助理解會計報表的內容而作出的解釋,它克服了報表提供的數據信息不能很好地滿足報表使用者的需要的缺陷。同時,財務狀況說明書也應按照《企業財務通則》的要求,作出詳盡的披露,以滿足報表使用者的需要。

(五)充分發揮人的主觀能動性。

在對報表進行分析和評價時,除掌握數據資料和計算有關的分析指標外,還應研究企業采用的會計政策對報表數據的影響程度;收集和掌握報表之外的、對經營決策有重要影響的資料;認清企業潛在的優勢和存在的問題;在同行業比較分析時,選擇適合的比較對象等。這一切都離不開分析人員的智慧和判斷力。

總之,現在的財務報表分析形成了以財務報表和其他資料為依據和起點,采用專門方法,進行系統分析和評價的體系。很好的幫助使用者了解企業過去、評價現在、預測未來,進行正確決策。但隨著社會籌資范圍擴大,信息量的不斷增加,在進行企業的償債能力、營運能力、盈利能力分析時,其局限性不斷顯現。為了適應新形勢的變化,要不斷地進行改進,使該體系更加完善、合理,使使用者從中選擇自己需要的信息,從而做出科學的決策。

(作者單位:山東省萊蕪市人民醫院醫保科)